Bách khoa toàn thư vàng | Đặt cọc thanh khoản là gì và nó hoạt động như thế nào?

Tác giả: Dilip Kumar Patairya, CoinTelegraph; Người biên soạn: Baishui, Golden Finance

1.

Đặt cược thanh khoản cho phép người đặt cược duy trì tính thanh khoản của mã thông báo đã đặt cược của họ bằng cách sử dụng mã thông báo thay thế mà họ có thể sử dụng để kiếm thêm thu nhập thông qua giao thức DeFi.

Trước khi đi sâu vào đặt cược thanh khoản, trước tiên chúng ta hãy hiểu về đặt cược và các vấn đề liên quan đến nó. Đặt cược đề cập đến quá trình khóa tiền điện tử trong mạng blockchain để duy trì nó, điều này cho phép những người đặt cọc kiếm được lợi nhuận. Tuy nhiên, tài sản cầm cố thường trở nên kém thanh khoản trong thời gian đặt cọc vì chúng không thể được giao dịch hoặc chuyển nhượng.

Việc đặt cược thanh khoản cho phép chủ sở hữu tiền điện tử tham gia đặt cược mà không phải từ bỏ quyền kiểm soát khoản nắm giữ của họ. Điều này thay đổi cách người dùng thực hiện đặt cược. Các dự án như Lido đã giới thiệu tính năng đặt cược thanh khoản, cung cấp mã thông báo cho tài sản cầm cố dưới dạng mã thông báo và các công cụ phái sinh.

Nó cho phép người dùng tận dụng lợi thế của việc đặt cược trong khi vẫn có thể linh hoạt giao dịch các token này trong các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) hoặc chuyển chúng cho người dùng khác.

2. Có sự khác biệt giữa cầm cố ủy thác và cầm cố thanh khoản?

Người dùng mạng trong Bằng chứng cổ phần được ủy quyền (DPoS) bỏ phiếu cho người được ủy quyền ưa thích của họ. Tuy nhiên, mục đích của việc đặt cược thanh khoản là cho phép người đặt cược phá vỡ các ngưỡng đặt cược tối thiểu và cơ chế khóa mã thông báo.

Mặc dù DPoS mượn các khái niệm cơ bản của Proof-of-Stake nhưng cách nó được thực thi lại khác. Trong DPoS, người dùng mạng có quyền bầu ra các đại diện được gọi là “nhân chứng” hoặc “nhà sản xuất khối” để xác thực các khối. Số lượng đại diện tham gia vào quá trình đồng thuận bị hạn chế và có thể được điều chỉnh bằng cách bỏ phiếu. Người dùng mạng trong DPoS có thể gộp các mã thông báo của họ vào nhóm đặt cược và sử dụng quyền biểu quyết kết hợp của họ để bỏ phiếu cho các đại diện ưu tiên.

Mặt khác, đặt cược thanh khoản nhằm mục đích hạ thấp ngưỡng đầu tư và cung cấp cho người đặt cược một cách để phá vỡ cơ chế khóa mã thông báo. Blockchain thường có yêu cầu tối thiểu về đặt cược. Ví dụ: Ethereum yêu cầu bất kỳ ai muốn thiết lập nút xác thực phải đặt cọc ít nhất 32 Ethereum (ETH). Nó cũng đòi hỏi phần cứng, phần mềm, thời gian và chuyên môn máy tính cụ thể, do đó đòi hỏi sự đầu tư đáng kể.

3. Đặt cược như một dịch vụ?

Stake as a Service là một nền tảng hoạt động như một trung gian, kết nối cơ chế đồng thuận của blockchain với những người nắm giữ tiền điện tử muốn đóng góp vào chức năng của mạng.

Stake-as-a-Service là một nền tảng hoặc dịch vụ cho phép người dùng ủy thác tài sản tiền điện tử của họ cho bên thứ ba, sau đó họ sẽ thay mặt người dùng tham gia đặt cược, thường tính phí hoặc chia sẻ phần thưởng . JP Morgan lưu ý rằng ngành dịch vụ cầm cố sẽ mở rộng lên 40 tỷ USD vào năm 2025. Dịch vụ đặt cược tiền điện tử sẽ đóng một vai trò quan trọng trong nền kinh tế mới nổi này và đặt cược thanh khoản sẽ trở thành một phần không thể thiếu trong đó.

Nền tảng đặt cược dưới dạng dịch vụ có thể được phân loại thành có giám sát và không giám sát dựa trên mức độ phân cấp, đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ lợi ích tốt nhất của các bên liên quan và duy trì tính minh bạch. Để tạo điều kiện thuận lợi cho việc quản trị phi tập trung, các quyết định quan trọng được đưa ra bởi các Tổ chức tự trị phi tập trung (DAO).

Đặt cược giám sát như một dịch vụ liên quan đến việc quản lý sâu rộng quy trình đặt cược. Các dịch vụ đặt cọc được cung cấp bởi các sàn giao dịch tiền điện tử có tính chất giám sát. Phần thưởng trước tiên sẽ chuyển đến các nhà cung cấp dịch vụ đặt cược và sau đó đến những người đặt cược.

Trong mô hình đặt cược dưới dạng dịch vụ không giám sát, người xác thực sẽ tính phí hoa hồng cho bất kỳ ai muốn tham gia đặt cược. Trong các mạng PoS hỗ trợ ủy quyền gốc, phần thưởng của người đặt cược sẽ được gửi trực tiếp đến họ mà không có sự tham gia của người xác nhận.

4. Cách thức hoạt động của Đặt cược thanh khoản

Đặt cọc thanh khoản nhằm mục đích loại bỏ ngưỡng đặt cược và cho phép chủ sở hữu kiếm lợi nhuận từ mã thông báo thanh khoản.

Nhóm đặt cược cho phép người dùng kết hợp một số khoản cam kết nhỏ thành một cam kết lớn bằng cách sử dụng hợp đồng thông minh, cung cấp cho mỗi người đặt cược các mã thông báo có tính thanh khoản tương ứng (đại diện cho phần chia sẻ của họ trong nhóm đặt cược).

Cơ chế này loại bỏ rào cản trở thành người đặt cọc. Đặt cược thanh khoản còn tiến thêm một bước nữa, cho phép người đặt cược tăng gấp đôi lợi nhuận của họ. Một mặt, họ kiếm tiền từ các token đã đặt cược và mặt khác, họ kiếm được từ các token thanh khoản bằng cách thực hiện các hoạt động tài chính như giao dịch, cho vay hoặc bất kỳ hoạt động nào khác mà không ảnh hưởng đến lợi nhuận đặt cọc ban đầu của họ.

Sử dụng Lido làm nghiên cứu điển hình sẽ giúp chúng tôi hiểu rõ hơn về cách thức hoạt động của việc đặt cược thanh khoản. Lido là một giải pháp đặt cược thanh khoản cho các loại tiền PoS, hỗ trợ nhiều chuỗi khối PoS bao gồm Ethereum, Solana, Kusama, Polkadot và Polygon. Lido cung cấp một giải pháp sáng tạo cho các rào cản do đặt cược PoS truyền thống bằng cách hạ thấp một cách hiệu quả các rào cản gia nhập và chi phí liên quan đến việc khóa tài sản trong một giao thức duy nhất.

Lido là một người thông minh nhóm đặt cược hợp đồng. Người dùng gửi tài sản vào nền tảng sẽ đặt cược chúng vào chuỗi khối Lido thông qua giao thức. Lido cho phép chủ sở hữu ETH đặt cược một phần ngưỡng tối thiểu (32 ETH) để kiếm phần thưởng khối. Sau khi gửi tiền vào hợp đồng thông minh nhóm đặt cược của Lido, người dùng sẽ nhận được Lido Staked ETH (stETH), một mã thông báo tương thích ERC-20 được đúc khi gửi tiền và bị hủy khi rút tiền.

Giao thức phân phối ETH đã đặt cọc cho người xác thực (người vận hành nút) trong mạng Lido, sau đó được gửi vào chuỗi đèn hiệu Ethereum để xác minh. Những khoản tiền này sau đó sẽ được bảo vệ bởi một hợp đồng thông minh mà người xác thực không thể truy cập được. ETH được gửi qua giao thức đặt cược Lido được chia thành các nhóm 32 ETH giữa các nhà khai thác nút hoạt động trên mạng.

Các nhà khai thác này sử dụng khóa xác minh công khai để xác minh các giao dịch liên quan đến tài sản đặt cược của người dùng. Cơ chế này cho phép tài sản đặt cọc của người dùng được trải rộng trên nhiều trình xác thực, do đó giảm rủi ro liên quan đến các điểm lỗi duy nhất và đặt cược của một trình xác thực duy nhất.

Những người đặt cược gửi mã thông báo Solana (SOL), Polygon (MATIC), Polkadot (DOT) và Kusama KSM thông qua một bộ hợp đồng thông minh trong Lido sẽ nhận được stSOL, stMATIC, stDOT và stKSM tương ứng. stToken có thể được sử dụng để kiếm lợi nhuận DeFi, cung cấp thanh khoản, giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và nhiều trường hợp sử dụng khác.

5. Có rủi ro nào trong nền tảng đặt cược thanh khoản không?

Giống như bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ nào trong không gian tiền điện tử, các mối đe dọa kỹ thuật và biến động thị trường cần được xem xét khi xử lý vấn đề đặt cược thanh khoản.

Các mối đe dọa kỹ thuật

Các chuỗi khối PoS vẫn còn tương đối mới và luôn có khả năng xảy ra lỗi giao thức hoặc lỗ hổng bảo mật khiến tài sản bị mất hoặc bị khai thác. Việc dựa vào trình xác nhận để đặt cược cũng tạo ra rủi ro đối tác.

Rủi ro thị trường

Việc đặt cược thanh khoản sẽ mở khóa các tài sản được đặt cược, cho phép người đặt cược kiếm được phần thưởng từ các ứng dụng DeFi. Tuy nhiên, điều này cũng mang đến nguy cơ mất vị thế trên cả hai mặt trận khi thị trường suy thoái.

Việc duy trì nguồn mở của nền tảng đặt cược thanh khoản và được kiểm tra thường xuyên có thể giúp ngăn chặn các mối đe dọa ở một mức độ nhất định. Việc có một chương trình tiền thưởng cho nền tảng cũng có thể giúp giảm thiểu lỗi.

Tiến hành thẩm định toàn diện là rất quan trọng để giải quyết các rủi ro liên quan đến biến động của thị trường. Điều này bao gồm nghiên cứu dữ liệu lịch sử thị trường, đánh giá tình hình tài chính của các khoản đầu tư tiềm năng, hiểu môi trường pháp lý và phát triển chiến lược đầu tư đa dạng.