暗号市場の未来：トークンが頂点に君臨する

Author: Mark Source: Mirror Translated by: Good Oba, Golden Finance

ベンチャーキャピタルの世界には古い格言がある。「最初の創業者は製品に集中し、2回目の創業者は流通に集中する」。これは、製品開発者が、製品への注目やユーザーを一貫して惹きつけるのに役立つ再現可能なパターンを生み出すことに投資するのではなく、純粋に製品の品質だけで成長することを期待されがちであることを表しています。

しかし、多くの暗号通貨創設者が見逃していると私が考えるもう一つの要素は、トークンである。暗号通貨の創設者は長い間、製品の発売を過大評価し、トークンの発売を過小評価してきました。私は、「トークンは製品である」と言うのは冗談ではないと考えている。暗号空間で価値ある会社を作ろうとする人にとって、あなたの第一目標は、あなたのトークンに恒久的な注目と流動性を集めることであるべきだ。つまり、長期保有してくれる人に売ることです。

これまでのブロックチェーンの主なユースケースは、トークンの購入、移転、売却であることは、目のある人なら誰でもわかる。アプリの中には、これらのやりとりに余分なステップやメタデータを追加して、ユーザーが所有するトークンを使って自分自身で価値を生み出す複雑な方法を構築できるようにするものもある。しかし、私たちが暗号で行うすべてのこと、私たちがスキップするすべてのステップ、私たちが書くすべてのシードワードは、結局のところ、私たちがいくつかのトークンエコシステムを購入することから始まるインタラクションに関するものです。

トークンの助けを借りずにソフトウェアの広範で永続的な配布を達成した成功した暗号プロジェクトは一握りですが、それらは異常値として存在します。10万人以上の月間アクティブ・ユーザーを持つ暗号製品やプロトコルをリストアップすれば、その大半がすでにトークンを持っているか、いずれはトークンをローンチする明確な計画を持っていることに気づくだろう。暗号市場は、より高い効率性と公平性をユーザーに提供しているため、当然ながら、マージンを下げようとする新規参入企業に対して持続可能な競争優位性を確立するのは極めて困難です。

Uniswapは、強力なブランドと高品質な技術のおかげで何年も優位性を維持できた企業の例だ。しかし、Sushiのような、トークンを通じて製品の機能性以上の価値をユーザーに提供している競合他社への対応として、最終的にトークンを追加せざるを得なくなった。このような例があるからこそ、十分に長い時間枠の中で、トークンをローンチしない成功した暗号製品は、最終的に利益を失い、トークンをローンチし、トークンを構築する競合他社に打ち負かされると私は信じている。自分自身とコミュニティにとって、より強力で永続的なネットワーク効果。

これは最終的に、ウェブやAIの普及によってますます効率的になる市場に対応して、暗号通貨以外のビジネスにも適用されるかもしれません。これは、航空会社が現実の世界で現在行っている経営方法と密接に関係していることは注目に値する。航空会社は極めて低い利幅で経営しており、その価値のほとんどはロイヤリティ・プログラムから得ている。デルタ航空の主要商品はもはやフライトではなく、デルタ・ポイントなのだ。

暗号通貨を見直すと、次のような方法で非常に成功した暗号プロジェクトを構築することが可能であることを示唆しているようです：

1. 次のような方法を取る。一貫した方法で自分自身（と自分のトークン）に注目と資本を集め、

2. 注目の流れをユーザーにとって価値のある製品に変換する。

Sun YuchenとTRONネットワークは、成功する暗号製品がこの特別な順序で構築できることを示す最良の証拠です。このネットワークが（ステーブルコイン決済エコシステムにおける巨大なものとして）提供する真の実用性に感銘を受けないわけがない。彼は自分自身に注目を集め、すでに何百万人もの人々に価値を生み出している本物のネットワークに変える能力が非常に高いことを証明している。その証拠に、トークンは価値の自己成就予言として機能し、価値の創造そのものよりも先に価格が上昇することがある。これは、伝統的な企業構築や評価の仕組みとは正反対であり、この新しいパラダイムに慣れていない人にとっては、暗号通貨が笑いの対象であり続ける理由である。

どのような資産であれ、価格が急騰すれば、人々はその資産に注目する。しかし、暗号資産は、注目度の上昇を基盤となるネットワークの本質的価値の上昇に変換することに特に長けているようだ。これは、暗号ネットワークが専門的なバックグラウンドに関係なく、熟練した貢献者をコミュニティに迎え入れるのに対し、伝統的な組織は入り口がまばらで、壁に囲まれた庭のようなものだからだ。暗号通貨以外の組織で、反射的な価格行動の時期に得られるかもしれない大きな注目を利用するために設立されたものはほとんどない。その結果、私たちはネットワークによって生み出される現在および将来の価値に基づいて暗号資産を評価するだけでなく、その後の流動性の流れがネットワークの将来の軌道に与える影響も考慮する必要があります。

人々は、将来の流動性と価値創造を早期に予測できた人に有利な報酬を提供するこの斬新なビジネスモデルからお金を稼ぐために、このエコシステムに参入しています。この事実から目を背けるのではなく、暗号空間の優れた創設者たちは、参加者全員がネットワークの存在からお金を稼ぐことができる価値あるネットワークを構築するために、この固有の欲求を武器にする方法を発見した。

その典型的な例がHeliumネットワークです。彼らは、利己的な見知らぬ人たちがマイナーを購入し、安定したインセンティブを提供することで、実際の利益を得始めるのに十分な流動性を（HNTトークンを通じて）彼らのエコシステムに引き付けることができました。安定したインセンティブを提供することによって。トークンの流動性の力によって、彼らは、陳腐化したモバイルブロードバンド市場を獲得するのに十分なマイナーでネットワークをブートストラップすることができた。このようなネットワークに参加するために40万人近い加入者を調整することは、深い流動性の助けなしには困難な作業であっただろう。このように、ヘリウムが最初に売るべき最も重要な商品はトークンである。トークンがなければ、ハードウェアやソフトウェアがどんなに素晴らしくても、必要なクリティカル・マスに達するだけの注目を集め、維持することはできない。大企業への挑戦

Heliumのようなトークン化された製品では、トークンの価格が、あるエコシステムに流入/流出する注目度の最小公倍数の指標となる。トークンの価格が下落すると、マイナーは解約します。それは彼らの経済が変わったからだけでなく、注目の周りに存在する群集心理のためでもあります。

このように、流動性を高めることは、初期段階でのみ重要な一過性のことではありません。とはいえ、コミュニティが十分な地域需給を提供するようになれば、その重要性はますます低くなっていく。ネットワークへの暗号通貨の創設チームにかかるプレッシャーは、大規模なソーシャル・プラットフォームでクリエイターとして活動する過酷な経験を反映したものである。

にもかかわらず、優秀な技術者であると同時に、注目の流れや、エコシステムに継続的に価値をもたらすためにその波に乗る最善の方法を鋭く理解している、恐るべきモード王でもある暗号通貨の創設者がいる。彼らは、コミュニティ・メンバーに約束したことを一貫して実現することで、自己強化型のポジティブなフィードバック・ループを作り出し、コミュニティの長期的ビジョンにユーザー（トークン保有者）を乗せ続けるために、製品イノベーションを継続的に推進している。プロジェクト

実際には、流動性を集める技術は通常様々な形をとります。ほとんどの創業者にとって、そのプロセスは友人や家族から少額のシードキャピタルを調達することから始まり、その後機関投資家(トークンの流動性を提供するための取引所やマーケットメイカーとのキャンペーン、その他無数のマーケティング手法を通じて、トークンを配布するための報奨金キャンペーン、トークンの流動性を提供するための取引所やマーケットメイカーとのキャンペーンなどを行っている。重要なのは、彼らのミッションを信じ、その実現に貢献するためにコミュニティに参加する人々のネットワークがますます広がっていることだ。理想的な世界では、トークンを売った人たちが、ネットワークそのものを実際に使う最初の人になるか、少なくとも聴衆にそのことを叫ぶだろう。

結局のところ、ほとんどの芸術は、既存のトークン保有者がトークンを捨てるのを防ぐために可能な限りのことをしながら、できるだけ多くの新規購入者にトークンを販売するという単純な数学に帰着する。これは、トークンの投資や誓約にまつわるトークンロックによって行われることもあれば、モデリングによって行われることもある。どのような方法であれ、最高のトークン化コミュニティは、トークンがトラブルに見舞われたときに、見知らぬ者同士がゲームを継続させる（つまり、トークンが投棄されたときに入札する）ために協調しながらも、最終的にはより高い価格で撤退するために互いに競い合うという、敵対的ゲームにおける無限大のプレーに秀でている。

トークンは協調のための非常に強力なツールであり、今後10年間で、トークン化されたネットワークが爆発的に拡大し、私たちの現在の生活でいまだに大きな力を持つ制度に本気で挑戦することになるだろう。トークン化されたネットワークが爆発的に普及し、私たちの現代生活でいまだに大きな力を持つ制度に真剣に挑戦することになるだろう。トークンはまた、コモディティ化した市場の企業が、競争の激しい時期に費やす注目と好意を蓄積することを可能にし、その結果、堀を完全に失うことを防ぐ。これは、技術的に精通し、創造的な追求（ソフトウェアとモジュロ）を行う創業者にとって、大規模な既存組織と競争するのに十分な大胆さと、避けられない流動性の干ばつを乗り切るのに十分な勇気を持つ大きな機会を提供する。

プレイブックが非常に明確で再現可能になったという事実は、ユーティリティ・トークン・ネットワークが、創業者に賭けることで早期に正しい利益を得られる可能性があると考える投資家から、初期段階の投資資金を多く引き付け続けることを意味する。適切なモデル化が進められているこの市場が成熟するにつれて、（ブロックスペースのユーティリティ・トークン市場ですでに見られたように）流動性の懸念に対する競争が激しくなることも予想されます。

にもかかわらず、私たちBoostは、まだ途中にあるトークン化されたネットワークに興奮しています。ウォレットとzkテクノロジーの最新の進歩と、ユビキタスでセキュアなブロックスペースが相まって、まったく新しいアプリのグループのための完璧なレシピを作り出していると思います。ユーザーが暗号通貨に参加するための完璧なレシピを作り出していると思います。