比特币的 D 日迫在眉睫——DCG 和 Genesis 会破产吗？

Genesis Trading 和 Digital Currency Group (DCG) 是否会破产的问题目前像达摩克利斯之剑一样悬在加密货币和比特币市场上。在破产的情况下，DCG 可能被迫清算其摇钱树 Grayscale 及其灰度比特币信托 (GBTC) .

但是，这种情况发生的可能性有多大？要回答这个问题，了解这三个公司是什么、它们之间有什么关系以及它们对彼此有什么义务是极其重要的。此外，让我们看看最近几天流传的谣言，并尝试确定其真实性。

为什么今天可能是比特币的 D 日？

DCG 是加密行业最重要的公司之一，也是众多知名加密公司的母公司，包括 Genesis 和 Grayscale。

Genesis 是加密领域唯一一家提供全方位服务的主要经纪商，并且一直是 DCG 投资组合中的一颗明珠。该公司在为大型机构提供访问权限和管理风险方面发挥着关键作用。

然而，在三箭资本倒闭后，它已经举步维艰（3AC ) 并被 DCG 救出。母公司现在是 3AC 的 12 亿美元债权人。

Genesis 上周晚些时候宣布将暂停其 Genesis Earn 计划的支出。结果，据透露，到今天，也就是星期一，该公司将需要 10 亿美元的现金注入。

据传言，如果 Genesis 无法从外部支持者那里筹集到这笔资金，那么 DCG 乃至 Grayscale 的情况可能会很糟糕。 Grayscale Bitcoin Trust 目前持有 634,000 BTC，据报道可能会被清算，这给比特币市场带来了巨大的抛售压力。

当前谣言的主要来源之一是 ArchPublic 的联合创始人安德鲁·帕里什 (Andrew Parish)。他声称 Genesis 的“利益相关方为零”。

Genesis 和 DCG 的出价绝对为零。
** Genesis 债权人正在准备“迫在眉睫”的破产申请。
— 安德鲁 (@AP_ArchPublic)2022 年 11 月 20 日

然而，这个来源的合法性在加密社区受到质疑。分析师 Dylan LeClair 表达了他的怀疑，并建议对这些人的消息来源持保留态度。

不知道这家伙是不是在胡编乱造，但在这一点上，我绝对不会感到惊讶。
对这些人的来源持保留态度，但是……哪里有烟，哪里就有火。
杠杆致死——稳定的小伙子pic.twitter.com/B0oDJe78jh
— 迪伦勒克莱尔🟠 (@DylanLeClair_)2022 年 11 月 20 日

假设 Genesis 确实无法吸引资金，DCG 可能被迫出售股权及其部分投资组合。风险投资公司 Cinneamhain Ventures 的合伙人亚当·科克伦 (Adam Cochran) 一直在仔细审查 DCG 的资产，以评估它是否可以自行弥补 10 亿美元的漏洞。

DCG 可以尝试出售其投资组合中的公司，包括 Luno、Foundry 和 Coindesk，以及大量风险投资组合。然而，Cochran 认为 10 亿美元是非常乐观的，并表示，“作为风险投资人，我不会对二级市场出价太多。”

5/18
所以我猜我们正在寻找类似这样的东西来进行故障排除。
这些是从外部看的大概数字，但它可以让我们衡量他们的风险投资组合可能是什么样子。pic.twitter.com/loH4mMiznG
— 亚当·科克伦 (adamscochran.eth) (@adamscochran)2022 年 11 月 19 日

Cochran 继续解释说，按顺序排列的 Grayscale、Genesis 和 Luno 可能是 DCG 的最高优先级。因此，根据 Cochran 的说法，为了达到 10 亿美元，他们将不得不出售部分股权、所有风险投资、所有流动资产以及 Luno/Coindesk/Foundry（如果它有任何价值）。

最终，DCG 将不得不抛下一切来挽救它的金鹅。只有在失败的情况下，灰度比特币信托的清算才会摆在桌面上。

我的猜测是，如果我们本周得到的消息不是他们结束了一轮，那么这意味着大部分这些东西都会被抛售。如果他们不能及时获得加薪，那么他们将不得不考虑剥离 Grayscale 本身。

但这可能并不容易。诚然，Grayscale 过去已经解除了对 XRP 的信任。然而，这是鉴于美国证券交易委员会对 Ripple Labs 的诉讼。

青清资本著名的 在其最新报告中，“那些期望 GBTC 允许对 Genesis 进行一次性赎回以满足流动性需求的人被误导了，因为这必须在 SEC 的批准下完成。”鉴于美国证券交易委员会今年反对 GBTC，QCP Capital 预计这种情况不会很快发生。

同时，Lumida Wealth Management 首席执行官 Ram Ahluwalia，评估 “对 Genesis 而言，正确的举措是收购。”潜在的收购方可能包括 GS、ICE 或投资银行财团。阿卢瓦利亚说：

这并不容易——标题风险、监管审查、资产质量问题、避险气候等（MS、Merrill、CS、Deutsche 和 Jefferies 出于各种原因不会这样做）。

如果没有收购方，DCG 将不得不填补这个漏洞，Ahluwalia 认为它不会这样做，因为该业务不盈利。 “这将意味着 Genesis 信贷子公司有组织地破产，”他说。

截至发稿时，比特币投资者似乎高度不安并且处于去风险模式。比特币价格跌至 16,000 美元，接近熊市低点 15,675 美元。

比特币价格面临主要支撑位，1 小时图。来源：交易视图