香港のビットコインとイーサリアムのスポットETFのローンチはなぜ重要なのか？

米国がBTCのスポットETFを承認した後、香港も追随する見通しだ。香港証券先物委員会（SFC）は2024年1月26日、初のスポット型ビットコインETF申請の審査を開始した。申請書を提出したのは、中国最大のファンド運用会社の1つであるハーベスト香港。

によるとテンセントニュース 規制当局は、国内ETFの承認プロセスを加速するために積極的に取り組んでおり、2月10日の旧正月後に最初の香港スポットビットコインETFを開始する予定である。

香港の規制当局は米国SECに倣い、公平な競争条件を確保するために複数のスポットETFを承認する可能性がある。複数の地域金融機関が2024年のBTCスポットETFのローンチに関心を示している。

香港証券先物委員会は10日、公式サイトで仮想資産を運用するファンド会社のリストを更新し、ハーベスト・インターナショナル・アセット・マネジメント・カンパニーとチャイナ・アセット・マネジメント（香港）リミテッドを追加した。ハーベスト・インターナショナルとチャイナ・アセット・マネジメントの両ファンドは、香港の公的ファンドとして初めて仮想資産を運用するファンド会社のリストに加わった。公開されている情報によると、現在香港で認可されている仮想資産取引所はOSLとHashKeyの2つだけである。

4月12日、香港のビットコインスポットETFは4月末までに、イーサリアムスポットETFは早ければ5月中に取引が開始される見込みだ。香港でビットコインスポットETFが承認された最初の機関は3～4社で構成され、HashKey ExchangeとOSLの管理下に置かれる。

4月15日、チャイナ・アセット・マネジメント（香港）は香港証券先物委員会から投資家への仮想資産運用サービスの提供を承認された。現在、ビットコインとイーサリアムのスポットに投資できるETF商品の発行を計画している。

チャイナ・アセット・マネジメント（香港）は、パートナーであるOSLデジタル・セキュリティーズ・リミテッドおよびBOCIプルデンシャル・トラスティー・リミテッド（英国）と共同で調査と展開を行った。さらにOSLは、チャイナ・アセット・マネジメントが香港で立ち上げたビットコインとイーサリアムのスポットETFの独占的な取引・保管パートナーです。

一方、ボセラ・インターナショナルはハッシュキー・キャピタルと提携し、ビットコインとイーサリアムのETFをスポットで発行する計画だ。ボセラ・インターナショナル・リミテッドは、香港証券先物委員会（SFC）により、既存のタイプ9ライセンス（資産運用の提供）から、仮想資産に関連する資産運用サービスを含む事業範囲の拡大が正式に承認された。同時に、HashKey Capitalは最近、SFCからタイプ9ライセンス（100％仮想資産に投資・運用可能）をアップグレードし、個人投資家向けに仮想資産ファンド商品を提供することを承認された。

ボセラ・インターナショナルとハッシュキー・キャピタルは、それぞれの強みを生かし、仮想資産スポットETF、ブロックチェーン技術、金融技術など複数の分野で連携し、ビットコインとイーサリアムのスポットETFの発行を共同で推進していく。

Harvest International、China Asset Management、Bosera Fundは、ビットコインとイーサリアムのスポットETFが香港SFCによって承認されたことを発表した。ハーベスト・インターナショナルとチャイナ・アセット・マネジメントは仮想資産のカストディと取引についてOSLと協力し、ボセラ・ファンドはHashKeyと協力する。

香港でビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のスポットETFが承認されたことは、業界にとって重要だ：

1. 市場アクセスと流動性の向上：ビットコインとイーサリアムのスポットETFを承認することで、香港はより広範な投資家グループ（デジタル資産を直接保有することに躊躇している伝統的な投資家を含む）が暗号通貨市場に参入するための安全かつコンプライアントな方法を提供する。この新しい投資ツールは、市場の流動性を高め、より多くの資本流入を呼び込むことが期待される。
2. 規制改革と国際競争力の促進：香港の規制当局は、柔軟で将来を見据えた規制の枠組みを通じて、新たな金融技術に適応し、それを統合することで、世界の金融イノベーションにおける香港のリーダーシップを実証している。このことは、香港のグローバル金融ハブとしての魅力を高めるだけでなく、他の国や地域が投資家の利益を保護しながら金融商品のイノベーションを促進する方法を検討することを促す。
3. 東西の金融市場をつなぐ香港はアジアにおける戦略的な地理的位置と国際金融センターとしての役割により、東西の市場を効果的に橋渡しし、グローバルな資本フローと暗号通貨の受け入れに重要なリンクを提供している。
4. 暗号通貨の主流への受け入れ加速スポットETFの承認は、暗号通貨が主流の金融システムに受け入れられ、採用される重要な一歩となる。このような受容の拡大は、暗号通貨に対する社会の信頼と関心を高め、より多くの企業や金融機関が暗号通貨の潜在的な利用法を模索することを促す可能性がある。
5. 価格決定力と市場影響力の強化：重要な暗号通貨ETF商品をコントロールすることで、香港は暗号通貨の価格決定権をめぐるグローバルな競争において、より重要な役割を果たすことができる。これは香港市場の競争力を高めるだけでなく、世界の暗号通貨市場の価格発展と安定性にも影響を与える可能性がある。

香港は世界第2位のビットコインスポットETF市場になるか？

1. 市場規模と可能性 :香港のETF市場は米国の1%に過ぎないが、それでも多くの業界関係者はとてつもない可能性を秘めていると考えている。ビットコインとイーサリアムのスポットETFが承認されれば、特に伝統的な金融市場から暗号通貨市場に多額の資金が集まる可能性がある。
2. 政策と規制上の利点 :他の国に比べ、香港の規制の枠組みは暗号に優しい。香港はビットコインのスポットETFだけでなく、イーサリアムのスポットETFも承認しており、他の仮想資産のETFにも道を開いている。
3. 南回り資本の流入の可能性 :香港のビットコインスポットETFの魅力を高めるには、南からの資金流入が重要な要因となる。中国本土からの投資を許可すれば、資本流入が大幅に増加する。
4. 地理的・戦略的ポジション :アジアの金融ハブである香港は、その戦略的な立地により、日本や韓国といった近隣諸国から資本を集めることができる。
5. 物理的配達の利点 :米国の現金決済とは異なり、香港のビットコイン・スポットETFは現物の受け渡しが可能で、流動性と裁定取引の機会が増加し、特に暗号ネイティブの投資家にとって魅力的である。
6. コラボレーションと初動対応 :Harvest InternationalやChinaAMCのような大手機関とのコラボレーションは、これらの商品に対する市場の強い需要を示している。ビットコインスポットETFの購入に対する投資家の関心は今後も高まると予想される。
7. 取引コストと顧客保護 :香港の暗号取引所は高いコンプライアンス・コストに直面しているが、手数料を削減し、投資家の利益を保護するための戦略的協力は、市場の魅力を高める可能性がある。

これらの要因を考慮すると、香港は、市場の受け入れ、世界経済の状況、関連する規制政策の策定次第では、世界第2位のビットコインスポットETF市場になる可能性を秘めている。

4月29日に香港で仮想資産スポットETFをリリース 香港証券先物委員会はこのほど、6つの仮想資産スポットETFを承認し、4月29日にローンチ、4月30日に香港証券取引所に正式に上場した。

ChinaAMC（香港）、Bosera International、Harvest Internationalのこれら6商品には、ビットコインとイーサリアムのスポットETFが含まれる。これらの商品は、手数料や経費を差し引く前のビットコイン/イーサリアム（CMEビットコインインデックスまたはイーサリアムインデックス（APAC終値）で測定）のパフォーマンスに密接に追従することを目指しています。

仮想資産であるビットコインとイーサリアムは、これらのETFによって、他のタイプの投資、金融デリバティブ、または証券貸付、現先取引、リバース・レポ取引のような取引に関与することなく、完全に投資され、いかなる形態のレバレッジも採用しませんが、運用経費や償還ニーズに対応するために少額の現金を保有することがあります。

ビットコインはオンライン決済取引にブロックチェーン技術を使用した最初のデジタル通貨であり、イーサリアムはブロックチェーン技術に基づく分散型アプリケーション上でスマートコントラクトを実行できる。

また、これらの商品は、手数料、発行、取引、プラットフォームが若干異なる。例えば、ハーベストのビットコインとイーサリアムのスポットETFの管理手数料は純資産額の0.3％/年で、上場日から6カ月間は無料。Bosera'のビットコインとイーサリアムのスポットETFの管理手数料は年0.6％で、2024年4月30日から一時的に手数料が免除される。ChinaAMCのビットコインとイーサリアムのスポットETFの管理手数料は年0.99％。

香港仮想資産ETF初日の売買高が8758万香港ドルに達する 取引初日の4月30日、ChinaAMC、Bosera HashKey、Harvest InternationalのビットコインスポットETFは当初3％超上昇したが、その後1.5％程度に縮小した。イーサリアムETFの3銘柄は午前中に1％超上昇したが、午後にはマイナス圏に転落した。取引開始から2時間半で、香港の6ファンドの取引量は合計で約5000万香港ドルに達した。

午前中のビットコインETFの取引高は3500万香港ドル（約450万米ドル）に迫り、中でもChinaAMCのETFの取引高は約2300万香港ドルと最も多かった。

最終的に、6つの仮想資産ETFのデビュー日の総取引高は8758万香港ドル（約1200万米ドル）で、ChinaAMC Bitcoin ETF（3042 HK）の取引高は3716万香港ドル、ChinaAMC Ethereum ETF（3046 HK）の取引高は1266万香港ドルだった。

Bosera HashKey Bitcoin ETF (3008 HK)は1,244万香港ドル、Bosera HashKey Ethereum ETF (3009 HK)は248万香港ドルで取引された。

ハーベスト・ビットコイン・スポットETF（3439香港ドル）は1789万香港ドル、ハーベスト・イーサリアム・スポットETF（3179香港ドル）は495万香港ドルで取引された。

ちなみに、1月10日の米国ビットコインETFの初日取引高は46億ドルで、香港の初日取引高の383倍だった。