Việc giảm một nửa Bitcoin (BTC) năm 2024 sẽ bùng nổ hay phá sản? Nó khác với quá khứ như thế nào?

Bitcoin Halving năm 2024: Một sự thay đổi mô hình

Sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024 được coi là một sự kiện mang tính bước ngoặt, đánh dấu một sự khởi đầu đáng kể so với các lần giảm một nửa trước đó. Mặc dù khái niệm cốt lõi về việc giảm phần thưởng của người khai thác vẫn còn, nhưng sự hiện diện của Bitcoin ETF giao ngay và bối cảnh thị trường đang phát triển đã tạo thêm một lớp âm mưu mới vào phương trình.

Phá vỡ truyền thống: ETF chiếm vị trí trung tâm

Không giống như các đợt halving trước, sự kiện năm nay bị lu mờ bởi sự xuất hiện của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Các quỹ giao dịch trao đổi này đã thay đổi căn bản động lực thị trường bằng cách cung cấp một cách thuận tiện và được quản lý để các nhà đầu tư tiếp cận với Bitcoin. Dòng vốn khổng lồ vào các quỹ ETF này có nhu cầu tăng vọt rõ rệt, đẩy giá Bitcoin lên mức cao mới ngay cả trước khi halving.

Dòng vốn này thông qua các quỹ ETF có khả năng phá vỡ câu chuyện hậu halving truyền thống. Trong lịch sử, sau đợt halving là áp lực bán từ các thợ đào khi phần thưởng của họ bị giảm một nửa. Tuy nhiên, dòng đầu tư ETF ổn định có thể chống lại áp lực này, tạo ra môi trường thị trường cân bằng hơn.

Tác động của ETF: Một kịch bản giả định

Các nhà phân tích của Coinbase vẽ ra một bức tranh hấp dẫn bằng cách sử dụng một kịch bản giả định. Nếu nguồn Bitcoin duy nhất là những đồng tiền mới được đúc (không bao gồm Bitcoin có thể giao dịch hiện có), dòng tiền liên tục 1 tỷ USD mỗi tháng vào các quỹ ETF về mặt lý thuyết có thể đẩy giá cân bằng của Bitcoin lên khoảng 74.000 USD trong môi trường sau halving. Điều này nhấn mạnh tiềm năng để ETF hoạt động như một công cụ ổn định giá trong thời gian dài.

Ngoài việc giảm nguồn cung: Sự thay đổi về nguồn cung sẵn có

Một sự khác biệt quan trọng khác nằm ở sự sẵn có của Bitcoin để giao dịch đang ngày càng giảm. Kể từ đầu năm 2020, “nguồn cung có thể giao dịch” của Bitcoin đã giảm đáng kể. trong đó đề cập đến sự khác biệt giữa nguồn cung lưu thông và nguồn cung kém thanh khoản. Điều này có thể là do bị mất ví và quên chìa khóa, nhưng cũng cho thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư áp dụng quan điểm dài hạn về Bitcoin, khiến họ ít có khả năng bán khi biến động giá ngắn hạn. Sự khan hiếm Bitcoin sẵn có này có thể củng cố hơn nữa đề xuất giá trị của nó.

Yếu tố Fed: Một ký tự đại diện trong hỗn hợp

Việc giảm một nửa sắp tới trùng với thời kỳ không chắc chắn xung quanh chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Theo truyền thống, việc Fed cắt giảm lãi suất sẽ làm suy yếu lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, khiến các tài sản rủi ro hơn như Bitcoin trở nên hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế mạnh mẽ gần đây đã đặt ra nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất. Sự không chắc chắn này làm tăng thêm một lớp phức tạp khác cho phương trình, với việc giảm nguồn cung có thể dự đoán được của Bitcoin có khả năng đóng vai trò như một hàng rào chống lại áp lực lạm phát tiềm ẩn.

Giảm một nửa cho tương lai

Sự kiện giảm một nửa Bitcoin vào năm 2024 sẵn sàng là một thời điểm mang tính bước ngoặt, đánh dấu một sự khởi đầu rõ ràng so với các sự kiện trước đó. Sự ra đời của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và bối cảnh thị trường đang thay đổi tạo ra một loạt các biến số độc đáo có thể tác động đáng kể đến quỹ đạo giá của Bitcoin. Mặc dù tương lai trước mắt vẫn còn nhiều điều không chắc chắn, nhưng có một điều rõ ràng: halving lần này là minh chứng cho sự phát triển của Bitcoin và tiềm năng trở thành tài sản tài chính chính thống của nó.

Xác định lại câu chuyện về việc giảm một nửa Bitcoin

Sự kết hợp của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, nguồn cung có thể giao dịch ngày càng giảm và bối cảnh không chắc chắn của Cục Dự trữ Liên bang đã vẽ nên một bức tranh hấp dẫn cho đợt halving năm 2024. Mặc dù nguyên tắc cốt lõi về việc giảm phần thưởng cho người khai thác vẫn còn, nhưng những biến số mới này tạo ra một lớp âm mưu chưa từng thấy trong các đợt halving trước đó. Khả năng ETF hoạt động như một bộ đệm giá và sự khan hiếm của Bitcoin sẵn có cho thấy khả năng phá vỡ câu chuyện hậu halving truyền thống. Tuy nhiên, chính sách tiền tệ của Fed vẫn là một con bài hoang dã, bổ sung thêm một khía cạnh khác vào phương trình.

Tập hợp tình huống độc đáo này tạo ra một kịch bản chín muồi cho những suy đoán táo bạo và phân tích có tư duy tiến bộ. Liệu đợt halving năm 2024 có phải là chất xúc tác cho việc áp dụng Bitcoin một cách phổ biến hay các yếu tố không lường trước được sẽ phá vỡ quỹ đạo của nó? Chỉ có thời gian mới trả lời được. Nhưng có một điều chắc chắn: halving lần này là thời điểm then chốt có thể xác định lại vị trí của Bitcoin trong bối cảnh tài chính.