Nhà phân tích nổi tiếng Willy Woo tuyên bố: "Tôi có tin xấu cho những người luôn lạc quan về Bitcoin: xu hướng thị trường gấu vẫn đang tiếp diễn và nên được chia thành ba giai đoạn: Giai đoạn một – Khởi đầu: Thanh khoản của Bitcoin đã sụp đổ, một tình huống đã xảy ra vào quý 3 năm 2025, và giá bắt đầu giảm. Bitcoin, là một tài sản vốn hóa nhỏ, cực kỳ nhạy cảm với thanh khoản. Đây là lý do tại sao nó thường dẫn dắt nền kinh tế vĩ mô toàn cầu vào thị trường gấu, thường là trước đó vài tháng. Nói cách khác, Bitcoin phản ứng nhanh chóng khi dòng tiền thông minh rút ra. Trong giai đoạn này, những người lạc quan mù quáng tuyên bố đó là sự điều chỉnh trong thị trường bò, nhưng họ không đưa ra bằng chứng cụ thể nào về dòng vốn chảy vào, chỉ toàn những câu chuyện bịa đặt. Giai đoạn hai – Thị trường chứng khoán toàn cầu chuyển sang xu hướng giảm: Đây là một con quái vật khổng lồ trị giá 100 nghìn tỷ đô la, giống như một siêu tàu chở dầu khổng lồ – di chuyển chậm chạp. Đây là giai đoạn giữa của thị trường gấu Bitcoin; tất cả các tài sản rủi ro đều đang giảm, và không còn nghi ngờ gì nữa, chúng ta đang ở trong một thị trường gấu. Giai đoạn ba – Bình minh: Trong giai đoạn này, thanh khoản bắt đầu được cải thiện, vốn Dòng vốn chảy ra đạt đỉnh và ổn định. Các nhà đầu tư đang quay trở lại." Thông thường, sự sụp đổ giá cuối cùng xảy ra ở giai đoạn này, có thể trước hoặc ngay sau khi dòng vốn chảy ra đạt đỉnh. Trong khuôn khổ thị trường gấu hiện tại, Bitcoin hiện đang ở giai đoạn đầu và chuẩn bị bước vào giai đoạn thứ hai.