SWIFTを越えて：ロシアと暗号通貨の隠れた経済

ロシアの暗号の物語は、制裁後に始まったわけではありません。始まる前です。

2020年にはすでに、東欧は世界で「犯罪関連の暗号取引量が最も多い」国の1つとなっており、Chainalysisの調査によると、ダークウェブにはその年、記録的な17億ドルの暗号通貨が集まり、そのほとんどがH.E.A.S.S.という1つの名前に流れた。その大半は、H.E.A.S.S.という一つの名前に流れた。Hydraは、世界最大のダークネット・マーケットプレイスで、ピーク時には世界のダークネット収益の75％を占めていた。

2022年4月にドイツ警察によって閉鎖されるまでは、麻薬、偽造文書、マネーロンダリングサービス、バイオデータなど、「公的な世界」が求めていたあらゆるものを扱う巨大な「ダークエコノミーハブ」だった。公式の世界では認められていない取引」はすべて、ステーブルコインで決済される。

Hydraの凋落はチェーンを消滅させたのではなく、ユーザー、インフラ、仲介ネットワーク、そして後にGarantex、Telegram OTC、小さな取引所といった影を再び分散させただけだった。

ロシアの暗号経済のダークサイドは、制裁後に出現したのではなく、深い歴史的基盤がある。

2022年に露・ウクライナ戦争が勃発し、制裁が全面的にエスカレートして以来、ロシアは伝統的な金融界のあらゆるレベルで包囲されてきた。外貨準備は凍結され、大手銀行はSWIFTから排除され、ビザやマスターカードは一斉に撤退した。エネルギーと商品輸出を生命線とする国にとって、これはほとんど首を絞められるに等しい。

しかし、チェーン上の数字は異なるストーリーを示しています。

Chainalysisの2024年7月から2025年6月までのヨーロッパにおける暗号活動のカウントによると、ロシアは以下のものを引き渡しました。3,763億ドル相当の暗号資産を引き渡し、英国の2,732億ドルを大きく上回り、欧州で第1位となりました。

ビットコインのマイニングに関しても、ロシアはもはや見えないプレーヤーではない。ハッシュレートデータプラットフォームであるHashrate Indexの最新の予測によると、2024年末までに、ロシアは世界のビットコインコンピューティングパワーのおよそ16％を占めるようになり、これは米国に次いで2番目です。

この2つの数字は冷ややかではあるが、それを物語っている。

世界がロシアを伝統的な金融システムから追い出そうとする中、埋もれた新しい暗号経済が急速に成長している。

アレクセイのようなOTCトレーダーが毛細血管なら、Garantexのようなローカル取引所は闇市場の中心だ。

Garantexはエストニアで最初に登録されたが、その重心は常にモスクワにあり、2022年以降、ランサムウェア、ダークウェブ取引、制裁対象銀行を助長したとして、米財務省と欧州連合の制裁リストに載っている。

どう考えても、このようなプラットフォームはとっくの昔に「死滅」しているはずだ。しかし2025年9月、国際調査報道ジャーナリスト連合（ICIJ）の報告書は、何度もの取り締まりにもかかわらず、Garantexが実際には「影で活動を続け」、一連のオフショア企業、ミラーサイト、コルレス口座を通じて、ロシアとその周辺地域の顧客に暗号交換と送金サービスを提供していたことを明らかにしました。

さらに侮辱的なことに、オンチェーン分析会社であるTRM Labsによる詳細なレポートによると、Garantexはイランの取引所Nobitexとともに、2025年に制裁を受けた団体や管轄区域に流入する暗号資金の85%以上に寄与しているとのことです。

2025年3月、Tetherは約28万ドル（約25億ルーブル）相当のGarantexに関連するUSDTウォレットを凍結し、取引所は業務停止を発表せざるを得なくなった。 しかし数ヶ月後、米国財務省は新たな名前をGrinexとし、"Garantexの従業員が制裁を回避するために作った暗号通貨取引所 "として制裁した。

黒い心臓は叩かれ、新たな形で再び鼓動する。

2、A7A5：「鎖につながれたルーブル」の野望と逆説

米ドル。align: left;">USDTは現在ロシアの影の経済の主役だが、モスクワの当局者の目には致命的な問題もある。あまりにも「アメリカ的」で、あまりにも「中央集権的」なのだ。

2025年、新しいピースが静かにテーブルに押し上げられた：A7A5、キルギスのプラットフォームが発行する安定したコインで、「ルーブルペッグ」と銘打たれていた。

FTが調査記事で明らかにしたところによると、A7A5は4ヶ月間で約60～80億ドルに相当する取引を行っており、そのほとんどが平日で、モスクワの取引セッションに集中しており、その背後にあるカストディアンバンクはロシアの制裁を受けた防衛銀行Promsvyazbankであるとのことです。p>

EUと英国の制裁文書では、単に「ロシアが制裁を回避するためのツール」と表現されている。2025年10月までに、EUは正式にA7A5を制裁リストに入れ、オンチェーン・アナリスト企業は、ロシアの暗号清算ネットワークの新しい中央ノードであるGarantexとGrinexとの緊密な結合を指摘しています。

A7A5は微妙な役割を果たしている：

1. 1. 規制当局にとっては、「ルーブルをチェーンに乗せ、その過程で銀行の監視を回避するためのステルスツール」だ。

   この背景には、ロシアでますます明確になっている考えがある。"

   しかし、パラドックスとして、グローバル化を望む安定コインは、ロシアがコントロールできないインフラに依存しなければならない。

   A7A5は「ソブリン安定コイン」でありたいと考えているが、ロシアが管理しない世界で流通しなければならない。これはロシアの暗号戦略全体を象徴している。西側の金融を排除したいが、西側が構築した「オンチェーン金融ビルディングブロック」と同じセットを使い続けなければならない。

   第三に、ロシアにとって暗号は何を意味するのか？未来ではなく、現在

   西側世界は暗号を資産、技術、さらには文化として捉える傾向がある。

   1.企業にとって：暗号は貿易決済の代替チャネル

   ロシアは人々の生活のためにハイテク部品、ドローンアセンブリ、産業機器、さらには消費財を輸入している。その多くは従来の銀行システムでは支払えない。つまり、ロシア企業が中東や中央アジアの仲介業者に輸出し、それがUSDT/USDCを経由してサプライヤーに流通し、ルーブルと交換するためにモスクワの店頭に戻ってくるという、隠れた、しかし安定したルートがあるのだ。

   賢くなく、ロマンチックでもなく、「分散型」でもないが、機能し、動き、生きている。

   暗号はここでは夢物語ではなく、最も効率的ではないが、唯一動く現実主義だ。

   2.若者にとって、暗号は自国通貨からの逃避

   ロシアの銀行システムに対する慢性的な信頼の欠如と、ルーブルの長年にわたる脆弱なパフォーマンスにより、暗号は若いエンジニアを抱える中流階級にとって最も自然な資産となっている。避難所となっている。

   モスクワ在住のソフトウェア・エンジニアに尋ねてみると、おそらく「暗号通貨に投機している」以外のことを教えてくれるだろう。銀行はカードを凍結するが、チェーンは凍結しない。銀行はカードを凍結するが、チェーンは私を凍結しない。"

   この言葉は現代ロシアを象徴している。

   3.国家にとって、暗号とマイニングは「デジタルエネルギー輸出」

   ロシアには、世界で最も安価な電力源の一つがあります。

   シベリアの水力発電と天然ガスの残滓は、ビットコインのマイニングの天国となっています。

   採掘が提供するもの：銀行システムを通さない「輸出」、世界的に交換可能なデジタル商品、金融封鎖を回避する方法

   ロシアの財務省当局者は、ビットコインの採掘が同国経済の発展に大きく寄与していると述べている。">公式には、ロシア財務省は "マイニング収益は国の貿易システムに必要な要素である "と繰り返し認めている。

   これはもはや民間の活動ではなく、経済の準国家部門である。

   4.灰色のシステムへ：暗号は目に見えない潤滑油

   この部分を定量化するのは困難ですが、そこにある事実には、欧州の情報機関が、情報戦争、ハッキング作戦、欧州とロシアの間の大規模な地下資金シャトルリングの支払いのために、ロシアの情報機関が暗号を使用していることを指摘しているという事実が含まれます。安定したコインの助けを借りてヨーロッパとロシアの間を行き来する大規模な地下マネーや、様々な密輸ネットワークが連鎖したマネートラックに大きく依存しているという事実がある。

   4：ロシアは「暗号大国」なのか？その答えは案外複雑だ

   いや、技術革新という観点で測れば、そうではない。

   VCのプロジェクトとDeFiを比較すれば、そうではありません。

   マイニング、オンチェーン取引量、ステイブルコイン流入、貿易決済依存度で測れば、世界が無視できない暗号パワーの中心地だ。

   「自ら望んでそうなった」のではなく、「世界に押されてそうなった」のだ。