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ETFの終焉が近づく中、ビットコインは「軽舟で山を越えた」かもしれない

2024/01/10 21:22

従う

1月10日早朝、市場がビットコインETFのスポット申請の最終結果を心待ちにしていた矢先、米証券取引委員会（SEC）が大きなお騒がせをした--SEC Xのアカウントが奇妙にも盗まれ、「ビットコインビットコインスポットETF承認」のフェイクニュース。

このフェイクニュースのおっかけで、まずビットコインがさっそくまずビットコインが一気に48,000ドルまで上昇し、その後44,700ドルまで急落したのは、スポットETFに関しては、ニュースがいかにセカンダリーマーケットに大きな影響を与えるかを示すもう一つの例である。

ETH申請の最終結果まであと20時間を切ったところで、ビットコインETFの歴史を振り返り、将来はどうなるのかを考えてみましょう。

ETFが市場に出るまでの10年の道のり

2013年にウィンクルボス兄弟がビットコインETFを開拓して以来、10年間毎年いくつかの提案がありました。ウィンクルボス兄弟がビットコインETFを開始して以来10年間、毎年さまざまな組織がビットコインETFの申請を行ったが、すべて失敗に終わり（SECに却下されるか、自発的に取り下げられた）、「来年の呪い」とさえなっている。

米国の多くのビットコインETFが何年も申請待ちをしているのとは異なり、カナダのパーパス・インベストメンツは2021年2月18日に「ビットコインETFの最初のカニ」を食った。--Purpose Bitcoin ETF:

世界初のビットコインETF、パーパス・ビットコインをローンチした。

世界初のビットコインETFであるパーパス・ビットコインETFを立ち上げ、トロント証券取引所に上場した。発行初日の取引高は約4億ドルに達し、ビットコインETFに対する市場の期待を示している。

コイングラスのデータによると、2024年1月10日現在、カナダのパーパスビットコインETFは3万5500ビットコインを保有し、運用資産は16億5000万ドルを超えている。

そしてパーパス・ビットコインの翌日。パーパス・ビットコインETFがローンチされた翌日、カナダの資産運用会社エボルブ・ファンズ・グループが2本目のビットコインETFをローンチしたが、最も注目を集めたのはSECによる米国のビットコインETFの届出であった--カナダでの承認が相次いだ後、米国のETF届出は着実な増加を見せ始めている。ETFの届出も大幅に増加し始めた。

2021年以降、VanEck、NYDIG、Valkyrie、Simplify、Anthony ScaramucciのヘッジファンドSkyBridge Capital、FidelityのFD Funds Managementなど、多くの金融会社がビットコインETFを保有することになります。この他、多くの金融会社がビットコインETFを設定している。

また、グレイスケールもビットコイン・トラスト（GBTC）を上場投資信託（ETF）に転換する意向で、転換のタイミングは規制環境次第だ。

全体として、ウィンクルボス兄弟が初めてビットコインETFをSECに申請した2013年以降、SECはまだ1社も米国を拠点とする企業を承認していないため、誰が「米国初のビットコインETF」の称号を勝ち取るかが注目される。SECはまだ米国企業の申請を承認していないため、誰が「米国初のビットコインETF」を勝ち取るかはまだ未定だ。

2023年以降の新たな変動要因：伝統的な大手の参入

しかし、より陰湿な筋が中心だったこれまでの機関投資家の申請とは異なり、2023年以降は伝統的な金融セクターの申請が増加している。特にこの半年以来、資産運用会社や投資銀行など、伝統的な金融民俗の世界の主要プレーヤーも、この分野に集中的に参入し始めており、明確なパイの分け前を意図した、吹き溜まりとさえ言える状況だ。

筆者の不完全な統計によると、2023年6月以降、米国の資産運用大手ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、アーク・インベストメント・マネジメント、スイスの暗号通貨ETP発行会社21シェアーズなどの参入が報告されている、Invescoなどがある。

さらに、2023年10月24日未明には、ブラックロックのiシェアーズ・ビットコイン・トラストが、Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）の上場投資信託（ETF）リストに掲載されたこともある。上場投資信託（ETF）はティッカーシンボルIBTCで上場しており、これはスポットビットコインETFの上場を後押しする一環だ。

ただし、DTCCはまた、新しいETFを市場に投入する準備として、NSCCの証券適格性確認書類に証券を追加することは標準的な慣行であり、リストに掲載されることは、特定のETFファンドに対する未解決の規制やその他の承認プロセスの結果を示すものではないと強調している。

特に興味深いのは、DTCCの広報担当者が、ブラックロックのスポットETFは実際には8月から存在しており、過去2ヶ月間メディアで広く公表されていなかっただけだと述べたことだ。

全体として、現在米国でビットコインETFの申請が相次いでいることで最も興味深いのは、実は規制当局の姿勢です。SECのゲーリー・ゲンスラー委員長は就任前は暗号に友好的とされていましたが、就任後は目立った積極的な姿勢は見られません（ETFは例によって不成立）。ETFは例によって成立せず）、暗号業界に対する激しい攻撃を何度も行っているほどだ。

ETFの影響は？

また、ETFが通過した後、暗号業界には具体的にどのような影響があるのでしょうか?

グレイスケールGBTC信託は、実際その最たる例です。最新のデータによると、グレイスケールGBTCのマイナスプレミアムは昨夜6%までさらに縮小しましたが、これは主に、米国SECがGBTCのETFへの転換を承認するという市場の期待によるものです。ETF、主に米SECがGBTCのETFへの転換を承認するとの市場の期待によるもの。

ETFに転換されれば、ETFの仕組みの柔軟性により、GBTCはもはや大幅なディスカウントやプレミアムで取引されることはない。

ETFがビットコインスポット市場にどのような影響を与えるかも示しています：

空前の増資をもたらし、伝統的な主流投資家が暗号通貨に投資する道を開き、ウォール街によるビットコインなどの大規模な受け入れを可能な限り推進し、暗号資産配分の幅広い受け入れにつながります。

金を参考にすると、最初の金ETF SPDRゴールド・トラスト（GLD）は2004年に米国で上場され、上場後1年以内に金価格は25％上昇し、その後5年間で25％上昇した。その後の5年間で、金は500％上昇した。