Từ niêm yết token đến ứng dụng blockchain: Việc OKX tích hợp DEX vào sàn giao dịch của mình có ý nghĩa gì?

Tác giả: ChandlerZ, Foresight News

Trong câu chuyện về giao dịch tiền điện tử, tập trung so với phi tập trung từng là một sự đối lập nhị phân rõ ràng, một bên chiến thắng nhờ chiều sâu và tốc độ, bên kia với sự minh bạch và quyền tự quản lý làm nền tảng.

Giờ đây, ranh giới đang được vẽ lại. Các sàn giao dịch hàng đầu không còn coi giao dịch trên chuỗi là lưu lượng bên ngoài nữa, mà đang cố gắng tích hợp trực tiếp các sàn DEX vào cổng giao dịch thống nhất của các sàn CEX, kết hợp chức năng khớp lệnh, thanh toán bù trừ và quyền tự quản lý thành một.

OKX đã mở sản phẩm DEX trên sàn giao dịch cho tất cả người dùng và hiện đang cung cấp quyền truy cập miễn phí gas trong một thời gian giới hạn. Đây là một trong những triển khai có hệ thống hiếm hoi theo hướng này. Kể từ khi hoàn thiện vào giữa năm, dự án đã thu hút sự hợp tác liên nhóm hơn 100 người, nhấn mạnh việc cung cấp sản phẩm trong bối cảnh hai ràng buộc là tuân thủ quy định và trải nghiệm người dùng, đồng thời được coi là một cột mốc quan trọng để các nền tảng tập trung chủ động tiếp cận hệ sinh thái on-chain.

Mục tiêu của dự án là tìm kiếm sự cân bằng ổn định giữa tuân thủ quy định, bảo mật tự lưu ký và trải nghiệm người dùng. Như Lei Ming, người đứng đầu sàn giao dịch phi tập trung (DEX) trên sàn giao dịch OKX, đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với Foresight News: "Chúng tôi hy vọng người dùng có thể hoàn tất các giao dịch on-chain trực tiếp trong OKX, nhưng tài sản của họ vẫn nằm trong tay họ." Khi DEX không còn chỉ là "cái đuôi dài", những thay đổi trong cấu trúc thị trường đã tạo ra động lực thực tế cho việc tích hợp DEX vào các sàn giao dịch. Vào tháng 6 năm 2025, tỷ lệ khối lượng giao dịch giao ngay DEX/CEX toàn cầu đã tăng lên mức cao kỷ lục là 27,9%; trong cùng tháng đó, tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX/CEX trên thị trường phái sinh cũng đạt mức cao mới là 8%. Cả hai đều chỉ ra một xu hướng: giao dịch trên chuỗi không còn chỉ là một cái đuôi dài nữa mà đang liên tục làm xói mòn thị phần tập trung trong hai kịch bản giao dịch cốt lõi là trái phiếu giao ngay và trái phiếu vĩnh viễn. Đằng sau xu hướng này là sự cải thiện hiệu suất của chuỗi công khai, sự trưởng thành của công nghệ tổng hợp thanh khoản và nhu cầu ngày càng tăng của người dùng về tính minh bạch trên chuỗi. Các lực lượng thị trường đang thay đổi câu chuyện. Với sự trưởng thành của các chuỗi hiệu suất cao như Base và Solana, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã chuyển đổi từ việc bị coi là "chậm, tốn kém và có độ trượt giá cao" sang cung cấp một lựa chọn "nhanh và sâu". Các công nghệ DEX khớp lệnh/tổng ​​hợp lại đang đưa những điểm yếu truyền thống về độ trượt giá và độ chắc chắn của giao dịch đến gần hơn với ngưỡng trải nghiệm CEX. Trên thực tế, người dùng không quan tâm đến việc họ giao dịch "trên chuỗi" hay "ngoài chuỗi"; họ quan tâm hơn đến sự mượt mà của trải nghiệm, tính công bằng của giá cả và tính bảo mật của tài sản. Về mặt quản lý, MiCA của EU đã và đang tinh chỉnh các quy tắc của mình theo từng giai đoạn kể từ năm 2024, với việc dần dần triển khai các khuôn khổ về stablecoin và nhà cung cấp dịch vụ. Tại Hoa Kỳ, Thượng viện đã thông qua Đạo luật GENIUS vào tháng 6 năm 2025, thiết lập các tiêu chuẩn liên bang về dự trữ và công bố thông tin. Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Paul Atkins, đã công bố việc khởi động "Dự án Crypto" của SEC, một cuộc đại tu toàn diện hệ thống quản lý hiện hành để phù hợp với tài sản tiền điện tử và mở đường cho quá trình chuyển đổi "trên chuỗi" của thị trường tài chính Hoa Kỳ. Atkins cũng bày tỏ sự ủng hộ mạnh mẽ của mình đối với ví tự lưu ký và ý định cải cách các quy tắc Môi giới Mục đích Đặc biệt (SPB), vốn không áp dụng cho tài sản tiền điện tử, để xây dựng các quy định phù hợp hơn cho các tổ chức đã đăng ký nắm giữ tài sản tiền điện tử. Các quy tắc này không hoàn toàn loại trừ DeFi cũng như không ngăn cản các nền tảng hàng đầu khám phá các hình thức cổng giao dịch tự lưu ký được sản xuất hóa trong phạm vi tuân thủ. Do đó, các sàn giao dịch đã bắt đầu nhận ra rằng lượng người dùng gia tăng trong tương lai có thể đến từ các trung gian muốn cả tài sản hữu hình lẫn giao dịch nhanh chóng. Lựa chọn của OKX là một phản ứng trước sự thay đổi về cấu trúc này. "Người dùng không còn khám phá ra các đồng tiền bằng cách nhìn vào sàn giao dịch, mà bằng cách nhìn vào hoạt động trên chuỗi", Lei Ming thẳng thắn tuyên bố. "Điều chúng tôi muốn làm là kết hợp việc khám phá và giao dịch tài sản trên chuỗi thành một trải nghiệm liên tục." Điều này có nghĩa là OKX không còn chỉ là một nền tảng niêm yết coin nữa mà là một điểm khởi đầu cho các giao dịch trên chuỗi. Dựa trên năng lực tích lũy của mình trong các hệ thống tài khoản hợp nhất, công cụ khớp lệnh và công cụ tổng hợp, đội ngũ đã bắt đầu nỗ lực đưa giao dịch trên chuỗi trở thành một phần của trải nghiệm giao dịch. "Vấn đề không phải là nhồi nhét các chuỗi DEX bên ngoài vào ứng dụng, mà là tích hợp trải nghiệm ở cấp độ sản phẩm." Logic sản phẩm của OKX: biến tự lưu ký thành một công dân hạng nhất của sàn giao dịch. Trong bối cảnh này, chiến lược của OKX không phải là "thêm một nút DEX vào ứng dụng", mà là nhúng giao dịch trên chuỗi như một khả năng cấp hệ thống vào toàn bộ trải nghiệm giao dịch.

Lựa chọn cốt lõi của nó là "tự lưu ký trước". Đối với tất cả tài sản không được niêm yết trên sàn giao dịch, giao dịch phải được khởi tạo trong ví của người dùng và được thực hiện trên chuỗi. Nền tảng này không nắm giữ hoặc lưu ký tài sản. Điều này có nghĩa là OKX đã chủ động hy sinh một số tiện ích trong thiết kế sản phẩm để đổi lấy sự tuân thủ và ranh giới rủi ro rõ ràng.