Bitcoin phải đáp ứng ba điều kiện để tránh thị trường giá xuống.

Tác giả: Yashu Gola N Nguồn: cointelegraph Dịch: Shan Ouba, Jinse Finance

Bitcoin cần giữ trên đường trung bình động hàm mũ 200 tuần, chờ đợi việc triển khai nới lỏng định lượng ngầm của Fed và chứng kiến ​​sự trở lại của thanh khoản Hoa Kỳ sau khi tình trạng đóng cửa chính phủ kết thúc để tránh rơi vào thị trường giá xuống sâu hơn.

Những điểm chính

• Miễn là các đường xu hướng chính được giữ vững, cấu trúc thị trường giá lên của Bitcoin sẽ vẫn nguyên vẹn.

• Chính sách thanh khoản của Fed và chính sách tài khóa của Hoa Kỳ có thể sẽ quyết định xu hướng lớn tiếp theo của Bitcoin.

Tuần này, giá Bitcoin đã giảm mạnh hơn 8%, xuống dưới mốc 100.000 đô la lần đầu tiên kể từ tháng 6, với việc những người nắm giữ dài hạn bán ra khoảng 45 tỷ đô la Bitcoin.

Biểu đồ BTC/USD so với Nasdaq, Dow Jones và S&P 500 từ đầu năm đến nay

Sự sụt giảm mạnh của các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã gây ra tâm lý e ngại rủi ro lan rộng trên thị trường, làm trầm trọng thêm làn sóng bán tháo Bitcoin.

Nguồn dữ liệu The Kobeissei Letter chỉ ra rằng Bitcoin đã điều chỉnh khoảng 20% ​​kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 6 tháng 10, chính thức bước vào vùng thị trường giá xuống.

Mặc dù vậy, một số chỉ báo cho thấy Bitcoin vẫn có thể tránh được thị trường giá xuống hoàn toàn, nhưng trước tiên cần phải đáp ứng một số điều kiện chính.

Biến động hàng tuần Mức trung bình phải giữ vững

Bitcoin hiện đang giao dịch trên đường trung bình động hàm mũ 200 tuần (EMA), hiện ở mức khoảng 100.950 đô la và là mức hỗ trợ dài hạn quan trọng đã xác định mọi đợt thoái lui lớn kể từ cuối năm 2023.

Bất cứ khi nào Bitcoin kiểm tra mức này sau một đợt tăng giá đáng kể, nó sẽ phục hồi mạnh mẽ và đạt mức cao mới, điều này xác nhận rằng đường trung bình động này là đáy cấu trúc cho thị trường.

Trong đợt thoái lui 22% này, cặp giao dịch Bitcoin/USD (BTC/USD) vẫn giữ nguyên mức hỗ trợ.

Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hàng tuần của nó cũng duy trì gần mức hỗ trợ là 45, một khu vực theo truyền thống thường là dấu hiệu báo trước cho những đợt đảo chiều thị trường tăng giá lớn. Miễn là Bitcoin có thể giữ được mức hỗ trợ đáy của đường trung bình động hàm mũ 200 tuần và chỉ báo RSI, cấu trúc thị trường tăng giá tổng thể sẽ không bị phá vỡ. Tuy nhiên, nếu cả hai đều bị phá vỡ, nguy cơ Bitcoin rơi vào đợt điều chỉnh sâu hơn của thị trường giá xuống sẽ tăng lên đáng kể. Chính sách nới lỏng định lượng ngầm của Fed có thể cứu Bitcoin Bulls Cựu CEO BitMEX, Arthur Hayes, tin rằng chính sách tài khóa của Hoa Kỳ cuối cùng sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải mở rộng bảng cân đối kế toán một lần nữa, lần này thông qua cái mà ông gọi là nới lỏng định lượng ngầm. Báo cáo quý 3 năm 2025 của Văn phòng Quản lý Nợ Hoa Kỳ cho thấy thâm hụt hàng năm của Hoa Kỳ gần 2 nghìn tỷ đô la, được tài trợ thông qua việc phát hành trái phiếu Kho bạc. Trong một báo cáo gần đây, Cục Dự trữ Liên bang thừa nhận rằng những người mua truyền thống như các ngân hàng trung ương nước ngoài và các hộ gia đình Hoa Kỳ đã không hấp thụ được nguồn cung trái phiếu Kho bạc ngày càng tăng, và các quỹ đầu cơ đã trở thành những người mua nhỏ lẻ. Các quỹ này dựa vào các thỏa thuận mua lại qua đêm, được sử dụng để vay tiền mặt bằng trái phiếu Kho bạc. Hayes viết rằng khi tiền mặt khan hiếm, Cơ sở mua lại thường trực (SRF) của Cục Dự trữ Liên bang sẽ âm thầm can thiệp để cung cấp thêm các khoản vay, tạo ra đô la mới đằng sau hậu trường, tương tự như tác động của nới lỏng định lượng. Hayes tin rằng khi thâm hụt gia tăng, việc sử dụng SRF sẽ tăng lên, ngầm thúc đẩy thanh khoản thị trường và hỗ trợ triển vọng tăng giá cho các tài sản rủi ro như Bitcoin. Hayes tuyên bố rằng nếu bảng cân đối kế toán của Fed mở rộng, điều đó sẽ tác động tích cực đến thanh khoản đô la và cuối cùng đẩy giá Bitcoin và các loại tiền điện tử khác lên. Tuy nhiên, Hayes lưu ý rằng thị trường có thể tiếp tục biến động cho đến khi tình trạng đóng cửa của chính phủ Hoa Kỳ kết thúc và điều kiện thanh khoản được cải thiện. May mắn cho những người đầu cơ giá lên, vấn đề đóng cửa có thể sớm được giải quyết. Trên nền tảng Polymarket, ngày càng nhiều nhà giao dịch đang đặt cược rằng việc đóng cửa sẽ kết thúc sớm nhất là vào tuần tới. Ví dụ, tính đến thứ Tư, tỷ lệ phần trăm đặt cược vào một giải pháp trong khoảng thời gian từ ngày 8 tháng 11 đến ngày 11 tháng 11 đã tăng vọt lên 36% từ 22% của tuần trước. Tương tự, tỷ lệ đặt cược vào một nghị quyết từ ngày 12 đến ngày 15 tháng 11 cũng tăng từ 17% lên 28%. Hiện tại, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đang phát hành một lượng lớn trái phiếu kho bạc - điều này làm cạn kiệt thanh khoản đô la - và số dư Tài khoản Tổng hợp Kho bạc (TGA) của Bộ Tài chính Hoa Kỳ cao hơn khoảng 150 tỷ đô la so với mục tiêu 850 tỷ đô la, nghĩa là số tiền này vẫn chưa chảy trở lại nền kinh tế. Sự thiếu hụt thanh khoản tạm thời này là một trong những lý do dẫn đến sự sụt giảm gần đây của Bitcoin. Hayes cảnh báo rằng khi kỷ niệm bốn năm ngày Bitcoin đạt mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2021 đang đến gần, nhiều nhà giao dịch có thể nhầm lẫn sự trì trệ này với đỉnh thị trường. Tuy nhiên, ông tin rằng tình hình thanh khoản cơ bản của đồng đô la Mỹ hoàn toàn ngược lại: một khi các chính phủ tiếp tục chi tiêu và thanh khoản chảy trở lại, điều này sẽ báo hiệu sự khởi đầu của đợt tăng giá tiếp theo của Bitcoin. Hayes viết: "Hệ thống này chỉ có hai chế độ - in tiền hoặc phá hủy tiền. Hiện tại chúng ta đang ở chế độ thứ hai, nhưng điều này sẽ không kéo dài lâu."