Thế giới tiền điện tử của Hồng Kông: rạn nứt, đối đầu và hội nhập

Bài viết của Zhou Zhou, Foresight News. Năm 2025, sự chia rẽ trong cộng đồng tiền điện tử Hồng Kông ngày càng rõ rệt. "Các tổ chức tài chính truyền thống tiếp cận chúng tôi mỗi ngày để thảo luận về kinh doanh tiền điện tử. Chúng tôi cũng đang cố gắng quảng bá doanh nghiệp mới của mình trên các nền tảng như YouTube và X, hợp tác với các KOL và blogger có ảnh hưởng." Một nhân viên của một công ty chứng khoán đã nói về việc mở rộng hoạt động kinh doanh tiền điện tử của họ, giọng điệu đầy nhiệt huyết và mong đợi. Trong khi đó, một nhân viên của một công ty blockchain, người vừa mới gia nhập và sau đó đã từ chức, bày tỏ sự thất vọng: "Tôi sẽ nghỉ việc. Tôi không thể chịu đựng được tư duy doanh nghiệp nhà nước này." Trong cùng một Hồng Kông và cùng một hệ sinh thái tiền điện tử, một số người cảm thấy sự phấn khích và những cơ hội mà sự phục hồi kinh tế của ngành mang lại, trong khi những người khác cảm thấy mệt mỏi và mất mát do xung đột thể chế và văn hóa. Sự chia rẽ sâu sắc diễn ra hàng ngày. Một mặt, hầu hết các công ty môi giới lớn của Hồng Kông đã tham gia vào lĩnh vực kinh doanh tiền điện tử. Thống kê gần đây cho thấy hơn 40 công ty môi giới, hơn 35 công ty quỹ và hơn 10 ngân hàng và công ty kế toán lớn đang tham gia vào hoạt động giao dịch tài sản ảo. Ví dụ, Futu Niu Niu, công ty môi giới công nghệ lớn nhất Hồng Kông, đã bắt đầu cung cấp cho khách hàng dịch vụ giao dịch tài sản ảo như Bitcoin và Ethereum từ tháng 8 năm ngoái. Đến cuối năm đó, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của công ty đã vượt quá 35 triệu đô la. Từ các công ty môi giới, quỹ, ngân hàng, kiểm toán viên và công ty bảo hiểm, các tổ chức tài chính chính thống của Hồng Kông đang tích hợp tiền điện tử một cách có hệ thống và toàn diện vào hệ thống tài chính của thành phố. Điều này đã mang lại cho một số chuyên gia tài chính mạo hiểm vào ngành công nghiệp tiền điện tử cảm giác về sự đổi mới được mong đợi từ lâu và vẻ đẹp của một ngành công nghiệp đang phát triển. Tuy nhiên, mặt khác, một số người bản địa tiền điện tử đã gia nhập các công ty tuân thủ đang trải qua một sự vỡ mộng sâu sắc. Thế giới phi tập trung mà họ từng tin tưởng đang liên tục va chạm với thực tế của quy định, tuân thủ và logic tài chính. Họ đang phải đối mặt với một cuộc xung đột khó giải quyết giữa việc duy trì phong cách và bản sắc tiền điện tử bản địa của mình và nỗ lực giành thị phần trong ngành tuân thủ. Hợp nhất: Ngành công nghiệp tiền điện tử Hồng Kông đang trải qua sự hợp nhất và hội nhập liên tục của ba nền văn hóa chính, dần dần hình thành một chủng loại mới. Nền văn hóa đầu tiên là người bản địa tiền điện tử. Ví dụ, các sàn giao dịch tiền điện tử tuân thủ quy định ban đầu tại Hồng Kông như HashKey và OSL đã thu hút nhiều chuyên gia tiền điện tử bản địa, những người đã rời khỏi các công ty như Huobi, Bybit và Binance. Điều này đảm bảo rằng văn hóa của các công ty này vẫn tương đối "bản địa", duy trì bầu không khí cởi mở, linh hoạt và tập trung vào thị trường. Tương tự như người bản địa kỹ thuật số, người bản địa tiền điện tử rất am hiểu về thế giới chuỗi khối, sở hữu sự nhạy cảm và sáng tạo tự nhiên đối với văn hóa tiền điện tử, cùng với niềm tin vào tính phi tập trung và tính không biên giới của công nghệ. Tuy nhiên, lực lượng lao động tiền điện tử bản địa dường như đang thu hẹp, với ngày càng nhiều chuyên gia từ tài chính internet và tài chính truyền thống gia nhập ngành và nhanh chóng chiếm vị trí dẫn đầu trong các khuôn khổ tuân thủ. Loại thứ hai là văn hóa tài chính internet. Futu, Ant Group, Ant Digits và JD.com đều là những ví dụ điển hình. Các công ty này, được trang bị hoạt động trực tuyến vững chắc và kinh nghiệm tăng trưởng người dùng, đang tích cực tham gia vào thị trường tiền điện tử của Hồng Kông. Một số đã hòa nhập tốt vào văn hóa tài chính chính thống của Hồng Kông. Lấy Futu Niu Niu làm ví dụ. Là công ty môi giới trực tuyến lớn nhất Hồng Kông, Futu không chỉ duy trì sự hiện diện trực tuyến mạnh mẽ mà còn vận hành sáu cửa hàng vật lý tại các khu phố sầm uất nhất Hồng Kông, thể hiện sự kết hợp mạnh mẽ giữa DNA tài chính internet và chuyên môn địa phương. Trong một lần đến thăm một cửa hàng ở Hồng Kông, một nhân viên của Futu đã nhiệt tình giúp tôi mở một tài khoản chứng khoán Mỹ và nói với tôi rằng cô ấy thấy khoảng một trăm khách hàng mỗi tuần tìm kiếm thông tin về chứng khoán Mỹ và Hồng Kông, tiền điện tử và các dịch vụ khác. "Hiện tại, cư dân Hồng Kông có thể truy cập các giao dịch tiền điện tử, nhưng những người có thẻ căn cước Trung Quốc đại lục thì không thể", nhân viên này giải thích. Futu Holdings được cho là có hơn 26,25 triệu người dùng đã đăng ký, với tỷ lệ thâm nhập của Futu Niu Niu vượt quá 50% dân số trưởng thành của Hồng Kông. Cơ sở người dùng khổng lồ này mang lại cho công ty một lợi thế tự nhiên trên thị trường tiền điện tử Hồng Kông. Một người trong ngành tiết lộ rằng các giao dịch tiền điện tử của người dùng Futu Hồng Kông hiện đang được thực hiện trên hệ thống giao dịch cơ bản của Sàn giao dịch HashKey, và tỷ lệ này đã chiếm một phần đáng kể trong tổng khối lượng giao dịch của Sàn giao dịch HashKey. Bên cạnh Futu, Ant và JD.com cũng đang cạnh tranh để giành "thị trường tiền điện tử Hồng Kông". Tuy nhiên, không giống như Futu, vốn tập trung vào các sàn giao dịch tiền điện tử, Ant và JD.com tập trung nhiều hơn vào stablecoin và blockchain công khai. Futu đã có giấy phép, trong khi việc Ant và JD.com có được giấy phép hay không vẫn chưa chắc chắn. Ngành công nghiệp tiền điện tử Hồng Kông không phải là một cuộc cạnh tranh thuần túy dựa trên thị trường, mà là một cuộc cạnh tranh giành nguồn lực, đòi hỏi phải có giấy phép để tham gia. Một nguồn tin nội bộ trong ngành tiết lộ rằng các ngân hàng Trung Quốc có nhiều khả năng sẽ xin được giấy phép stablecoin đầu tiên. Loại hình văn hóa thứ ba là văn hóa tài chính truyền thống của Hồng Kông. Ví dụ bao gồm HSBC, BOC (Hồng Kông) và Victory Securities. Những nền văn hóa này có lịch sử lâu đời hơn trong ngành tài chính Hồng Kông, một số có vốn đầu tư nước ngoài, một số có vốn đầu tư Trung Quốc, và một số có nguồn gốc gia đình Hồng Kông bản địa. Họ cũng đã mang đến một loạt các nền văn hóa đa dạng vào ngành công nghiệp tiền điện tử của Hồng Kông. Ngày nay, ngành công nghiệp tiền điện tử của Hồng Kông đã phát triển một chuỗi ngành hợp pháp bao gồm hàng trăm tổ chức tài chính - từ các công ty chứng khoán, quỹ, ngân hàng, kiểm toán viên đến các công ty bảo hiểm, mỗi bên đều hoạt động trong một khuôn khổ tuân thủ. Về mặt địa lý và bối cảnh, chuỗi ngành này bao gồm các tổ chức nước ngoài, Trung Quốc và địa phương; về mặt công nghệ và thể chế, nó tập hợp các công ty tiền điện tử bản địa, các công ty tài chính internet và các tổ chức tài chính truyền thống. Cùng nhau, họ tạo thành một hệ sinh thái đa dạng trong ngành công nghiệp tiền điện tử của Hồng Kông, hỗ trợ sự phát triển ổn định của thị trường tài sản tiền điện tử địa phương. Sự rạn nứt và hòa nhập giữa các nền văn hóa khác nhau đang định hình ngành công nghiệp mới này. Cộng đồng tiền điện tử Hồng Kông không còn là một thực thể đơn lẻ có thể được định nghĩa một cách đơn giản; nó đã trở thành một hệ thống độc đáo và phức tạp bao gồm hơn 100 tổ chức tài chính Hồng Kông. Torn: Niềm vui và nỗi buồn của con người không được chia sẻ. Chúng ta cùng chia sẻ một Hồng Kông, cùng một hệ sinh thái, nhưng nhận thức của mọi người về thị trường tiền điện tử Hồng Kông lại rất khác nhau. Một số chuyên gia tin rằng thị trường tiền điện tử được quản lý của Hồng Kông đang giải phóng một loại vẻ đẹp hứa hẹn một quỹ đạo kinh tế đi lên. Ví dụ, một số chuyên gia tài chính truyền thống vừa mới dấn thân vào ngành công nghiệp tiền điện tử, các công ty đã hoặc đang trong quá trình xin giấy phép sàn giao dịch hoặc stablecoin, và các ông lớn tài chính internet với lượng người dùng lớn, chỉ cần giấy phép là có thể mở rộng thị trường... họ đang thể hiện một động lực mạnh mẽ. Điều này đặc biệt rõ ràng trong các nỗ lực tuyển dụng, với các công ty như Futu, JD.com và Shengli Securities thể hiện nhu cầu tuyển dụng nhân tài mạnh mẽ và đưa ra mức lương cao hơn giá trị thị trường. Tuy nhiên, một số chuyên gia tin rằng thị trường tiền điện tử Hồng Kông đã bước vào một thị trường chứng khoán phân kỳ và chu kỳ đi xuống. Các công ty tiền điện tử hàng đầu của Hồng Kông đã không tìm ra cách khả thi để mở rộng thị phần, buộc họ rơi vào vòng luẩn quẩn của cạnh tranh. "Vâng, tôi sẽ nghỉ việc. Tôi không thể chịu đựng được kiểu doanh nghiệp nhà nước này", một nhân viên của một công ty blockchain công khai có kinh nghiệm làm việc tại một tổ chức lớn, người đã nghỉ việc ngay sau khi gia nhập, cho biết. "Ít sáng kiến hơn hẳn. Mọi thứ đều phải được quản lý trước", một quản lý cấp trung và cấp cao tại một sàn giao dịch tiền điện tử tuân thủ cho biết khi được hỏi về bất kỳ thay đổi đáng kể nào trong nội dung công việc sau khi chuyển đổi từ ngành công nghiệp tiền điện tử bản địa sang ngành công nghiệp tiền điện tử tuân thủ. Một số người hành nghề cũng cảm thấy mất kết nối bắt nguồn từ những khác biệt đáng kể về văn hóa và thể chế giữa cộng đồng tiền điện tử bản địa và cộng đồng tuân thủ. Sự kiện gần đây nhất gây ra sự bất mãn trong cộng đồng tiền điện tử bản địa là Đạo luật Tiền điện tử Ổn định của Hồng Kông, chính thức có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 năm 2025. "Tôi chưa bao giờ thấy một đồng tiền ổn định nào yêu cầu KYC, cũng như chưa thấy một đồng tiền ổn định nào hạn chế việc sử dụng VPN. Làm sao có thể đạt được sự đổi mới và phát triển?" một người trong ngành phàn nàn. Đối với những người hành nghề lớn lên trong văn hóa tiền điện tử và blockchain, họ đã quen với một cuộc sống được thúc đẩy bởi mã nguồn và cộng đồng. Tuy nhiên, ngành công nghiệp tiền điện tử tuân thủ của Hồng Kông hiện hoàn toàn do chính sách thúc đẩy, tạo ra hai hệ sinh thái về cơ bản khác nhau. Tuy nhiên, nhiều người trong ngành vẫn chưa sẵn sàng để thay đổi quan điểm và lập trường trong hai hệ sinh thái này. Ngành công nghiệp tiền điện tử độc đáo của Hồng Kông đang trải qua nỗi đau của sự hội nhập bắt buộc, do chính sách thúc đẩy. Nỗi đau này không chỉ liên quan đến việc điều hướng các điều chỉnh chính sách và thể chế, mà còn liên quan đến xung đột và sự hòa giải giữa văn hóa tài chính truyền thống và internet, cũng như văn hóa tiền điện tử bản địa. Cơ hội: Liệu có ai âm thầm kiếm bộn tiền không? Những ngày đầu của một hệ thống mới thường mang đến cơ hội cho những người áp dụng sớm "làm giàu một cách âm thầm". Họ gặt hái được phần thưởng đầu tiên trong miếng bánh giao thoa. Ví dụ, trong những ngày đầu của stablecoin, khối lượng giao dịch của Tether đã tăng gấp 100 lần chỉ trong vòng một năm, vượt quá 10 tỷ đô la vào năm 2017, 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2020 và vượt quá 10 nghìn tỷ đô la vào năm 2024. Một ví dụ khác là Binance, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 100 triệu đô la trong hai tháng đầu tiên, vượt qua 1 tỷ đô la trong tháng thứ tư và vượt quá 5 tỷ đô la trong tháng thứ sáu. Tất nhiên, hiện tại Hồng Kông chưa có công ty nào đạt được tốc độ tăng trưởng nhanh như vậy, nhưng điều đó không có nghĩa là không có công ty nào gặt hái được những thành quả đầu tiên. "Gần đây, các tổ chức tài chính truyền thống liên hệ với chúng tôi hàng ngày, muốn thảo luận về kinh doanh tiền điện tử. Chúng tôi cũng đang cố gắng quảng bá doanh nghiệp mới của mình trên các nền tảng như YouTube và X, đồng thời hợp tác với các KOL và blogger có ảnh hưởng", một công ty môi giới tại Hồng Kông tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử cho biết. "Với sự đón nhận tiền điện tử của Hồng Kông, hàng trăm công ty Web3 đã thành lập hoạt động tại thành phố này. Họ cần tham khảo ý kiến các công ty luật để được tư vấn chính sách, xin các loại giấy phép khác nhau và phát triển các loại hình kinh doanh khác nhau. Điều này đã tạo ra nhu cầu rất lớn đối với các công ty luật chuyên về tuân thủ tiền điện tử", một chuyên gia về tiền điện tử quen thuộc với các công ty luật cho biết. "Mỗi công ty Web3 hướng đến phát triển lâu dài tại Hồng Kông sẽ đăng ký tài khoản ngân hàng doanh nghiệp tại Hồng Kông, tạo ra các giao dịch đáng kể tại đó. Điều này cũng tạo ra hoạt động kinh doanh đáng kể cho các ngân hàng đã đầu tư sớm vào lĩnh vực này, chẳng hạn như Ngân hàng ZhongAn", một chuyên gia tại một sàn giao dịch tuân thủ có trụ sở tại Hồng Kông cho biết. Cơ hội trong ngành công nghiệp tiền điện tử của Hồng Kông có thể không chỉ nằm ở các sàn giao dịch, công ty quản lý tài sản và công ty stablecoin vốn được coi là truyền thống. Các tổ chức cung cấp dịch vụ "bán nước" trong sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử Hồng Kông thường cũng là những bên hưởng lợi đáng kể. Hơn nữa, những công ty âm thầm kiếm bộn tiền thường chỉ được công chúng biết đến nhiều năm sau đó. Ngành công nghiệp tiền điện tử Hồng Kông từ những góc nhìn khác nhau: "Đối với những người bản xứ trong ngành tiền điện tử, các công ty tiền điện tử tuân thủ quy định của Hồng Kông đang đổi mới quá chậm, với một chút quan liêu và thậm chí là kỳ thị doanh nghiệp nhà nước. Đối với các tổ chức tài chính truyền thống ở Hồng Kông, các chỉ số KPI về đổi mới của họ trong năm nay có thể đã bị vượt qua", một quản lý cấp trung và cấp cao tại một sàn giao dịch tiền điện tử tuân thủ quy định nhận xét. Từ những góc nhìn khác nhau, ngành công nghiệp tiền điện tử Hồng Kông mang đến những hình ảnh hoàn toàn khác biệt. Đối với những người thực hành lớn lên trong văn hóa tiền điện tử và blockchain, họ đã quen với tốc độ được thúc đẩy bởi mã nguồn và cộng đồng. Tuy nhiên, ngành công nghiệp tiền điện tử Hồng Kông ngày nay hoàn toàn bị chi phối bởi chính sách. Tinh thần tự do đã không còn, và sự đổi mới đã bị kìm hãm, thay vào đó là sự mạnh mẽ và hạn chế của việc tuân thủ. Nhiều người bản xứ trong lĩnh vực tiền điện tử cảm thấy khuôn khổ pháp lý của Hồng Kông đang "làm suy yếu" sức sáng tạo ban đầu của cộng đồng tiền điện tử, một sự chối bỏ khiến họ cảm thấy lạc lõng. Đối với một số người đã quen với sự an toàn và ổn định của tài chính truyền thống, tốc độ đổi mới trong ngành tiền điện tử Hồng Kông không hề chậm, mà đang phát triển một cách có trật tự. Chậm mà nhanh, và nhanh mà chậm. Những người bị cuốn vào dòng chảy của thời đại này chỉ có thể thích nghi. Dù họ đón nhận hay chống lại nó, dòng chảy lịch sử cuối cùng cũng sẽ tiến về phía trước.