Bài viết của Karishma Fanjani; Nguồn: Barron's
Các chiến lược gia của Deutsche Bank cho rằng đến năm 2030, Bitcoin, đồng tiền điện tử quan trọng nhất thế giới, có thể xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương, giống như vàng và đô la Mỹ.
Các ngân hàng trung ương nắm giữ tài sản dự trữ—chẳng hạn như trái phiếu kho bạc Mỹ, vàng và nhiều loại tiền tệ khác—chủ yếu để quản lý tỷ giá hối đoái, trả nợ nước ngoài và làm dự trữ khẩn cấp. Lợi suất của bản thân các tài sản này không quan trọng bằng; các ngân hàng trung ương ưu tiên tính thanh khoản cao và khả năng duy trì giá trị của chúng trong thời kỳ căng thẳng tài chính.Cho đến nay, Bitcoin vẫn chưa đáp ứng các yêu cầu để trở thành tài sản dự trữ do thiếu sự đảm bảo vật chất, biến động giá cao và tính thanh khoản thấp. Tuy nhiên, Marion Laboure và Camilla Siazon của Deutsche Bank tin rằng Bitcoin hiện "gần như đáp ứng" các đặc điểm của một tài sản dự trữ. Một lý do là hiệu suất giá của Bitcoin kể từ năm 2012 có nhiều điểm tương đồng với hiệu suất của vàng kể từ năm 1920. Cả vàng và Bitcoin đều đã trải qua các giai đoạn biến động và kém hiệu quả trong những giai đoạn này. Giống như vàng, tính biến động của Bitcoin đã giảm mặc dù giá của nó tăng. Deutsche Bank cho rằng điều này một phần là do số lượng các tổ chức nắm giữ đồng tiền này ngày càng tăng. Trong những tháng gần đây, vàng và Bitcoin đã tăng cùng nhau, cả hai đều đạt mức cao kỷ lục. Deutsche Bank cũng chỉ ra những điểm tương đồng khác giữa hai loại tiền này, bao gồm nguồn cung hạn chế, tương quan thấp với các loại tài sản khác và khả năng đóng vai trò là công cụ phòng ngừa lạm phát. Báo cáo viên và Siazon cho rằng tính thanh khoản của Bitcoin tăng lên - nhờ vào việc Hoa Kỳ chấp thuận ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024 - cũng có thể khiến đồng tiền này hấp dẫn hơn đối với các ngân hàng trung ương. Cho đến nay trong năm nay, ETF iShares Bitcoin Trust đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào là 25 tỷ đô la, trong khi ETF SPDR Gold đã chứng kiến dòng tiền ròng chảy vào là 15 tỷ đô la. Tuy nhiên, bất chấp điều này, vốn hóa thị trường 2,45 nghìn tỷ đô la của Bitcoin vẫn còn mờ nhạt so với gần 30 nghìn tỷ đô la trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Để so sánh, vốn hóa thị trường của vàng hiện được ước tính vào khoảng từ 26 nghìn tỷ đến 28 nghìn tỷ đô la, chưa bao gồm dự trữ chưa khai thác. Trong khi đó, các chính phủ đang trở nên chào đón hơn đối với tiền điện tử, bao gồm cả Bitcoin. Deutsche Bank lưu ý rằng các công ty như Strategy, Marathon Digital và Trump Media & Technology Group cũng đã thêm Bitcoin vào tài sản dự trữ của họ. El Salvador, quốc gia đầu tiên chỉ định Bitcoin là tiền tệ hợp pháp, thường được trích dẫn là một ví dụ về sự chấp nhận ngày càng tăng của chính phủ đối với loại tiền này. Quốc gia này nắm giữ gần 800 triệu đô la Bitcoin, nhưng mức sử dụng thực tế vẫn còn thấp. Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), chỉ có khoảng 1,75% kiều hối đến El Salvador được thực hiện thông qua ví tiền điện tử trong năm qua, làm nổi bật những thách thức mà việc áp dụng Bitcoin rộng rãi hơn phải đối mặt. Hiện tại, Bitcoin vẫn còn một chặng đường dài để được các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới công nhận. Cả Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đều đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ không đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của mình. Ngân hàng Thế giới cũng đã chỉ ra trong một bài đăng trên blog vào cuối năm ngoái rằng tài sản tiền điện tử không đáp ứng được các yêu cầu cơ bản để trở thành một tài sản dự trữ. 
Kikyo
