RDA làm thế nào để dữ liệu thực tế có thể sinh lời?

Tài sản Dữ liệu Thực (RDA), với tư cách là một hình thức tài sản sáng tạo, đang định hình lại con đường gia tăng giá trị của các thành phần dữ liệu. Mô hình RDA do Sở Giao dịch Dữ liệu Thượng Hải đề xuất vào năm 2025 không chỉ là một cuộc khám phá về việc chuyển đổi dữ liệu từ tài nguyên sang vốn, mà còn là một hoạt động thúc đẩy sự hội nhập sâu rộng giữa nền kinh tế thực và nền kinh tế số theo chiến lược "hợp nhất số thực" của Trung Quốc. Bài viết này sẽ bắt đầu với nguồn gốc, cơ chế cốt lõi, tình hình phát triển hiện tại và các khái niệm liên quan của RDA, đồng thời phân tích sâu sắc giá trị độc đáo của nó và hướng tới tiềm năng tương lai.Nguồn gốc của RDA: Một mô hình mới cho việc định giá dữ liệu tại Trung Quốc Vào năm 2025, Sở Giao dịch Dữ liệu Thượng Hải (SDE) lần đầu tiên đề xuất khái niệm RDA trong ấn phẩm "RDA: Khám phá việc định giá các yếu tố dữ liệu", do Tổng Giám đốc Đường Kỳ Phong và Phó Chủ tịch Viện Nghiên cứu Lü Zhengying dẫn đầu. Mô hình này phù hợp với chiến lược quốc gia về "năng suất chất lượng mới" và thương mại hóa các yếu tố dữ liệu. Mục tiêu của RDA là tích hợp sâu các tài sản vật chất với dữ liệu vận hành thông qua các công nghệ như blockchain và Internet vạn vật, tạo ra một loại đơn vị tài sản mới "có thể nhận dạng, giao dịch và cho phép ngân hàng hóa". Không giống như các tài sản thế giới thực toàn cầu (RWA), tập trung vào việc mã hóa tài sản, RDA nhấn mạnh vào việc xác minh tính xác thực của dữ liệu và nâng cao giá trị, tạo ra một con đường độc đáo cho "tích hợp dữ liệu thực".

SSE định vị RDA là công cụ cốt lõi để tạo ra giá trị dữ liệu, sử dụng công nghệ blockchain để đóng gói toàn bộ dữ liệu vòng đời của tài sản vật chất thành tài sản kỹ thuật số được chuẩn hóa và có thể giao dịch. ... chính thức ra mắt mô hình RDA tại Lễ hội Web3 Carnival Hồng Kông vào tháng 4 năm 2025, đánh dấu sự chuyển đổi dữ liệu từ tài nguyên back-end sang tài sản front-end, với các lộ trình chuẩn hóa cho việc nhập, đăng ký, định giá, giao dịch và tài trợ.

Vào tháng 7 cùng năm, một số sàn giao dịch Thượng Hải đã tổ chức hội thảo kín về "Cơ hội mới trên thị trường vốn: RDA", thu hút các tổ chức tài chính như Guotai Junan Securities, Haitong Securities và CITIC Construction Investment Securities để thảo luận về triển vọng ứng dụng của RDA trên thị trường vốn, đặt nền tảng vững chắc cho việc triển khai các dự án tiếp theo.

Cơ chế cốt lõi của RDA: Từ dữ liệu đến "Tài sản vàng"

Cốt lõi của RDA nằm ở việc tận dụng công nghệ để chuyển đổi dữ liệu thành các tài sản đáng tin cậy và có thể giao dịch. Cơ chế hoạt động của nó bao gồm ba giai đoạn: chuẩn bị tài sản, phát hành tài sản và giao dịch tài sản. Trong giai đoạn chuẩn bị tài sản, Data Assets Shell (DAS) đóng gói dữ liệu hoạt động và doanh thu của tài sản vật chất thành các tài sản kỹ thuật số được tiêu chuẩn hóa, với bằng chứng sở hữu, giao thức giao dịch và mô hình quản lý tài sản được tích hợp sẵn. Công nghệ blockchain đảm bảo tính bất biến của dữ liệu, trong khi cấu trúc phân chia quyền hạn ba bên và các kênh lưu trữ bằng chứng tư pháp càng đảm bảo tính xác thực của dữ liệu. Trong giai đoạn phát hành tài sản, các nhà cung cấp dịch vụ dữ liệu và tổ chức tài chính hoàn tất việc phát hành tài sản trên chuỗi và mã thông báo tài chính dưới sự giám sát của cơ quan quản lý, đảm bảo dữ liệu đáp ứng các yêu cầu của "tài sản vàng". Trong giai đoạn giao dịch tài sản, tài sản dữ liệu được lưu hành trên thị trường vốn trong và ngoài nước, tạo ra giá trị cho doanh nghiệp.

RDA hỗ trợ nhiều kênh tài chính và cung cấp cho doanh nghiệp các nguồn vốn mới:

• Tài trợ tín dụng：Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải và các tổ chức tài chính đã cùng nhau ra mắt "Khoản vay dễ dàng kỹ thuật số", với số tiền tín dụng hơn 100 triệu nhân dân tệ vào năm 2024, cung cấp cho các doanh nghiệp hỗ trợ tài chính chi phí thấp.

• Tài trợ vốn chủ sở hữu: Sử dụng tài sản dữ liệu làm vốn để đổi lấy vốn chủ sở hữu của công ty và thực hiện các hoạt động vốn hóa.

• Chứng khoán hóa: Thông qua ABS (chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản) dữ liệu, chứng khoán được phát hành kèm theo dòng tiền trong tương lai để chuyển đổi dữ liệu thành giá trị vốn chủ sở hữu.

• Gây quỹ toàn cầu: Kết nối với thị trường vốn nước ngoài và thu hút đầu tư nước ngoài để hỗ trợ phát triển nền kinh tế thực trong nước.

Năm tính năng chính của RDA làm nổi bật giá trị độc đáo của nó: Thứ nhất,

hợp nhất số thựcdữ liệu và tài sản vật chất gắn kết chặt chẽ với nhau để tạo thành một loại hình tài sản mới; Thứ hai,

thực tế và minh bạch, công nghệ blockchain cho phép truy xuất nguồn gốc tài sản đáng tin cậy trong suốt vòng đời của chúng; thứ ba, lợi nhuận đáng tin cậy: hợp đồng thông minh kết nối lợi nhuận hoạt động thực tế để đảm bảo phân phối minh bạch; thứ tư, tái cấu trúc giá trị: tận dụng chi phí biên thấp và khả năng tái sử dụng dữ liệu, kết hợp với thị trường vốn để khuếch đại giá trị tài sản; thứ năm, hợp tác sinh thái, tích hợp thị trường dữ liệu và thị trường vốn để xây dựng một hệ sinh thái giá trị mở. Những đặc điểm này khiến RDA trở thành cầu nối giữa nền kinh tế thực và vốn tài chính, cung cấp cho các doanh nghiệp những con đường tài chính sáng tạo.

Sự phát triển của RDA: Bước nhảy vọt từ lý thuyết đến thực tiễn

Kể từ khi được đề xuất vào năm 2025, RDA đã nhanh chóng chuyển từ khái niệm lý thuyết sang ứng dụng thực tế, thể hiện đà phát triển mạnh mẽ.

Là một "lãnh địa thử nghiệm" quốc gia cho việc thương mại hóa các yếu tố dữ liệu, Thượng Hải, với sự hỗ trợ về chính sách, đã trở thành khu vực cốt lõi cho việc triển khai RDA.

Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (SHSE) đang thúc đẩy việc ứng dụng RDA trong nhiều lĩnh vực thông qua hợp tác liên ngành và các dự án thí điểm. Dưới đây là một số dự án tiêu biểu: RDA Thương mại Thép: Liên minh Thép Thượng Hải (300226.SZ), một công ty hàng đầu thế giới về định giá dữ liệu hàng hóa, với hơn 70% thị phần toàn cầu, đã phát hành đồng tiền ổn định "STEEL-CNY" cho chuỗi giao dịch thép thông qua nền tảng SHSE. Dự án này tận dụng công nghệ blockchain để đóng gói dữ liệu giao dịch thép, hỗ trợ thanh toán thương mại và phân tách các khoản phải thu. Điều này giúp giảm chi phí hoa hồng xuống còn 0,15%, có khả năng tạo ra hơn 1 tỷ nhân dân tệ doanh thu hoa hồng hàng năm. Dữ liệu Vận chuyển RDA: COSCO Shipping Technology (002401.SZ) tận dụng thế độc quyền về dữ liệu vận chuyển. Nền tảng "Shipstache" của công ty bao phủ hơn 5.000 cảng. Giá trị dữ liệu đã tăng gấp ba lần thông qua RDA, hỗ trợ đồng tiền ổn định "Cargo Treasure CNY" đạt được mục tiêu thanh toán bằng đồng Nhân dân tệ theo thời gian thực cho cước phí vận chuyển tại Đông Nam Á, với khối lượng giao dịch hàng năm ước tính là 50 tỷ nhân dân tệ. Tài sản Dữ liệu ABS: Vào ngày 21 tháng 8 năm 2025, ABS đầu tiên hỗ trợ tài sản dữ liệu đã được niêm yết thành công trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải. Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã cung cấp hỗ trợ toàn chuỗi, bao gồm đánh giá tuân thủ, hệ thống định giá khoa học và nghiêm ngặt, cùng các cơ chế liên kết liên thị trường, đảm bảo quá trình chuyển đổi liền mạch từ khâu chuẩn bị dự án đến niêm yết. Đây là một bước đột phá trong việc ứng dụng RDA trên thị trường tài chính.

Ngày 22 tháng 7, lễ ra mắt "Trung tâm Vận hành Thiết bị và Điện toán Thông minh" do Hải Nam Hoa Thiết và Sở Giao dịch Dữ liệu Thượng Hải cùng thành lập đã được tổ chức tại Thượng Hải, và dự án RDA vận hành thiết bị đầu tiên trên thế giới sẽ được khởi động, với quy mô phát hành ước tính 1 tỷ nhân dân tệ. Điều này đánh dấu sự hợp tác sâu rộng giữa hai bên trong các lĩnh vực lưu thông phần tử dữ liệu, vận hành thiết bị và dịch vụ điện toán thông minh, đồng thời cùng nhau khám phá những hướng đi mới cho việc nâng cấp công nghiệp dựa trên dữ liệu.

Sau đây là đánh giá toàn diện về các cổ phiếu khái niệm liên quan đến RDA, bao gồm cơ sở hạ tầng phần tử dữ liệu và hỗ trợ kỹ thuật, nền tảng giao dịch và công nghệ blockchain, ứng dụng kịch bản và mã hóa tài sản, cũng như các mục tiêu tiềm năng có độ đàn hồi cao

Cơ sở hạ tầng phần tử dữ liệu và hỗ trợ kỹ thuật

Ehualu (300212.SZ)：Là một đơn vị vận hành hồ dữ liệu có kinh nghiệm trong các doanh nghiệp nhà nước, công ty lưu trữ hơn 100PB dữ liệu chính phủ và y tế. Công ty đã cấp chứng chỉ tài sản dữ liệu chính phủ đầu tiên tại Trung Quốc và quy mô bảng cân đối tài sản dữ liệu của công ty dự kiến ​​sẽ vượt quá 500 triệu nhân dân tệ vào năm 2025.

Sanwei Tiandi (301159.SZ)：Là nhà cung cấp dịch vụ được chứng nhận của một số sàn giao dịch chứng khoán lớn, hiệu quả gắn nhãn dữ liệu tự động do AI điều khiển đã tăng 80%, tham gia vào việc xây dựng các tiêu chuẩn đóng gói dữ liệu RDA và hỗ trợ thí điểm tài sản hóa dữ liệu xuyên biên giới Đồng bằng sông Dương Tử.

Nền tảng giao dịch và công nghệ blockchain：

• Liên đoàn Thép Thượng Hải (300226.SZ)

• GRG Banking (002152.SZ) : Cổ đông lớn thứ ba của Sàn giao dịch dữ liệu Quảng Châu (nắm giữ 15%), với các thiết bị đầu cuối phần cứng RMB kỹ thuật số bao phủ hơn 2.000 ngân hàng, hơn 20 tấn chứng chỉ vàng được mã hóa đang được lưu trữ và một dự án mã hóa tài sản năng lượng mới đã được triển khai.

• Sifang Jingchuang (300468.SZ)：Nhà cung cấp công nghệ thanh toán xuyên biên giới blockchain, hỗ trợ lưu thông xuyên biên giới RDA, với tốc độ xử lý giao dịch 100.000 TPS, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho việc toàn cầu hóa tài sản dữ liệu.

Ứng dụng kịch bản và mã hóa tài sản：

• COSCO (002401.SZ)

• Visual China (000681.SZ)：Công ty sở hữu thư viện bản quyền hình ảnh lớn nhất thế giới (270 triệu hình ảnh), và việc xác nhận quyền dựa trên NFT giúp cải thiện tính thanh khoản. Biên lợi nhuận gộp của mô hình chia sẻ giao dịch bản quyền vượt quá 70% và đang khám phá cơ chế chia sẻ dữ liệu hình ảnh dựa trên RDA.

• Century Hengtong (301428.SZ): Tập trung vào các dịch vụ dữ liệu, tham gia vào các dự án thí điểm về tài sản hóa dữ liệu liên quan đến RDA và cung cấp hỗ trợ xử lý dữ liệu và giao dịch.

Mục tiêu có tiềm năng đàn hồi cao：

• Yunsai Zhilian (600602.SH)

• Sinosig (002912.SZ)：Độ bao phủ thu thập dữ liệu vượt quá 80% (ETC và lưu lượng giao thông), với khả năng cung cấp nguồn dữ liệu RDA vượt trội. Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu có tiềm năng tăng hơn 50% sau khi vượt ngưỡng hàng năm.

• Thượng Hải Vật liệu Thương mại (600822.SH): Các sản phẩm dữ liệu của Sở Giao dịch Kim loại Màu Thượng Hải, công ty con của công ty, đã được đăng ký và niêm yết trên một số sàn giao dịch chứng khoán, và giá cổ phiếu của công ty đã tăng trong bốn ngày liên tiếp. Tuy nhiên, tổng doanh thu năm 2024 của công ty là 4,517 tỷ nhân dân tệ, giảm 42,59% so với cùng kỳ năm trước. Giao dịch tài sản dữ liệu đóng góp chưa đến 1%. Tỷ lệ giá trên thu nhập động lên tới 126,57 lần, vượt xa mức trung bình của ngành (mức trung bình của các công ty thương mại và nhà phân phối sản phẩm công nghiệp là 19,30 lần), phản ánh rằng sự nhiệt tình của thị trường chủ yếu là do kỳ vọng vào cổ tức chính sách. Sự nhiệt tình của thị trường vốn đối với RDA phản ánh tiềm năng của nó, nhưng cũng đi kèm rủi ro định giá cao. Ví dụ, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) cao của Shanghai Material Trade cho thấy việc thị trường đón nhận RDA dựa trên cổ tức chính sách nhiều hơn là hỗ trợ cơ bản. Những nỗ lực quốc tế hóa của RDA cũng đang tiến triển đều đặn. Khu vực Quốc tế của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải đã trở thành một nền tảng quan trọng cho việc trao đổi dữ liệu xuyên biên giới, thu hút hơn 30 nhà cung cấp dữ liệu quốc tế và niêm yết gần 200 sản phẩm dữ liệu. Khu vực này đã tiên phong trong "mô hình môi giới dữ liệu quốc tế", giới thiệu các nguồn lực như phân tích dữ liệu thể thao điện tử của Stream Hatchet và thông tin chuỗi cung ứng toàn cầu của Speeda, đồng thời hỗ trợ các công ty trong nước xuất khẩu dữ liệu tuân thủ các quy định. Thông qua quan hệ đối tác với Amazon Web Services, Neudata và các công ty khác, một kiến ​​trúc "giao diện công nghệ + mạng lưới nhà cung cấp dữ liệu" mạnh mẽ đã được thiết lập, hỗ trợ truyền dữ liệu liền mạch và trao quyền cho RDA đóng vai trò lớn hơn trong việc tài sản hóa dữ liệu toàn cầu. Tương lai của RDA: Cơ hội và Thách thức Là một công cụ chủ chốt cho việc kiếm tiền từ dữ liệu, RDA mở ra một con đường mới để tài trợ cho các tài sản vật chất. Tuy nhiên, sự phát triển của RDA vẫn còn nhiều thách thức. Thứ nhất, quy mô giao dịch của RDA tương đối nhỏ, mô hình kinh doanh chưa hoàn thiện và phụ thuộc rất nhiều vào sự hỗ trợ của chính sách và hợp tác hệ sinh thái. Ví dụ, hoạt động kinh doanh RDA của Shanghai Material Trade bị hạn chế bởi hệ sinh thái bên ngoài, khiến việc tăng doanh thu đáng kể trong ngắn hạn trở nên khó khăn. Thứ hai, việc xác nhận quyền sở hữu dữ liệu, chuẩn hóa và cơ chế định giá vẫn cần được cải thiện, và lưu thông xuyên biên giới phải cân bằng giữa các yêu cầu pháp lý trong nước và quốc tế. Ngoài ra, việc triển khai dự án RDA đòi hỏi sự hợp tác liên ngành và sự phối hợp giữa nhiều bên như công nghệ, tuân thủ và thị trường, làm tăng tính phức tạp của việc triển khai.

  Mặc dù vậy, không thể bỏ qua tiềm năng tương lai của RDA. Với sự cải tiến liên tục của hệ thống tích hợp số thực, RDA dự kiến ​​sẽ đạt được những đột phá theo các hướng sau:

  • Mở rộng ngành: Từ hàng hóa số lượng lớn và vận chuyển đến sản xuất thông minh, hậu cần, chăm sóc y tế và các lĩnh vực khác, bao quát nhiều kịch bản kinh tế thực tế hơn.

  • Đổi mới tài chính: Khám phá thêm ABS tài sản dữ liệu, tài trợ vốn chủ sở hữu và các mô hình khác để giải phóng giá trị của dữ liệu và mở rộng các kênh tài trợ doanh nghiệp.

  • Phát triển quốc tế: Thúc đẩy lưu thông RDA toàn cầu thông qua việc kết nối với các thị trường tài chính quốc tế và thu hút thêm hỗ trợ đầu tư nước ngoài cho các doanh nghiệp trong nước.

  Kết luận

  Là một hoạt động đổi mới trong việc thương mại hóa các yếu tố dữ liệu tại Trung Quốc, RDA không chỉ là một cuộc khám phá con đường tạo ra giá trị dữ liệu mà còn là một phản ứng sâu sắc đối với sự hội nhập của nền kinh tế thực và nền kinh tế kỹ thuật số. Từ đề xuất lý thuyết vào năm 2025 đến việc triển khai dự án hiện nay, RDA chuyển đổi dữ liệu thực thành "tài sản vàng" thông qua các công nghệ đáng tin cậy như blockchain, cung cấp cho các doanh nghiệp các kênh tài chính mới. Cổ phiếu khái niệm RDA đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường vốn do cách bố trí của chúng trong các lĩnh vực như nguồn dữ liệu, dịch vụ kỹ thuật và nền tảng giao dịch. Mặc dù phải đối mặt với những thách thức như khối lượng giao dịch nhỏ và mô hình kinh doanh chưa hoàn thiện, RDA đang dần phát huy tiềm năng, nhờ sự hỗ trợ của chính sách và tiến bộ công nghệ. Trong tương lai, RDA được kỳ vọng sẽ trở thành một lực lượng chủ chốt trong chuyển đổi kinh tế dựa trên dữ liệu, đóng góp trí tuệ Trung Hoa vào làn sóng số hóa tài sản toàn cầu và tạo động lực mạnh mẽ cho sự phát triển năng suất chất lượng mới.