連邦最高裁、暗号訴訟におけるSECの裁判制度を検討

法律の専門家は、大きな変化への大きな期待に警鐘を鳴らす

米国最高裁判所は、特に暗号業界における証券取引委員会（SEC）のエンフォースメント・アクションを再編成する可能性のある事件を審理している。この事件は、ヘッジファンド創設者のジョージ・ジャーケシーが2011年の行政訴訟でSECから証券詐欺で訴えられたものである。ジャーケシーは、陪審裁判が行われなかったことについて、憲法修正第7条違反を主張して争った。

憲法への挑戦ジャーケシー対SEC

控訴判事はジャーケシー氏を支持、SECは公的権利の免除を主張

個人的利益のために資産価格をつり上げたとしてジャーケシーを告発した調査の後、SECは連邦裁判所の裁判ではなく、行政手続きを選択した。ジャーケジーはこの選択に異議を唱え、憲法修正第7条の権利の否定を主張した。上訴判事は彼に味方したが、SECは、そのような権利が適用されるのは公的権利ではなく私的権利に関わる場合だけだと主張している。最高裁は11月の口頭弁論を経て、現在この事件を審理中である。

行政機関への影響の可能性

最高裁の決定は、より広範な変化につながる可能性がある。

ベーカー・ボッツのサム・ディブルを含む法律専門家は、最高裁がすべての行政案件に陪審裁判を義務付けた場合、広範な影響が及ぶと予想している。同裁判所は、2010年ドッド・フランク法に基づくSECの現在の訴訟地決定権限に異議を唱え、裁判地決定のための新たなプロセスを導入する可能性がある。

暗号産業への不透明な影響

暗号訴訟、大半は連邦裁判所に持ち込まれるも和解に影響か

最高裁のケースは行政手続きを再編成する可能性があるが、GoodwinのAndrew Kimのような専門家は、暗号業界の状況を大きく変えることはないかもしれないと考えている。Coinbase、Binance、Krakenのような大手企業が関与する進行中の訴訟は、すでに連邦地方裁判所で行われている。しかし、暗号空間ではよくあることである和解は、Jarkesyの後では変化に直面する可能性がある。

精査される和解案

米証券取引委員会（SEC）、和解に3条裁判所の承認が必要になる可能性

歴史的に、SECは和解のために行政手続を利用してきた。ポストJarkesyのシナリオでは、SECは和解のたびに第3条裁判所に頼らざるを得なくなり、強制執行の効率性に影響を与える可能性がある。条裁判所の裁判官は、SECの決定に異議を唱え、和解をより徹底的に精査する可能性がある。

連邦政府のリーチに対するチェック機能

潜在的な影響は、連邦政府の範囲を制限することと一致する。

裁判所の判断がどうであれ、連邦政府の権限を制限し、行政府に対するチェック機能を果たすという一貫したテーマを反映しているという点では、専門家の意見は一致している。SECや行政国家の終焉を意味するものではないかもしれないが、この判決は、政府の権限を抑制する広範な傾向と一致するものと予想される。