Giám đốc điều hành Pantera Capital: Sự sụp đổ giá Bitcoin tiếp theo sẽ là 'ít hơn' 80%

Xu hướng mà thị trường Bitcoin đã giảm hơn 80% sau một đợt tăng giá mạnh có thể sắp kết thúc.

Đó là kết luận của một báo cáo mới từ quỹ phòng hộ Pantera Capital có trụ sở tại California. Cụ thể, báo cáo lưu ý rằng sự sụt giảm giá bitcoin gần đây ít nghiêm trọng hơn so với trước đây.

Ví dụ: trong năm 2013-2015 và 2017-18, Bitcoin đã giảm mạnh 83% sau khi đạt mức đỉnh lần lượt là 1.111 USD và 20.089 USD. Tương tự như vậy, đợt tăng giá của Bitcoin trong năm 2019-20 và 2020-2021 đã dẫn đến sự điều chỉnh giá lớn. Tuy nhiên, kể từ đó, chúng đã giảm lần lượt -61% và -54%.

Thị trường giá lên và giá xuống trong lịch sử Bitcoin Nguồn: Pantera Capital

Dan Morehead, giám đốc điều hành của Pantera Capital, nhấn mạnh tâm lý bán tháo tiếp tục giảm sau các chu kỳ thị trường giá xuống 2013-2015 và 2017-2018, đồng thời lưu ý rằng các khoản lỗ trên thị trường giá xuống trong tương lai sẽ "nhỏ hơn". Anh ấy đã giải thích:

"Tôi luôn tin rằng khi thị trường trở nên rộng lớn hơn, có giá trị hơn và được thể chế hóa nhiều hơn, thì mức độ biến động giá sẽ vừa phải."

Các tuyên bố được đưa ra khi Bitcoin tiếp tục đà tăng của nó, kiểm tra lại mức cao kỷ lục hiện tại gần 65.000 đô la.

BTC/USD lần đầu tiên đạt mức 60.000 đô la kể từ đầu tháng 5 khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phê duyệt quỹ ETF bitcoin đầu tiên sau nhiều năm từ chối các sản phẩm đầu tư tương tự.

Việc phê duyệt ETF chiến lược bitcoin của ProShare đã làm tăng kỳ vọng rằng nó sẽ giúp các nhà đầu tư tổ chức dễ dàng tiếp cận thị trường bitcoin hơn. Nó cũng giúp Bitcoin xóa gần như toàn bộ khoản lỗ từ chu kỳ thị trường giá xuống từ tháng 4 đến tháng 7 khi giá của nó tăng gấp đôi và quay trở lại mức trên 60.000 đô la.

Chu kỳ giá trong lịch sử Bitcoin Nguồn: Pantera Capital

BTC có bị định giá thấp không?

Khi Bitcoin trở thành tài sản tài chính chủ đạo sau khi ETF đầu tiên được phê duyệt, việc nghe thấy mức định giá 100.000 đô la trở nên phổ biến hơn.

Morehead đã trích dẫn mô hình S2F phổ biến – nghiên cứu tác động về giá của sự kiện “halving” Bitcoin – để loại trừ triển vọng tăng giá tương tự đối với Bitcoin. Ông chỉ ra rằng halving đầu tiên đã làm giảm 15% tỷ lệ phát hành Bitcoin mới (khoảng 10,5 triệu BTC), dẫn đến giá Bitcoin tăng 9212%.

Nguồn cung bitcoin giảm sau mỗi lần giảm một nửa Nguồn: Pantera Capital

Tương tự như vậy, halving thứ hai đã làm giảm một phần ba nguồn cung bitcoin mới (khoảng 15,75 triệu BTC). Điều này dẫn đến mức tăng 2.910%, gần bằng một phần ba so với mức trước đó và do đó ít ảnh hưởng đến giá Bitcoin hơn.

Bitcoin tăng sau halving Nguồn: Pantera Capital

Lần giảm một nửa gần đây nhất diễn ra vào ngày 11 tháng 5 năm 2020, điều này càng làm giảm số lượng Bitcoin mới so với nguồn cung lưu hành và Bitcoin đã tăng hơn 720% kể từ đó.

“Mặt khác, chúng ta có thể sẽ không thấy mức tăng gấp 100 lần trong một năm,” Morehead nói và cho biết thêm:

Khoảng thời gian được hiển thị theo logarit khiến tôi nghĩ rằng giá hôm nay là rẻ.

Cointelegraph Chinese là một nền tảng thông tin tin tức blockchain và thông tin được cung cấp chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả, không liên quan gì đến vị trí của nền tảng Cointelegraph China và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư và tài chính nào. Độc giả được yêu cầu thiết lập các khái niệm tiền tệ và khái niệm đầu tư chính xác, đồng thời nâng cao nhận thức về rủi ro một cách nghiêm túc.