Nguồn: The Greatest Trader
Mùa thu, mùa thu, mùa thu, kết quả của một cuộc đấu giá đã gây ra phản ứng dây chuyền sụp đổ trên thị trường.
Đồng đô la Mỹ giảm;
Cổ phiếu Hoa Kỳ giảm;
Trái phiếu Hoa Kỳ giảm.
Giọt nước tràn ly đã xuất hiện - kết quả đấu giá trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm kém khả quan, thị trường trái phiếu lại sụp đổ và gây ra sự sụt giảm mạnh trên thị trường chứng khoán.
Đêm qua, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã phát hành 16 tỷ đô la trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm với lợi suất trúng thầu là 5,047%. Đây chỉ là phiên đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm thứ hai có mức lợi suất trên 5%, cao hơn 24 điểm cơ bản so với mức 4,810% của tháng 4.
Đầu tiên, xét về tác động thị trường, hoạt động giao dịch "bán Hoa Kỳ" đã quay trở lại. Đồng đô la Mỹ, cổ phiếu Mỹ và trái phiếu Mỹ đồng loạt giảm - đồng đô la Mỹ giảm trong ba ngày liên tiếp, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt ngưỡng 4,6% và thị trường chứng khoán Mỹ cũng trải qua mức giảm trong ngày lớn nhất trong gần một tháng.
Thứ hai, thất bại của cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm không phải là điều tệ hại. Điều tồi tệ là nó liên quan đến việc Moody's hạ xếp hạng tín nhiệm của Hoa Kỳ. Mối lo ngại của thị trường về tình hình tài chính của Hoa Kỳ thậm chí còn vượt qua mối lo ngại về chiến tranh thương mại - cho dù đó là mối lo ngại về tín dụng thực sự hay mối lo ngại về "sự bất ổn" của chính quyền Trump, các nhà đầu tư toàn cầu không còn hứng thú cho Hoa Kỳ vay tiền nữa và xu hướng phi đô la hóa đang âm thầm tăng tốc. Cuộc khủng hoảng niềm tin này mới chỉ bắt đầu.
Thứ ba, chỉ xét theo diễn biến thị trường, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm vượt ngưỡng 4,6% đã gây ra một đợt bán tháo. Nếu tiếp tục phá vỡ mức 4,7%, nó sẽ kích hoạt một đợt bán tháo lớn hơn. Những điểm quan trọng như vậy thường bắt nguồn từ kỳ vọng tâm lý của các nhà giao dịch kỹ thuật. Khu vực quanh 4,75%~4,80% thường tương ứng với mức cao lịch sử và cơ cấu cơ sở tương lai, và sự đột phá sẽ mở ra không gian lớn hơn. Gần đây chúng tôi đã cảnh báo rằng mục tiêu cuối cùng mà các nhà giao dịch Phố Wall đang đặt cược là lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đạt 5%. Nếu đúng như vậy, cổ phiếu Hoa Kỳ vẫn còn nhiều cơ hội tăng trưởng.
Thứ tư, vàng đã tăng thụ động lên 3.300 đô la và thị trường đã chuyển từ chế độ tìm kiếm rủi ro sang chế độ tránh rủi ro - khi "bán Hoa Kỳ", nó giống như một đợt bán tháo tài sản rủi ro sau khi cổ phiếu và trái phiếu giảm giá mạnh - các quỹ không chỉ rời khỏi cổ phiếu và trái phiếu Hoa Kỳ mà còn rời khỏi đồng đô la Mỹ, phản ánh sự tháo chạy tập thể khỏi "tổng tài sản" của Hoa Kỳ thay vì một tài sản duy nhất.
Mùa thu, mùa thu, mùa thu - đây không chỉ là sự suy giảm liên tục về số lượng mà còn là phép thử nghiêm ngặt đối với uy tín tài chính của Hoa Kỳ và hệ thống giá cả toàn cầu. Nếu ngay cả trái phiếu chính phủ dài hạn ổn định cũng không đạt được nhu cầu đủ lớn, "thời khắc hủy diệt" thực sự của thị trường tài chính có thể sẽ đến gần hơn chúng ta nghĩ. Trong những ngày tới, mỗi điểm phần trăm tăng trong lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm sẽ là phép thử quan trọng để xác định liệu thị trường đã lấy lại được niềm tin hay chưa.
Anais