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Ether.fiはリドの誓約書支配に挑戦するか？

2024/04/12 10:52

従う

著者：Arjun Chand , Bankless; 編集：Whitewater, Golden Finance

Reprime は2024年最大の暗号通貨投資トピックの一つであり、EigenLayerメインネットが現在稼働中であるため、興奮は日に日に高まるばかりです。

これは、他の人がさまざまな金融アプリケーションを作成するために使用できる暗号通貨空間のレゴブロックです。ここから生まれる最もクールなものは、liquidity repledgingというコンセプトだ。現在、EigenLayerを使用してETHを再誓約できるアプリがあり、数十億ドルを集めてエコシステムに波を起こしています。

人々がETHを誓約する方法には明らかな変化があります。より多くの人々が、通常の流動性誓約オプションの代わりに再誓約契約を選択しています。実際、Lidoは他のどのプロトコルよりも多くのETH流出を見ています。一方、Ether.fiやRenzoのような再プレッジプラットフォームには、最新の資金が流入しています。

この記事を書いている時点で、誓約されたETHのLidoの市場シェアは、何年も上昇した後、30%を下回りました。さらに、Ether.fiは最近、ロケットプールで誓約されたETHの量に変化が見られ、人々がいかに再誓約契約に資金をシフトしているかを如実に示しています。

では、なぜ誰もがETHの再誓約を急いでいるのでしょうか？これはリドの将来にとって何を意味するのでしょうか？私たちは今日、これらの疑問やその他のことを探っていきます。

なぜ流動性の再誓約契約はこれほど人気があるのでしょうか？

EigenLayerはイーサリアムのエコシステムのゲームチェンジャーとして注目されています。これはDeFi史上最大のエアドロップになるかもしれないという噂があります。

VCからDeGenまで誰もがEigenLayerの一部を欲しがっており、EigenLayerのリテイクポイントを集めることが、エアドロップのチャンスを増やす最善の方法です。

これらのポイントを集めるには複数の方法があります！

Native Repledging -- Ether Validatorノードを実行し、EigenPodを作成してネイティブリテイクに参加することができます。この方法は少し技術的で、多くの労力を必要とするため、誰にでも適しているとは限りません。

LSTを使った流動性の再誓約 - よりシンプルなオプションは、LidoのstETHやRocket PoolのrETHなどの流動性誓約トークン（LST）を再誓約することです。 LSTをEigenLayerに入金するだけで、ポイントを集め始める準備ができます。ポイントを集めることができる。しかし、EigenLayerのメインネットでのローンチに伴い、これらの入金には上限が設けられています。これはシステムを監視し、より多くのユーザーが参加しても安定した状態を維持できるようにするためです。また、新しいプロトコルが登場する余地を残し、大手が再ライセンスを引き継ぐシナリオを防ぎます。

LRTによる流動性の再レバレッジ - 最新のトレンドは、Ether.fiやRenzoのような流動性の再レバレッジプロトコルを使用することです。 ETHまたはLSTを入金すると、Ether.fiのeETHやRenzoのezETHのような流動性レプレッジトークン（LRT）を受け取ることができます。 LRTを保有することで、追加収益、より多くのポイント、様々なプロトコルを通じたエアドロップの可能性など、様々な方法で報酬を得ることができます。これが、今、皆が流動性再注入プロトコルに熱狂している理由です。

適切なインセンティブがあれば、クレイジーなことが起こる可能性があります。

EigenLayer points -- Ether.fiのポイント --は、再加工ブームの基礎として使用されます。strong>・・・Ether.fiは、EigenLayerポイント100%と、eETH/weETHを保有するその他のメリットをユーザーに還元します。
Liquidity Repledging Agreement Points - これに加え、ユーザーは特定の行動を通じてEther.fiのロイヤリティポイントやバッジを獲得することができます。当初からEther.fiチームは、これらのロイヤルティポイントがプロトコルの分散型ガバナンスにおいて役割を果たすことを明確にしており、その結果ユーザーに2対1のエアドロップ採掘の機会を提供しています。最近、Ether.fiは6,000万個のネイティブトークンETHFIをエアドロップでユーザーに配布した。しかし、報酬はそれだけでは終わらない。
Active Verification Service (AVS) Airdrops - AVSを作成するためにEigenLayerを使用するプロトコルが発表されました。リプレッジに関わる人たちのために、追加のエアドロップが発表されました。例えば、今年初め、Ether.fiのユーザーはAltLayerのALTエアドロップを通じて素晴らしいボーナスを受け取りました。
EtherFI ネイティブプレッジボーナス - これらの特典に加えて、ユーザーはETHをプレッジすることで、Etherネットワークで得られる標準的な~3.3%のAPRを得ることができます。プラットフォーム上で誓約するインセンティブは、ETHFIでの年率50%以上のリターンの可能性があるETHFIエアドロップの後、さらに強くなります。
将来のAVS利回り - フライホイールのこの部分はまだ始まっていません。 EigenLayerの背後にある全体的なアイデアは、他のプロトコルやネットワークを保護するためにETHを使用することにより、追加の収益を得ることです。 Liquid repledge契約は、AVSを保護し、その見返りとして利益を得るためにあなたのお金を働かせるでしょう。

これらのインセンティブを、投資家がより高いリターンのためにリスクを取ることを厭わない強気市場のエネルギーと組み合わせれば、強力な成長エンジンができあがります。

リドの未来は誓約か？

私たちは、新しい再誓約契約が急速に数十億TVLを蓄積していくのをリアルタイムで目撃しています。これらのLRTがより信頼できるようになり、より多くの資本を集めるようになると、その上昇は止められないように見え、より多くのユーザーと投資を引き寄せる。

しかし、金融情勢はバランスを求めている。資本が新しい機会に向かうと、他の機会からは撤退する傾向がある。リドのような流動性誓約契約は、再誓約メタのもう一方の端にあります - リドはまだETH誓約量全体の29％以上を保持していますが、再誓約契約としてそのシェアは徐々に減少しています。リドはまだETHプレッジ総量の29％以上を保持していますが、そのシェアはリプレッジングの出現により徐々に減少しています。

このシフトの理由は単純です。

リプレッジが同じリターンだけでなく、追加のメリットや有利なエアドロップの機会を提供できるのに、なぜユーザーは流動性プレッジの1桁のAPYに落ち着くのでしょうか？強気市場では、その選択は明白に思えます。

これはリドが消えることを意味しません。イーサリアムネットワークを保護し、安定性と分散化を促進するその役割はかけがえのないものです。リプレッジ契約はより高いリターンを提供する一方で、ETHが大幅にカットされる可能性など、より大きなリスクも伴います。対照的に、LidoはETHの削減のリスクが少なく、ETHのリターンのためのより安全で信頼できる選択肢を提供します。

両者とも、異なるリスクプロファイルを持つユーザーに対応しているため、エコシステムに居場所があります。エアドロップのインセンティブが枯渇した後、再レバレッジ契約がその成長を維持し、TVLを維持できるかどうかはまだわかりません。しかし、この動きは、インセンティブが適切であれば、リドのような巨大企業でさえ競争に直面する可能性があることを示唆している。

リプレッジドルの台頭は、リドに革新を促し、おそらく独自のリプレッジプラットフォームを立ち上げる可能性もある。市場がどのように発展するかは、時間が経ってみなければわからない。