Bitcoin mất toàn bộ lợi nhuận từ năm ngoái

Giới thiệu bài viết

Bitcoin, đồng tiền điện tử cực kỳ được ưa chuộng trong năm nay, đã giảm từ mức cao nhất mọi thời đại. Sau khi vượt mốc 100.000 đô la, niềm tin của thị trường đang trải qua thử thách khắc nghiệt nhất.

Vào ngày 17 tháng 11, thị trường tiền điện tử lại trải qua một đợt bán tháo mạnh.Bitcoin đã giảm mạnh gần 1.000 đô la vào sáng sớm, có thời điểm xuống còn khoảng 93.000 đô la, mức thấp mới kể từ ngày 8 tháng 5.Mức giá này thấp hơn giá đóng cửa của Bitcoin vào cuối năm 2024 (93.714,04 đô la), nghĩa là mức tăng trưởng hơn 30% hàng năm trong năm nay đã bị xóa sổ hoàn toàn. Chỉ một tháng trước, Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 126.251 đô la vào ngày 6 tháng 10. Tuy nhiên, thị trường sau đó đã có một bước ngoặt đáng kể, với việc Bitcoin giảm hơn 20% so với mức đỉnh, chính thức bước vào thị trường gấu truyền thống. Trong đợt suy thoái đột ngột này, gần 100.000 nhà đầu tư đã bị thanh lý trong vòng 24 giờ, với tổng số tiền thanh lý lên tới 251 triệu đô la. Ethereum, loại tiền điện tử lớn thứ hai, cũng không thoát khỏi ảnh hưởng, có thời điểm gần chạm mức tâm lý quan trọng là 3.000 đô la. Toàn bộ vốn hóa thị trường tiền điện tử đã bốc hơi hơn 450 tỷ đô la kể từ đầu tháng 10. Nếu tính từ mức đỉnh, tổng mức lỗ vốn hóa thị trường đã vượt quá 1 nghìn tỷ đô la. Thị trường nhìn chung đã trải qua một đợt suy giảm trên diện rộng. Bên cạnh Bitcoin và Ethereum, các loại tiền điện tử chính thống như Solana, Dogecoin và XRP cũng giảm. Các altcoin thậm chí còn chứng kiến ​​mức giảm đáng kể hơn, với chỉ số MarketVector, theo dõi 50 tài sản kỹ thuật số hàng đầu trong số 100 tài sản kỹ thuật số hàng đầu, giảm khoảng 60% trong năm nay. Đợt suy giảm này là kết quả của nhiều yếu tố, trong đó việc giảm đòn bẩy và rút vốn của các tổ chức là những động lực cốt lõi. Theo dữ liệu của Coinglass, đợt bán tháo vào ngày 5 tháng 11 đã dẫn đến hơn 2 tỷ đô la bị thanh lý trên toàn thị trường tiền điện tử, ảnh hưởng đến gần 500.000 cá nhân. Sự việc này diễn ra sau sự kiện thanh lý bắt buộc quy mô lớn vào ngày 11 tháng 10, khi các sàn giao dịch lớn trên toàn cầu đã thanh lý hơn 19 tỷ đô la tài sản tiền điện tử. Điều đáng lo ngại hơn nữa là sự rút vốn lặng lẽ của các tổ chức, vốn từng đẩy Bitcoin lên mức cao kỷ lục. Dữ liệu cho thấy 10 quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã chứng kiến ​​dòng vốn rút ròng vượt quá 1,3 tỷ đô la trong tháng 11, với IBIT của BlackRock chứng kiến ​​dòng vốn rút ròng 400 triệu đô la trong một ngày và ETF giao ngay Ethereum cũng chứng kiến ​​gần 400 triệu đô la. "Bitcoin đang chịu áp lực từ cả hoạt động bán giao ngay và hoạt động phòng ngừa rủi ro của doanh nghiệp", Jake Ostrovskis, giám đốc giao dịch OTC tại Windemute, nhận định. "Khi câu chuyện về tiền điện tử suy yếu, mối tương quan của chúng với các tài sản truyền thống tăng lên, đây chính là động lực thúc đẩy thị trường hiện tại." Hành vi của những người nắm giữ Bitcoin dài hạn cũng đã thay đổi đáng kể. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy trong tháng qua, những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đã bán hơn 320.000 BTC. Các yếu tố cốt lõi quyết định giá Bitcoin là "sự khan hiếm" và "tính thanh khoản bằng đô la", và nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự sụt giảm hiện tại là sự thu hẹp tính thanh khoản của đô la. Sự gia tăng ngắn hạn gần đây của lãi suất liên ngân hàng Mỹ (SOFR) đã gây ra những dấu hiệu cho thấy sự khan hiếm tiền mặt trên thị trường tài chính. Chi phí vay tăng đã gây áp lực lên dòng tiền của các tổ chức đầu tư, dẫn đến việc bán tháo Bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Trong khi đó, căng thẳng thương mại toàn cầu do chính sách thuế quan của chính quyền Trump gây ra cũng phủ bóng đen lên triển vọng tăng trưởng kinh tế. Những yếu tố kinh tế vĩ mô này kết hợp lại tạo nên một cơn bão hoàn hảo cho các tài sản rủi ro, và tiền điện tử, là một trong những loại tài sản biến động nhất, đương nhiên phải gánh chịu hậu quả nặng nề nhất. Bên cạnh các yếu tố kinh tế vĩ mô, cuộc khủng hoảng niềm tin mà chính thị trường tiền điện tử đang phải đối mặt đang làm trầm trọng thêm xu hướng giảm. Vào tháng 10 năm 2025, Bộ Tư pháp Hoa Kỳ đã thu giữ thành công 127.000 Bitcoin, trị giá khoảng 15 tỷ đô la, từ một tổ chức lừa đảo viễn thông Campuchia, lập kỷ lục về vụ thu giữ tài sản tiền điện tử lớn nhất toàn cầu. Sự cố này đã trực tiếp phá vỡ huyền thoại về tính bảo mật tuyệt đối của tài sản tiền điện tử, khi khóa riêng tư, từng được coi là biện pháp bảo vệ tối ưu, đã bị các cơ quan thực thi pháp luật bẻ khóa. Tính bảo mật mà tài sản tiền điện tử được quảng cáo rầm rộ hiện đang bị đặt dấu hỏi nghiêm trọng, làm suy yếu trực tiếp giá trị cơ bản của chúng. Nếu thị trường tin rằng tính bảo mật của các giao dịch tài sản tiền điện tử đã bị xâm phạm, thì không thể loại trừ khả năng ngành công nghiệp này sẽ bước vào một thị trường giá xuống kéo dài. Sự biến động trên thị trường stablecoin cũng làm trầm trọng thêm tình trạng bất ổn của thị trường. Trong vụ sụp đổ "10.11", đồng stablecoin USDE đã giảm giá tạm thời; và trong vụ sụp đổ ngày 5 tháng 11, đồng stablecoin XUSD của dự án stablecoin phi tập trung Stream Finance đã giảm mạnh từ 1 đô la xuống còn khoảng 0,26 đô la, giảm hơn 77% chỉ trong vài giờ. Các nhà phân tích rõ ràng đang chia rẽ về hướng đi tương lai của thị trường. Markus Thielen, nhà phân tích tại 10X Research, nhận định rằng 100.000 đô la không chỉ là ngưỡng tâm lý mà còn là ngưỡng thanh lý bắt buộc đối với một lượng lớn các vị thế đòn bẩy. Bitcoin đã giảm gần 20% so với mức cao nhất mọi thời đại, và mô hình kỹ thuật của nó đang tiến gần đến ngưỡng của một "thị trường gấu kỹ thuật". Tổ chức này dự đoán mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo của Bitcoin là khoảng 93.000 đô la; việc phá vỡ dưới mức này có thể dẫn đến những đợt giảm giá tiếp theo. Quan điểm bi quan cho thấy thị trường có thể phải đối mặt với một đợt điều chỉnh sâu hơn. Nhà phân tích thị trường Damian Chmiel dự đoán rằng nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm xuống dưới 100.000 đô la, nó có thể kích hoạt một đợt bán tháo mạnh hơn, với mục tiêu tiếp theo là mức thấp gần 74.000 đô la vào tháng 4. Điều này ngụ ý khả năng giảm khoảng 30% so với mức hiện tại. Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà quan sát thị trường đều bi quan như vậy. Giám đốc Đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, tin rằng thị trường hiện tại đang gần đáy hơn là bắt đầu một thị trường gấu dài hạn mới. Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin thường có mô hình tăng giá ba năm, sau đó giảm giá một năm. Các nhà đầu tư nên xem xét quá trình này một cách lý trí, bởi vì sự suy giảm theo chu kỳ là bước cần thiết để Bitcoin trưởng thành và trở thành một thị trường.