Đợt đóng cửa dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ khiến quy định về tiền điện tử bị đình trệ

Hoa Kỳ đã chính thức mở cửa trở lại sau 43 ngày đóng cửa chính phủ phá kỷ lục - thời gian đóng cửa dài nhất trong lịch sử quốc gia này - khôi phục các hoạt động liên bang đã làm tê liệt ngành công nghiệp tiền điện tử trong hơn sáu tuần.

Các cơ quan như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) hoạt động với đội ngũ nòng cốt, đóng băng quá trình đánh giá ETF, phê duyệt giấy phép, hành động thực thi và tiến triển về luật tài sản kỹ thuật số được chờ đợi từ lâu.

Việc đóng cửa chính phủ đã kết thúc vào thứ Tư sau khi Tổng thống Donald Trump ký dự luật tài trợ được Quốc hội thông qua nhanh chóng, tạm thời khôi phục các chức năng của chính phủ cho đến ngày 30 tháng 1 năm 2026. Trump ám chỉ rằng ông có thể làm việc với đảng Dân chủ để giải quyết các vấn đề chưa được giải quyết, đặc biệt là tài trợ cho chăm sóc sức khỏe — một trong những điểm mấu chốt kéo dài thời gian đóng cửa.

Với việc chính phủ hiện đã hoạt động trở lại, quy trình quản lý tiền điện tử dự kiến ​​sẽ được khởi động lại. SEC đang tiếp tục đánh giá nhiều đơn xin ETF tiền điện tử giao ngay, CFTC đang tiến hành quá trình phê chuẩn ứng cử viên Mike Selig của Trump, và Bộ Tài chính sẽ tiếp tục xem xét phản hồi của công chúng về Đạo luật GENIUS tập trung vào stablecoin.

Nhưng việc mở cửa trở lại không mang lại sự phục hồi cho thị trường như nhiều người mong đợi.

Bitcoin không phản ứng khi mô hình lịch sử bị phá vỡ

Phản ứng của Bitcoin sau khi lệnh đóng cửa kết thúc lại khá chậm chạp — trái ngược hoàn toàn với đợt tăng giá bùng nổ 300% sau lệnh đóng cửa năm 2019. Thay vì tăng mạnh, BTC vẫn giảm khoảng 12% kể từ khi bắt đầu cuộc khủng hoảng năm 2025, cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề bởi sự bất ổn về quy định và kinh tế vĩ mô.

Không giống như năm 2019, môi trường hiện tại không mấy rõ ràng. Việc đóng băng quy định đã trì hoãn chính những quyết định mà các tổ chức đang chờ đợi — từ việc bật đèn xanh cho ETF đến việc làm rõ ràng hơn về mặt pháp lý đối với tài sản kỹ thuật số. Trong khi đó, những trở ngại tài chính rộng hơn tiếp tục gây áp lực lên Bitcoin: đồng đô la Mỹ mạnh lên, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và làn sóng bán tháo từ những người nắm giữ dài hạn đều đã hạn chế đà tăng giá.

Ngay cả những diễn biến chính trị — bao gồm đề xuất của Tổng thống Trump về việc gửi 2.000 đô la tiền kích thích kinh tế được tài trợ bởi doanh thu thuế quan — cũng không thể lay chuyển thị trường. Những thách thức pháp lý liên quan đến thẩm quyền áp thuế của Trump đã làm tăng thêm sự nghi ngờ, biến những gì có thể là chất xúc tác tăng giá thành một nguồn bất ổn khác.

Những người theo dõi thị trường cho biết Bitcoin có thể đã bỏ lỡ cơ hội tận dụng đà tăng giá cổ phiếu diễn ra trong thời gian chính phủ đóng cửa, khiến thị trường mất phương hướng khi các nhà đầu tư tìm kiếm chất xúc tác thực sự tiếp theo.

Việc mở cửa trở lại mang lại động lực — Nhưng sự bất ổn vẫn còn chi phối

Một số nhà phân tích tin rằng việc chấm dứt đóng cửa chính phủ cuối cùng có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi của tiền điện tử — mặc dù không phải ngay lập tức. Ben Lilly của JLabs Digital lưu ý một số yếu tố thuận lợi tiềm năng: khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, khả năng kết thúc sớm chính sách thắt chặt định lượng ngay trong tháng 12 và việc bơm thanh khoản mới thông qua Tài khoản Tổng hợp Kho bạc khi hoạt động của chính phủ liên bang được khôi phục.

Những động thái này có thể làm hồi sinh thị trường rủi ro, mang lại cho Bitcoin động lực mà nó đã thiếu trong sáu tuần qua. Tuy nhiên, sự lạc quan không phải lúc nào cũng đúng. Nic Puckrin của Coin Bureau cảnh báo rằng tiền điện tử vẫn đang phải đối mặt với những trở ngại lớn, cho rằng thị trường vẫn chưa thể lấy lại niềm tin sau biến động tháng 10. Bất ổn vĩ mô dai dẳng - từ lạm phát đến chính sách tiền tệ - tiếp tục làm lu mờ các chất xúc tác tiềm năng.

Hiện tại, việc đóng cửa đã khôi phục lại thứ mà thị trường tiền điện tử đang rất cần: sự thay đổi về quy định. Tuy nhiên, điều này vẫn chưa khôi phục lại sự nhiệt tình của nhà đầu tư.

Chính phủ Hoa Kỳ đã hoạt động trở lại, việc ban hành quy định về tiền điện tử đang được nối lại — nhưng Bitcoin vẫn dậm chân tại chỗ. Việc mở cửa trở lại có phải là một bước đệm hay chỉ là một sự kiện không mấy quan trọng sẽ phụ thuộc vào chính sách và các tín hiệu kinh tế trong những tuần tới.