Ngân hàng Thương mại Trung Quốc: Việc Nhật Bản nối lại tăng lãi suất có thể gây áp lực giảm xuống đối với điều kiện tài chính toàn cầu.

Một báo cáo nghiên cứu do Ngân hàng Thương mại Trung Quốc công bố cho biết, ngày 19 tháng 12, Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, nâng lãi suất chính sách lên 0,75%. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản có khả năng duy trì tốc độ tăng lãi suất rất thận trọng, nhưng sự đảo chiều về thanh khoản đồng yên và thị trường trái phiếu Nhật Bản sẽ tiếp tục gây áp lực giảm đối với điều kiện tài chính toàn cầu. Thứ nhất, giao dịch chênh lệch lãi suất giữa đồng yên và thị trường trái phiếu có thể trải qua sự đảo chiều kéo dài, gây áp lực giảm dài hạn đối với thanh khoản tài sản toàn cầu. Tính đến cuối năm 2024, khoảng 9 nghìn tỷ đô la thanh khoản vẫn sẽ được lấy từ đồng yên lãi suất thấp; thanh khoản này có thể giảm dần khi chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản thu hẹp. Thứ hai, rủi ro trái phiếu Nhật Bản có thể leo thang hơn nữa. Trong ngắn hạn, chính phủ Sanae Takaichi đã phê duyệt ngân sách tài khóa bổ sung tương đương 2,8% GDP danh nghĩa; về dài hạn, Nhật Bản có kế hoạch tăng chi tiêu quốc phòng lên 3% GDP danh nghĩa và giảm thuế tiêu dùng vĩnh viễn. Lập trường mở rộng tài chính không đúng thời điểm của chính phủ Nhật Bản có thể gây ra những lo ngại lớn hơn trên thị trường, tiềm ẩn nguy cơ dẫn đến sự tăng mạnh hơn nữa của lợi suất trái phiếu Nhật Bản trung và dài hạn, cũng như làm đường cong lợi suất dốc lên nhanh hơn. (Jinshi)