Câu chuyện về giao dịch ngầm của Sam Bankman-Fried với CZ của Binance

Chúng ta có thể không bao giờ biết đế chế tiền điện tử của Sam Bankman-Fried (SBF) đã sụp đổ đến mức nào hoặc thiệt hại tài sản thế chấp có thể gây ra cho ngành, nhưng chúng ta biết những rủi ro chính khi chơi. Và thật đáng buồn, đó là những vấn đề tương tự mà Bitcoin đã được tạo ra hơn một thập kỷ trước để giải quyết: tự xử lý tài chính, sự kiêu ngạo của con người và thị trường không minh bạch.

Điều gì vừa xảy ra: Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới tính theo khối lượng, đãđồng ý mua đối thủ cạnh tranh ban đầu nó đã được nuôi dưỡng và sau đó gần như bị phá sản, FTX. Giám đốc điều hành Binance Changpeng "CZ" Triệuxác nhận thỏa thuận trên Twitter, nói rằng hai sàn giao dịch đã ký một ý định thư không ràng buộc.

Thỏa thuận, vẫn phải tuân theo các quy trình thẩm định và chưa hoàn thành, là một biện pháp tạm thời để cứu sàn giao dịch tiền điện tử của SBF khỏi tình trạng mất khả năng thanh toán. Nó có thể sẽ xoa dịu các thị trường đã bị rung chuyển bởi sự rạn nứt công khai giữa hai gã khổng lồ tiền điện tử nổi tiếng đến mức chỉ đơn giản là tên viết tắt của họ.

Đây là một sự sụp đổ nhanh chóng đối với SBF – người từng được yêu mến trong lĩnh vực tiền điện tử, người đã dán tên sàn giao dịch của mình trên khắp các sân vận động và xuất hiện trên các tạp chí bóng bẩy – người chỉ vài tháng trước đã được ca tụng là“J.P. Morgan” của tiền điện tử cho những nỗ lực của anh ấy trong việc hỗ trợ các doanh nghiệp blockchain bị phá sảnnhư BlockFi .

"Mọi thứ đã đi vào vòng tròn đầy đủ, vàFTX. com Đầu tiên và cuối cùng, các nhà đầu tư đều giống nhau: chúng tôi đã đạt được thỏa thuận về một giao dịch chiến lược với Binance đểFTX. com (DD đang chờ xử lý, v.v.)," Bankman-chiênđã tweet Thứ ba, sử dụng cách viết tắt cho “thẩm định.”

Giữ nguyên mô-típ vòng tròn đầy đủ, điều đáng chú ý là SBF luôn coi blockchain như một phương tiện để đạt được mục đích cuối cùng. Anh ấy đã tham gia vào tiền điện tử sau một vài năm với tư cách là một nhà định lượng trên Phố Jane, với mục đích đã nêu là kiếm càng nhiều tiền để đạt được càng nhiều ảnh hưởng càng tốt. Đó sẽ là một tâm lý tốt trong tiền điện tử nếu SBF có bất kỳ tình yêu rõ ràng nào đối với các công cụ và giao thức giúp anh ấy trở nên giàu có.

Thay vào đó, SBF, một nhà tài trợ chính trị khổng lồ đã chi 50 triệu đô la trong chu kỳ bầu cử vừa qua của Hoa Kỳ, đã sử dụng ảnh hưởng của mình để thúc đẩy các quy định khiến khách hàng và đối thủ cạnh tranh của mình xù lông. Ông là một người ủng hộ mạnh mẽ củaDCCPA dự luật sẽ tạo ra một hệ thống cấp phép giống như môi giới cho tài chính phi tập trung và lập luận chống lại quyền riêng tư tài chính.

Đó là những gì anh ấy nói trước công chúng. Đối với CZ, mối quan tâm lớn hơn là những gì được nói sau cánh cửa đóng kín, “[W]e sẽ không ủng hộ những người vận động hành lang chống lại những người chơi trong ngành sau lưng họ,” Giám đốc điều hành Binance đã tweet vào cuối tuần này. Đây là nỗ lực của CZ trong việc trở thành"trong suốt," ông nói, giải thích một giao dịch lớn hơn$500 triệu FTT token đến Binance được thực hiện vào ngày hôm trước.

Anh ấy đã thông báo rằng Binance sẽ bán những mã thông báo này ra thị trường mở và đưa ra một so sánh đáng lo ngại với LUNA, một dự án khác mà Binance đã sớm ủng hộ điều đósau đó sụp đổ sau khi chạy ngân hàng . CZ đang nắm bắt thời cơ do sự không chắc chắn của thị trường gây ra, sau nghiên cứu của Alameda Research.tài chính bị rò rỉ đến CoinDesk.

Mối liên hệ giữa FTX và công ty chị em của nó, quỹ phòng hộ Alameda, trong lịch sử không rõ ràng ngoài việc cả hai đều được thành lập bởi SBF. Báo cáo tài chính bị rò rỉ cho thấy phần lớn tài sản của Alameda làtiền thay thế kém thanh khoản hoặc bị khóa – nhiều trong số đó SBF có cổ phần bao gồm FTT, SOL và SRM (mã thông báo từ sàn giao dịch phi tập trung Serum Bankman-Fried đồng sáng lập).

Mike Burgersburg, nhà phân tích thị trường độc lập của Dirty Bubble Media, người đã sớm gọi sự sụp đổ của Terra/LUNA, cho biết: “Alameda sẽ không bao giờ có thể rút được một phần đáng kể FTT để trả các khoản nợ của mình.

Chạy ngân hàng có thể đượcnhững lời tiên tri tự hoàn thành . Mặc dù một số nhà phân tích cho biết không có khả năng FTX hoặc Alameda sẽ bị gọi ký quỹ, nhưng các nhà đầu tư đã bắt đầurút tiền , lo ngại vốn của họ sẽ bị khóa trong thủ tục phá sản như với neobanks Celsius và Voyager Digital.

Giám đốc điều hành Bankman-Fried và Alameda, Caroline Ellison, đã làm những gì có thể để xoa dịu tâm lý của các nhà đầu tư, đề nghị giảm thiểu tình trạng bán tháo mạnh FTT bằng cách chào bán CZ$22 mỗi mã thông báo . Ellison cho biết tài liệu tài chính bị rò rỉ không tính đến 10 tỷ đô la khác mà Alameda bị cáo buộc đã có, trong khi SBF nói rằng tiền của khách hàng là “an toàn” và không bao giờ được đưa vào các giao dịch tiền điện tử khác.

Phân tích trên chuỗi cho thấy một câu chuyện đáng lo ngại hơn. Stablecoin và các tài sản khác đang cạn kiệt từ FTX. Trước khi việc mua lại Binance được công bố ngày hôm nay, các nhà giao dịch đãđã rút tất cả bitcoin Theo Coinglass, FTX đã ngừng hoạt động trên nền tảng này. Alameda đang mở khóa tiền từ nhiều nền tảng DeFi khác nhau để gửi ETH đến FTX, dường như không quan tâm đến phí rút tiền cao.

Người dùng FTX bắt đầu tweet về sự chậm trễ trong việc chuyển tiền từ nền tảng, trong khi BitDAOyêu cầu Alameda để chứng minh rằng họ vẫn nắm giữ 100 triệu mã thông báo BIT mà công ty thương mại đã mua vào tháng 11 năm ngoái và bắt đầu bỏ phiếu xem có nên giảm 3,36 triệu mã thông báo FTT mà BitDAO kiếm được trong thỏa thuận đó hay không.

Trong suốt quá trình này, các nhà bình luận trong ngành đã khiển trách SBF về sự thiếu minh bạch của sàn giao dịch và kêu gọi anh ta đưa ra bằng chứng về khoản dự trữ cho cả FTX và Alameda. Các nhà phê bình lưu ý: “Các nhà phê bình lưu ý rằng không có nhiều điều để hỏi, dựa trên sự hiểu biết gần đây của SBF về nhu cầu cần có nhiều quy định hơn và quản trị tốt hơn đối với tiền điện tử,” Jeff John Roberts của Fortune đã viết.

Ngày hôm qua, rõ ràng là Binance sẽtừ chối SBF đề nghị bán mã thông báo FTT của mình không cần kê đơn để giảm thiểu việc bán tháo. Thay vào đó, nó sẽ nắm giữ những tài sản này – kết quả của cái mà CZ gọi là “ly hôn” – giống như Thanh kiếm Damocles. Tài sản của Bellwether nhưBTC và ETH , giao dịch ngang ngày hôm qua, bắt đầu trượt trong giao dịch qua đêm.

Rõ ràng là sự lây lan sẽ rất nghiêm trọng nếu đế chế của SBF sụp đổ. Tiền điện tử bị ràng buộc bởi những nút thắt phức tạp và một khi nó bị sờn thì toàn bộ hệ sinh thái có thể bị phá vỡ – giống như sau sự sụp đổ của quỹ phòng hộ Three Arrows Capital. Một stablecoin được gọi là tiền internet ma thuật (MIM), được vốn hóa chủ yếu bằng FTT, đã mấtneo vào đồng đô la .

Ít nhất là với các hệ thống tài chính mở như MIM, các nhà đầu tư biết họ sẽ được thanh lý ở mức giá nào. FTX là một hộp đen và mọi người chỉ có thông tin mà SBF đã chọn để tiết lộ. Nhiều người bắt đầu đọc các tin nhắn lại của Bankman-Fried về các đợt airdrop chưa được xác nhận dành cho người dùng FTX giữ vốn của họ trên sàn giao dịch như một dấu hiệu tuyệt vọng.

“[R]bất kể nó kết thúc như thế nào, đó là một đòn giáng khác vào ngành (và các tổ chức tài chính nói chung) chỉ đơn giản vì sự thiếu minh bạch tự nguyện, nhưng đó là một dấu kiểm lớn khác về tính minh bạch của dữ liệu blockchain và các nhà nghiên cứu lành nghề được đào tạo để phát hiện ra , đọc và giải thích dữ liệu này,” Jeff Dorman, giám đốc đầu tư của quỹ phòng hộ tiền điện tử Arca, cho biết.

Và vì vậy, chúng tôi trở lại từ đầu. Sẽ không có gì nhẹ nhõm khi SBF và CZ rõ ràng đã có thể đi đến thỏa thuận. Nó chỉ là một thỏa thuận hậu trường khác.