Một bài viết giải thích chi tiết quy định về Web3 tại Hoa Kỳ

Tác giả: Luật sư Chen Thượng Hải

1. Các cơ quan quản lý chính của Web3 tại Hoa Kỳ

(1) Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)

< p>Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) là cơ quan quản lý liên bang đầu tiên về thị trường chứng khoán ở Hoa Kỳ. Nó được Quốc hội Hoa Kỳ thành lập vào năm 1934 dựa trên việc thông qua Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1933 và Sở Giao dịch Chứng khoán. Đạo luật năm 1934. Nó chủ yếu được tạo ra để đối phó với sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 dẫn đến cuộc Đại suy thoái. Là cơ quan quản lý độc lập của chính phủ liên bang, trách nhiệm chính của SEC là bảo vệ các nhà đầu tư, duy trì hoạt động công bằng và trật tự của thị trường chứng khoán và thúc đẩy hình thành vốn.

Chủ tịch đương nhiệm của Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Gary Gensler đã nhiều lần tuyên bố trước công chúng rằng ngoại trừ các loại tiền ảo phi tập trung hoàn toàn như Bitcoin và Ethereum, các loại tiền ảo do hầu hết các dự án khác phát hành nên được coi là là "chứng khoán" và do đó cần phải đăng ký với SEC hoặc được miễn trừ.

Vì SEC có thẩm quyền rất rộng nên khi tài sản kỹ thuật số được công nhận là "chứng khoán", chúng cần phải tuân thủ các quy định liên quan của SEC và thực hiện các nghĩa vụ tuân thủ. Và các tài sản kỹ thuật số được đề cập ở trên không chỉ giới hạn ở tiền ảo mà còn bao gồm các dạng tài sản kỹ thuật số khác như NFT và stablecoin.

Kể từ nửa cuối năm 2023, một loạt hoạt động của SEC liên quan đến tiền điện tử và tài chính phi tập trung (DeFi) đã làm tăng cường các cuộc thảo luận tại Hoa Kỳ về tương lai của tiền điện tử, DeFi và công nghệ Web3. Hiện tại, quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đối với tài sản tiền điện tử là chứng khoán vẫn chủ yếu nhằm mục đích kiểm tra và xử lý các token chưa đăng ký. Đặc biệt, các cáo buộc của SEC đối với các sàn giao dịch khác như Genesis và Gemini vào cuối năm 2023 gần đây đã làm nổi bật trọng tâm của SEC. về tiền điện tử Quyết tâm và thái độ đối với việc thực hiện giám sát trong lĩnh vực tiền tệ.

Trong khi các cuộc thảo luận như vậy vẫn tiếp tục cho đến nay, các công ty tiền điện tử, nhà đầu tư và những người khác đang đặc biệt chú ý đến việc những phát triển này sẽ định hình tương lai của Web3, tiền điện tử và tài chính phi tập trung ở Hoa Kỳ như thế nào. Các ngành công nghiệp tiền điện tử và Web3 rõ ràng đang ở ngã ba đường ở Hoa Kỳ khi SEC tiếp tục tăng cường các quy định.  

(2) Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC)

Là một cơ quan liên bang độc lập của Hoa Kỳ, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) là một cơ quan liên bang độc lập của Quốc hội Hoa Kỳ được thành lập vào năm 1974 theo Đạo luật Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai, mục tiêu của nó bao gồm thúc đẩy thị trường cạnh tranh và hiệu quả cũng như bảo vệ các nhà đầu tư khỏi sự thao túng, các hành vi thương mại lạm dụng và gian lận.

CFTC chịu trách nhiệm chính trong việc điều tiết thị trường phái sinh Hoa Kỳ. Điều này bao gồm các thị trường hàng hóa tương lai, quyền chọn và hoán đổi cũng như thị trường phi tập trung (OTC). Để điều chỉnh đầy đủ các thị trường này, CFTC chịu trách nhiệm chính trong việc quản lý: các tổ chức giao dịch, chẳng hạn như thị trường hợp đồng được chỉ định (sàn giao dịch tổ chức giao dịch hợp đồng tương lai) và cơ sở thực hiện hoán đổi (nền tảng cho phép người tham gia mua và bán hoán đổi).

Vào tháng 7 năm 2023, Thượng viện Hoa Kỳ đã đưa ra một dự luật lưỡng đảng nhằm “đưa tài sản tiền điện tử vào phạm vi quản lý bằng cách trao cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) trách nhiệm giám sát đối với hầu hết các hình thức tiền điện tử”.

Dự luật mới được tài trợ bởi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis và Kirsten Gillibrand, dựa trên dự luật mà cả hai đã đưa ra trong phiên họp trước của Quốc hội. Dựa trên dự thảo luật, hiện đang xảy ra sau sự sụp đổ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX và sự vắng mặt của nó. dưới sự chỉ đạo rõ ràng từ Quốc hội, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đưa ra quan điểm rằng gần như tất cả tài sản kỹ thuật số đều là chứng khoán và do đó thuộc thẩm quyền của Ủy ban này.

Trọng tâm của dự luật là trao quyền tài phán độc quyền cho CFTC để điều chỉnh các giao dịch liên quan đến “tài sản tiền điện tử”, được định nghĩa là tài sản được trao quyền kinh tế hoặc được ghi lại trên công nghệ sổ cái phân tán hoặc các công nghệ tương tự. tài sản. “Tài sản tiền điện tử” cũng bao gồm “tài sản phụ trợ”, là những tài sản như mã thông báo mật mã được bán trong các hợp đồng đầu tư và thường được sử dụng để tài trợ cho các dự án tiền điện tử trong giai đoạn đầu. Theo Đạo luật, ngay cả khi người phát hành tài sản phụ trợ "tham gia vào các hoạt động kinh doanh hoặc quản lý chủ yếu xác định giá trị của mã thông báo" - như được Tòa án Tối cao thành lập trong vụ SEC kiện WJ Howey Co., 328 U.S. 293 (1946) và những người kế thừa nó - là yếu tố ủng hộ việc coi tài sản là chứng khoán—miễn là nhà phát hành tuân theo các yêu cầu tiết lộ nhất định của SEC, mã thông báo được coi là hàng hóa và thuộc thẩm quyền của CFTC.

(3) Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính Hoa Kỳ (FinCEN)

Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã thành lập Mạng lưới Thực thi Tội phạm Tài chính vào năm 1990 để cung cấp nhiều NGUỒN Thông tin và Phân tích Tài chính cho toàn chính phủ Mạng. Năm 1994, phạm vi của tổ chức được mở rộng để bao gồm các trách nhiệm pháp lý trong việc quản lý Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, một trong những vũ khí mạnh nhất của Hoa Kỳ chống tham nhũng trong hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Nhiệm vụ của nó là tăng cường an ninh quốc gia của Hoa Kỳ bằng cách thúc đẩy tính minh bạch trong hệ thống tài chính quốc tế và Hoa Kỳ, ngăn chặn và phát hiện hoạt động tội phạm cũng như bảo vệ hệ thống tài chính khỏi bị lạm dụng.

Vào ngày 19 tháng 10 năm 2023, FinCEN đã công bố Thông báo về đề xuất quy tắc (NPRM), phân loại việc trộn tiền ảo có thể chuyển đổi quốc tế (tức là trộn CVC) là một loại giao dịch hiện là phương thức rửa tiền chính . Thông báo cũng nêu bật những rủi ro do nhiều tác nhân bất hợp pháp trên khắp thế giới sử dụng rộng rãi các dịch vụ pha trộn CVC và đề xuất một quy tắc nhằm tăng tính minh bạch của việc trộn CVC chống lại các tổ chức bao gồm Hamas, Jihad Hồi giáo Palestine và các tác nhân độc hại, bao gồm cả Đảng Dân chủ, sử dụng dịch vụ lai CVC. Và NPRM là một phần quan trọng trong nỗ lực của Bộ Tài chính nhằm tăng cường tính minh bạch xung quanh các hoạt động kết hợp CVC.

Thứ trưởng Bộ Tài chính Hoa Kỳ Wally Adeyemo cũng cho biết: “Hành động hôm nay nêu bật cam kết của Bộ Tài chính trong việc chống lại việc sử dụng tiền ảo có thể chuyển đổi của nhiều tác nhân bất hợp pháp, bao gồm các tác nhân mạng có liên kết với nhà nước, tội phạm mạng và các tổ chức phi pháp. các tổ chức khủng bố.”1

Việc thiếu minh bạch trong hoạt động kết hợp CVC quốc tế là nguy cơ rửa tiền và an ninh quốc gia nghiêm trọng, đồng thời việc tăng cường tính minh bạch liên quan đến hoạt động này là một bước quan trọng nhằm ngăn chặn hoạt động bất hợp pháp mà các tác nhân đạt được. quyền truy cập vào các thành phần chính của hệ thống tài chính toàn cầu và Hoa Kỳ. Sự minh bạch ngày càng tăng này cũng phù hợp với lịch sử lâu dài của Bộ Tài chính trong việc chống lại sự tàn bạo của các nhóm khủng bố như Hamas và Thánh chiến Hồi giáo Palestine gây ra bạo lực đối với thường dân vô tội, bao gồm các cuộc tấn công của tội phạm ransomware nhắm vào cơ sở hạ tầng quan trọng cũng như của các tác nhân nhà nước và nỗ lực của Bộ; những người ủng hộ để trốn tránh các lệnh trừng phạt của Mỹ và toàn cầu. Để hỗ trợ hoàn thành các mục tiêu quan trọng này, NPRM sẽ yêu cầu các tổ chức tài chính được bảo hiểm phải báo cáo thông tin về giao dịch khi họ biết, nghi ngờ hoặc có lý do để nghi ngờ rằng giao dịch đó liên quan đến việc trộn lẫn các CVC trong khu vực tài phán ở Hoa Kỳ hoặc nước ngoài.

(4) Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) của Bộ Tài chính Hoa Kỳ

Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) là cơ quan tình báo tài chính và thực thi pháp luật của Bộ Tài chính Hoa Kỳ, xuất phát từ Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) được thông qua năm 1977, chủ yếu quản lý và thực thi các biện pháp trừng phạt kinh tế và thương mại để hỗ trợ các mục tiêu chính sách đối ngoại và an ninh quốc gia của Hoa Kỳ. Theo quyền hạn khẩn cấp quốc gia của Tổng thống, OFAC tiến hành các hoạt động nhắm vào nước ngoài và nhiều tổ chức và cá nhân khác (chẳng hạn như các nhóm khủng bố) được coi là gây ra mối đe dọa cho an ninh quốc gia Hoa Kỳ.

Chỉ vào tháng 8 năm 2022, Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài (OFAC) của Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã xử phạt một “máy trộn” tiền điện tử. Ngoài ra, OFAC còn đưa vào danh sách đen một số địa chỉ Ethereum liên quan đến giao thức.

Bởi vì một trong những công cụ chính của OFAC là Danh sách những người bị chỉ định đặc biệt và những người bị chặn (SDN), một danh sách các cá nhân và pháp nhân phải chịu các biện pháp trừng phạt của tổ chức này. Tài sản của những người bị trừng phạt trong phạm vi quyền tài phán của Hoa Kỳ bị phong tỏa và người Mỹ thường bị cấm giao dịch với những người bị trừng phạt. 2 Bằng cách cách ly các cá nhân bị trừng phạt khỏi hệ thống tài chính Hoa Kỳ, những cá nhân này khó có thể tiến hành kinh doanh quốc tế, đặc biệt là khi thực hiện các giao dịch bằng đô la Mỹ. Đây không phải là bước đột phá đầu tiên của OFAC vào tiền điện tử, vì trước đây họ đã xử phạt các công ty hoặc giao thức tiền điện tử do các thực thể tập trung kiểm soát.

Sau khi bị OFAC xử phạt, bất kỳ người/ví nào (tức là cá nhân và doanh nghiệp Hoa Kỳ cũng như các quốc gia khác có liên quan gián tiếp đến cá nhân hoặc doanh nghiệp Hoa Kỳ) tương tác với thực thể hoặc giao thức bị trừng phạt và các hoạt động nêu trên Địa chỉ của công dân và tổ chức Ethereum) phải chịu trách nhiệm nghiêm ngặt theo luật pháp Hoa Kỳ.

Các biện pháp trừng phạt như vậy, mặc dù nhằm mục tiêu vào những kẻ xấu trong không gian, nhưng có thể có tác động phụ đối với những người đang tìm cách đổi mới và xây dựng hệ sinh thái tốt hơn hoặc phi tập trung hơn. Các biện pháp trừng phạt và việc thiếu cơ chế thực thi rõ ràng có thể làm tăng khó khăn cho các công ty Web3 và các tổ chức liên quan đến tiền điện tử khác trong việc truy cập các dịch vụ tham gia hoặc thoát khỏi hệ thống ngân hàng fiat. Bởi vì các biện pháp trừng phạt dựa vào việc thực thi chủ động của các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác, các tổ chức này có thể mắc sai lầm khi thận trọng và quá nghiêm ngặt trong các biện pháp tuân thủ của mình.  

(5) Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS)

Sở Thuế vụ Hoa Kỳ (IRS) liên kết với Bộ Tài chính Hoa Kỳ và chịu trách nhiệm chính trong việc quản lý và thực thi luật thuế liên bang của Hoa Kỳ. Ngay từ tháng 3 năm 2014, IRS đã ban hành Thông báo 2014-21 "Hướng dẫn về Tiền ảo" cho mục đích thuế, xác định tài sản kỹ thuật số là "Tài sản". Vào ngày 25 tháng 8 năm 2023, IRS đã ban hành một quy định đề xuất khác yêu cầu các sàn giao dịch trong và ngoài nước cũng như các loại tổ chức tài sản kỹ thuật số khác phải (1) thu thập thông tin nhận dạng của khách hàng và (2) báo cáo cho IRS và những khách hàng Hoa Kỳ này. hoạt động giao dịch của khách hàng Mỹ. Quy định này sẽ chính thức có hiệu lực vào năm 2025, khi đó người nộp thuế ở Hoa Kỳ và Sở Thuế Vụ sẽ nhận được cùng loại thông tin tài sản kỹ thuật số mà các nhà môi giới hiện tại nhận được khi giao dịch các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu.

Hiện tại, gói quy định dài 282 trang chỉ thực hiện các phần của Đạo luật Việc làm và Đầu tư Cơ sở hạ tầng và sẽ chỉ được thực hiện trên cơ sở tạm thời hoặc cuối cùng sau khi IRS xem xét ý kiến ​​đóng góp của các bên liên quan. chỉ sau khi chúng được thực hiện chính thức.

2. Đạo luật Đổi mới Tài chính

Vào ngày 12 tháng 7 năm 2023, Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis (R-Wyo.), thành viên Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, và Kirsten Gillibrand (New York) ), một thành viên của Đảng Dân chủ Tiểu bang thuộc Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện) đã giới thiệu lại Đạo luật Đổi mới Tài chính có Trách nhiệm Lummis-Gillibrand (“RFIA”). Mặc dù không rõ liệu RFIA có thông qua Thượng viện theo hình thức hiện tại hay không, một số điều khoản bảo vệ người tiêu dùng đã được sửa đổi so với phiên bản 2022 trước đó nhằm nỗ lực giành được nhiều phiếu bầu hơn. Bất chấp khả năng tồn tại trong tương lai của nó, RFIA đã tạo ra cuộc thảo luận rộng rãi trong Quốc hội. Ví dụ: các điều khoản của RFIA bao gồm các tiêu chuẩn đánh giá chống rửa tiền đối với tài sản tiền điện tử và các giao dịch tài sản tiền điện tử ẩn danh đã được thêm vào Đạo luật Ủy quyền Quốc phòng Quốc gia (NDAA) năm 2024 ngay sau khi được giới thiệu lại.

So với phiên bản 2022 ban đầu của RFIA, phiên bản 2023 phản ánh các sửa đổi để thích ứng với thị trường tiền điện tử đang thay đổi, đặc biệt là do tác động mang lại hàng loạt vụ phá sản sàn giao dịch tiền điện tử kể từ năm 2022.

Do đó, các điều khoản RFIA được cập nhật đáng kể từ năm 2022 chủ yếu bao gồm:

1. Thay đổi khung pháp lý liên bang

Theo dự thảo hiện hành, RFIA cam kết tạo ra một khuôn khổ liên bang mới để quản lý tài sản tiền điện tử và các trung gian tài sản tiền điện tử. Khung này tìm cách làm rõ và phân biệt vai trò quản trị của CFTC và SEC bằng cách cung cấp thẩm quyền theo luật định cần thiết để hướng dẫn sự tham gia của các cơ quan này vào việc xây dựng quy định đồng thời giới thiệu các khái niệm về cơ quan bảo vệ khách hàng và liêm chính thị trường. 3 Các quy định này sẽ có tác động đáng kể đến các tổ chức này vì việc xác định xem một tài sản có phải là chứng khoán hay không sẽ quyết định cơ quan quản lý, các hạn chế và nghĩa vụ đối với tài sản tiền điện tử và các tổ chức liên quan. Khuôn khổ cụ thể bao gồm:

(1). ) Tăng cường thẩm quyền theo luật định hiện tại của CFTC đối với hàng hóa trên thị trường giao ngay, bao gồm cả tiền điện tử, bị giới hạn ở thẩm quyền thực thi đối với hành vi gian lận và thao túng tại các thị trường này; tuy nhiên, Thẩm quyền quản lý của CFTC được giới hạn ở các thị trường phái sinh (chẳng hạn như hợp đồng tương lai và hợp đồng hoán đổi). Do đó, trong dự thảo, RFIA sẽ cung cấp cho CFTC thẩm quyền theo luật định để điều chỉnh thị trường tài sản tiền điện tử giao ngay, bao gồm các tổ chức phát hành tiền điện tử, tài sản tiền điện tử và các khía cạnh khác của thị trường tài sản tiền điện tử.

(2) Quyền tài phán trên thị trường giao ngay

RFIA cấp quyền tài phán của CFTC đối với tất cả các tài sản tiền điện tử không được xác định là chứng khoán. Điều này sẽ đánh dấu lần đầu tiên CFTC có thẩm quyền rộng rãi đối với một loại hàng hóa trên thị trường vật chất. Đặc biệt, RFIA cũng trao quyền tài phán độc quyền cho CFTC đối với mọi thỏa thuận, hợp đồng hoặc giao dịch liên quan đến việc bán tài sản tiền điện tử, bao gồm cả tài sản phụ trợ. Ngoài việc giới hạn quyền tài phán của CFTC đối với các tài sản tiền điện tử không phải là chứng khoán và có thể thay thế được về mặt thương mại, RFIA còn loại trừ các bộ sưu tập kỹ thuật số và các tài sản tiền điện tử độc đáo khác khỏi quyền tài phán của CFTC. 4 . Tuy nhiên, quyền tài phán rộng rãi này đánh dấu sự nổi lên của CFTC với tư cách là cơ quan quản lý tài sản tiền điện tử chính.

(3) Sàn giao dịch tài sản tiền điện tử

RFIA định nghĩa “sàn giao dịch tài sản tiền điện tử” là một cơ sở giao dịch liệt kê ít nhất một tài sản tiền điện tử để giao dịch. Bất kỳ sàn giao dịch nào muốn cung cấp thị trường cho tài sản tiền điện tử hoặc stablecoin thanh toán đều phải đăng ký với CFTC, ngoại trừ các giao thức phi tập trung. RFIA yêu cầu mỗi sàn giao dịch tài sản tiền điện tử phải thiết lập và thực thi các quy tắc riêng của mình để đảm bảo rằng chỉ những tài sản không thể dễ dàng thao túng mới được cung cấp và tài sản của khách hàng được bảo vệ. Theo RFIA, CFTC áp dụng các quy định mới về trao đổi tài sản tiền điện tử đã đăng ký. Mặc dù việc trao đổi tài sản tiền điện tử bị cấm giao dịch độc quyền nhưng CFTC có thể tham gia vào việc xây dựng quy tắc để thiết lập các tiêu chuẩn cho việc tạo lập thị trường được phép. Ngoài ra, bất kỳ thay đổi quyền kiểm soát nào đối với sàn giao dịch tài sản tiền điện tử dẫn đến việc một cá nhân hoặc tổ chức có được quyền sở hữu hơn 25% trước tiên phải nhận được sự chấp thuận từ CFTC.

2. Vai trò của SEC

Mặc dù RFIA đã thành lập CFTC với tư cách là cơ quan quản lý liên bang chính đối với hầu hết các tài sản tiền điện tử, nhưng SEC có thẩm quyền đối với các tài sản kỹ thuật số giống như chứng khoán. Nếu tài sản kỹ thuật số cơ bản cung cấp cho chủ sở hữu tài sản khoản nợ hoặc vốn chủ sở hữu, quyền thanh lý, quyền trả cổ tức hoặc các lợi ích tài chính khác cho tổ chức thương mại thì tài sản đó sẽ không được coi là “tài sản tiền điện tử” hoặc “tài sản phụ trợ” tùy thuộc vào Quyền tài phán của CFTC, nhưng thuộc thẩm quyền của SEC

Nếu nảy sinh xung đột về việc liệu một tài sản kỹ thuật số có nên được coi là tài sản tiền điện tử hay không, RFIA ủy quyền cho Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ cho Tòa án D.C. đưa ra quyết định. một quyết định.

Các quy định này thể hiện sự thay đổi đáng kể so với hiện trạng và cố gắng cung cấp một chế độ quản lý rõ ràng hơn so với các phiên bản trước của RFIA. Theo dự thảo hiện tại, SEC sẽ không đóng vai trò là cơ quan quản lý chính. cơ quan quản lý tài sản kỹ thuật số nhưng vẫn sẽ có thẩm quyền quản lý một số tài sản kỹ thuật số nhất định, coi một số tài sản là chứng khoán và thách thức quyền tài phán của CFTC đối với những tài sản khác, chẳng hạn như SEC hiện tại, có thể sử dụng quyền lực này để duy trì vai trò quan trọng trong quy định về tiền điện tử h3>3. Cơ quan bảo vệ khách hàng và toàn vẹn thị trường

Theo dự thảo hiện tại, RFIA thành lập Cơ quan bảo vệ khách hàng và toàn vẹn thị trường (“Cơ quan có thẩm quyền”), một cơ quan mật mã do SEC và Tổ chức tự quản lý CFTC đồng cấp cho . Các trung gian tài sản (“SRO”). Tư cách thành viên của Cơ quan được giới hạn ở các trung gian tài sản tiền điện tử. Cơ quan này có nhiệm vụ quản lý, giám sát và hạn chế các trung gian tài sản tiền điện tử và về cơ bản là một tổ chức tự quản lý, mặc dù RFIA thì không. không được xác định là tổ chức tự quản lý

Theo RFIA, Cơ quan có thẩm quyền phải phân bổ 13 thành viên hội đồng quản trị theo tỷ lệ sau: ba giám đốc chính phủ (Giám đốc Văn phòng Đổi mới Tài chính CFTC, Giám đốc Văn phòng SEC). về Đổi mới Tài chính và Giám đốc FinCEN), 4 giám đốc độc lập do Chủ tịch bổ nhiệm và 6 giám đốc do các thành viên của Cơ quan có thẩm quyền bổ nhiệm 5

4. dự thảo, mục đích của RFIA rất rõ ràng là “cung cấp sự bảo vệ người tiêu dùng và đổi mới tài chính có trách nhiệm, đưa tài sản tiền điện tử vào phạm vi quy định” và trọng tâm mới này về bảo vệ người tiêu dùng sẽ thấm vào tất cả các điều khoản của RFIA và có thể ảnh hưởng đến các sàn giao dịch tiền điện tử vào năm 2022. . Thủ tục thanh lý cụ thể sau khi phá sản

(1) Thiết lập bằng chứng về yêu cầu dự trữ

RFIA quy định rằng tất cả các trung gian tài sản tiền điện tử phải duy trì một hệ thống để chứng nhận dự trữ do khách hàng quản lý. Các bên trung gian tài sản tiền điện tử phải duy trì quyền sở hữu hoặc kiểm soát bằng mật mã đối với tất cả các tài sản tiền điện tử do các bên trung gian nắm giữ. Thuê một kế toán viên công độc lập để xác minh quyền sở hữu hoặc quyền kiểm soát tất cả các tài sản tiền điện tử lưu ký

(2) Giao dịch được phép

RFIA quy định rằng mỗi bên trung gian tài sản tiền điện tử phải đảm bảo nêu rõ trong thỏa thuận với khách hàng phạm vi giao dịch được phép mà bên trung gian có thể thực hiện liên quan đến tài sản tiền điện tử thuộc về khách hàng. Ngoài ra, mỗi trung gian tài sản tiền điện tử phải cung cấp thông báo rõ ràng cho từng khách hàng và yêu cầu xác nhận: (i) liệu tài sản tiền điện tử của khách hàng có được tách biệt khỏi các tài sản khác của khách hàng hay không và cách thức xử lý (ii) trong trường hợp phá sản hoặc mất khả năng thanh toán; tài sản tiền điện tử của khách hàng và rủi ro mất mát trong các trường hợp (iii) thời hạn và cách thức mà bên trung gian có nghĩa vụ trả lại tài sản tiền điện tử của khách hàng theo yêu cầu (iv) các khoản phí áp dụng đối với khách hàng; thủ tục giải quyết tranh chấp của trung gian. 6

(3) Loans

RFIA quy định rằng các bên trung gian tài sản tiền điện tử phải tiết lộ mọi thỏa thuận cho vay cho khách hàng trước khi cung cấp bất kỳ dịch vụ cho vay nào, bao gồm cả khả năng mất khả năng thanh toán tài sản của khách hàng trong trường hợp giải quyết tình trạng phá sản. Trong bất kỳ thỏa thuận cho vay nào, người trung gian tài sản tiền điện tử cũng phải tiết lộ liệu người trung gian có cho phép không giao tài sản tiền điện tử hoặc tài sản thế chấp khác của khách hàng hay không và nếu xảy ra lỗi thì phải giải quyết việc không giao hàng trong bao lâu. Đáng chú ý, RFIA rõ ràng cấm các bên trung gian tài sản tiền điện tử tái cơ cấu tài sản tiền điện tử.

Lệnh cấm như vậy sẽ khiến các trung gian tiền điện tử gặp bất lợi so với những người cho vay truyền thống. Trong tài chính truyền thống, người cho vay sử dụng phương pháp tái cấp vốn để có được tín dụng cho mục đích sử dụng của riêng họ nhằm đạt được mục tiêu của riêng họ. Lệnh cấm đối với các trung gian tiền điện tử sẽ hạn chế khả năng chấp nhận rủi ro tương tự cho mục đích riêng của họ.

5. Stablecoin

Theo RFIA như dự thảo hiện tại, không thực thể nào ngoài các tổ chức lưu ký và các công ty con của họ có thể phát hành stablecoin thanh toán. Điều này có khả năng tác động đến các tổ chức phát hành stablecoin hiện tại, nhiều trong số đó không phải là tổ chức lưu ký.

Thuật ngữ "thanh toán ổn định" đề cập đến một yêu cầu được thể hiện bằng sổ cái phân tán: có thể hoàn lại theo yêu cầu, trên cơ sở 1-1 đối với các công cụ bằng đô la Mỹ do một tổ chức thương mại đính kèm phát hành; tuyên bố từ nhà phát hành rằng tài sản có thể được mua lại từ nhà phát hành hoặc người khác; được hỗ trợ bởi một hoặc nhiều tài sản tài chính, ngoại trừ các tài sản tiền điện tử khác và được sử dụng làm phương tiện trao đổi7.

Các tổ chức lưu ký cần phải nộp đơn lên cơ quan ngân hàng liên bang hoặc cơ quan quản lý ngân hàng tiểu bang thích hợp để đăng ký phát hành stablecoin. Nếu cơ quan ngân hàng liên bang hoặc cơ quan quản lý ngân hàng tiểu bang phải xác định rằng các khoản thanh toán bằng stablecoin khó có thể được thực hiện một cách an toàn và hợp lý; hoặc người giám sát thiếu nguồn lực và chuyên môn để quản lý stablecoin hoặc tổ chức lưu ký không có điều kiện cần thiết; các chính sách và thủ tục liên quan đến stablecoin thì việc phát hành sẽ không được chấp thuận.

Sau khi được phê duyệt, tổ chức lưu ký phát hành phải thông báo rõ ràng cho khách hàng rằng thanh toán bằng stablecoin không được chính phủ Hoa Kỳ bảo đảm cũng như không được Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang bảo hiểm. Mặc dù stablecoin thanh toán không được đảm bảo hoặc bảo hiểm, nhưng trong trường hợp tổ chức lưu ký phát hành được tiếp quản, những người có yêu cầu hợp lệ về stablecoin thanh toán có quyền ưu tiên hơn bất kỳ yêu cầu nào khác của tổ chức đó. Tài sản Stablecoin cần phải được thanh toán, bao gồm các khiếu nại liên quan đến tiền gửi được thực hiện.

6. Chống tài chính bất hợp pháp

(1) ATM tiền điện tử

RFIA cung cấp một hệ thống mới để chống tài chính bất hợp pháp Trong dự thảo hiện tại, RFIA chỉ đạo Cơ quan Tài chính. Mạng lưới Thực thi Tội phạm (“FinCEN”) yêu cầu chủ sở hữu ki-ốt tài sản tiền điện tử gửi và cập nhật địa chỉ thực của ki-ốt mà họ sở hữu hoặc vận hành. Ngoài ra, FinCEN phải yêu cầu chủ sở hữu và quản trị viên ki-ốt tài sản tiền điện tử xác minh danh tính của từng khách hàng ki-ốt bằng cách sử dụng giấy tờ tùy thân do chính phủ cấp.

(2) Nhóm công tác Fintech

RFIA cũng thành lập Nhóm công tác Fintech độc lập để chống khủng bố và tài trợ bất hợp pháp, bao gồm Bộ trưởng Tài chính, FinCEN, Sở Thuế vụ, và Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài, cùng các đại diện cấp cao của FBI.

Lực lượng đặc nhiệm có trách nhiệm rộng rãi và chịu trách nhiệm tiến hành nghiên cứu độc lập về hoạt động khủng bố và sử dụng bất hợp pháp các công nghệ tài chính mới; phân tích cách tài sản tiền điện tử và công nghệ mới nổi có thể nâng cao an ninh quốc gia và khả năng cạnh tranh kinh tế của Hoa Kỳ trong đổi mới tài chính; xây dựng các đề xuất pháp lý và quy định nhằm cải thiện hoạt động chống rửa tiền, chống khủng bố và các nỗ lực tài trợ bất hợp pháp khác của Hoa Kỳ.

7. Các tác động về thuế

Như dự thảo hiện tại, RFIA đề xuất cách xử lý thuế thay thế đối với tài sản tiền điện tử. Tổng thu nhập không bao gồm tiền thu được từ việc bán hoặc trao đổi bất kỳ tài sản tiền điện tử nào trừ khi việc bán hoặc trao đổi là tiền mặt hoặc tài sản tương đương tiền mặt được người nộp thuế sử dụng để thực hiện hoạt động thương mại hoặc kinh doanh hoặc bất kỳ tài sản nào do người nộp thuế nắm giữ để sản xuất; thu nhập. Đáng chú ý, loại trừ này không áp dụng nếu giá trị của việc bán hoặc trao đổi đó vượt quá 200 USD hoặc tổng số tiền thu được vượt quá 300 USD. Cuối cùng, việc loại trừ này sẽ đảm bảo rằng người tiêu dùng giao dịch số lượng nhỏ tiền điện tử không phải đối mặt với loại nghĩa vụ thuế giống như người tiêu dùng giao dịch số lượng lớn.

RFIA cũng không cho phép khấu trừ khoản lỗ từ doanh số bán hàng giả. Không được phép khấu trừ đối với bất kỳ khoản lỗ nào được cho là phải gánh chịu do việc bán hoặc chuyển nhượng một tài sản cụ thể khác nếu người nộp thuế đã có được về cơ bản các tài sản được chỉ định đó, hoặc một hợp đồng hoặc quyền chọn mua về cơ bản cùng một tài sản được chỉ định đó, hoặc một thời hạn dài hạn. - Hợp đồng chính danh nghĩa có thời hạn. Theo luật hiện hành, những hạn chế này áp dụng cho các giao dịch chứng khoán. Do đó, ngay cả khi tài sản tiền điện tử là hàng hóa theo các quy định còn lại của RFIA, nó vẫn được coi là chứng khoán trong trường hợp này. 8

Cuối cùng

Hiện tại, Hoa Kỳ đã đảm bảo hơn nữa rằng sự phát triển của thị trường tiền điện tử và WEB3 sẽ không bị rối loạn và mất kiểm soát thông qua sự kết hợp giữa thị trường "khoan dung" nền tảng và các chính sách quản lý “nghiêm ngặt”. Thông qua các tuyên bố chính sách, tiền điện tử sẽ được đưa vào phạm vi quy định rõ ràng và dần dần định hướng sự phát triển dự kiến ​​của thị trường, từ đó đưa tiền điện tử vào các kênh phát triển được tiêu chuẩn hóa hơn nữa và cuối cùng đạt được mục tiêu biến chúng trở thành một phần quan trọng của thị trường vốn Hoa Kỳ.