去中心化金融：参与和运营的最佳方式

去中心化金融（DeFi）是一个概念，自从所谓的DeFi 2020 年夏季 因为它的使用率，通常以锁定的总价值 (TVL) 来衡量，从那时起急剧上升。仅在去年一年，TVL 就增长了 240% 以上，目前 DeFi 项目中“价值锁定”的价值为 2090 亿美元，根据 给 DefiLlama。投资者不仅有兴趣通过他们的代币进入有前途的 DeFi 项目（希望获得资本收益），而且还可以使用这些平台通过各种活动产生定期和稳定的收入。而且，它在熊市中更具吸引力。

正是这种与加密货币市场走势无关的稳定无风险回报的吸引力，吸引了许多投资者如履薄冰。请记住：天下没有免费的午餐。在本文中，我们将分解 DeFi 的概念并深入探讨其生态系统、策略和风险，所有这些都与考虑向该领域配置资金的私人和专业投资者相关。

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从 TradFi 到 DeFi

让我们从头开始，阐明从传统金融或 TradFi 到 DeFi 的过渡（或中断）。简单来说，DeFi 旨在通过切断中间人来消除传统上由银行和金融机构运行的流程，例如借贷和做市。它允许投资者通过为交易提供贷款或流动性，在点对点 (P2P) 的基础上直接互动，并承担这些角色/功能以换取产生费用，尽管同时也承担风险。 “银行业的颠覆，我们在最近几年看到的由金融科技参与者推动的，现在已经升级到一个新的水平，DeFi 为点对点生态系统奠定了基础”连续科技企业家和 AltAlpha Digital crypto 表示对冲基金联合创始人 Marc Bernegger。我们将在近期探索 DeFi 商业模式和参与方式。

用于对 TradFi 空间进行分类的常见因素包括它是基于信任的，因为你需要信任你的银行作为唯一的交易对手，进入该系统仍然存在巨大障碍，因为许多新兴国家仍有 50-70% 的人口没有银行账户，而且它们通常速度慢、价格昂贵且对客户不太友好。如果它们仅在周一至周五上午 9:00 至 11:00 以及下午 2:00 至 4:00 开放，您能期待什么？这与建立在代码之上的 DeFi 世界形成鲜明对比，该代码消除了对可信中介的需求；商定的条款通过区块链机制记录和执行。随着互联网覆盖范围的扩大和廉价智能手机的普及，可访问性急剧增加。数字资产空间可24/7/365访问，服务和全球网络覆盖不断扩大和完善。

虽然这一切听起来都很棒，但还有很长的路要走。对于许多人来说，这个话题仍然很复杂且难以掌握。用户界面和流程仍有很大的改进和简化空间，费用可能会有所不同，导致对较小的交易金额收取不合理的高额费用，DeFi 黑客一直在增加，作为你的“自己的银行”欢迎一系列的运营挑战和风险。

DeFi涉及的要素

将 DeFi 视为一个整体，就像盖房子一样，不同的层次结合在一起形成了新的数字服务产品。

以房子为例，第一层，可能是以太坊或 Solana（第 1 层协议）的底层区块链技术，就像我们的地下室或地窖。根据使用的区块链，您需要做出某些权衡。这被称为区块链三难困境 ，以太坊联合创始人创造的一个短语维塔利克布特林 .

想象一个三角形，每个角都具有安全性、可扩展性和分散性。你只能优化两个角，同时在第三个角上做出妥协。哈勃协议的创始人 Marius Ciubotariu 将其置于实际环境中，他说：

“Solana 和 Ethereum 都不会在安全性上妥协，但与 Ethereum 不同的是，几乎每个拥有笔记本电脑的人都可以运行一个节点，Solana 节点的要求要高得多。然而，在一个受摩尔定律支配的世界里，这似乎不再是一种权衡。”

他继续说道：“作为区块链，Solana 专为高频（金融）活动而设计。 Solana 设计中的一切都以性能为导向，选择优先考虑速度而不是成本。”这为开发人员和投资者在决定生态系统时必须采取的细微差别提供了更多色彩。为了应对这些挑战，开发人员正在致力于创建新的“基础层”区块链来解决这些限制，您可以在 Polkadot 及其第 0 层方法中看到这些限制，或者通过在第 1 层区块链之上引入第 2 层扩展解决方案，例如以太坊使用 zk-Rollups 智能合约来降低成本。

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然后，在我们的地下室顶部，我们有我们的墙，它们是各自的协议，也称为去中心化应用程序或 DApp，它们提供去中心化交易所 (DEX) 服务，例如 Curve 或 Uniswap，借贷协议如 Aave 或 Maker ，衍生品流动性协议，如 Synthetix 等。一个不断成长和发展的空间。

你必须在你的墙上放一个屋顶，为此，我们有“游泳池”。当使用借贷协议等 DApp 服务之一时，您可以选择要提供的代币。例如，在使用 Aave 的服务时，您可以决定只提供 USD Coin 的贷款（美国中央银行 ）稳定币。或者，在 UniSwap 上，您只能充当以太币的流动性提供者（以太币 ) 和 USDC 交易池。想想当你去银行说你想借钱或炒股时，你还必须说你想以哪种货币借入或以哪种参考货币购买哪种股票。我们将在下一节中更详细地介绍这些活动。

最后，要在你的屋顶上插上一面旗帜，你还可以使用聚合器，例如 MetaMask、Trezor 和 Ledger 等钱包，Thorchain 和 1inch 等去中心化交易所，或 Kraken 和 Binance 等中心化交易所。它们将各种平台的服务组合到一个单一的入口点/用户界面中，从而简化了访问。顽固的加密爱好者会拒绝使用中心化交易所，因为这违背了你的私钥（你的加密财富的密码）的去中心化和自我保管的全部要点。

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在将 DeFi 比作房屋结构时，我们这样做并不仅仅是为了简化，当然，省略了一些细微差别和细节，而是表明如果地基或第 1 层区块链出现裂缝，整个房子有风险。因此，在进行风险评估时，请考虑整个房屋的稳定性，而不仅仅是您所站立的地板。

你如何通过 DeFi 赚钱？

简而言之，您可以通过购买 SushiSwap 等相应的代币来投资 DeFi 项目/协议（寿司 ）， 鬼 （鬼 ) 或制造商 (MSEK ) 同时期望通过基于卓越平台产品、用户和资产增长的价格上涨获得资本收益。或者，您实际上可以将这些平台用作“运营商”，并从可用的各种活动中获得收入。

您也可以通过购买高信念项目并通过以下一些活动获得一些额外收入来吃蛋糕和吃它：

质押。 通过质押，您将因使用 Tezos 等质押代币参与区块链的共识机制过程或决策方式而获得奖励新天子 ）， 波尔卡圆点 （点 ) 或 ETH，事实上成为网络的验证者。这被称为 Tezos、Polkadot 以及即将推出的 Ethereum 2.0 等区块链使用的权益证明机制，以保护交易和网络。请注意我在谈论代币时如何使用“代码”符号，在将它们作为协议引用时如何使用平台名称。随着质押代币的增加，从而“锁定”代币，出现了“流动性质押”等新概念，基本上创造了质押代币的衍生品，然后再次变为“流动性”，可以在赚取质押的同时重新部署奖励。

贷款。 您可以通过 DeFi 协议获得贷款，而不是从银行获得贷款，让其他投资者提供资金，或者本质上是点对点贷款。作为回报，投资者将获得部分贷款利息作为收益。请注意，例如，当您在银行持有股票时，他们很可能将您支付存款费用的这些股票借给对冲基金等金融机构，再次收取费用，然后可以使用用于卖空和其他杠杆交易。显然，您看不到这些钱。

流动资金供应。 当您在传统交易所买卖股票时，金融机构充当协调交易的中介，并通过股票或现金提供流动性。在数字资产世界中，这些活动已被自动化做市商 (AMM) 打乱，它们在自动化代码上作为去中心化交易所运行和运营。缺少的流动性再次由其他投资者提供，他们将以这些流动性池产生的费用的形式获得收入。这些池由各种交易对组成，例如加密货币与 BTC/ETH 等加密货币、加密货币与 DOT/Tether 等稳定币（泰达币 )，或稳定币与 USDC/Terra (UST) 等稳定币。

单产农业。 想象一下，您将钱借给了 SushiSwap 等流动资金池，并开始在 SUSHI 中收到您的第一笔奖励。你不希望他们坐在那里。你可以通过各种机会之一让他们再次工作，并积累更多的回报。简而言之，流动性农业是不断让你的代币发挥作用的活动——金钱不会睡觉——在协议、矿池和其他方面追逐更高的复合收益。

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所有这些活动都提供各自的年百分比收益率 (APY) 或费用分成，这将根据 Curve 或 Compound 等平台、质押或流动性提供等服务以及使用的 BTC 或 USDC 等基础代币而有所不同。这些收益可以以存入代币的形式出现，称为“供应 APY”，以及平台的本机代币，称为“奖励 APY”。例如，SushiSwap 协议会给你 SUSHI 代币和 Aave 协议 AAVE 代币。其中一些平台分发治理代币，赋予所有者对平台方向进行投票的权利，例如获得成为维权投资者的选择权。

需要注意什么

这本身可能是一篇完整的文章，因此我们将坚持一些关键亮点。首先，使用房屋类比对跨层和相互依赖的风险评估有意识的认识。以协议或您的交易对手风险为重点，您需要查看一些特定级别并提出关键问题：

• 团队 .该团队是知名的还是匿名的？他们的技术和实践背景是什么？是否有任何大型/知名的加密社区支持者参与其中？
• 技术的 .是否有任何黑客攻击，是否有第三方智能合约审计可用，他们是否发布了安全赏金奖？
• 代币经济学 .是否授予治理代币？目前锁定的总价值是多少，资产和活跃用户的增长情况如何？该项目是否通过具有社区支持模型的去中心化自治组织 (DAO) 运行？
• 保险 .如果发生黑客攻击，是否有一个金库可以让投资者再次“完整”？是否有任何保险政策？
• 游泳池 .什么是 APY——它们高得离谱吗？ — APY 是否稳定，池中有多少交易流动性，无常损失的风险，锁定期或交易费用？

当你积极“使用”你的代币来产生收入时，你通常对这些协议/交易所很“热”，因此更容易受到黑客攻击或交易对手风险的影响。有一些机构提供商，例如 Copper，不仅为买入并持有的投资者提供安全托管，还为有偿代币质押提供安全托管。这些安全和托管问题是通过购买代币投资 DeFi 与运行持续积极创收的策略之间的一个关键区别，代币可以被藏进冷库。

总之，这是一个令人难以置信的空间：我们已经并将继续见证一个价值数万亿美元的新产业就在我们眼前。然而，最后要提醒的是：当心好得令人难以置信的交易/APY，因为通常会有一个问题，因为费用可能会突然激增，积极策略的回报递减，使较小的投资失去吸引力，并小心一般保管好您的资产，因为可能会损失本金。

如果您是该领域的新手，请从一些游戏币开始，一路测试和学习。或者，如果你想参与但不想处理麻烦，你也可以投资于职业经理人，在机构环境中设计、执行和监控这些策略。但是，人们应该使用之前在选择经理人的尽职调查过程中提供的同样细致入微的评估方法。

本文不包含投资意见或建议。每一项投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应进行自己的研究。

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