Đừng vội bán; những ngày tồi tệ nhất có thể đã qua.

Tác giả: Alertforalpha & Bản dịch: Plain Language Blockchain

Liệu giao dịch chênh lệch lãi suất Yên có bị gỡ bỏ lần nữa không? Đây có phải là nguyên nhân gây ra sự sụp đổ của tiền điện tử?

Nếu bạn theo dõi mạng xã hội những ngày này, có lẽ bạn đã thấy sự hoảng loạn. Mọi người đều nói rằng tháng 8 năm 2024 sẽ lặp lại.

Nhưng thực tế là: mọi thứ có thể không như bạn nghĩ.

Tại sao có thể không phải là giao dịch chênh lệch lãi suất đồng Yên

Câu chuyện rất đơn giản: các nhà đầu tư đã mua đồng Yên giá rẻ để mua tài sản vay có lợi suất cao (chẳng hạn như cổ phiếu công nghệ hoặc tiền điện tử của Mỹ).

Giờ đây, với việc trái phiếu Nhật Bản tăng vọt, họ buộc phải bán những tài sản đó trở lại đồng Yên.

Nghe có vẻ đáng sợ, phải không?

Nhưng lý thuyết này có hai sai sót lớn. 1. Đồng Yên không tăng đột biến. Nếu mọi người đều đổ xô mua lại đồng Yên để trả nợ, giá trị của đồng Yên so với đồng Đô la lẽ ra phải tăng vọt. Nhưng không phải vậy. Về cơ bản, giá trị của đồng Yên không thay đổi so với tuần trước. 2. Đòn bẩy đã biến mất. Một nhà phân tích vĩ mô—người đã dành toàn bộ sự nghiệp của mình để giao dịch đồng yên—đã chỉ ra vài tháng trước rằng phần lớn đòn bẩy liều lĩnh đã bị xóa sổ trong vụ sụp đổ tháng Tám. Các nhà giao dịch đã chịu tổn thất nặng nề và không tham gia lại các giao dịch cũ với cùng cường độ. Vậy, nếu không phải là một đợt thanh lý toàn cầu lớn, thì liệu có phải do các tài liệu? Thủ phạm thực sự: thuật toán và lịch. Lời giải thích nhàm chán nhất thường là chính xác. Chúng ta vừa lật sang lịch tháng Mười Hai. Đây là thời điểm vàng để thực hiện những việc sau: Tái cân bằng tổ chức; Khởi tạo tổn thất thuế; Tự động thiết lập lại rủi ro; "Algo Flush". Khi tháng mới gần đến nửa đêm (giờ UTC), các điều chỉnh có thể sẽ kích hoạt lệnh bán để thiết lập lại hoạt động phòng ngừa rủi ro và điều chỉnh cổ phiếu rủi ro. Điều này không phải do cảm xúc; mà là do cơ chế. Các tổ chức đang bán các tài sản kém hiệu quả (như Bitcoin mà họ đã mua với giá cao) để cân nhắc lợi nhuận theo các hướng khác trước khi kết thúc năm. Điều này giải thích tại sao đợt bán tháo được phối hợp và cơ giới hóa—bởi vì đó chính là bản chất của nó. Điều cần chú ý tiếp theo: Bitcoin đã gặp phải ngưỡng kháng cự tại đường trung bình động Bollinger Band hàng ngày, dẫn đến biến động này. Tuy nhiên, miễn là chúng ta giữ được mức 80.000-82.000 đô la, cấu trúc này vẫn còn nguyên vẹn. Tuần này tràn ngập dữ liệu kinh tế vĩ mô: Thứ Hai: Bài phát biểu của Jerome Powell; Thứ Tư: Số liệu thất nghiệp của ADP và Chỉ số PMI Dịch vụ của ISM; Thứ Sáu: Dữ liệu lạm phát và việc làm của PCE. Biến động dự kiến ​​sẽ xảy ra. Nhưng đừng để hình ảnh "hoảng loạn đồng yên" khiến bạn sợ hãi và bán tháo các vị thế. Giai đoạn tồi tệ nhất của quá trình dọn dẹp đòn bẩy có thể đã qua.