摩根大通：以太坊合并将使 Coinbase 受益匪浅

加密货币行业期待以太坊合并，但许多利益相关者希望从中获得最大收益。据华尔街公司摩根大通称，备受期待的更新可能对加密货币交易非常有利。另一方面，零售交易者可能希望一旦 ETH 价格上涨，就从中获利。

摩根大通预计 Coinbase 将从以太坊合并中受益

据摩根大通分析师 Kenneth Worthington 称，Coinbase 将从备受期待的 8 月 15 日以太坊区块链 Merge 升级中“有意义地受益”。

根据一个StreetInsider 报告 从 8 月 17 日开始，该分析师声称该加密货币交易所最近采取了重大措施，“为客户最大化 Eth 质押的价值”，Worthington 认为这可能会增加 Coinbase 的收入。

分析师说：

“我们认为质押收入机会（按比例）大于收入机会，因为我们预计机构质押客户将对 ETH 质押收入做出有意义的贡献，但机构客户的贡献要小得多。绝大部分的经济效益仍然存在于零售业。”

值得注意的是，随着合并的临近，其抵押的原生代币 ETH 的总价值已达到历史新高，尽管其价格同期下跌了 43%，但比上一年增长了近一倍。

以太坊市值为 2250 亿美元。来源：交易视图

许多人认为以太坊合并是加密货币漫长而动荡的历史中最重要的转折点之一。有人估计 Coinbase 在 ETH 资产上的市场份额约为 15%。

“Coinbase 在 [ether] 中的规模比我们直观的要大，因此直接带来了更大的收入机会，”该银行写道。摩根大通还给予 Coinbase 股票中性评级和 64 美元的目标价。

根据 Worthington 的说法，零售用户可能“交易更多的是更具投机性的代币”，但机构在 Coinbase 的市场份额中显然占据了过多的份额，因为他们更倾向于购买 ETH 和比特币。

不仅是 Coinbase

摩根大通分析师称，除了 Coinbase 之外，包括 Binance、Gemini 和 FTX 在内的其他交易所也将从以太坊升级中获利。根据 2,000 美元的 ETH 价格和 5% 的收益率，我们预计 Coinbase 将从以太坊合并中获得 6.5 亿美元的额外年度质押收入。我们估计每年的质押收入将增加 80-1 亿美元。

以太坊合并预计在 9 月 15 日进行；但是，可以对时间表进行技术更改。升级将使共识机制从工作量证明转换为权益证明成为可能。新机制应该会减少用于以太坊挖矿的能源。由于 Merge 即将到来并为此做准备，价格最近有所上涨。