テザー社、金トークンを発行 タイのデジタル資産規制政策を解説

2025年5月13日、安定コインUSDTの発行元であるテザー社は、タイのデジタル資産取引所Maxbitでテザー・ゴールド・トークン（XAU®）の稼働を開始すると発表した。テザー社によると、1XAUȊは現実世界の金1オンスに相当する。

これに先立ち、2025年3月10日、タイの証券取引委員会であるSECは、USDTを公認の暗号通貨と宣言し、タイの副首相は、暗号通貨とブロックチェーン技術を利用して地元の観光を後押しする意向を表明した。

スタイル="text-align: center;">図1 TetherGold Tokenのタイへの正式参入を公式発表

これに先立つ2023年12月7日、Tetherはタイで最も取引されている暗号通貨取引所であるBitkubと提携し、タイでステーブルコインとブロックチェーンのリテラシーに関する教育プロジェクトを開始すると発表した。一般的な意識向上キャンペーン、動機付け学習プログラム、Q&Aプログラムを通じて教育カリキュラムを設定し、タイのユーザーのデジタル金融に対する意識を高める。USDTはタイのユーザーとBitkub取引所で最も取引されているステーブルコインでもあることは注目に値する。

市場で世界最大のステーブルコインUSDTを発行するテザー社は、最新の2025年第1四半期決算で、3月31日現在、テザー社が発行するステーブルコインの市場価値は約1437億ドルで、米国債の保有額は約1200億ドルであると報告した。USDTは第1四半期に約70億ドルの新規供給と4600万人の新規ユーザーウォレットを追加した。

ステーブルコインの兄弟であっても、近年のテザーは、常に規制を受け入れることによって、より多くの規制の承認と市場シェアを得ることを楽しみにしています。今年1月13日、エルサルバドル発行のデジタル・アセット・サービス・プロバイダー・ライセンス（DASP）を取得したテザー社は、本社と関連事業体を英領バージン諸島（BVI）から中米の島国エルサルバドルに移転し、同社のCEOとCOOも同地域に不動産を購入し、現地の居住資格を得たと発表した。

東南アジアで最もダイナミックな経済のひとつであるタイは、世界的に有名な観光地であり、国境を越えた資本や人材の流動が頻繁に起こる輸出志向の経済国である。様々な要因から、タイ政府のデジタル資産に対する政策も非常に友好的で、多くの業界大手や新興企業がタイでの暗号資産ビジネスに従事することを選択しています。Chainalysisが2024年に発表した世界の暗号通貨導入指数の国別ランキングでは、タイは16位にランクインしている。

図2.chainalysis publishes cryptocurrency adoption index rankings for 2024

本記事では、タイにおけるテザー社の戦略的レイアウトを入り口に、デジタル資産規制に関するタイ市場の特徴をまとめていきます。

デジタル資産に対するタイの規制姿勢

暗号資産に対するタイの規制姿勢は、慎重な様子見から積極的な受け入れへと変化しており、これは世界のデジタル経済の発展傾向やタイの国内経済戦略の調整と密接に関係しています。この進化は、世界のデジタル経済の発展やタイの国内経済戦略と密接に関係している。

2018年5月14日、タイはデジタル資産ビジネス政令を制定し、デジタル資産を暗号通貨とデジタルパスの2種類に分け、両者の主な違いは、暗号通貨は交換媒体として使用され、デジタルパスは権利や利益を表すものとして使用されることである。同時に、政令は、デジタルパスの発行と、取引所、マーケットメーカー、サービスプロバイダー、ファンドマネージャー、投資アドバイザー、カストディアンウォレットサービスプロバイダーを含むデジタル資産ビジネスの実施という2つの主要な側面で暗号資産を規制している。

タイのパス発行規制

1.規制されるパス発行：投資パス、取引所に登録可能なユーティリティパス、暗号通貨。

タイ証券取引委員会は、さまざまな収入源に基づき、デジタルパスのカテゴリーを不動産デジタルパス、インフラデジタルパス、持続可能性関連デジタルパス、負債パスなどに分類している。2022年、不動産会社のSCアセットがSTOを通じて約3億バーツ（約800万ドル）を調達した。百万ドル）を調達し、最初の承認案件となった。

規制パススルー証明書の発行を希望する投資家は、以下の条件を満たす必要がある：

• タイ証券先物委員会の許可を得ること、

• タイ証券先物委員会にデジタルパス発行に関する登録申請書を提出し、パス発行の目論見書を提出すること、

• 。規制要件が要求する資格を満たすこと。

2.免除されるパスの提供：タイ銀行（BOT）が発行するデジタルパス、消費者向けユーティリティパス、および一定の条件を満たす限定的な提供。

消費者ユーティリティ・パス：

• 発行者が消費者目的または電子証明書として発行するパス。

• 消費者目的またはデジタル証明書としてではなく、特定の分散簿記システムでの使用に限定されるユーティリティ・パス。割引やその他の手当として使用されるデジタル取引所で使用されるパスや、議決権を表すパスなどである。

発行者が投資家への開示などに関するSECの要件を満たし、以下の特定の条件の1つを満たす限定的なオファリング：

• 発行者が投資家への開示などに関するSECの要件を満たし、以下の特定の条件の1つを満たす限定的なオファリング。">

• 機関投資家への提供または超富裕層顧客への提供;

• 発行者と特別な関係にある特定の投資家への提供で、提供サイクルは12カ月以内とし、特定の投資家への提供は50人を超えないものとする;

発行者と特別な関係にある特定の投資家への提供で、提供サイクルは12カ月以内とし、特定の投資家への提供は50人を超えないものとする。

• 発行期間は12カ月以内、発行総額は2000万バーツを超えないものとする。

タイにおけるデジタル資産取引所の規制

規制対象のデジタル資産取引所は、デジタル資産の売買や取引の仲介を行うサービスを提供するセンターまたはネットワークと定義されています。

デジタル資産取引所が満たすべき条件：

1.タイ財務省が発行したライセンスを持つ、タイで法人化された事業体、

2.取引所はデジタル資産の取引業務を行ってはならない。

3.払込登録資本金は1億バーツを下回ってはならない。

4.規則が要求する純資産水準の維持。text-align: left;">5.反マネーロンダリングおよびテロ資金対策に関する規制要件を遵守する。

6.KYC、CDD、疑わしい取引の適時報告に関する義務を果たす。

マンクンの弁護士が推奨すること

1.タイでパススルー発行の事業を行うには、タイで法人登記を行い、パススルーの特徴に基づいて証券取引委員会からライセンス許可を取得する必要性を評価する必要があります;