ステーブルコインのオンチェーン決済 - クリアリングウェブ2の考察

人間は銀行を必要としない。TL;DR

• 収益は付加価値の手段ではなく、中核的な部分 [現在の収益は補助金の手段]

• ステーブルコインのラストワンマイルはフィアットイン/アウトではない安定コインのラストワンマイルは不換紙幣へのアクセスではなく、ライセンスフリーの不換紙幣になることであり、USDTを破壊できないのに代替品やライセンスを投入する意味はない

銀行が顧客を選別し、小売業者が選ぶ。DeFi製品

• リスク管理、規制は「プログラム可能」である必要があり、既存のビジネスの流れにプラグインする必要がある

• 銀行業界によるレビュー。ストリーミング

領域はUSDTに占領され、シーンだけが残っている、ストリーミング決済は、既存の巨人ではなく、新しい流通チャネルである国境を越えた支払いよりも想像力豊かです。エコロジーの仕組み "+stablecoin"> 試してみるヒント

Web3ネイティブ決済収入PLUSの@YBSBarkerへようこそ。blockquote>

2008年、金融危機の影で、ビットコインは暗号パンクのニッチコミュニティから不換紙幣システムに幻滅した最初の一般ユーザーを収穫しました。

同時に、フィンテックという言葉も08年から人気が高まり、ビットコインとほぼ同時期に広まったが、これは偶然だろう。

ビットコインが最初の強気相場を迎え、価格が1,000ドルを突破した2013年に、フィンテックが主流になり始めたのは、さらに偶然かもしれない。当時大ヒットしていたワイヤーカードや、P2Pが落ち込んだり、インターネット時代の収益システムを定義したバランスバオや、ツイッター創業者ジャックの新しい決済システムが登場したりした。

ワイヤーカードとP2Pはその後没落し、バランスはインターネット時代の収益システムを定義している。

これは人為的なものではありません。1971年以来、金価格と米国債の規模は、8.8パーセント対8.7パーセントというほぼ同時の割合で成長してきました。金ドルに続いて石油ドルが登場しましたが、新しいエネルギードルは安定した通貨になるのでしょうか？

規制当局の見解では、フィンテックは銀行業界の救済であり、インターネットの考え方で金融システムを作り直したり、補完したりするもので、政治やビジネスの関係がバラバラな中で、インターネット対応の金融システムを再構築することを望んでいる。

決済分野からスタートし、アクワイアリング、アグリゲーション、P2P、クロスボーダー決済、小口融資ビジネスなど、国境を越えてビジネスが混在し、無限の繁栄や危機を生み出すことが、世界中のコンセンサスとなっている。

残念ながら、意図せずして、銀行とその背後にある伝統的な金融システムを本当に変革しているのは、ブロックチェーンの実践であり、周縁から主流になり、すべてが規制の外で起こっている。

決済は金融ではなくコードに根ざしている

インカムステーブルコインは、満期判定マーカーとしてUSDTを配当に使用します。

決済は、何百年もの間、銀行業務を中核として運営されており、ブロックチェーンの登場まで、電子、デジタル、インターネットベースのすべてが銀行業務に加わってきました。

ブロックチェーン、そして特にステーブルコインは、決済、清算、決済の順序を完全に逆転させ、清算と決済が行われることが確認された場合にのみ決済プロセスを完了できるように、ひっくり返った世界を形作った。

伝統的な銀行システムでは、決済の問題は基本的に、銀行を絶対的な中心として、フロントエンドの送金とバックエンドの清算という二項対立のプロセスである。

Fintechの考え方では、決済プロセスは集約とBサイドのサービス産業であり、インターネットの顧客獲得の考え方は、いかなる獲得フローも手放さないことを要求し、Fintech企業の流れは銀行の底辺に直面し、Fake it till Make it、ネットリンクとマージンは受け入れの最終結果である。

ブロックチェーンの考え方では、USDTのようなステーブルコインシステム、最も初期のステーブルコインL1としてのトロン、大きな価値の清算システムとしてのイーサリアムは、インターネットによって達成されたはずのプログラマビリティを実現しています。

インターネットがフィールドで実行するプラットフォームの外部マニフェストであるかどうかにかかわらず、コアはドルのインターネットの欠如であり、ネットワークに触れると、常に不換紙幣システムの単なる補足になりますが、ブロックチェーンのための安定したコインは、資産のネイティブフォームであり、任意のパブリックチェーンUSDTは、互いに交換することができ、摩擦コストは流動性にのみ依存します。

このように、ブロックチェーンの特性に基づいて、唯一の検証では、クリアして決済することができ、確認する前に支払いを完了することができ、ガス料金は、市場メカニズムによって決定され、確認はリアルタイムの流れにすることができます。

反常識的な考え方は、ブロックチェーンは安定したコインシステムを誕生させるために規制されていない裁定取引ではなく、プログラマビリティによってもたらされた効率性は、伝統的な金融システムを押しつぶした。

決済は、金融ではなくコードに根ざしたオープンなシステムです。「

銀行業界では、ユーザーの時間は受動的な複利計算になってしまいます。

この観点から、銀行業界はジーニアス法以降も収益システムが銀行システムに入るのを必死で防ごうとしている。表向きの理由はやはり、収益、つまり利用者への利払いが銀行業界の預金・融資メカニズムを歪め、最終的に金融部門のシステミックな危機を引き起こすというものだ。

収益システムの連鎖的プログラム可能性は、オープンシステムになるため、銀行業界以上の問題を引き起こすどころか、最終的には銀行業界そのものに取って代わるだろう。

利用者の預金と企業・個人の利用者の融資でスプレッドを稼ぐ伝統的な銀行業は、銀行業のすべての基盤となっている。

スプレッドの仕組みは、銀行業界に、左側では銀行口座を持たない人々を作り出し、右側では「基準」を満たさない企業を選び出すという、双方向の権力を与えている。".

結局、デルタ債務や金融危機のような銀行が作り出した損失は、一般ユーザーが負担しなければならなくなるある意味、USDTのリスクをユーザーが負担し、USDTの発行益をテザーが受け取るという点も同じです。ある意味、ユーザーがUSDTのリスクを負担し、テザーがその収益を得るというUSDTも同じです。

EthenaのようなYBS（Yield Stabilised Coin）は、発行のためにUSDに依存することも、伝統的なバンキングスプレッドの下で運営されることもなく、Aaveのようなオンチェーン設備や、支払いの試みのためのTONのようなパブリックチェーンに完全に基づいています。

収益ベースのステーブルコインシステムがグローバルにモバイル可能な支払い、有利子、評価システムを作り出した今、銀行業界は、支払いプロセスへの参加方法を変革することによってではなく、信用創造における銀行業界の仲介的立場を変えることによって、ステーブルコインの変革のターゲットとなります。

収益を生み出すステーブルコインに対する攻撃の矢面に立っているのは中小銀行で、ミネソタ信用組合はすでに独自のステーブルコインを発行しようとしており、過去のネオバンクは急速に連鎖し、Nubankなどは再びステーブルコインの実験を始めている。

SuperFormのようなものでさえ、銀行が生み出す収益の一部を利用者が受け取ることで、歪んだ銀行システムを軌道に戻す、安定したコインの銀行システムに変身し始めている。

一言で言えば、Yield-Based Stablecoin (YBS)は顧客獲得への道筋ではなく、銀行業界を再構築するための先駆けであり、信用創造の連鎖移動は、ステーブルコイン決済よりもはるかに深い変革である。

フィンテックは銀行の役割に取って代わるものではなく、銀行が関わらない、あるいは関われないつながりを改善するものだが、ブロックチェーンとステーブルコインは銀行とマネーの定義に取って代わるだろう。

YBSが新たなドル流通システムとなり、決済そのものがオンチェーン決済と同義になると仮定しましょう。そして、繰り返しますが、これは単にドルの連鎖ではないことに注意しましょう。ドルのインターネット化とは異なり、オンチェーンドルは不換紙幣システムです。

現段階では、伝統的な決済システムの安定コインに対する見方は、決済とクロスボーダーの2つの領域にとどまっています。安定コインに自由を与え、時代遅れの決済システムに埋め込まないでください。安定したコインに自由を与えてください。

ブロックチェーンには当然、国内と海外、カードと口座、個人と法人、受信と支払いの区別はなく、すべては取引の自然な拡張と変形にすぎません。安定コインL1の法人口座やプライバシーの移転については、プログラミングの詳細を適応させたものにすぎず、ブロックチェーンの取引の基本原則である原子性、不可逆性、不変性などに従っています。などの基本原則に従っている。

既存の決済システムはまだ閉鎖的、半閉鎖的で、例えばSWIFTは特定の地域からの顧客を排除し、Visa/MasterCardは特定のハードウェアとソフトウェアの資格を必要とし、類推することができます：銀行業界は高いマージンがなければ銀行口座を持たない人々を拒否し、Square Paypalは特定の顧客グループを拒否します、ブロックチェーンはすべての人に訪れる。

クローズドでセミオープンなシステムは、いずれオープンなシステムへと移行し、イーサがステーブルコインL1になるか、ステーブルコインL1が新しいイーサになります。

これは規制裁定におけるブロックチェーンではなく、下降する打撃によってもたらされる効率性のアップグレードであり、どのようなクローズドシステムも閉じたループを形成することはできず、手数料はプロセスのあらゆる面で減衰し、ユーザーの奪い合いとなり、利益増加の独占的優位性を利用するか、規制遵守を利用して競争を排除することになります。

そしてオープンシステムの下で、ユーザーは絶対的な自律性を持って、Aaveは、業界標準になるために独占のためではありませんが、流体、オイラーのDEXと貸出モデルはまだ完全に破裂していない。

しかし、いずれにせよ、チェーンバンキングはトークン化された預金をバンキングするのではなく、バンキングの定義を書き換えるトークン化プロトコルになるでしょう。

銀行や決済システムを置き換えることは一朝一夕にはできません。

現在のステーブルコインの発行額は約2600億ドルで、今後5年間で1兆ドルの発行額が見込まれています。

ウェブ2決済は再生不可能な資源

クレジットカードのスキミング処理は、教訓と手作業に大きく依存しています。

Web2ペイメントはWeb3ペイメントの燃料となり、最終的にはWeb3ペイメントを補完したり共存したりするのではなく、完全に置き換えることになるでしょう。

StripeがTempoに基づいて未来に参加するのは唯一の正しい選択であり、既存の決済スタックにstablecoin技術を組み込んでも、フライホイールに巻き上げられるだけです。leaf="">オンチェーンYBSの収益権と利用権の二項対立、オフチェーン安定コインは利用権のみ、資本は本質的に付加価値トラックに流れる。

ステーブルコインは、確立されたウェブ2ペイメント思考を清算しながら、バンキングからその社会的アイデンティティを剥奪している。

前述したように、ステーブルコインの発行はUSDTの単なる模倣から徐々に脱却しつつあり、米ドルと銀行システムを完全に排除することは手の届かないところではありますが、それはもはや完全な空想ではなく、SVBからリードバンクに至る長い長い旅の途中には、暗号通貨ビジネスを喜んで行う銀行が必ず存在するでしょう。

2025年、銀行業界だけでなく、いくつかの大きな障害に悩まさブロックチェーン決済ビジネスが徐々に雪解けする前に、安定したコインを受け入れている、ビットコインの音の流れは、安定したコインの音の洪水となっています。

• 出入り：もはや不換紙幣の最終性を追求することはなく、人々はUSDC/USDTを取って収益を得たり、直接使用したり、インフレに対してその価値を維持したりすることを厭わない、あるいはその気になる。例えば、MoneyGramとCrossmintはUSDCの送金を扱うために提携している。

• 清算と決済：Visaは10億ドルの安定コインの清算量を完了し、Rainはそのパイロットであり、サムスンはRainの参加者であり、古い巨人の不安は安定コイン決済の資金源となる。

• 大手銀行：RWAやトークン化された預金は前菜に過ぎず、DeFiとの競合を検討するのは当たらずとも遠からず、進化は伝統的な金融の受動的適応であり、Google AP2やGCULのようなインターネット上の提携は、昔からの支配者の消極性と苦闘である。

• 課題：PaxosからM0へ、伝統的なコンプライアンスモデルとチェーン小包モデルは両立するが、収益システムは考慮される、PaxosのUSDHプログラムは挫折したが、ユーザーとトークンのエンパワーメントは共通の選択である。

stablecoinのオンチェーン決済の妨害合戦は終わり、組み合わせ合戦が始まった、つまりstablecoinのネットワークスケール効果をどのように世界にもたらすかということだとまとめることができます。

ある意味で、USDTはアジア、アフリカ、ラテンアメリカへのstablecoinのプッシュを完了した。"

そして、それは唯一の遊びのインターネットのメソッドのWeb3である新しい "ブロックチェーン+"/ "安定したコイン+"シーンを、求めることができる、

成長のために量を買い、新しい行動を育てる、未来は今日の歴史を定義し、Agentic Paymentは必ず実現する。

銀行と決済システムを変革した後、エージェント主導の決済システムの未来に飛び込みましょう。以下は「+ブロックチェーン」が全くないことに注意してください。strong>」や「+ステーブルコイン」のようなシナリオはなく、インクの無駄である。既存の決済大手のいずれにとっても、将来の市場スペースはない。

収益システムはエンドユーザーにインセンティブを与えることができるが、新しい支払い行動には消費シナリオをサポートする必要がある。例えば、CoinAnの組み込みアプレットで暗号通貨の消費を使うのは理にかなっているが、WeChatのアプレットで銀行カードを使うのは非常に奇妙だ。

Google、Coinbase、そしてEtherから見た新しいシナリオは、A2A（Agent 2 Agent）しかありえず、人間が深く関与する必要性を完全に排除し、Web2 Paymentsは再生不可能な資源である。

簡単に言えば、将来、人々はさまざまなタスクを処理するために複数のエージェントを持つようになり、MCP（モデル・コンテキスト・プロトコル）はエージェントの中でリソースを設定したりAPIを呼び出したりし、最終的には互いにマッチし経済的価値を生み出すエージェントを私たちに提示することになります。

人間の行動は、認可することよりも、許可することの方が表現されるでしょう。AIエージェントがあなたの本質的なニーズを満たすためには、人に関する多次元のデータを認めなければなりません。

• 人間の価値は認可にある

• 機械操作は疲れを知らない

既存の事前承認や事前支払い、今すぐ購入、後で購入、カードの取得/発行、清算/決済はチェーン上で行われますが、オペレーターは次のようなものです。例えば、従来のクレジットカードのスキミングは手動で処理する必要があるが、エージェントは悪意のある行動を認識するのに十分賢くなる。

既存の決済スタック、そして「中央銀行-銀行」システムに立つと、上記のような考え方は手に負えないと言わざるを得ませんが、デジタル人民元が「

将来のためにできる最も重要なことであることを忘れないでください。span>ペイ・アズ・ユー・ゴー」も、収益面では銀行システムとの妥協点だ。

やりたくないわけではないが、できない。

Googleは、Coinbase、EigenCloud、Suiによって構築されたAP2プロトコルを引っ張り出し、Coinbaseのx402ゲートウェイプロトコルと高度に統合し、ブロックチェーン＋ステーブルコイン＋インターネットが現時点での最適解であり、マイクロトランザクションをターゲットにすることを目標としている。マイクロトランザクション）、そのビジョンでは、リアルタイムのクラウド利用、記事のペイウォールなどが現実のシナリオである。

なんというか、未来は清算チャネルを超えてAIエージェントに属することは確かですが、人類を変えるための具体的な道筋は、まだわかっていません。

DeFi空間にはこれまで、当然ながら企業に適した信用市場がありませんでしたが、過剰担保メカニズムへの依存によって支配的になってきたのは、長い間、小売市場や個人市場であり、それ自体が異常なのです。

技術開発は、Fintechのように、DeFiのように、Agentic Paymentのように、基本的な定義の輪郭を描くだけで、実現への道筋を想像することはできなかった。Ca

ステーブルコイン決済の不可逆的な性質は、新たな裁定モデルを生み出す可能性もあるが、その害を想像することはできない。

さらに、既存の流通チャネルは、安定コインの大規模な利用のための中核的な戦場にはならないでしょう。利用は空しいですが、オンチェーンのDeFiスタックとの相互作用の収益ポテンシャルにダメージを与えるものであり、皇帝が黄金の鍬で野菜を掘り起こすという幻想のままです。

ステーブルコイン決済は、銀行や既存の流通チャネルを置き換えて初めて、ウェブ3決済システムと呼べるのです。

結論

私の想像する未来ノンバンク決済システムPath to realisation:収益+清算+リテール（ネットワーク効果）+エージェントフロー決済（古い巨人の自助努力を取り除いた後）。

フィンテックと銀行業務に焦点を当てている現在のインパクトは、技術的に実現不可能だからというわけではなく、FRBが依然として最後の貸し手（backstop）として機能しているため、中央銀行システムの代替にはなりにくい。

長期的に見れば、流通チャネルは中間プロセスであり、もし安定コインが銀行預金に取って代わることができれば、どのチャネルも流動性を固定することはできませんが、アクセスもユーザーも無制限のDeFiを連鎖させることは、さらに猛烈な金融危機に火をつけることになるのでしょうか？

ソビエト連邦は闇市場をなくすことができず、米国はビットコインを禁止することができず、怪物のような洪水であろうと幸福の裏側であろうと、人類に後戻りはできない。

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