Andre Cronje nhận định về cơ chế giao dịch mới: Lý thuyết đóng vị thế khi thị trường đảo chiều thực tế khó thực hiện

Để ứng phó với một cơ chế giao dịch mới đang nổi lên trong ngành mã hóa, Andre Cronje đã đăng trên tờ Không chính xác) hiểu rằng thỏa thuận mới này rất rủi ro. Ông đã thảo luận chi tiết về các thành phần của cơ chế, bao gồm các tính năng của hợp đồng vĩnh viễn như khả năng giao dịch mà không cần nắm giữ tài sản giao dịch, “tỷ lệ cấp vốn” mà người mua và người bán cần phải trả, v.v., cũng như cơ chế sử dụng stETH làm ký quỹ/tài sản thế chấp nhằm cố gắng đạt được mức "trung lập" bằng cách mở các vị thế tương đối trong khi thu được lợi ích từ lợi nhuận và tỷ lệ cấp vốn của stETH. Cronje nói rằng anh ấy không phải là một nhà giao dịch và thừa nhận rằng đây không phải là lĩnh vực chuyên môn của anh ấy, nhưng anh ấy cố gắng so sánh các công cụ tài chính này với các khái niệm tài chính cơ bản nhất mà anh ấy biết - tài sản thế chấp và nợ - và chỉ ra rằng vị thế cuối cùng sẽ cần bị đóng cửa hoặc có nguy cơ bị thanh lý. Ông đặt ra một câu hỏi, đó là lý thuyết “các vị thế sẽ đóng khi thị trường đảo chiều” hơi giống cái gọi là “mua khi BTC tăng và bán khi BTC giảm”, nghe có vẻ hợp lý nhưng thực tế thì gần như vậy. không thể đạt được. Vì vậy, mặc dù hiện tại mọi thứ đang diễn ra tốt đẹp (vì thị trường đang tích cực và lãi suất cấp vốn ngắn hạn là dương (vì mọi người đều vui vẻ mua vào)), cuối cùng mọi thứ sẽ thay đổi và cấp vốn (tỷ lệ) trở nên âm và ký quỹ/tài sản thế chấp Tài sản được thanh lý và bạn sẽ có một tài sản không được hỗ trợ.