골든백과사전 | 스테이블코인의 종류에는 어떤 것들이 있나요?

저자: 요기타 카트리, 더블록 옮김, 굿오바, 골든파이낸스

스테이블코인은 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐입니다. 그러나 모든 스테이블코인이 동일한 방식으로 이 목표를 달성하는 것은 아닙니다. 스테이블코인은 크게 법정화폐 스테이블코인, 암호화폐 기반 스테이블코인, 알고리즘 스테이블코인의 세 가지 주요 그룹으로 분류할 수 있습니다.

명목 화폐 기반 스테이블코인

미국 달러와 유로 등 기존 통화의 가치를 반영하는 것을 목표로 하는 명목 화폐 기반 스테이블코인이 가장 인기 있는 카테고리입니다. 스테이블코인 발행자는 블록체인상의 스테이블코인을 뒷받침하기 위해 유동성 자산을 보유하고 있다고 주장합니다. 이상적으로는 스테이블코인의 유동성 공급량과 같거나 이를 초과하는 현금 또는 현금 등가물(예: 국채)로 준비금을 보유하며, 테더의 USDT와 서클의 USDC가 법정화폐 기반 스테이블코인의 대표적인 예시입니다.

명목 화폐 기반 스테이블코인은 일반적으로 탈중앙 금융 공간에서 거래, 송금, 대출 활동에 사용됩니다. 그러나 이러한 스테이블코인은 중앙집권적이며, 보유 자산에 변동성이 크고 위험한 자산이 포함될 수 있으며, 독립적인 제3자 감사가 없기 때문에 추가적인 위험이 있습니다. 그럼에도 불구하고 법정화폐 기반 스테이블코인의 인기, 유동성, 가격 조작에 대한 저항성은 암호화폐 영역에서 스테이블코인의 중요성을 강조합니다.

암호화폐 기반 스테이블코인

이름에서 알 수 있듯이 암호화폐 기반 스테이블코인은 담보로 사용되는 암호화폐로 뒷받침됩니다. 그러나 암호화폐의 변동성 때문에 암호화폐 기반 스테이블코인은 일반적으로 안정성을 보장하기 위해 특정 비율 이상의 과도한 담보가 필요합니다. 예를 들어, 150%의 담보 비율 요건은 사용자가 100달러 상당의 스테이블코인을 발행하기 위해 150달러 상당의 암호화폐를 예치해야 한다는 의미입니다. 암호화폐 기반 스테이블코인의 가장 좋은 예는 현재 시가총액 기준으로 가장 큰 암호화폐 기반 스테이블코인인 메이커다오의 다이(DAI)입니다.

암호화폐 기반 스테이블코인은 탈중앙화되어 있고 신뢰가 필요 없지만, 위험이 없는 것은 아닙니다. 이러한 스테이블코인을 뒷받침하는 담보물의 변동은 스테이블코인의 페그를 약화시킬 수 있으며, 가격이 폭락하면 기본 담보물이 자동으로 청산될 수 있습니다.

알고리즘 스테이블코인

알고리즘 스테이블코인은 알고리즘과 인센티브를 사용해 가격을 안정적으로 유지합니다. 담보가 있는 법정화폐나 과잉 담보가 있는 암호화폐로 뒷받침되는 스테이블코인과 달리, 알고리즘 스테이블코인은 보통 담보가 부족한 상태에서 운영됩니다. 이는 가치를 실현하기 위해 자산 보유량에 의존하지 않는다는 의미입니다.

알고리즘 스테이블코인의 안정성은 시장 수요에 따라 크게 좌우됩니다. 수요가 특정 임계치 이하로 떨어지면 시스템 전체가 무너질 수 있습니다. 작년에 테라USD 스테이블코인의 가격이 1달러 이하로 떨어지는 디커플링 현상이 발생하여 테라 블록체인 시스템의 기축 토큰인 루나 가격이 폭락하고 대규모 매도세가 발생했던 것이 바로 이러한 사례입니다.2022년 5월, 테라-루나의 폭락으로 투자자의 자산이 단 며칠 만에 400억 달러 이상 증발했습니다. 400억 달러가 증발했습니다.

이러한 잠재적 단점에도 불구하고 알고리즘 스테이블코인이 제공하는 투명성과 탈중앙화는 운영이 감사 가능한 코드에 의해 전적으로 통제되기 때문에 일부 사용자에게는 매력적일 수 있습니다.

마지막으로 팍소스 골드와 테더 골드와 같이 실물 귀금속을 보유하여 유형 자산을 통해 안정성을 제공한다고 주장하는 자산 기반 스테이블코인이 있습니다.