ビットコインETFの諸刃の剣：短期的な利益と長期的なリスクのトレードか？

暗号研究者ARNDXT氏、編集：0xxz@GoldenFinance

ビットコインETFと機関投資家による採用の潜在的な長期的影響について、率直に議論する時が来ました。

値動きはエキサイティングですが、ビットコインの基本的な価値提案に対する深刻なリスクを見落としているのではないかと危惧しています。

- ビットコインETFはおよそ7カ月前に承認され、主流の採用における大きなマイルストーンとなりました。

- それ以来、これらのETFはビットコイン総供給量の約4.3％を獲得しています。

-機関投資家の資金流入は、確かに新たな強気市場を引き起こし、ビットコインを記録的な高値に押し上げた。

表面的には、これは素晴らしいことです。より高い普及率、より高い価格、そして伝統的な金融の目から見た正当性。しかし、深く掘り下げていくと、短期的な利益と長期的なリスクを取引しているような感覚が拭えなかった。

• ETF は、わずか7ヶ月でビットコイン供給量の4.3%を食い尽くしました。わずか7カ月でビットコイン供給量の4.3％を食い尽くした。失われたビットコインの数を考えると、これはおそらく過小評価だろう。

• マイクロストラテジーだけで供給量の1パーセント以上を占めています。

• 米国政府も約1パーセントを管理しています。

• 他の大企業も間違いなく蓄積している。

私たちは、ビットコインが少数の強力なプレイヤーの手に急速に集中していくのを見ています。この傾向は、ビットコインの中核精神である「分散化」に真っ向から反するものです。

ジレンマ：採用 vs. 分散化

この状況は、典型的なジレンマを提示しています：

• 私たちは、ビットコインが広く採用され、正当な資産クラスとして認識されることを望んでいます。資産クラスとして認識されることを望みます。

• しかし、検閲に強く、許可不要の通貨システムとしての約束を果たすためには、非中央集権的であり続ける必要もあります。

これらの目標の間には緊張が高まっています。採用を推進するメカニズム（ETF、機関投資）は、それ自体が所有権を集中させているのです。

中央集権化のリスク

なぜ私たちはこの中央集権化を気にする必要があるのでしょうか？

• 市場操作：大口保有者が値動きに影響を与える可能性がある。

• 規制の掌握：政府や機関は、個々の利用者を犠牲にして、大口保有者に有利な規制を推し進める可能性があります。

• ネットワークガバナンス：ビットコインのプロトコルを変更することは困難ですが、社会的コンセンサスは非常に重要です。大口保有者はアップグレードやフォークに関する議論に大きな影響を与える可能性があります。

• 流動性の問題：大量の供給が長期保有者によってロックアップされた場合、交換媒体としてのビットコインの有用性が損なわれる可能性があります。

集中を阻止するメカニズムの欠如

特に心配なのは、この集中を阻止するメカニズムがないことです。ビットコインのデザインはライセンスを必要としないことを優先しているため、誰もが（個人であれ機関であれ）望むだけの富を蓄積することを止められないということです。

ビットコインのデザインは、ライセンスが不要であることを優先しています。/p>

個人的な感想

ビットコインがメインストリームで認知されるようになったのは喜ばしい。しかし、その代償は？私たちは数の増加に集中しすぎて、真に分散化された通貨の革命的な可能性を無視しているのでしょうか？

すべての答えを知っているふりはしませんが、このトピックはビットコインと暗号通貨全般の将来にとって非常に重要だと思います。

もともとは両刃の剣に投稿されたものです。ビットコインETFの諸刃の剣：私たちは普及のために分散化を犠牲にしているのでしょうか？