Một cộng sự tại một công ty luật quốc tế tin rằng năm 2025 sẽ là giai đoạn thử nghiệm cho các đợt IPO tiền điện tử, còn thử thách thực sự sẽ đến vào năm 2026.

Laura Katherine Mann, một đối tác tại công ty luật quốc tế White & Case, cho biết năm 2025 là "năm thử nghiệm" đối với các đợt IPO tiền điện tử, trong khi năm 2026 sẽ là năm then chốt để xác định tính bền vững lâu dài của các đợt IPO tài sản kỹ thuật số. Bà chỉ ra rằng thị trường sẽ đánh giá xem các đợt IPO tiền điện tử có đại diện cho một "loại tài sản bền vững" hay chỉ là các giao dịch theo chu kỳ chỉ hoạt động trong thị trường tăng giá. Bà Mann lưu ý rằng một số công ty tiền điện tử đã niêm yết công khai vào năm 2025, bao gồm các nhà phát hành stablecoin như Circle, Bullish và Gemini. Nhìn về năm 2026, các ứng cử viên IPO tiềm năng bao gồm Upbit, FalconX, Chainalysis và Grayscale, công ty đã nộp đơn niêm yết. Bà tin rằng mặc dù thị trường tiền điện tử nói chung đã phục hồi đáng kể sau chu kỳ tăng giảm năm 2021, nhưng sự biến động cao vẫn là mối quan ngại chính đối với thị trường vốn truyền thống, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định doanh thu của doanh nghiệp, hoạt động của người dùng và mức định giá. Trong khi đó, sự thể chế hóa đang mạnh lên, nhưng khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn. Về mặt cấu trúc, Mann dự đoán rằng các đợt IPO tiền điện tử năm 2026 sẽ chuyển từ "các công ty Kho bạc Bitcoin (DAT)" sang các doanh nghiệp hướng đến cơ sở hạ tầng tài chính nhiều hơn, bao gồm các sàn giao dịch và môi giới được quản lý, các nhà cung cấp dịch vụ cơ sở hạ tầng và lưu ký, và các nền tảng thanh toán và quản lý quỹ stablecoin. Bà cũng cảnh báo rằng kỷ luật định giá đã quay trở lại, và môi trường kinh tế vĩ mô và tâm lý thị trường vẫn có thể nhanh chóng thu hẹp thời gian IPO. Chỉ những công ty tiền điện tử có nền tảng tuân thủ pháp luật, mô hình kinh doanh bền vững và câu chuyện vốn chủ sở hữu rõ ràng mới có cơ hội niêm yết thành công trên thị trường chứng khoán công khai vào năm 2026. (coindesk)