今度こそ本当に大物がやってくる。

今週の暗号通貨市場は、旧来のコテージコインに牽引され、力強い上昇のラウンドを先導した。zec、FET、FIL、ICP、そして2022年以前に発行されたプロジェクト群が一斉に爆発し、CoinAnchorのゲイナーリストのトップ10を占めた。この市場のおかげで、長い間ベンチに座っていた投資家もようやく暗闇の中に一筋の光を見ることができた。特に注目すべきは、11月8日、時価総額上位10種の暗号通貨を除いた後、山寨コイン・セクターが全体の出来高の37%を占めたが、時価総額は7.3%に過ぎなかったことだ。この大きな不均衡は、資金が古いコテージコインに急速に流れ込んでいること、そして市場のリスク選好度が劇的に急上昇していることを示唆している。

なぜ今、壮大な市場の変化が起こりそうなのか？

なぜ今、壮大な市場の変化が起こりそうなのでしょうか？その核心は、スタイルの転換を引き起こす2つの重要なシグナルが初めて同時に満たされたことです：第一に、10.11の激しい衝撃が完全にチップの再構築を完了し、新生のトレンドの基礎を築いたこと、第二に、市場のコンセンサスの結束ができ、リーダーの方向をリードし続けることが存在していることです。

まず第一に、発散のビットコインとコテージコインは常にいくつかの時点で収束されますが、スイッチの市場スタイルは、多くの場合、滑らかな移行ではなく、厳しい痛みを伴っている。根本的な理由は、ファンドが「ハイ＆ロースイッチ」を完了するには、2つの厳しい条件を満たす必要があることです：シフトするファンドのビットコイントレンド投機は、歴史的なヘッジプレートのコテージコイン市場は完全に洗浄されている間。

10月11日の暴落は、このプロセスのきっかけとなった。極端な下落の中で、多くの固まった低レバレッジ（すなわち「オールドスクール」ポジション）が一度に強制退場させられ、暗号通貨の歴史的な負担が大幅に軽減された。それ以来、ビットコインに対するコテージ通貨の為替レートは底を打ち、強まり始めており、資本切り替えのチャネルが開かれたことを示している。

第二に、ZEC、DASH、ICPに代表される古いコテージコインは、爆発的な上昇で市場心理に一気に火をつけた。より深い意義は、「リーダーの高さが市場の高さを決める」という市場の法則を検証したことである。有力コインの強いトレンドがセクター全体の評価空間を広げ、金儲け効果の広がりを後押しした。このパターンは、RENDER、WLD、ARKMなどのAIリーダーも10倍以上に上昇し、コテージシーズンの最後のラウンドをキックオフした2024年2月の市場と非常に一致しており、現在の市場はこの歴史的なスクリプトを繰り返しているようです。

ではなぜ、2022年の弱気相場の前に発行された、これらの旧式のコテージコインのほとんどが、市場のプロジェクトをリードしているのでしょうか？

1.より健全なバリュエーションとチップ構造を持っている：これらのプロジェクトは、バリュエーションバブルが大幅に縮小された完全な弱気相場を経験しただけでなく、トークン経済もより成熟しています。ほとんどの流動性は80％以上であり、VCとチームのシェアは3年間で基本的に解除され、潜在的なダンピング圧力は大幅に解放され、価格が上昇するための構造的な障害がクリアされました。

2、価値のリターンを駆動する「沈殿効果」の資本サイクル：歴史は、資本の波の各ラウンドの後、バブル崩壊を経験しているが、そのコア投資は最終的に本当の勝者を沈殿させることを示しています。2000年のインターネット・バブルの後、12％の企業がまだ長い強気操業を開始したように、2020-2021年の暗号投資のピークの結果は、SOLだけで運ばれるべきではありません。市場が価値を実現するには、資本サイクルに内在するその時代のプロジェクトがもっと必要なのだ。

3、技術サイクルの窓は「先行者利益」を強化する：現在のサイクルにはDeFi Summerのような破壊的イノベーションが欠けており、新しいプロジェクトはほとんどが技術改良である。この文脈では、テストが行われ、成熟したエコシステムとコミュニティのコンセンサスを持ち、蓄積された人気とインフラが強力な堀を構成するベテラン・プロジェクトが、不確実性の中に確実性を見出すために、ファンドにとって好ましい選択肢となっている。

10月11日、コテージコインの時価総額シェア（時価総額上位10位を除く）は6.05%に落ち込み、2017年7月のICOブーム以降、過去最低を記録した。この極端なデータの背景には、業界の将来に関する深刻な命題がある。技術的な応用やイノベーションの試みの大半を担うコテージコインのエコシステムが市場から見放されれば、ブロックチェーンは価値を保存する機能だけを持ち、幅広い応用において活力を持たない「デジタルゴールド」システムに堕落する可能性がある。価値のインターネット」という壮大な物語も崩壊するだろう。真の強気相場は、ビットコイン、イーサリアム、ソラナに加え、DeFi、ゲーム、ソーシャルネットワーキングなど無数のシナリオで静かに構築されてきたコインの奔流の繁栄の上に築かれなければならない。これらはブロックチェーンを「台帳」から「プラットフォーム」へと移行させる鍵となる。その結果、現在の市場シェアの低迷は終わりを告げるものではなく、むしろブロックチェーン導入の未来を再測定する歴史的な機会なのです。

古典的なテクニカル分析の「地合いからの引き上げ」パターンは、横ばい取引量が縮小する長い期間のコイン価格の底に現れることが多く、その後突然、大量の長陽線を引き出します。この傾向は、決して異常な変動ではなく、市場のトレンドの基本的な反転の強い信号です：それは、主要な資金がコンセンサスに達し、強い入力し始めた反映して、より多くの濃度のリリースの瞬間に長期的に抑制された勢いを意味します。

ZEC、ICPや他の古いコテージコインの最近の好調なパフォーマンスを観察すると、その典型的な "乾いた土地はタマネギを引っ張る "パターンは正確にこれが個人投資家の感情の短期的なプロモーションではなく、コンセンサスを修復するための空間の評価に基づいて、資金の機関投資家レベルであることを証明している。組織化された大規模な集団構築行動である。

平均的な投資家のために、それは正確にトレンドのターンを予測することは困難であるが、トレンド信号は、従うべきイニシアチブは、多くの場合、主観的な誤算を避けるために、最も安全な戦略を市場機会を把握することであるときに明確であった。