TIDE、ソフトバンク傘下のトゥエンティ・ワン・キャピタルがマイクロストラテジーのリプレースを希望

ジェシー、ゴールデンファイナンス

ビットコインへの投資に特化した会社、トゥエンティ・ワン・キャピタルが先日発表された。注目すべきは、同社の株式の過半数を、世界最大のステーブルコイン発行会社であるテザー社とビットフィネックス社が保有し、ソフトバンクも少数株式を保有することだ。同社は現在、特別目的買収会社としてカンター・エクイティ・パートナーズを通じてIPOも完了している。

トゥエンティ・ワン・キャピタルは、42,000ビットコイン以上を保有し、今日の時点でビットコイン準備金の保有量で世界第3位の上場企業となる見込みです。

ビットコインを保有する第3位の上場企業はどのようにして作られるのでしょうか？

4月23日の同社の声明によると、同社の主要株主3社すべてが、多額のビットコインまたはビットコイン購入資金を拠出することになった。 Tetherは20億ドル相当のビットコインを拠出し、同じ親会社を持つ取引所であるビットフィネックスは6億ドル、ソフトバンクグループは9億ドルのビットコインを拠出する。

カンター・エクイティ・パートナーズとの合意に基づき、両社の取引は転換社債の私募（転換社債の募集）と株式の私募（株式PIPEの募集）を含み、転換社債3億8500万ドルと株式2億ドルを含む合計5億8500万ドルの資金調達となる。の資本を調達した。これらの資金調達の一部は、ビットコインの購入にも使用される。そして、合意に達すれば、トゥエンティ・ワン・キャピタルはNASDAQでティッカーシンボルXXIで取引されることになる。

これらのスタートアップの資本投資の見積もりに基づくと、トゥエンティ・ワン・キャピタルは42,000以上のビットコイン保有でスタートすると予想され、これは今日の時点でビットコイン準備金の保有量で世界第3位の上場企業となる。

最初の2社との大きな違いは、MicroStrategyはソフトウェア会社であり、購入は単なる資産準備であるのに対し、Marathon Digital Holdingsはビットコインの採掘会社であるということです。ホールディングスはビットコインの採掘業者であり、トゥエンティ・ワン・キャピタルは設立当初からその位置づけを明確にしていた。

同社が発表した3段階の計画によると、同社の発展の第1段階では、ビットコインの購入と蓄積に重点を置くことがわかる。第2段階では、ビットコインに関する知識の普及に注力し、教育コンテンツやビデオメディアを制作する。そして第3段階では、ビットコインに関連した債券や株式の仕組み商品の提供など、ビットコイン関連の金融サービスやアドバイザリーサービスに注力する。その結果、ビットコインデットとエクイティ商品、アドバイザリーサービス、融資プラットフォーム、教育プラットフォームが、プラットフォームの次の主要な商品方向となる。

同社の開発計画では、ビットコインが徐々に主流に組み込まれるにつれて生じるであろうニーズをターゲットにしている。最終的な目標は、より多くの個人や機関がビットコイン関連の金融商品を利用できるようにする、ビットコイン関連のサービスおよび金融会社になることだ。

同社のCEOであり、ストライクの創業者であるジャック・マラーズ氏は、トゥエンティ・ワン・キャピタルについてこのように語っている。私たちの時代の最も価値ある金融機会になることです。私たちは市場を打ち負かすのではなく、新しい市場を創造するのです。"

マイクロストラテジーに挑戦するのか、それとももっと大きな野望があるのか？

MicroStrategyがビットコインを購入するために転換社債を発行したことは、このサイクルでそれを模倣する企業の波を引き起こしたことは注目に値する。現在、同社はビットコインの保有量において上場企業の第1位となっており、第2位はマイニング企業のMarathon Digital Holdingsで、同社はビットコインの一部をマイニングによって手元に置き、一部はMicroStrategyと同様に転換社債を発行して資金を調達している。

一方、トゥエンティ・ワン・キャピタルは、マイクロストラテジーに代わって、「資本効率の良いビットコイン投資を求める投資家にとって、より良い手段」となりたいと考えています。

同社の公開情報によると、投資家はビットコインの純資産価値の約1倍で株式を購入する機会があり、これはビットコインの資金調達戦略を利用する他の企業よりも有利である。また、同社はビットコインを追跡するだけでなく、ビットコインを蓄積し、一株当たりの所有権を増やすために設立された。

そのために、トゥエンティ・ワン・キャピタルは、ビットコイン建ての資本構成とビットコイン中心の考え方を反映する2つの重要な指標を導入した。1つ目の指標は1株当たりビットコイン（BPS）で、これは完全希薄化後の1株当たりビットコイン数であり、法定1株当たり利益ではなく、株主のビットコイン保有量を反映している。2つ目の指標はビットコイン・リターン・レシオ（BRR）であり、BPSが時間の経過とともに増加する割合で、ビットコインにおける会社の業績を測定する。

トゥエンティ・ワン・キャピタルは、パートナーの投入と資金調達によってかなりの量のビットコインを蓄積したため、ビットコインの購入やその他の運営経費のための資金調達を計画している。資金調達を計画している。同社は、ビットコイン関連の融資やビットコイン関連の負債および株式ストラクチャード商品の提供など、ビットコイン関連の金融業務を行うため、発生した資金はビットコインの購入にも使用される可能性がある。

そして、もう一つ気になるのが同社の経歴だ。

まず、特殊目的のバイアウト会社であるカンターは、米国政府との関係が深く、同社の前CEOであるハワード・ルトニック氏は、2025年2月にトランプ政権の商務長官に任命された。ブランドン・ルトニック氏はカンターの会長に任命され、買収の重要な原動力となっている。

そしてTIDEとソフトバンクは、どちらも世界の金融発展において非常に重要な企業である。

ソフトバンクは世界最大級のベンチャーキャピタルファンドで、さまざまなソースからの巨額の資金を運用しており、孫正義氏はソフトバンクの創業者であり個人筆頭株主で、同社の株式のかなりの割合を保有している。機関投資家としては、ブラックロック、プルデンシャル・ファイナンシャル・アセット・マネジメント、フィデリティ・インターナショナルといった国際的に有名な投資機関や、パン・アトランティック・インベストメント・グループ、アドベント・キャピタル、アルファ・ウェストン・インベストメンツといった投資ファンド、カゼノブ・キャピタル、セコイア・キャピタル、バンヤンツリー・キャピタルといったベンチャーキャピタルや専門投資機関などが、保有株を通じてソフトバンクに資金を提供している。さらに、カナダの年金基金やサウジアラビアのソブリン・ファンドといった政府系ファンドや公的機関もソフトバンクの大株主であり、多額の資金を提供している。また、アマゾン、グーグル、アリババなどのハイテク企業もソフトバンクの株を保有している。

また、暗号業界におけるテザー社の地位はさらに自明で、米ドルのステーブルコインが支配的であり、テザー社が発行する転換社債を保有し、テザー社の800億ドル以上の米国債準備金の運用を支援するカンターとの結びつきは、長年にわたって徐々に深まっている。

これら3つの機関の協力は、十分に大きな資本力、圧倒的な米ドルのステーブルコイン、そして米国政府の背景という強力な組み合わせである。今後、この会社はビットコイン、さらには暗号市場そのものに大きな影響を与えるに違いない。これはまた、ビットコインがますます主流の金融システムになり、侮れない存在になったことを示している。