Chu kỳ bốn năm của Bitcoin đã kết thúc.

Tác giả: On-Chain Mind, Biên dịch: Shaw, Jinse Finance

Biến động giá của Bitcoin không diễn ra theo kỳ vọng của hầu hết mọi người. Nếu bạn vẫn hy vọng chu kỳ bốn năm cổ điển sẽ đạt đỉnh vào năm 2025, thì có lẽ bạn đang sử dụng các chiến lược lỗi thời.

Thực tế là: chu kỳ này dường như dài hơn so với các mô hình lịch sử cho thấy, và giai đoạn bùng nổ nhất có thể vẫn chưa đến.

Trong bài viết này, tôi sẽ tìm hiểu lý do tại sao chu kỳ bốn năm truyền thống có thể đã lỗi thời, dự đoán ngày đạt đỉnh và mục tiêu giá có thể có cho thị trường tăng giá này, đồng thời giải thích cách tâm lý thị trường tương tác với các chu kỳ kéo dài này.

Những điểm chính: Chu kỳ cổ điển đang thay đổi: Mô hình chu kỳ bốn năm lịch sử của Bitcoin không còn phù hợp với biến động giá hiện tại, cho thấy các chu kỳ có khả năng dài hơn trong tương lai. Mô hình tuyến tính so với mô hình bậc hai: Các phương pháp khác nhau để dự đoán đỉnh tiếp theo, ngày và phạm vi giá khác nhau, thể hiện quan điểm thận trọng và tích cực. Dự đoán giá: Mô hình tuyến tính dự đoán mức đỉnh từ 174.000 đến 243.000 đô la; mô hình bậc hai dự đoán mức đỉnh cao tới 272.000 đô la trong kịch bản tăng giá dài hạn.

Chuyển dịch tâm lý: Chu kỳ dài hơn có thể thúc đẩy sự tự tin của nhà đầu tư, nhưng khi sự kiên nhẫn cạn kiệt, khả năng thị trường đạt đỉnh và sụp đổ mạnh sẽ tăng lên.

Suy nghĩ lại về chu kỳ bốn năm

Trong nhiều năm, cộng đồng Bitcoin đã bám vào khái niệm rõ ràng về chu kỳ bốn năm, thường gắn liền với các sự kiện halving. Các sự kiện halving làm giảm phần thưởng khai thác, về mặt lý thuyết sẽ kích hoạt sự tăng giá do khan hiếm.

Đây chắc chắn là một câu chuyện đáng an ủi. Cứ bốn năm một lần, như một chiếc đồng hồ, chúng ta lại chuẩn bị cho một thị trường tăng giá, đạt đến đỉnh điểm, và sau đó chắc chắn sẽ phải đối mặt với một đợt điều chỉnh. Nhưng là một người đã tỉ mỉ nghiên cứu biểu đồ và dữ liệu trên chuỗi trong nhiều năm, tôi có thể nói với bạn: Thị trường không quan tâm đến những lý thuyết dường như hoàn hảo của chúng ta. Nó liên tục phát triển, chịu ảnh hưởng nặng nề bởi các yếu tố thanh khoản toàn cầu và thể chế vốn không tồn tại trong những ngày đầu của Bitcoin.

Suy nghĩ lại về Chu kỳ Bốn năm

Trong nhiều năm, cộng đồng Bitcoin đã bám vào khái niệm rõ ràng về chu kỳ bốn năm, thường gắn liền với các sự kiện halving. Các sự kiện halving làm giảm phần thưởng khai thác, về mặt lý thuyết sẽ kích hoạt sự tăng giá do khan hiếm.

Đây chắc chắn là một câu chuyện đáng an ủi. Cứ bốn năm một lần, như một chiếc đồng hồ, chúng ta lại chuẩn bị cho một thị trường tăng giá, đạt đến đỉnh điểm, rồi sau đó chắc chắn sẽ phải đối mặt với một đợt điều chỉnh.

Để hiểu tại sao tôi tin rằng chu kỳ cổ điển đang suy yếu, chúng ta cần lùi lại một bước và xem xét định nghĩa của một chu kỳ. Trên thực tế, chưa bao giờ có sự đồng thuận chung về cách đo lường một "chu kỳ": Một số người đi từ đỉnh này đến đỉnh khác. Một số khác lại thích cách tiếp cận từ dưới lên. Các sự kiện Halving cũng thường được sử dụng làm điểm tham chiếu. Một số nghiên cứu tập trung vào các chu kỳ kinh tế vĩ mô hoặc thanh khoản.

Không có cách tiếp cận nào phù hợp với tất cả mọi người. Một số nhà phân tích tin vào ngày halving, những người khác dựa vào các chỉ số kinh tế vĩ mô như cung tiền M2, và nhiều người khác sử dụng điểm ngoặt của chu kỳ tăng-giảm làm chuẩn mực.

Tôi đã chọn một khuôn khổ toàn diện hơn kết hợp các yếu tố tốt nhất của các phương pháp này: đo lường chu kỳ từ điểm thấp nhất của thị trường giá xuống đến đỉnh điểm của thị trường giá lên.

Theo quan điểm của tôi, phương pháp này thể hiện rõ nhất sự thay đổi cảm xúc hoàn chỉnh trong suốt chu kỳ Bitcoin. Việc xem xét các chu kỳ lịch sử của Bitcoin từ góc độ này cho thấy một mô hình đáng kể: mỗi chu kỳ đang dần kéo dài.

• Giai đoạn 1: Thời lượng 749 ngày; Giá tăng 60.000%

• Giai đoạn 2: Thời lượng 847 ngày; Giá tăng 12.000%

• Giai đoạn 3: Thời hạn 1064 ngày; Giá tăng 2000%

Chuyển tiếp nhanh đến hiện tại, chu kỳ thứ tư của chúng ta đã trôi qua **1071 ngày**. Điều này nằm chính xác trong chu kỳ ba năm, rất phù hợp với xu hướng lịch sử. Nếu dự đoán kéo dài sáu tháng là đúng, thì đỉnh vẫn chưa đến.

Một cuộc khảo sát được thực hiện trên X cho thấy 62% người dân tin rằng chu kỳ bốn năm đã kết thúc. Mặc dù sự đồng thuận thường sai, nhưng dữ liệu cho thấy sự thay đổi trên thị trường. Có hai phương pháp chính để dự đoán vị trí tiềm năng của đỉnh tiếp theo của Bitcoin: 1. Mô hình Hồi quy Tuyến tính Phương pháp này giả định rằng chu kỳ sẽ tiếp tục kéo dài với tốc độ ổn định và có thể dự đoán được, tương tự như ba chu kỳ trước. Theo phương pháp này, chu kỳ thứ tư sẽ kéo dài khoảng **1202 ngày (khoảng 3,5 năm)**. Tính từ đáy của thị trường gấu gần nhất, đỉnh tiềm năng của thị trường tăng giá có thể xảy ra vào khoảng **tháng 3 năm 2026**. Hồi quy tuyến tính là mô hình bảo thủ nhất. Mô hình này giả định rằng Bitcoin sẽ tiếp tục di chuyển theo quỹ đạo lịch sử của nó mà không có sự tăng tốc đáng kể. 2. Mô hình bậc hai Một cách tiếp cận phức tạp hơn xem xét hiện tượng kéo dài chu kỳ tăng tốc. Bằng cách khớp dữ liệu từ ba chu kỳ đầu tiên, mô hình dự đoán chu kỳ thứ tư sẽ kéo dài khoảng 1400 ngày (3,5 đến 4 năm), cho thấy đỉnh điểm của nó có thể xảy ra vào khoảng tháng 9 năm 2026. Cách tiếp cận này phản ánh hiệu ứng kép trong các khoảng thời gian dài hơn: thị trường không chỉ kéo dài theo thời gian mà còn hấp thụ mức giá cao hơn và sự tự tin của nhà đầu tư vào quá trình này. Dự đoán Giá trị hợp lý và Đỉnh thị trường Để định lượng các định giá tiềm năng, tôi đã sử dụng chỉ báo dải tăng trưởng logarit. Công cụ này có thể vẽ biểu đồ biến động giá dài hạn của Bitcoin và tính đến lợi nhuận giảm dần khi tài sản đáo hạn.

1. Mô hình hồi quy tuyến tính

Theo mô hình hồi quy tuyến tính, giá trị hợp lý của Bitcoin vào khoảng 106.000 đô la vào tháng 3 năm 2026, với giới hạn trên gần 243.000 đô la và giới hạn dưới khoảng 52.000 đô la. Trong một cơn sốt thị trường tăng giá điển hình, giá Bitcoin có thể dao động trong khoảng từ 174.000 đến 243.000 đô la, phản ánh hiện tượng giá thường vượt quá giá trị hợp lý vào cuối chu kỳ.

2. Mô hình bậc hai

Trong kịch bản mô hình bậc hai xét đến giai đoạn tăng tốc kéo dài, giá trị hợp lý tăng lên khoảng 126.000 đô la, với đỉnh tiềm năng từ 199.000 đến 272.000 đô la.

Tâm lý của chu kỳ dài hạn

Chu kỳ dài hạn không chỉ là về ngày tháng và giá cả, mà còn là một trò chơi tâm lý. Bitcoin càng củng cố lâu, khả năng giá cao trở thành chuẩn mực càng cao.