Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 đô la: Khi nào đợt bán tháo trên Phố Wall sẽ kết thúc?

Tuần đầu tiên của tháng 11 đã chứng kiến ​​một đợt suy thoái kinh hoàng trên thị trường tiền điện tử. Bitcoin, vốn đạt mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 11 tháng 10, không chỉ không thể giữ được ngưỡng tâm lý 100.000 đô la mà còn lao dốc xuống dưới 99.000 đô la, đánh dấu mức thấp mới trong gần sáu tháng. Ethereum cũng chịu chung số phận, chạm đáy của ngưỡng hỗ trợ quan trọng 3.000 đô la. Chỉ trong vòng 24 giờ, hơn 2 tỷ đô la đã bị thanh lý trên toàn mạng lưới, với các vị thế mua mất 1,63 tỷ đô la và các vị thế bán mất 400 triệu đô la. Đằng sau những con số này là sự sụp đổ hoàn toàn của tâm lý thị trường. Chỉ một tháng trước, thị trường còn đang ăn mừng việc Bitcoin vượt mốc 100.000 đô la, với các nhà đầu tư tổ chức đổ xô vào và các nhà đầu tư bán lẻ trải qua tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ) gia tăng. Tuy nhiên, trong tuần đầu tiên của tháng 11, bối cảnh thị trường đã thay đổi đáng kể. Bitcoin lao dốc từ mức cao 105.000 đô la xuống mức thấp 98.500 đô la, giảm hơn 6%. Ethereum đã giảm từ khoảng 3.300 đô la xuống 3.000 đô la, giảm gần 10%. Thị trường phái sinh bị ảnh hưởng nặng nề nhất. Thống kê của Coinglass cho thấy hơn 1,3 tỷ đô la đã bị thanh lý trên toàn mạng lưới trong 24 giờ qua, với gần 342.000 người bị thanh lý. Các vị thế mua chiếm 85% tổng số lỗ, thể hiện mô hình "long squeeze" điển hình. Điểm độc đáo của sự sụt giảm này là nó không phải là một sự điều chỉnh kỹ thuật, mà là một sự thay đổi cơ bản trong kỳ vọng cơ bản. Việc các tổ chức Phố Wall liên tục bán tháo đã trở thành giọt nước tràn ly, với việc các gã khổng lồ tài chính truyền thống bắt đầu đánh giá lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của tài sản tiền điện tử. Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang là động lực chính của sự sụp đổ này. Những bình luận diều hâu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell tuần trước đã hạ thấp kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm từ 90,5% xuống còn 67,5%, ngụ ý rằng "một giai đoạn lãi suất cao kéo dài đang hình thành". Đồng đô la Mỹ mạnh lên, đạt mức cao nhất trong gần sáu tháng, đang gây áp lực trực tiếp lên các tài sản không sinh lãi như Bitcoin. Sự thay đổi định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã phá vỡ ảo tưởng của các nhà đầu tư về chính sách tiền tệ nới lỏng, dẫn đến áp lực lan rộng lên các tài sản rủi ro. Các vấn đề về cấu trúc trong ngành cũng rất đáng kể. Khoảng 400.000 bitcoin (khoảng 2% nguồn cung lưu hành) đã được bán ra bởi những người nắm giữ dài hạn vào tháng 10, cho thấy rằng các nhà đầu tư ban đầu đang chốt lời. Trong khi đó, các tổ chức Phố Wall đang giảm đáng kể lượng nắm giữ của họ. Dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư đã rút hơn 1,8 tỷ đô la khỏi các ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum, khiến thanh khoản thị trường càng thắt chặt hơn. Nhà phân tích thị trường Damian Chmiel chỉ ra rằng nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm xuống dưới 100.000 đô la, nó có thể gây ra một đợt bán tháo mạnh hơn, với mục tiêu tiếp theo là mức thấp khoảng 74.000 đô la được thấy vào tháng 4. Elon Gu, nhà phân tích cấp cao tại Ultima Markets, tin rằng để Bitcoin đảo ngược xu hướng tăng, trước tiên nó cần phải lấy lại đường trung bình động hàm mũ 21 ngày (EMA) và vùng giao dịch khối lượng lớn quanh mức 111.000 đô la. Trên mức này, 116.000 đô la sẽ là mức kháng cự quan trọng tiếp theo. Về mặt dữ liệu trên chuỗi, tỷ lệ cung cấp stablecoin (SSR) đã giảm trở lại phạm vi 13-14. Trong lịch sử, mức này đã nhiều lần đánh dấu các điểm uốn về thanh khoản thị trường, cho thấy thanh khoản stablecoin có thể đang âm thầm xây dựng lại. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy sự hoảng loạn cực độ thường báo trước đáy thị trường đang đến gần. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên thận trọng cho đến khi xuất hiện những dấu hiệu rõ ràng về sự đảo ngược thị trường. Liệu Bitcoin có thể giữ vững vị thế hiện tại hay không sẽ phụ thuộc vào sự tương tác giữa các xu hướng chính sách kinh tế vĩ mô và khả năng phục hồi của chính ngành.