お金とは何か？

記事作成者ジェイコブ・ウィットマン 。記事編集:ブロックユニコーン

通貨とは？

第二次世界大戦が終わりに近づいた1944年7月、40カ国以上から集まった代表団がニューハンプシャーの小さな町に集まり、ある一見単純な疑問に答えようとした。お金とは何か、誰がそれを管理するのか？ブレトンウッズ会議は、世界の指導者たちがこの問いに取り組んだ初めての機会ではなかったし、これが最後でもないだろう。金、ドル、為替レートをめぐる議論は、現代の世界金融システムの構造を築いた。

数千年にわたる主要な通貨変動はすべて、ある中心的な問いを中心に行われてきた：貨幣価値はどこから来るのか？貨幣の価値はどこから来るのか？

あらゆる貨幣の変化は、貨幣の物理的な形についてというよりも、信頼、権力、ゲームのルールについてである。ステーブルコインは、信頼と権力が分散化しているように見える、この変化の最新の現れである。私たちは、ステーブルコインが最もインパクトのある通貨形態だと信じています。

商品貨幣の時代

最も古い貨幣の形態は、金、銀、貝殻、塩などの商品であった。これらの品目は、物理的な希少性に由来する本質的な価値や広く認知された価値のために使用された。例えば、金は供給量が限られており、採掘する必要があった。

希少性は信用を生む。金貨を持っていれば、それが優れた「価値の貯蔵品」であることを信頼することができます。なぜなら、政府や悪徳銀行家は、何もないところから金を作り出すことができないからです。

ミクロネシアのヤップ島では、パラオから採掘された重さ数トンの巨大な石灰岩の円盤が通貨として存在する。所有権は物理的な移動ではなく、コミュニティの合意によって追跡されるため、この石は通貨の力が本質的な価値ではなく、共有された信念から来ていることを示唆している。

しかし、この形態には限界もある。商品通貨はかさばり、輸送が困難で、急速に成長する世界経済では非効率的だ。このような物理的な制限は、決済処理能力を妨げ、経済成長を阻害する。長距離での取引には、金属の重量や資本の制約を超越できるシステムが必要です。

法定通貨への移行

やがてグローバル化と工業化が相まって、商品貨幣は限界に達した。政府は不換紙幣の導入に踏み切った。当初は金や銀と交換可能だった紙幣は、次第に貨幣そのものとして広く受け入れられるようになった。ブレトンウッズ体制は、米ドルを金に、それ以外の世界の通貨を米ドルに固定することで、この生態系を確立した。

この取り決めは約25年間続いた。しかし、1960年代の終わりには、米国の金準備はもはやドルの世界的支配を支えることができなくなり、1971年にニクソン大統領はドルの金への交換を停止し、純粋な不換紙幣（物理的な裏付けがない）の時代の到来を告げた。

貨幣の次の段階では、価値は物理的な希少性ではなく、主権者の信頼性から生まれます。ドルが価値を持つのは、米国政府がそう主張し、市場、家計、外国政府がそれを信じるからである。信頼は物理的な基盤から、政治的・政策的な基盤へと移行する。

この重大な変化は、国家に強力な手段を提供した。金融政策は経済運営と地政学的戦略の中心的なテコとなった。しかし、不換紙幣はインフレ、通貨戦争、資本規制に対する脆弱性ももたらした。あるレベルでは、柔軟性と安定性は相反するものである。今日、現代の貨幣構造をめぐる中心的な問題は、誰が貨幣を創造できるかではなく、権力者がその価値と効用を長期にわたって維持することを信頼できるかどうかである。

お金のデジタル表現

コンピューターと消費者向けインターネットの台頭は、電気工学と金融の交差点で重要な問題を提起している。

モンデックス、デジキャッシュ、イー・ゴールドなどのプロジェクトは、1990年代から2000年代初頭にかけてこの疑問に答えようと試み、新しい電子決済や価値の保存方法を約束した。新しい電子決済と価値の保存方法を約束した。最終的には、規制の圧力、技術的な欠点、信頼と市場適応の欠如のために失敗した。

同時期に、Eバンキング、クレジットカード、決済ネットワーク、決済システムが一般的になった。重要なのは、これらは新しい資産ではなく、不換紙幣の新しい姿であり、現代世界にとってよりスケーラブルで適切な形態であるということだ。しかし、それらは依然として同じ制度的信頼と政策の枠組みに従うものであり、決定的に重要なのは、レントシーキングの仲介者によって運営される閉鎖的な技術システムと運用ネットワークに依存していることである。

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ステーブルコインはこのダイナミズムを利用しますが、オープンで許可のないインフラを使用することで、企業の手から力を奪います。フィアットに裏打ちされたステーブルコインは、本質的にハイブリッドである。不換紙幣の信頼性と効率性を受け継ぎながら、プログラマビリティとグローバルなアクセシビリティを活用しています。

ステーブルコインを額面償還可能な準備金にリンクさせることで、米国などのソブリンが持つ信頼性を活用し、価値を予測可能にします。パブリック・ブロックチェーン上で発行することで、瞬時に決済し、24時間365日運用し、摩擦なく国境を越えることができる。

ステーブルコインの新たな規制の枠組み（その「貨幣性」の本質的な部分）についてどう考えるか。安定したコインがどのようにユーザーに貢献できるかという私たちの基本原則に沿ったものでなければなりません。

• なし許可の必要性許可:個人は、仲介者が恣意的に口座に課した不当な制限を受けることなく、自らの資金を管理すべきである。.

• 国境がないこと：地理的な位置によって、誰かが支払いを行うことができるかどうか、または支払いを受け取ることができるかどうか、または支払いにかかる時間が決まるべきではありません。を決めるべきではありません。

• プライバシー：消費者は、次のことを自由に行えるべきです。政府、民間企業、または他の消費者からの不当な監視を恐れることなく、商取引に参加することができます。

• 信頼できる中立性：世界的な通貨の流れは差別されるべきではありません。の流れは差別から自由であるべきであり、あらゆる背景を持つ人々が財産を保持し、自由に使用できるようにする。

結論

安定した硬貨は、貨幣の長い進化における次のステップである。信頼の証です。最高の貨幣資産、

最高の貨幣技術とネットワークに基づいています。