Nguồn: insights4.vc, Dịch bởi: Shaw Jinse Finance

Giới thiệu

Fintech 1.0 đã chuyển các sản phẩm ngân hàng hiện có lên trực tuyến—hãy nghĩ đến các ứng dụng ngân hàng trực tuyến và thanh toán thời kỳ đầu. Trải nghiệm người dùng chuyển sang web và thiết bị di động, nhưng dòng tiền vẫn phụ thuộc vào các kênh truyền thống như ACH, SWIFT và mạng lưới xử lý thẻ. Giá trị được tạo ra từ sự tiện lợi và tối ưu hóa giao diện người dùng, chứ không phải từ những thay đổi trong cách thức dòng tiền lưu chuyển. Fintech 2.0 của những năm 2010 đã tạo ra các ngân hàng mới ưu tiên thiết bị di động và các công ty fintech chuyên biệt. Những đối thủ cạnh tranh mới nổi như các ngân hàng này nhắm mục tiêu vào các nhóm cụ thể (sinh viên, người lao động trong nền kinh tế tự do, người dân chưa được tiếp cận dịch vụ ngân hàng) với các ứng dụng đơn giản và liền mạch, nhưng chức năng cốt lõi của chúng vẫn phụ thuộc vào các ngân hàng đối tác và mạng lưới thẻ. Sự khác biệt nằm ở thương hiệu và tính năng, trong khi các hệ thống thanh toán truyền thống và các quy định hạn chế sự đổi mới, giữ cho họ luôn ở "vị trí hàng đầu trong hệ thống công nghệ". Chi phí cố định cao và rào cản cấp phép đồng nghĩa với việc chỉ các ngân hàng được cấp phép hoặc đối tác của họ mới có thể xử lý việc lưu ký và chuyển khoản, vì vậy hầu hết các công ty khởi nghiệp fintech chỉ đơn giản là đóng gói lại các hệ thống cũ. Đến cuối những năm 2010, "tài chính nhúng" và Ngân hàng như một dịch vụ (BaaS) được coi là giai đoạn phát triển tiếp theo - điều có thể được gọi là quan điểm thông thường của Fintech 3.0. Bất kỳ ứng dụng nào cũng có thể truy cập hệ thống ngân hàng thông qua API để cung cấp các dịch vụ tài khoản, thanh toán hoặc cho vay. Điều này đã mở rộng các kênh phân phối, nhưng dòng tiền thực tế vẫn bị giới hạn trong các mạng lưới khép kín, do ngân hàng kiểm soát. Sự phụ thuộc quá mức vào một vài ngân hàng gốc dẫn đến sự đồng nhất hóa dịch vụ và tập trung rủi ro. Các ngân hàng này phải đối mặt với gánh nặng tuân thủ ngày càng tăng, chi phí leo thang và sự chậm lại trong thử nghiệm đổi mới. Trong hai thập kỷ, sự đổi mới fintech vẫn chỉ mang tính bề ngoài - cung cấp trải nghiệm người dùng tốt hơn trên cơ sở hạ tầng cũ kỹ - bởi vì việc xây dựng cơ sở hạ tầng mới bên ngoài nhóm độc quyền ngân hàng gần như là không thể. Stablecoin đánh dấu một bước ngoặt, trong khi tiền điện tử lại đi theo hướng ngược lại. Thay vì bắt đầu với giao diện hào nhoáng, chúng xây dựng toàn bộ cơ sở hạ tầng tài chính mới từ đầu (ví dụ: nhà tạo lập thị trường tự động, cho vay trên chuỗi). Trong loạt thử nghiệm này, stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định đã nổi lên như những sản phẩm đột phá với các ứng dụng thực tiễn. Không giống như các giai đoạn trước của fintech, stablecoin không chỉ đơn thuần là đóng gói lại các hệ thống cũ; chúng là những hệ thống hoàn toàn mới. Chúng trực tiếp thực hiện các chức năng ngân hàng quan trọng trên các mạng mở. Nói cách khác, chúng ta đang chuyển đổi từ các công ty fintech dựa vào cơ sở hạ tầng của người khác sang các công ty fintech sở hữu và xây dựng cơ sở hạ tầng hoàn toàn mới. Báo cáo nghiên cứu này lập luận rằng dấu ấn của Fintech 3.0 là cơ sở hạ tầng gốc của stablecoin – một loại đô la kỹ thuật số có thể lập trình dựa trên chuỗi khối – sẽ mở khóa một loạt các cơ hội fintech chuyên biệt mà trước đây không thể đạt được.

Cung cấp Stablecoin theo token. Nguồn: Artemis

Fintech 3.0 là gì: Cơ sở hạ tầng gốc Stablecoin

Fintech 3.0 đề cập đến các sản phẩm và dịch vụ tài chính chủ yếu dựa trên stablecoin và các kênh thanh toán tài sản được mã hóa, thay vì các mạng lưới ngân hàng truyền thống. Đặc điểm chính của nó là dòng tiền chảy trên các chuỗi khối mở, có khả năng tương tác. Điều này trái ngược hoàn toàn với các hệ thống thanh toán khép kín, yêu cầu quyền truy cập hiện nay (như FedWire, SWIFT và Visa/Mastercard), vốn bị hạn chế bởi giờ làm việc của ngân hàng, rào cản địa lý và nhiều bên trung gian. Hệ thống thanh toán stablecoin hoạt động 24/7, 365 ngày một năm, phủ khắp toàn cầu và cho phép chuyển khoản nhanh chóng, trực tiếp mà không cần nhiều ngân hàng đại lý. Ví dụ, bất kỳ ai cũng có thể gửi stablecoin được neo giá với USD, chẳng hạn như USDC hoặc USDT, xuyên biên giới trong vài giây với phí mạng tối thiểu, trong khi chuyển khoản quốc tế có thể mất nhiều ngày và phát sinh phí cao. Các giao dịch stablecoin được thanh toán gần như ngay lập tức, thường chỉ yêu cầu một vài xác nhận khối, đạt được khả năng thanh toán ngang hàng gần như tức thời và tránh được sự chậm trễ của xử lý theo lô.

Bản đồ hệ sinh thái Stablecoin

Bản đồ hệ sinh thái Stablecoin

Khả năng lập trình và khả năng kết hợp đều quan trọng như nhau

Stablecoin là chứng chỉ kỹ thuật số có thể mang theo tồn tại trên sổ cái blockchain công khai, có nghĩa là chúng có thể tương tác với hợp đồng thông minh và các tài sản tiền điện tử khác. Đồng đô la đã trở thành phần mềm.

Các Câu lạc bộ Tiết kiệm Luân phiên và Gia đình Ở Nước ngoài

Trong nhiều nền văn hóa, các vòng tròn tiết kiệm cộng đồng (chẳng hạn như các hội tương trợ, quỹ tương hỗ tiết kiệm, v.v.) rất phổ biến - các thành viên đóng góp tiền vào một quỹ chung và luân phiên nhận lợi nhuận. Các gia đình ở nước ngoài cũng thường xuyên gửi tiền về nhà để hỗ trợ người thân. Các phương thức chuyển tiền truyền thống không hiệu quả: phí chuyển tiền cao và khó phối hợp tiết kiệm xuyên biên giới bằng tiền mặt hoặc chuyển khoản ngân hàng. Stablecoin mang đến cơ hội để chuẩn hóa và đơn giản hóa tài chính cộng đồng. Ví dụ, một ứng dụng fintech cho phép bạn bè từ các quốc gia khác nhau thành lập các nhóm tiết kiệm bằng cách sử dụng stablecoin USD. Khoản tiền gửi hàng tháng của mỗi thành viên là một giao dịch chuyển khoản stablecoin (gần như miễn phí và tức thì), và số tiền trong quỹ được lưu trữ minh bạch trong hợp đồng thông minh, sẽ chuyển lợi nhuận một lần vào ví của mỗi thành viên theo lịch trình đã định. Điều này giúp giảm thiểu tổn thất do phí giao dịch (nhiều tiền hơn chảy về tay các thành viên) và tăng tính minh bạch (tất cả các khoản tiền gửi và chi tiêu đều được ghi lại công khai và minh bạch trên blockchain). Tương tự, người dùng nước ngoài có thể góp vốn để hỗ trợ các dự án cộng đồng tại quê hương của họ vì họ biết rằng stablecoin có khả năng chống lạm phát tốt hơn so với tiền tệ địa phương. Các ứng dụng này có thể tạo ra doanh thu bằng cách tính một khoản phí quản lý nhỏ hoặc bằng cách giữ số tiền được góp trong tài khoản stablecoin sinh lời trong một khoảng thời gian nhất định. Những cải tiến chính là sự tiện lợi và độ tin cậy – những người không có tài khoản ngân hàng chính thức có thể tham gia chỉ với một ví điện thoại di động, và họ không cần phải dựa vào "người giữ tiền mặt" trong nhóm để quản lý tiền của mình. Hơn nữa, stablecoin có thể vượt qua một số hạn chế quốc gia: ví dụ, nếu một gia đình ở quốc gia A muốn gửi tiền cho người thân ở quốc gia B đang bị trừng phạt hoặc có nền kinh tế bất ổn, các kênh chuyển tiền truyền thống có thể bị chặn, nhưng một giải pháp stablecoin được thiết kế tốt (tuân thủ các quy định của quốc gia xuất xứ) vẫn có thể chuyển tiền trực tiếp đến những người cần giúp đỡ. Chúng ta đã thấy các tổ chức phi chính phủ sử dụng USDC để cung cấp viện trợ nhân đạo cho người hưởng lợi ở các khu vực bị tàn phá về kinh tế chính vì nó nhanh hơn và đáng tin cậy hơn so với các ngân hàng đại lý. Các công ty fintech hướng đến người tiêu dùng có thể áp dụng các nguyên tắc tương tự cho người dân bình thường, cung cấp một cách nhanh hơn, tiết kiệm hơn và minh bạch hơn để giải quyết các vấn đề cộng đồng phi chính thức lâu dài. Các doanh nhân và nhà đầu tư Stablecoin nên tập trung vào những lĩnh vực nào? Với những điều đã nêu ở trên, trong kỷ nguyên stablecoin, các nhà sáng lập và nhà đầu tư nên tập trung vào những loại công ty và sản phẩm nào? Bài viết này không quảng bá bất kỳ công ty cụ thể nào, nhưng nó nêu bật một số cơ hội đầy hứa hẹn trong kỷ nguyên Fintech 3.0. Ngân hàng mới theo ngành dọc dựa trên Stablecoin Về cơ bản, các ngân hàng kỹ thuật số hoặc ứng dụng tài chính này được thiết kế riêng cho các nhóm cụ thể nhưng hoạt động trên stablecoin. Ví dụ, đó có thể là một ví điện tử kết hợp thẻ ngân hàng dành cho những người làm việc tự do từ xa, người lao động thời vụ nước ngoài hoặc người nước ngoài sống tại các khu vực khác nhau, với tất cả các giao dịch nội bộ sử dụng stablecoin để đảm bảo tốc độ. Loại ngân hàng mới này có thể cung cấp tài khoản đa tiền tệ (dựa trên stablecoin), cho phép người dùng giữ và chuyển tiền đô la Mỹ mà không cần tài khoản ngân hàng Mỹ. So với các ngân hàng truyền thống, lợi thế của nó nằm ở việc giảm đáng kể chi phí giao dịch xuyên biên giới, vì stablecoin cung cấp tỷ giá chuyển đổi ngoại tệ gần như miễn phí và chuyển khoản tức thì. Mô hình kinh doanh này có thể tạo ra doanh thu thông qua phí giao dịch (thông qua thẻ ngân hàng liên kết), phí đăng ký dịch vụ cao cấp hoặc các khoản vay (ví dụ: cung cấp các khoản thanh toán trả trước nhỏ hoặc hạn mức tín dụng sau khi đã thiết lập được lòng tin). Điều này bao gồm việc xây dựng phần mềm cho các doanh nghiệp sử dụng stablecoin làm cốt lõi để thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn và rẻ hơn. Hãy tưởng tượng một công cụ quản lý khoản phải trả cho các công ty xuất nhập khẩu tự động chuyển đổi hóa đơn thành thanh toán bằng stablecoin, xử lý quản lý tiền mặt (ví dụ: chuyển đổi một phần khoản phải thu thành tiền tệ địa phương và phòng ngừa rủi ro khi cần thiết), và thậm chí cung cấp cả dịch vụ tài chính. Bằng cách kết hợp thanh toán trên chuỗi với giao diện người dùng quen thuộc, các công cụ này có thể giảm đáng kể thời gian thanh toán và chi phí ngoại hối cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ tham gia thương mại toàn cầu. Một hướng đi khác là ứng trước hóa đơn hoặc tài trợ thương mại trên chuỗi, trong đó các nền tảng cung cấp thanh khoản bằng cách trả trước hóa đơn của doanh nghiệp bằng stablecoin và sau đó sử dụng hợp đồng thông minh để thu tiền từ các đối tác, do đó đảm bảo thực hiện giao dịch. Các kênh thanh toán stablecoin giúp việc cấp tín dụng ngắn hạn xuyên biên giới trở nên dễ dàng hơn, vì tài sản thế chấp có thể được lưu trữ trên chuỗi và thanh toán diễn ra tức thì. Các giải pháp fintech này có thể thu lợi từ chiết khấu hóa đơn, phí đăng ký hoặc chênh lệch ngoại hối, và chúng giải quyết một vấn đề nan giải: các doanh nghiệp nhỏ thường phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt dòng tiền do thanh toán quốc tế chậm. Mặc dù Fintech 3.0 về cơ bản là xây dựng các kênh thanh toán mới, thế giới có thể sẽ vẫn duy trì mô hình lai trong một thời gian – stablecoin cần được tích hợp vào hệ thống ngân hàng, và ngược lại. Điều này tạo ra cơ hội cho các công ty cung cấp “stablecoin dưới dạng dịch vụ” cho các ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán (PSP), các đơn vị xử lý bảng lương và các thị trường. Ví dụ, một nền tảng API có thể cho phép bất kỳ công ty fintech hoặc ngân hàng nào dễ dàng thanh toán hoặc nhận tiền gửi stablecoin, trình bày tất cả sự phức tạp của công nghệ blockchain dưới một giao diện đơn giản. Chúng ta đã thấy một số tiến bộ ban đầu: một số ngân hàng, chẳng hạn như Cross River, đang triển khai các dịch vụ để thống nhất dòng tiền pháp định và stablecoin cho khách hàng fintech của họ. Một công ty khởi nghiệp cũng có thể trở thành một Stripe trong lĩnh vực thanh toán stablecoin, xử lý việc tuân thủ, lựa chọn chuỗi và chuyển đổi. Nguồn doanh thu của họ có thể là phí sử dụng API hoặc tỷ lệ phần trăm khối lượng giao dịch. Việc phát triển cơ sở hạ tầng như vậy thúc đẩy việc áp dụng stablecoin bằng cách giúp các tổ chức truyền thống dễ dàng sử dụng stablecoin. Chúng giải quyết hiệu quả các thách thức về khả năng tương tác, đảm bảo rằng các giao dịch stablecoin có thể kết nối với sổ cái và phương thức thanh toán hiện có (ACH, SWIFT, v.v.) mà không yêu cầu mỗi tổ chức phải xây dựng từ đầu. Khi stablecoin trở nên phổ biến hơn, chúng ta có thể thấy các tập đoàn lớn, thương hiệu và thậm chí cả chính phủ muốn có stablecoin hoặc tiền gửi được mã hóa riêng cho các mục đích cụ thể. Các công ty fintech có thể phát triển các bộ công cụ để giúp các tổ chức khác phát hành và quản lý các mã thông báo kỹ thuật số có giá trị ổn định. Ví dụ, một nền tảng có thể giúp các thương hiệu bán lẻ phát hành mã thông báo khách hàng thân thiết được hỗ trợ bằng đô la, đồng thời cũng được sử dụng làm phương thức thanh toán tại cửa hàng của họ (tương tự như một stablecoin riêng tư được dự trữ đầy đủ). Hoặc, các nhà sản xuất hàng hóa có thể phát hành mã thông báo có thể đổi lấy một lượng hàng hóa nhất định (một stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản được sử dụng để thanh toán giao dịch). Những nhà phát hành này cần hỗ trợ kỹ thuật (phát hành hợp đồng thông minh, bảng điều khiển quản lý dự trữ, kiểm soát tuân thủ) và cũng có thể cần các dịch vụ quản lý liên tục. Các công ty fintech trong lĩnh vực này có thể tính phí thiết lập, phí tư vấn và phí giao dịch cho việc lưu thông liên tục của mã thông báo. Về cơ bản, đây là một dịch vụ "nhãn trắng stablecoin" - làm giảm rào cản gia nhập cho các nhà phát hành cụ thể. Không phải mọi công ty đều cần mã thông báo riêng, nhưng những công ty có hệ sinh thái lớn (như số dư thẻ quà tặng Amazon hoặc dặm bay) có thể thấy stablecoin mang thương hiệu của mình có giá trị trong việc cải thiện sự tương tác của khách hàng hoặc hiệu quả tài chính. Giúp các doanh nghiệp tạo ra các stablecoin như vậy một cách an toàn và tuân thủ là một thị trường ngách đáng để khám phá, đặc biệt là khi các quy định dành cho người mới tham gia đã rõ ràng trong khuôn khổ pháp lý. Một trong những rủi ro cản trở việc các tổ chức áp dụng stablecoin là làm thế nào để tuân thủ các quy định về Chống rửa tiền (AML), Xác minh danh tính khách hàng (KYC), luật thuế và các quy định tương tự khi sử dụng hệ thống blockchain mở. Cần phát triển các công cụ cho phép doanh nghiệp và cơ quan quản lý "quan sát" dòng chảy của stablecoin đồng thời đảm bảo an ninh và tránh xâm phạm quá mức quyền riêng tư của người dùng. Các giải pháp khả thi bao gồm khung nhận dạng trên chuỗi (cho phép ví mang thông tin nhận dạng đã được xác thực hoặc điểm rủi ro), các công cụ phân tích nâng cao để phát hiện hoạt động bất hợp pháp trong các giao dịch stablecoin và các công cụ báo cáo tích hợp các giao dịch trên chuỗi vào hệ thống kế toán và tuân thủ thường xuyên của công ty. Ví dụ, một công ty fintech chuyên về lĩnh vực này có thể cung cấp cho các cán bộ tuân thủ một bảng điều khiển hiển thị mọi khoản thanh toán stablecoin, đối tác (có thể được xác minh thông qua thông tin xác thực dựa trên NFT) và các dấu hiệu của bất kỳ mô hình rủi ro nào. Ngoài ra, có thể xem xét một giải pháp tuân thủ quy tắc truyền tải, truyền tải thông tin người gửi/người nhận cần thiết cùng với các giao dịch blockchain khi cần thiết. Khi stablecoin trở nên phổ biến, các cơ quan quản lý sẽ yêu cầu phát triển các tiêu chuẩn; Do đó, việc xây dựng phần mềm trung gian đáp ứng các yêu cầu pháp lý trong khi vẫn duy trì tính mở hấp dẫn của stablecoin là rất quan trọng và có tiềm năng sinh lời cao. Doanh thu có thể đến từ mô hình Phần mềm dưới dạng dịch vụ (SaaS) hoặc phí giao dịch cho việc xử lý tuân thủ quy định. Về cơ bản, đây là những yếu tố then chốt đảm bảo Fintech 3.0 hoạt động trong khuôn khổ pháp luật. Nhân tài có khả năng giải quyết thách thức kết hợp quyền riêng tư trên chuỗi với việc tuân thủ quy định ngoài chuỗi sẽ được săn đón rất nhiều. Những hạn chế, rủi ro và lý do tại sao sự chuyển đổi này vẫn còn ở giai đoạn đầu: Tình trạng pháp lý của stablecoin và tài sản kỹ thuật số khác nhau tùy thuộc vào từng khu vực pháp lý. Một số quốc gia có khung pháp lý rõ ràng (ví dụ: Đạo luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử (MiCA) của EU phân loại một số stablecoin là tiền điện tử), trong khi những quốc gia khác (như Hoa Kỳ, tính đến giữa năm 2025) vẫn đang thảo luận về luật liên bang về stablecoin. Sự không chắc chắn này có thể cản trở việc các tổ chức áp dụng đầy đủ hệ thống thanh toán stablecoin cho đến khi các quy tắc liên quan được hoàn thiện. Hơn nữa, một công ty khởi nghiệp hoạt động trên toàn cầu phải điều hướng một mạng lưới quy định phức tạp: những gì được cho phép ở một quốc gia (chẳng hạn như cung cấp tài khoản stablecoin USD) có thể bị hạn chế ở quốc gia khác. Việc siết chặt quy định tiềm ẩn rủi ro; các lệnh cấm đột ngột hoặc các yêu cầu mới có thể làm gián đoạn mô hình kinh doanh. Các nhà phát triển Fintech 3.0 cần có chiến lược tuân thủ mạnh mẽ, và cho đến khi luật pháp toàn diện hơn, họ có thể hoạt động bằng mô hình lai (sử dụng stablecoin trong môi trường dễ dãi và chuyển sang tiền tệ pháp định khi cần thiết). Tin tốt là xu hướng hiện tại nhìn chung đang hướng tới quy định rõ ràng hơn, chứ không phải ngược lại. Ví dụ, tại Hoa Kỳ, Đạo luật GENIUS và các luật khác nhằm mục đích cung cấp các tiêu chuẩn quy định và dự trữ cho các khoản thanh toán được thực hiện thông qua stablecoin. Tuy nhiên, việc điều hướng môi trường pháp lý phức tạp vẫn là một thách thức đáng kể. Niềm tin vào Stablecoin và Rủi ro Công nghệ Stablecoin vốn dĩ tiềm ẩn rủi ro mà các công ty fintech phải quản lý cẩn thận. Người dùng và doanh nghiệp phải tin tưởng rằng stablecoin thực sự được hỗ trợ bởi tiền tệ pháp định và có thể được đổi lấy tiền tệ pháp định. Bất kỳ cuộc khủng hoảng niềm tin nào (ví dụ: các sự kiện hủy neo tỷ giá hoặc phá sản của nhà phát hành) đều có thể phá hủy giá trị của nó. Mặc dù các stablecoin lớn nhất luôn duy trì neo tỷ giá với tiền tệ pháp định, nhưng đã có những ví dụ trong lịch sử về các stablecoin thất bại. Các công ty fintech có lẽ nên đa dạng hóa hỗ trợ của mình trên nhiều loại stablecoin uy tín và phát triển các kế hoạch dự phòng (ví dụ: khả năng nhanh chóng chuyển người dùng sang các stablecoin khác nếu một loại nào đó gặp vấn đề). Về mặt kỹ thuật, việc xây dựng hệ thống trên cơ sở hạ tầng blockchain tiềm ẩn rủi ro về hợp đồng thông minh và an ninh mạng. Nếu không được giảm thiểu đúng cách, việc bị tấn công hoặc các lỗ hổng có thể dẫn đến tổn thất tài chính. Hơn nữa, còn có các vấn đề về khả năng mở rộng: nếu cơ sở người dùng của một công ty fintech mở rộng lên hàng triệu người, liệu blockchain mà họ lựa chọn có thể xử lý khối lượng giao dịch khổng lồ như vậy mà không phát sinh phí cao hoặc làm chậm tốc độ? Các giải pháp mới nổi (như mạng L2 và các giao thức mới) đang nỗ lực giải quyết vấn đề này, nhưng đây vẫn là một lĩnh vực đang phát triển. Về cơ bản, các công ty fintech stablecoin phải vừa là nhà tài chính vừa là nhà công nghệ, xử lý các vấn đề trước đây được các ngân hàng trừu tượng hóa (như tính chất cuối cùng của thanh toán, phòng chống gian lận và bảo mật quỹ) ở cấp độ giao thức. Khoảng cách trải nghiệm người dùng Bất chấp những tiến bộ công nghệ, việc sử dụng stablecoin và ví tiền điện tử vẫn kém thuận tiện hơn đối với người dùng thông thường so với việc sử dụng ứng dụng ngân hàng. Việc quản lý khóa riêng, xử lý địa chỉ ví và hiểu phí mạng đều có thể gây khó khăn. Thành công của Fintech 3.0 phụ thuộc vào việc tích hợp sự phức tạp của blockchain vào một giao diện quen thuộc và thân thiện với người dùng. Điều này đòi hỏi đầu tư đáng kể vào thiết kế, đào tạo và hỗ trợ khách hàng. Hơn nữa, việc chuyển đổi stablecoin (gửi và rút tiền pháp định) phải diễn ra liền mạch. Nếu người dùng mục tiêu phải tìm hiểu cách mua USDC trên sàn giao dịch trước khi có thể sử dụng ứng dụng, nhiều khách hàng tiềm năng sẽ bị mất đi. Nhiều công ty khởi nghiệp đang nỗ lực cải thiện khả năng truy cập (ví dụ: tích hợp các phương thức thanh toán gốc), nhưng đây vẫn là một điểm yếu, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi. Niềm tin là một khía cạnh quan trọng khác của trải nghiệm người dùng: các công ty fintech mới nổi phải xây dựng niềm tin vào tính bảo mật và khả năng truy cập vào tiền của khách hàng. Trớ trêu thay, bất chấp tính minh bạch mà blockchain mang lại, người dùng thông thường vẫn có thể lo lắng về việc tiền của họ sẽ đi về đâu nếu họ không hiểu về việc tự quản lý tài sản. Chúng ta có thể thấy nhiều ví lưu ký được quản lý hoặc các sản phẩm bảo hiểm hơn để tăng cường sự an tâm cho người dùng. Tóm lại, công việc kết nối công nghệ tiền điện tử với kỳ vọng của người dùng thông thường vẫn đang tiếp diễn, và cho đến khi vấn đề này được giải quyết, các công ty fintech stablecoin có thể phải đối mặt với tốc độ áp dụng chậm hơn bên ngoài các nhóm người am hiểu công nghệ ban đầu. Các bên tham gia hiện tại và mô hình lai: Các ngân hàng và mạng lưới thẻ không đứng yên; họ đang tích cực thích ứng (ví dụ, Visa đang thử nghiệm thanh toán bằng USDC, và JPMorgan Chase đã ra mắt token tiền gửi riêng của mình) và tích hợp nhiều lợi thế của stablecoin vào các sản phẩm và dịch vụ của họ. Trong ngắn hạn, chúng ta sẽ thấy các hệ thống thanh toán lai. Ví dụ, người dùng có thể quẹt thẻ để thanh toán, nhưng việc thanh toán giữa các tổ chức thu nhận thanh toán của người bán sẽ được thực hiện thông qua stablecoin. Nếu các tổ chức tài chính truyền thống có thể hiện đại hóa thành công hệ thống thanh toán của họ (ngay cả với công nghệ blockchain cơ bản), họ có thể bù đắp một số lợi thế về chi phí của các công ty fintech mới nổi. Hơn nữa, họ sở hữu uy tín thương hiệu và lượng người dùng lớn. Các công ty khởi nghiệp Fintech 3.0 phải chuẩn bị không chỉ cho sự cạnh tranh từ các công ty khởi nghiệp khác trong ngành mà còn cho những thách thức của sự hợp tác giữa các ngân hàng lớn và các công ty công nghệ lớn. Kịch bản khả thi nhất là cùng tồn tại: hệ thống thanh toán stablecoin sẽ cùng tồn tại với các hệ thống thanh toán truyền thống liên tục được cải tiến, chẳng hạn như Mạng lưới Thanh toán Nhanh (FPN) và tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Đây không phải là sự thay thế ngay lập tức. Do đó, các công ty fintech mới nổi phải tích hợp với các hệ thống hiện có khi cần thiết (để mở rộng phạm vi phủ sóng) và tập trung vào các phân khúc thị trường thực sự bị các tổ chức truyền thống bỏ qua. Quá trình chuyển đổi sang một hệ thống thanh toán hoàn toàn mới là một quá trình dần dần; nhiều người dùng thậm chí có thể không biết hoặc không quan tâm liệu có liên quan đến stablecoin hay không nếu sản phẩm giao diện người dùng đáp ứng được nhu cầu của họ. Chúng ta cần sự kiên nhẫn và khả năng thích ứng; cuộc cách mạng cơ sở hạ tầng đang diễn ra, nhưng nó sẽ trải qua một giai đoạn đổi mới kết hợp.

Kết luận

Fintech 1.0 và 2.0 chủ yếu thuê không gian từ cơ sở hạ tầng ngân hàng, bị hạn chế bởi các quy tắc và chi phí của ngân hàng và mạng lưới thẻ. Tuy nhiên, Fintech 3.0 dựa trên stablecoin cho phép các công ty fintech trở thành chủ sở hữu một phần và người xây dựng lại cơ sở hạ tầng. Stablecoin và blockchain mở tạo ra một sân chơi bình đẳng hơn, cho phép các nhóm nhỏ hơn xây dựng các giao dịch chuyển giá trị xuyên biên giới mà trước đây yêu cầu các ngân hàng toàn cầu, thường nhanh hơn và với chi phí thấp hơn.

Những cơ hội hấp dẫn nhất không phải là ví điện tử đa năng hay ứng dụng thanh toán, mà là các sản phẩm được thiết kế để lấp đầy những khoảng trống cụ thể trong các hệ thống truyền thống.

Các trường hợp sử dụng như thu nhập tự do, tài chính Hồi giáo và thương mại SME chứng minh rằng các kênh thanh toán bằng đô la kỹ thuật số có thể mang lại sự tiện lợi và hiệu quả chưa từng có. Đối với các nhà đầu tư, chìa khóa là tập trung vào cách stablecoin có thể phát triển từ các công cụ giao dịch thành một lớp dịch vụ thanh toán và ngân hàng rộng hơn. Đối với các nhà phát triển, thách thức nằm ở việc thiết kế các sản phẩm chỉ có thể đạt được dựa trên một loại tiền tệ có thể lập trình, luôn hoạt động, thay vì chỉ đơn giản là chuyển đổi các sản phẩm ngân hàng cũ sang API. Fintech 3.0 sẽ cùng tồn tại với tài chính truyền thống trong nhiều năm, nhưng hướng đi của nó đã rõ ràng. Cơ sở hạ tầng stablecoin dự kiến ​​sẽ trở thành một thành phần cốt lõi của tài chính toàn cầu. Những người chiến thắng cuối cùng sẽ là những người có thể kết hợp hiệu quả của con đường mới này với các giải pháp thực tiễn cho các vấn đề trong thế giới thực và sẵn sàng chịu trách nhiệm vận hành cơ sở hạ tầng tài chính quan trọng.