Tiêu đề gốc: Ánh sáng cuối thời kỳ hỗn loạn II
Tác giả: Jordi Visser, chuyên gia Phố Wall, tác giả cuốn sách IPO thầm lặng của Bitcoin; Dịch bởi: Jinse Finance
Vào ngày 8 tháng 4, khi cơn hoảng loạn do thuế quan và "Ngày giải phóng" lên đến đỉnh điểm, tôi đã đăng một bài viết trên Substack có tựa đề "Ánh sáng cuối thời kỳ hỗn loạn I". Vào thời điểm đó, chỉ số S&P 500 đã giảm 20%, các nhà kinh tế cảnh báo về suy thoái kinh tế và thị trường bị chi phối bởi sự hoảng loạn. Trong bài viết, tôi đề xuất rằng đợt bán tháo được kích hoạt một cách giả tạo này sẽ trở thành một cơ hội mua tuyệt vời—động lực cốt lõi là AI, và sáu tháng sau, chúng ta sẽ thấy rằng so với sự phát triển nhanh chóng của AI, sự hoảng loạn ban đầu hoàn toàn không có cơ sở.
Cuối cùng, mọi thứ diễn ra chính xác như tôi dự đoán. Thị trường chạm đáy và phục hồi, tài sản rủi ro phục hồi mạnh mẽ, câu chuyện về AI được đẩy nhanh và mọi người dần thích nghi với môi trường thị trường mới.
Sau đó, vào tháng 11, khi cộng đồng Bitcoin đang tuyệt vọng vì giá cả bị củng cố và hiệu suất kém hơn so với thị trường chứng khoán, tôi đã viết một bài báo có tựa đề "IPO thầm lặng của Bitcoin". Tôi lập luận rằng việc Bitcoin củng cố một cách tẻ nhạt trong khi các tài sản khác đang tăng giá không phải là dấu hiệu của sự suy yếu, mà là một giai đoạn phân phối cần thiết. Những cá voi đầu cơ sớm cuối cùng cũng có cơ hội giải phóng thanh khoản, và với lực mua mạnh mẽ từ các tổ chức ETF và trái phiếu kho bạc doanh nghiệp, họ đã có phương pháp giảm lượng nắm giữ và thoát khỏi thị trường. Điều này tương tự như việc hết hạn thời gian khóa sổ trong một đợt IPO truyền thống—một quá trình khó khăn và thử thách lòng kiên nhẫn, nhưng lại rất quan trọng đối với sức khỏe lâu dài của thị trường. Giờ đây, mô hình củng cố này đã bị phá vỡ. Khi thị trường chứng khoán (đặc biệt là các cổ phiếu AI đầu cơ được các nhà đầu tư bán lẻ ưa chuộng) cuối cùng cũng bắt đầu điều chỉnh, việc phân phối cổ phiếu được kích hoạt bởi đợt IPO im lặng càng làm trầm trọng thêm sự sụt giảm của Bitcoin. Tôi cũng đã nhấn mạnh điểm này trong video hàng tuần của mình vào cuối tuần trước. Sự sụt giảm này đã biến mức tăng trưởng từ đầu năm của Bitcoin thành một điểm trừ nhẹ. "Sự bất hòa nhận thức" từng khiến cộng đồng tiền điện tử thất vọng giờ đây đã chuyển thành tâm lý bi quan và nghi ngờ thực sự. Sự lạc quan về "Ngày Giải phóng" dường như chỉ còn là ký ức xa vời, những cuộc thảo luận về "sự kết thúc của chu kỳ bốn năm" đang ngày càng gay gắt, và lập luận rằng "Bitcoin đã mất đi tiềm năng tăng trưởng" đang vang vọng trên nền tảng X (trước đây là Twitter). Ngay cả những người từng khẳng định "lần này sẽ khác" cũng đang bắt đầu thừa nhận thất bại. Sự sụt giảm này đã khiến Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Tiền điện tử của CoinMarketCap giảm xuống còn 15, bằng với mức thấp trước và sau "Ngày Giải phóng". Mọi hy vọng dường như đã tan vỡ. Do đó, đã đến lúc phát hành "Bình minh cuối thời hỗn loạn II". Phù hợp với quan điểm cốt lõi của "Ngày Giải phóng", tôi vẫn tin rằng sự biến động của tất cả các tài sản đều được thúc đẩy bởi sự phát triển của AI—trong những năm tới, tất cả các nhà đầu tư cuối cùng sẽ nhận ra rằng họ đã bỏ lỡ một câu chuyện, và câu chuyện AI thuần túy nhất được thể hiện trong Bitcoin. Sách trắng Bitcoin và bài báo nghiên cứu năm 2009 của Raina Madhavan Ng (bài báo đầu tiên chứng minh rằng GPU có thể tăng tốc độ học sâu hơn 70 lần, do đó mở ra kỷ nguyên học máy hiện đại dựa trên GPU) được xuất bản cùng thời điểm. Cả hai đều là ví dụ về đổi mới theo cấp số nhân, chúng bổ sung cho nhau và là điều không thể thiếu. Đổi mới theo cấp số nhân làm giảm nhu cầu làm việc văn phòng và thậm chí, ở một mức độ nào đó, làm giảm nhu cầu việc làm nói chung. Nó làm trầm trọng thêm bất bình đẳng giàu nghèo, buộc các chính phủ trên toàn thế giới phải duy trì thâm hụt ngân sách và đẩy giá tài sản tài chính lên cao—về cơ bản là một hình thức "thu nhập cơ bản phổ quát" (UBI). UBI ngày nay không đến từ các khoản chi phiếu của chính phủ, mà đến từ "lợi nhuận beta phổ quát": tài sản của bạn tăng trưởng tự nhiên vì hệ thống không còn lựa chọn nào khác. Đối với những người không có tài sản, các khoản chuyển nhượng của chính phủ trở thành một hình thức UBI khác. Điều này tạo ra cái mà chúng ta thường gọi là "nền kinh tế hình chữ K", nơi hầu hết mọi người đều tức giận về gánh nặng cuộc sống gia tăng—lo lắng về thất nghiệp, chịu áp lực giảm tuyển dụng của các công ty và đối mặt với lạm phát do chính sách "thu nhập cơ bản phổ quát" của chính phủ gây ra. Bitcoin sẽ được hưởng lợi từ vòng xoáy tăng trưởng này: nó sẽ vẫn tương quan với các tài sản rủi ro cho đến khi trí tuệ nhân tạo bắt đầu định hình lại chủ nghĩa tư bản và thị trường công. Sự kết hợp giữa stablecoin và các tác nhân AI sẽ làm tăng tốc độ lưu thông tiền tệ và giảm yêu cầu đòn bẩy; trong khi token hóa tài sản sẽ cho phép giao dịch tự do 24/7 các tài sản kém thanh khoản, tập trung như bất động sản, nợ tư nhân, vốn cổ phần tư nhân và vốn đầu tư mạo hiểm, do đó giảm đòn bẩy cần thiết để hỗ trợ giá các tài sản này. Khi AI phát triển, những tác động giảm phát của nó sẽ dần xuất hiện. Đến năm 2026, việc phát triển thuốc dựa trên AI, taxi tự lái và các tác nhân AI sẽ thúc đẩy biên lợi nhuận doanh nghiệp, trong khi cạnh tranh phát sinh từ việc thương mại hóa trí tuệ nhân tạo sẽ tăng tốc, từ đó đẩy giá tài sản liên quan lên cao hơn nữa. Điểm đáng chú ý nhất hiện nay là mặc dù trước đây mọi người phàn nàn rằng Bitcoin không theo kịp đà tăng của thị trường chứng khoán, nhưng cuối cùng nó đã cho thấy hiệu suất xứng đáng. Khi thị trường chứng khoán (đặc biệt là các cổ phiếu AI bán lẻ được định giá quá cao) điều chỉnh, Bitcoin cũng giảm theo. "Xu hướng phân kỳ" từng khiến mọi người hoang mang trong giai đoạn "IPO im lặng" đã kết thúc. Bitcoin đã trở lại bản chất là một tài sản rủi ro, và biến động giá của nó liên quan chặt chẽ đến kỳ vọng tăng trưởng và môi trường thanh khoản. Theo quan điểm của tôi, điều này sẽ tích lũy sức mua và động lực cần thiết cho một đợt tăng giá mới. Điều này có nghĩa là khi nhìn về bối cảnh thị trường năm 2026, tôi lại thấy "bình minh sau cơn hỗn loạn" một lần nữa. Giống như cơn hoảng loạn thuế quan hồi tháng 4 đã tạo ra cơ hội mua vào cho những ai có thể nhìn thấu nỗi sợ hãi, đợt thoái lui này được kích hoạt bởi sự suy yếu đồng bộ của Bitcoin và các tài sản rủi ro nói chung đang mở đường cho làn sóng tăng trưởng đáng kể tiếp theo. Tại sao sự biến động đồng bộ của Bitcoin và thị trường chứng khoán lại thực sự là một tín hiệu tăng giá? Một quan niệm sai lầm lâu nay là Bitcoin nên hoạt động độc lập với các tài sản rủi ro truyền thống. Quan điểm chính thống cho rằng Bitcoin là vàng kỹ thuật số, một công cụ phòng ngừa rủi ro của hệ thống hiện tại và không liên quan gì đến thị trường chứng khoán. Do đó, quan điểm cho rằng nếu Bitcoin giảm cùng với thị trường chứng khoán thì "có điều gì đó không ổn" là không chính xác. Bitcoin là một tài sản rủi ro. Tôi đã nêu rõ điều này trong bài viết trên Substack của mình, "Vâng, Virginia, Bitcoin là một tài sản rủi ro". Mặc dù Bitcoin sở hữu các đặc tính lưu trữ giá trị và phi tập trung, nhưng xét về mặt tâm lý thị trường và dòng vốn, hiệu suất của nó lại giống với một tài sản rủi ro có hệ số beta cao hơn. Những người mua ETF bao gồm Bitcoin cùng với cổ phiếu trong phân bổ tài sản của họ, và khi họ đa dạng hóa để giảm thiểu rủi ro, Bitcoin và cổ phiếu sẽ giảm song song. Các nhà giao dịch bán lẻ sử dụng cùng một quỹ để giao dịch cả tiền điện tử và cổ phiếu cùng một lúc. Ngay cả các nhà đầu tư lo ngại về việc tiền pháp định mất giá cũng có nhiều khả năng tăng lượng Bitcoin nắm giữ trong thời kỳ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ và dòng tiền dồi dào. Do đó, khi Nasdaq giảm, Bitcoin cũng đi theo; khi các cổ phiếu liên quan đến AI chao đảo, Bitcoin cũng bị ảnh hưởng. Đây không phải là một sai sót, mà là một đặc điểm - xét theo cấu trúc người nắm giữ Bitcoin, hành vi này hoàn toàn hợp lý. Đây là một tín hiệu tăng giá vì nếu Bitcoin biến động cùng với các tài sản rủi ro, thì triển vọng của Bitcoin sẽ gắn liền chặt chẽ với triển vọng của các tài sản rủi ro. Điều này có nghĩa là để hiểu tương lai của Bitcoin, trước tiên chúng ta cần hiểu hướng đi của thị trường chứng khoán. Tiếp theo, tôi sẽ giải thích lý do tại sao tôi cực kỳ lạc quan về triển vọng của các tài sản rủi ro trong năm 2026. Bối cảnh thị trường năm 2026: Sự cộng hưởng ba chiều của tài chính, tiền tệ và AI Thị trường luôn tăng trong bối cảnh lo lắng. Những lo ngại hiện tại chủ yếu xuất phát từ nỗi sợ bong bóng AI, kỳ vọng suy thoái và sự bi quan về tiền điện tử, nhưng triển vọng thị trường năm 2026 rất hấp dẫn. Hỗ trợ tài chính vẫn tiếp tục mạnh mẽ. Đạo luật Cơ sở hạ tầng, Đạo luật Chip và Khoa học, và Đạo luật Giảm Lạm phát không phải là những khẩu hiệu chính trị sáo rỗng, mà là những kế hoạch chi tiêu hàng nghìn tỷ đô la đang tạo ra hoạt động kinh tế thực sự và duy trì thâm hụt ngân sách. "Đạo luật Big Beautiful" là khúc dạo đầu cho cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, các trung tâm dữ liệu đang được xây dựng với tốc độ chưa từng có, các nhà máy bán dẫn đang mọc lên như nấm, và cơ sở hạ tầng điện đang được nâng cấp. Cục Dự trữ Liên bang có dư địa để nới lỏng chính sách. Lạm phát hiện đang được kiểm soát. Tiền lương, giá nhà đất và giá dầu đều chịu áp lực trong năm nay, vì vậy ngay cả khi tác động của thuế quan dần xuất hiện, kết hợp với thị trường lao động yếu kém, lạm phát sẽ vẫn ổn định. Trí tuệ nhân tạo vừa là một lực lượng giảm phát vừa sẽ làm trầm trọng thêm sự yếu kém của thị trường lao động. Một bước đột phá trong AI đang đến gần. Tốc độ phát triển của trí tuệ nhân tạo trong năm qua thật đáng kinh ngạc. Trong tương lai gần, chúng ta sẽ chứng kiến những đột phá hữu hình, thay đổi thế giới, thu hút sự chú ý của công chúng: Khám phá thuốc dựa trên AI: Những loại thuốc đầu tiên được AI phát hiện đang tiến gần đến giai đoạn thử nghiệm lâm sàng. Một khi tin tức tích cực xuất hiện, tác động của nó đối với ngành chăm sóc sức khỏe và năng suất kinh tế sẽ rất sâu sắc. Tính đến tháng 11, cổ phiếu dược phẩm đã có tháng có lợi nhuận tương đối tốt nhất trong 30 năm, với mọi công ty dược phẩm đều cạnh tranh để tích hợp AI vào quy trình R&D của mình và hàng tỷ đô la chảy vào lĩnh vực chăm sóc sức khỏe AI. Xe tự hành: Sau nhiều năm dự đoán rằng điều này sẽ trở thành hiện thực trong năm năm, cuối cùng chúng ta đã đạt đến một bước ngoặt. Waymo đang mở rộng hoạt động, công nghệ Tự lái hoàn toàn (FSD) của Tesla tiếp tục được lặp lại và các công ty Trung Quốc đang triển khai taxi tự hành trên quy mô lớn. Vào năm 2026, khi xe tự hành phổ biến ở các thành phố lớn, một cơn sốt đầu cơ xung quanh robot hình người sẽ bùng nổ.
Các tác nhân AI và tăng năng suất: Các tác nhân AI có khả năng tự động thực hiện các nhiệm vụ phức tạp sẽ trở nên phổ biến trong nhiều lĩnh vực khác nhau—phần mềm doanh nghiệp, dịch vụ khách hàng, ngành công nghiệp sáng tạo, v.v. Điều này sẽ mang lại mức tăng năng suất đáng kể cho toàn bộ nền kinh tế, thúc đẩy biên lợi nhuận của công ty. AI giúp mọi doanh nghiệp hoạt động hiệu quả hơn, năng suất hơn và sinh lời nhiều hơn.
Sản xuất đang mở rộng. Sự bùng nổ xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang thúc đẩy sự phục hồi của ngành sản xuất Hoa Kỳ. Sau nhiều năm suy thoái, ngành sản xuất đã có dấu hiệu phục hồi. Tôi tin rằng, nhờ các chất xúc tác đã đề cập ở trên, Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) sẽ phục hồi vào năm 2026. Theo truyền thống, tiền điện tử (đặc biệt là altcoin) có xu hướng hoạt động cực kỳ tốt khi PMI tăng.
Những người bán khống sẽ kêu lên: "Bong bóng AI sắp vỡ rồi!" Có lẽ đúng là như vậy. Nhưng thời gian tồn tại và quy mô của bong bóng thường vượt quá mong đợi của mọi người. Bong bóng dot-com không vỡ khi định giá lần đầu tiên cho thấy dấu hiệu thái quá vào năm 1997, mà đúng hơn là không đạt đỉnh cho đến tháng 3 năm 2000, ba năm sau đó.
Từ cuối năm 1994 đến cuối năm 1999, chỉ số Nasdaq 100 (QQQ) đã tăng 800%, trong khi trong năm năm qua, mức tăng của QQQ chỉ dưới 100%. So với bong bóng dot-com, cơn sốt AI hiện tại khó có thể được coi là bong bóng. Ngay cả khi chúng ta đang ở trong bong bóng AI, thì nó cũng chỉ ở giai đoạn đầu hoặc giữa - đại chúng vẫn chưa hoàn toàn tham gia vào cuộc tranh luận, và người thân của bạn sẽ không hỏi về cổ phiếu AI tại bữa tối Lễ Tạ ơn. Kịch bản này thường xảy ra ở giai đoạn sau của bong bóng, và tôi tin rằng tiền điện tử cũng sẽ đi theo một mô hình tương tự. Hơn nữa, bong bóng vỡ đòi hỏi một chất xúc tác, thường là Cục Dự trữ Liên bang tăng mạnh lãi suất trong thời kỳ kinh tế suy yếu. Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang đã hoàn thành chu kỳ tăng lãi suất hiện tại và có thể áp dụng chính sách nới lỏng hơn vào năm 2026 thay vì bắt đầu một chu kỳ tăng lãi suất mới. Hiện tại, không có chất xúc tác điển hình nào có thể kích hoạt bong bóng vỡ.
Các chất xúc tác cốt lõi của Bitcoin vào năm 2026
Nếu các tài sản rủi ro hoạt động mạnh mẽ vào năm 2026, Bitcoin, với tư cách là một tài sản rủi ro beta cao, sẽ có hiệu suất vượt trội đáng kể. Các chất xúc tác cụ thể sau đây của Bitcoin khiến xu hướng tăng của nó trở nên hấp dẫn hơn nữa.
Đạo luật Minh bạch. Trong nhiều năm, sự bất ổn về quy định đã là một lực cản đối với thị trường tiền điện tử. Đạo luật Minh bạch Tiền điện tử, dự kiến được thông qua vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026, sẽ cung cấp một khuôn khổ pháp lý rõ ràng, làm rõ thẩm quyền và loại bỏ những mơ hồ về mặt pháp lý đã cản trở các nhà đầu tư tổ chức. Phe "chờ đợi sự minh bạch về quy định", bao gồm một số công ty quản lý tài sản và quỹ hưu trí lớn nhất, cuối cùng sẽ được tiếp cận thị trường. Vào thời điểm đó, dòng vốn ETF mà chúng ta đang chứng kiến sẽ trở nên không đáng kể so với dòng vốn sắp đổ vào.
Mở rộng Token hóa Tài sản. Các tổ chức tài chính lớn đang thúc đẩy token hóa trái phiếu chính phủ, bất động sản, hàng hóa và cổ phiếu. JPMorgan Chase, BlackRock, Franklin Templeton và các tổ chức khác đang xây dựng các nền tảng token hóa. Điều này xác nhận giá trị của toàn bộ cơ sở hạ tầng tiền điện tử, chứng minh rằng blockchain không chỉ phù hợp với "vàng kỹ thuật số". Khi token hóa mở rộng quy mô, các tài sản không thanh khoản bắt đầu giao dịch 24/7 và nhu cầu đòn bẩy giảm xuống, làm nổi bật vai trò của Bitcoin như một tài sản thanh toán trung lập và biến nó thành "Giao thức Điều khiển Truyền dẫn/Giao thức Internet (TCP/IP)" của lĩnh vực tài chính kỹ thuật số. Stablecoin đang nhanh chóng trở nên phổ biến. Đây là yếu tố tăng giá bị đánh giá thấp nhất. Việc áp dụng stablecoin trên toàn cầu đang bùng nổ, đặc biệt là ở các nước đang phát triển. Tether và USDC đang trở thành các kênh thanh toán đô la Mỹ chính trên khắp các lĩnh vực của nền kinh tế toàn cầu: khi người dân Nigeria nhận USDC thay vì Naira làm phương tiện thanh toán, khi các doanh nghiệp Argentina nắm giữ stablecoin định giá bằng đô la thay vì peso, và khi các khoản thanh toán xuyên biên giới được thực hiện thông qua stablecoin thay vì các ngân hàng đại lý, cơ sở hạ tầng tiền điện tử đã trở thành một phần không thể thiếu của thương mại toàn cầu. Stablecoin và Bitcoin không phải là đối thủ cạnh tranh, mà là một hệ thống kép. Stablecoin hoạt động như một phương tiện trao đổi trong nền kinh tế kỹ thuật số, trong khi Bitcoin đóng vai trò là một kho lưu trữ giá trị. Khi ngày càng có nhiều hoạt động kinh tế và dòng vốn đổ vào nền kinh tế kỹ thuật số, một phần đáng kể sẽ tự nhiên chảy vào Bitcoin. Bạn có thể coi stablecoin như nguồn cung tiền rộng (M2) của thế giới kỹ thuật số, trong khi token hóa là cầu nối để đưa các tài sản fiat truyền thống vào hệ thống. Điều này sẽ tạo ra một hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ: việc áp dụng stablecoin sẽ thu hút hàng triệu người dùng mới vào hệ sinh thái tiền điện tử. Sau khi rời bỏ stablecoin, những người dùng này cuối cùng sẽ cần một kho lưu trữ giá trị lâu dài, và Bitcoin sẽ trở thành lựa chọn mặc định. Hiệu ứng mạng lưới do sự phát triển của stablecoin mang lại sẽ thúc đẩy việc áp dụng Bitcoin theo một cách khó định lượng nhưng không thể bỏ qua.
Các mô hình lịch sử lặp lại
Nhiều thập kỷ kinh nghiệm trên thị trường đã dạy tôi rằng mức đáy ban đầu thường được kiểm tra lại. Chúng ta đã chứng kiến điều này vào tháng 4—thị trường chạm đáy, phục hồi, sau đó kiểm tra lại mức đáy, và sau đó bắt đầu một đợt tăng giá đáng kể. Đây là một mô hình bình thường và lành mạnh để thị trường xây dựng các mức hỗ trợ và loại bỏ những người nắm giữ yếu.
Tôi dự đoán Bitcoin có thể đi theo một con đường tương tự.
Chúng ta có thể đã chạm đến mức đáy ban đầu, nhưng việc kiểm tra lại mức đáy đó vẫn có thể xảy ra trong những tuần tới. Một làn sóng bán tháo khác có thể xảy ra khi làn sóng người nắm giữ yếu cuối cùng đầu hàng, thậm chí có khả năng là một "cuộc thanh lọc cuối cùng" ngắn ngủi đẩy Bitcoin xuống các mức thấp hơn nữa. Nếu việc kiểm tra lại mức đáy xảy ra, nó sẽ mang đến một cơ hội tuyệt vời trong năm nay. Trong quá trình kiểm tra lại, những người nắm giữ thông minh đã bỏ lỡ đáy đầu tiên sẽ có cơ hội thứ hai để tham gia thị trường. Việc kiểm tra lại với khối lượng giao dịch giảm và tâm lý hoảng loạn giảm bớt sẽ xác nhận rằng mức đáy ban đầu thực sự là đáy. Tuy nhiên, tôi không khuyến nghị chờ đợi kiểm tra lại - tôi tin rằng phạm vi hiện tại giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán là thời điểm lý tưởng để nắm bắt cơ hội khi nỗi sợ hãi lên cao và lòng tham xuống thấp. Bitcoin đã có xu hướng giảm trong năm nay, và mặc dù làn sóng bán tháo ban đầu do "IPO im lặng" gây ra có thể chưa hoàn toàn kết thúc, nhưng đã có những tiến triển đáng kể. Cơ cấu nắm giữ Bitcoin đang phân tán hơn bao giờ hết, với việc các nhà đầu tư bán khống và thoát khỏi thị trường, người mua ETF kiên nhẫn tăng lượng nắm giữ, các nhà đầu tư lo ngại về việc tiền pháp định mất giá tiếp tục tăng thêm một cách có hệ thống, và các nước đang phát triển đang dần áp dụng Bitcoin như một cơ sở hạ tầng tài chính. Trong khi đó, bối cảnh thị trường năm 2026 đặc biệt thuận lợi: tiếp tục hỗ trợ tài chính, hỗ trợ chính sách tiền tệ, những đột phá trong trí tuệ nhân tạo thúc đẩy cơn sốt đầu cơ và tăng trưởng lợi nhuận thực tế, mở rộng sản xuất, Đạo luật Minh bạch Tiền điện tử mang lại sự chắc chắn về mặt pháp lý, tăng cường token hóa tài sản và việc áp dụng rộng rãi các đồng tiền ổn định (stablecoin) giúp củng cố hiệu ứng mạng lưới. Bitcoin biến động song song với các tài sản rủi ro, những tài sản này được dự đoán sẽ có hiệu suất mạnh mẽ vào năm 2026. Do đó, Bitcoin cũng có nền tảng cho một đợt tăng giá đáng kể vào năm 2026. Bình minh đang ở phía trước. Tôi luôn nhớ lại cảnh tượng của "Ngày Giải phóng": chỉ số S&P 500 giảm 20%, các nhà kinh tế cảnh báo về suy thoái, và mọi người hoảng loạn và bán tháo. Vào thời điểm đó, tôi đã nói rằng, nhìn lại sáu tháng sau, chúng ta sẽ thấy rằng sự hoảng loạn ban đầu của chúng ta là không có cơ sở. Và tôi đã đúng. Giờ đây, tôi vẫn giữ quan điểm tương tự về Bitcoin. Phải thừa nhận rằng, đợt thoái lui này rất đau đớn, tâm lý thị trường cực kỳ tiêu cực, và Chỉ số Sợ hãi & Tham lam đã giảm xuống còn 15, bằng với mức thấp của "Ngày Giải phóng". Nhưng những đợt thoái lui trong một thị trường tăng giá luôn mang lại cảm giác như ngày tận thế sắp đến, luôn khiến mọi người cảm thấy "lần này sẽ khác", luôn khiến mọi người tin rằng xu hướng tăng đã kết thúc. Nhưng đối với những ai có thể nhìn thấu nỗi sợ hãi, những đợt thoái lui này luôn là cơ hội mua vào. Trong sự nghiệp giao dịch của mình, tôi đã trải qua vô số cuộc khủng hoảng—khủng hoảng tài chính Mexico năm 1994, khủng hoảng tài chính Brazil năm 1998, khủng hoảng tài chính toàn cầu, đại dịch COVID-19, cơn hoảng loạn "Ngày Giải phóng"—và tôi biết rằng những khoảnh khắc bất ổn này không bao giờ tồi tệ như vẻ bề ngoài của chúng. Một sự thật cốt lõi vẫn không thay đổi: nếu bạn có thể vượt qua nỗi sợ hãi, những khoảnh khắc này sẽ mang đến những cơ hội đầu tư tốt nhất. Bitcoin vẫn chưa sụp đổ, và tài sản kỹ thuật số sẽ không chết. Những gì đang xảy ra bây giờ chính xác là những gì đáng lẽ phải xảy ra: một tài sản rủi ro đang trưởng thành, vẫn đang phục hồi sau mùa đông năm 2022, hiện đang trải qua một đợt thoái lui cùng với các tài sản rủi ro khác, kèm theo sự bất ổn và điều chỉnh danh mục đầu tư. Không giống như tháng Tư, đợt thoái lui này hẹp hơn, chủ yếu tập trung vào cổ phiếu tăng trưởng và tiền điện tử, thay vì một cơn hoảng loạn trên thị trường chung—điều này lành mạnh hơn, cho thấy thị trường đang trải qua sự phân hóa giá, và khi sự phục hồi đến, đà tăng có thể nhanh hơn và có mục tiêu hơn. Đối với những ai có thể nhìn thấy cơ hội, bây giờ là thời điểm để tăng tỷ lệ nắm giữ. Đây không phải là mua bán liều lĩnh, không phải giao dịch đòn bẩy, không phải đầu tư số tiền mà bạn không thể để mất, mà là một triển khai thận trọng và vững chắc dựa trên các nguyên tắc cơ bản và niềm tin. Trong bối cảnh lợi nhuận vượt trội từ đầu tư do AI thúc đẩy, thị trường sẽ rất biến động. Các chính phủ phải đối mặt với những thách thức đáng kể trong việc đối phó với lực lượng gây rối loạn này, và những khoảnh khắc hoảng loạn là không thể tránh khỏi. Những nghi ngờ sẽ vẫn còn, và các tiêu đề truyền thông sẽ tràn ngập những lời bàn tán về sự sụp đổ và thị trường giá xuống. Hãy bỏ qua những ồn ào và tập trung vào các nguyên tắc cơ bản: Trí tuệ nhân tạo là sự đổi mới quan trọng và mạnh mẽ nhất mà chúng ta từng chứng kiến trong cuộc đời, và nó sẽ mang lại cho chúng ta những ngày tươi sáng hơn trong những năm tới. Khi mọi người nhìn thấy ánh sáng cuối đường hầm, thì đã quá muộn để hành động. Hiện tại, chỉ số sợ hãi và lòng tham trên thị trường tiền điện tử chỉ ở mức 15, những người tham gia thị trường đang đầu hàng, và đường hầm vẫn còn tối tăm—nhưng cơ hội là ngay bây giờ. Sáu tháng nữa, giống như Ngày Giải phóng, câu chuyện thị trường về Bitcoin sẽ hoàn toàn khác. Khi nhìn lại giá cả và tâm lý thị trường hiện tại, chúng ta không khỏi tự hỏi: tại sao ngay từ đầu chúng ta lại có những nghi ngờ như vậy? Ánh sáng đã ở đó. Bạn chỉ cần sẵn sàng nhìn nhận nó.
Anais
Weatherly