FRB議事録＋NVIDIA決算で兆ドル単位の変動が起きる？

北京時間の木曜日早朝、世界の金融市場は連邦準備制度理事会（FRB）議事録の公表とエヌビディアの四半期決算を迎える。両者によって発表される情報と、それによって引き起こされる市場のボラティリティは、今後数週間の世界的な金利の方向性、ハイテク株の評価、さらにはAI産業投資の全体的なセンチメントを決定するのに十分なものとなるでしょう。

投資家は二重の不確実性に直面している。FRBの "タカ派 "ぶりと内部分裂が、金利の将来的な行方に不透明感をもたらしています。さらに、AIトップ企業の高いバリュエーションと設備投資収益率に対する疑問が高まっています。この2つの力が衝突しているため、木曜日早朝のイベントは特に重要となっている。

FRB議事録

FRBは木曜午前3時に10月の会合議事録を公表することになっており、米金利の方向性に対する投資家の不透明感が高まっている時です。

議事録は、10月28日から29日にかけて開催されたFRB会合で、ほとんどの政策立案者が将来の金利動向についてどのように考えていたかを初めて詳細に示すことになる。この会合では、政策当局者は金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.75％から4.00％の範囲とし、年内の追加緩和の妥当性に関する見解の明確な相違を示唆した。

FRB高官の最新の発言は、その意見の相違を反映している。 監督を担当するボウマンFRB副議長、ミラン総裁、ウォーラー総裁はいずれも追加緩和に賛成する発言をしている。また、セントルイス連銀のムサールレム総裁、カンザスシティ連銀のシュミット総裁、ボストン連銀のコリンズ総裁を含む他の高官たちは、12月の会合での措置に注意を促し、一時停止の可能性を示唆した。

議事録はまた、リスクのバランスが変化したかどうかを示すかもしれない。パウエル議長は10月の会合後、「今回の委員会の議論では、12月にどのように動くかについて、意見が強く分かれた」と述べた。 さらに、"12月の会合で政策金利のさらなる引き下げが行われるかどうかは、決定事項ではない。" と付け加えた。

CMEのFedWatchツールによると、投資家は現在、再利下げの可能性は51％しかないと見ている。

もちろん、経済背景は10月以降変化している。

もちろん、経済背景は10月から変化しており、政府機関閉鎖は終了し、雇用やインフレなど主要なデータ発表が再開される見込みである。

政府閉鎖は43日後の水曜日にようやく終了した。

政府閉鎖の間、主要な労働市場やインフレデータが発表されず、世界最大の経済の健全性について投資家を暗闇の中に置き去りにした。

モルガン・スタンレーのアナリストは顧客向けリポートで、データの欠如は、注視される他の雇用市場指標の発表の遅れとともに、12月の会合で連邦準備制度理事会（FRB）の「経済状態のイメージは完全ではないかもしれない」ことを意味すると述べた。完全な"

この情報ギャップは、まもなく部分的に埋められるかもしれない。国家経済会議（NEC）のハセット事務局長は木曜日、フォックス・ニュースに対し、不足している雇用統計の一部が発表されると語った。ゴールドマン・サックスのアナリストは、労働統計局が来週発表する予定だと述べた。

最新の公式データによると、インフレ率は1月以来の高水準にあり、連邦準備制度理事会（FRB）が設定した目標の2％を5年近く上回っている。同時に、労働市場は勢いを失いつつあり、所得増加への期待も低下している。そのため当局者は、経済が減速しているときに金利を下げすぎるか、インフレ率が高いままなのに金利を下げすぎるか、という2つのリスクを天秤にかけている。

NVIDIAの重要な業績報告

NVIDIAは、ビッグ7の中で最後に第3四半期の業績を報告する予定です。

エヌビディアは、「ビッグ7」の中で最後に第3四半期決算を発表する予定です。

決算を控えて、投資家たちは強い不安を抱いている。

この決算を控えて、投資家たちは強い不安を抱いている。

NVIDIAの下落はハイテクセクター全体の足を引っ張っており、投資家はAIトップ企業が享受している高評価が正当化されるかどうかをますます疑問視している。

NVIDIAの今度の決算報告は、自社だけでなく、多くの同業他社にとっても、広範囲に影響を及ぼすものです。投資家が最も懸念しているのは、バリュエーション、AI設備投資のリターンに対する懸念、そして高価なGPUに対する全体的な需要です。

一方、ソフトバンクとピーター・ティール氏のヘッジファンド、ティール・マクロは最近、エヌビディアの持ち株をすべて売却しており、「大口空売り」投資家のマイケル・バリー氏も、エヌビディアを売却したことを明らかにしている。

以下は予想されることの要約です:

売上高：アナリストのコンセンサスは約540億ドル（±2%）です。

1株当たり利益（調整後）：前年比約54%増の1.25ドル程度と予想

売上総利益率ガイダンス：次世代チップ製造が加わる。

主な要因：データセンターにおける新しい「Blackwell」アーキテクチャ（現在のAIエンジンと見られる）の展開を加速。

エヌビディアのような企業がすでにスポットライトを浴びている場合、サプライズは細部にあることが多い。以下は注視すべき分野だ：

Blackwellアーキテクチャの展開：市場はBlackwellの生産量、出荷スケジュール、顧客へのアピールについて最新の情報を得る必要がある。情報を提供する。

データセンターとゲームのポートフォリオ：ゲームは依然として重要ですが、データセンター事業は今やメインエンジンです。

マージンの傾向とポートフォリオ効果：新しいチップの展開が加速するにつれ、マージンリスクが忍び寄っています（固定費の増加、新しい歩留まり）。

売上総利益率のガイダンスは、売上高の数字と同じくらい重要です。

貿易摩擦：NVIDIAは以前、輸出規制の逆風をほのめかしていたため、米国以外の市場に関する最新情報は注視されるでしょう。

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QUARTERLY GUIDANCE：第3四半期の業績は好調に推移する可能性が高いが、市場は第4四半期および2027年度の計画により関心を寄せる傾向がある。需要は減速しているのか、安定しているのか、それとも加速しているのか。

マクロとバリュエーションの背景：NVIDIAの株価が上昇していることから、良いニュースの多くは消化されています。

ガイダンスは、株価が上昇を維持または拡大できるかどうかの主要な決定要因となります。メガ予算、供給、将来の需要（特に2026年から2027年）の見通しは、市場のセンチメントに大きな影響を与えるだろう。現在、アナリストは2026年度第4四半期の売上高を617億ドル、1株当たり利益を1.43ドルと予測している。

貿易摩擦は引き続き収益の伸びを圧迫しており、将来の見通しに対するリスクの1つとなっている。

最近の引き下げ後も、エヌビディアは時価総額約5兆ドルの世界最大企業の1つです。アナリストのセンチメントは圧倒的にポジティブで、アナリストの91.8%が買い、平均目標株価は235.69ドルで、現在の水準から約20%の上昇を示唆しています。

ビスポークによると、エヌビディアは過去11回の決算報告のうち8回で、見通し、売上高、EPSを上方修正し、「三連勝」している。エヌビディアは、過去11回の決算報告のうち8回、業績見通し、売上高、EPSを上方修正し、売上高と1株当たり利益の予想を上回った。しかし、その期間中、「8回、決算日にオープンからクローズまで下落している」。

過去最大の市場の動き？

エヌビディアの決算報告は、チップメーカーがこれまでに経験したことのない市場の動揺を引き起こす可能性があるとの報道がありました。

ロイター通信は、ORATSのデータを引用し、過去12四半期にわたり、エヌビディアの株価は決算翌日に平均7.3％変動していると報じた。レポートでは、現在のインプライド・ボラティリティの大きさは、2024年2月の決算後に同社が記録した2760億ドルの上昇を上回るだろうと述べています。

サスケハナでデリバティブ戦略の共同責任者を務めるクリス・マーフィー氏は、「エヌビディアの影響は、ドルベースでのボラティリティをはるかに超える」と述べています。また、「AIの設備投資取引の基幹として、そのパフォーマンスは、次の拡大ラウンドに入るか、消化期に入るかを定義するのに役立つだろう」と付け加えた。

ロイターの報道によると、エヌビディアはS&P500で約8％のウェイトを占めており、その業績はより広範な市場に波及することが予想される。エヌビディアが発信するシグナル（需要、マージン、サプライチェーン、投資力学）は、半導体、ハイパースケール企業、AIインフラ全体に対するセンチメントに影響を与える可能性がある」とマーフィーは述べた。"株価は7％上下するかもしれないが、その影響は10兆ドル相当の関連取引に及ぶ可能性がある。"