ソラナ有料市場：MEVの変化がソラナにやってくる

記事出典：ZHEV、Dose of DeFi、翻訳：Golden Finance xiaozou

。取引手数料は、ブロックチェーン上の最も基本的な活動をサポートするために必要なもので、ユーザーの取引に有効性を与え、ブロックに含めることを可能にする。これらの手数料の主な目的は「スパム行為」を抑制することであり、ブロックを構築・検証するバリデータに支払われる補助金の一部でもある。ある意味で、これらのネットワーク手数料は賃貸料に似ている。ユーザーは、単位時間当たりに限られた数の商品を得るために支払う。この場合、商品は「ブロックスペース」であり、その名前が示すように、ブロック上のスペースを指す。

私たちは、最大のスマートコントラクトブロックチェーンの2つ、イーサとソラナでブロックスペースを評価しました。さらに掘り下げると、手数料ベースのマーケットプレイス（プロトコル内とボトムアップの有機的設計の両方）によって、検証者がブロックスペースへのアクセスを活用できることがわかりました。

Solanaの手数料ベースの市場は、高性能のために最適化され、Etherで発生した問題を回避するように設計されています。しかし、Solana市場は最終的にはEther市場を上回るかもしれませんが、それでも同業他社と同様のMEVの変化（バリデータがその特権的地位を活用し始める）を経験する必要があります。SolanaはEtherが選択したプロポーザービルダー分離（PBS）ルートを進む必要はありませんが、長期的に手数料ベースの市場を安定させるために全体的なアプローチを取る必要があります。

1.ブロックスペースの評価のABC

深い議論に入る前に、ブロックスペースの価値が大まかにどのように決まるのかを理解しましょう。

これには、技術的な側面と社会的な側面の両方が関係しています（本質的には、ブロックチェーンに集団的な信頼を置く主体が価値を割り当てるということです）。技術的な側面では、ブロックチェーンはブロックのサイズ、ブロックの時間、ブロックの生成と伝播のメカニズムを調整することができます。イーサネット・アプローチとソラナ・アプローチの詳細な説明と比較については、下の図をご覧ください。

社会的側面とは、ブロックチェーンのステークホルダーが互いに協調し、ブロックチェーンが実現することを指します。ブロックチェーンの技術的・財政的目標を達成するために、利害関係者が互いに協力し合うことを指します。また、主観的ではあるが、重要な指標であるチェーンの社会的地位と見ることもできる。社会的な圧力が影響力を持つことは間違いなく、問題解決のための特定の文化（ソラナとイーサの両社が確立した文化）を確立することも同様である。社会的な次元をめぐる関連した議論の最近の例としては、Etherのガス上限とエポックごとの発行を増やすかどうかについての進行中の議論と、SolanaのJitoメモリプールの最近の閉鎖があります。

それでは、EtherとSolanaの手数料市場について、より詳細なレビューと比較に移りましょう。

2.イーサ手数料市場の概要

イーサの人気は、スマートコントラクトをサポートするイーサ仮想マシン（EVM）という実行環境に大きく起因しています。もう一つの理由は、イーサのライセンスフリーの性質が、複数のサイクル（2017-2018年のICOブーム、2020年のDeFiサマー、2021-2022年のNFTマニア）にわたって多種多様な革新的アプリケーションを生み出してきたことだ。これらのアプリケーションは実行され続け、これらの活動のためにブロックスペースを提供するバリデーターに移転される価値を生み出しています。

イーサでの経済活動が急増した直後、マイナーたちは（PoSに移行するまでの数年間）、裁定取引の機会が発生すると、ブロック提案者としての立場を活用して独自のトランザクションを挿入する方法を模索し始めました。

フィル・ダイアンは、2019年の代表的な記事「フラッシュボーイズ2.0」で、この活動（現在ではMEVと呼んでいる）を初めて記録した。当時、イーサリアムの手数料市場では、取引の取り込みを奨励する方法として、高いガス価格しか認められていなかった。こうした優先ガスオークション（PGA）はイーサリアムネットワークを詰まらせ、ガス価格を押し上げたが、これはFlashbots（Daianが共同設立）が登場するまで変わらなかった。これにより、SEARCHERS（オンチェーン裁定取引業者）を通じて、マイナーが取引を含めて報酬を得る市場が生まれた。その後、イーサの研究者たちは、MEVの引き出しがプロトコル内の手数料よりも強力なインセンティブになり得ることに気づきました。

イーサリアムの手数料市場に対するおそらく最大の変更はEIP-1559で、基本手数料（「スパム行為」であるバーニングを抑制するためにエポック全体で動的に決定される）と優先手数料（緊急性を示すか、バーニングされるエポック数を指定するために使用される）を作成します。基本料金（「スパム行為」や焼失を防ぐためにエポック間で動的に決定される）と優先料金（緊急性を示すため、または優先順位を指定するために使用され、トランザクションを含めるためにブロック提案者に支払われる）を作成します。注意すべき重要な点は、プライオリティ・フィーとチップ・フィーとは機能的に異なるということである。前者はトランザクションが含まれ、基礎となるチェーンを通過することを保証し、後者はトランザクションが含まれ、手数料市場を通過すると同時にソートされることを保証します。

イーサリアムのアプローチは進化しており、社会レベルでは強力な分散型と中央集権型のMEV産業があり、技術レベルではMEVは現在、技術ロードマップの重要な一部となっています。

3.ソナーラ有料市場：メカニズム

ソラーナは、特にスケーラビリティの点で非常に異なるブロックチェーンアーキテクチャを使用しています。

Solanaの注目すべき革新的技術には次のようなものがあります：

- No generalised memory pool: Solanaでは、トランザクションは最初のクライアントからブロック生成に責任を持つ現在のリーダーに直接転送されます。これによりメモリプールが不要になる。これは理論的にはトランザクション検証に関連する待ち時間を短縮しますが、実際にはトランザクションやブロックを処理する際に異なるバリデータが経験する処理時間のばらつきである「ジッター」のため、必ずしもそうなるとは限りません。

- State isolation（状態の分離）：メモリレスプールを拡張し、dApp上のトランザクションがより互いに独立できるようにする技術革新。このアプローチは、「交通渋滞を緩和するために車線を追加する」という原則に似ている。Solanaでは、異なる種類のトランザクションがブロックに追加されるために、ユーザーからリーダーまでたどらなければならない特定の「パス」を持っている。

- Parallel execution（並列実行）: Solanaには、同じブロック内で重複しないトランザクションを並列処理する機能があります。これは次の2つの要因によるものである：Solanaでは、ブロック生成は（ほぼ）連続的であり、リーダーはトランザクションを受信するとすぐにブロックに追加することが期待されているからである。スロットリーダーの役割は、キューにあらかじめ配置されているため決定論的であり、リーダーは4つの連続したブロックを生成する責任も負う。

上記の2つの要素とSolanaの状態分離を組み合わせることで、トランザクションを「マルチスレッド化」することが可能になります。この場合、現在のエポックリーダーは、（同じスレッド内のトランザクションが同じように状態を変更しないことを条件に）同じ方法で、ほぼ同じ時間に、複数のパケットを確認応答のためにスケジュールします。

4.ソラナ手数料市場：低価格はより良いものとは一致しない

ソラナのネットワーク手数料は一般的に非常に低くなっています（最近の需要で少し上がっていますが）。上昇)。Etherとは対照的に、Solanaは各シグネチャに対してlamportsで測定される静的な基本料金を持っています。そして、要求されたコンピュートユニットごとにマイクロランポートで優先順位のコストを測定します。

つまり、料金はEVMの複雑さと需要によって変化するのに対し、SVMは単純な需要によってのみ優先料金を変化させます。供給が静的な方法で決定される一方で、需要が劇的に変動する財に価格をつけることは最適ではないことに注意してください。

5.ソラーナの手数料市場：MEVの必然性

ソラーナに関する社会的コンセンサスは、手数料の低さが他のブロックチェーンに対する独自の利点であるということです。ソラナに関する社会的コンセンサスは、手数料の安さが他のブロックチェーンに対する独自の利点であるということです。このアプローチは「スパミング」を招くため、より高い手数料や、活動が活発な期間に対する動的な基本手数料（EIP-1559と同様）を求める声があります。

Solanaのこれまでのアプローチは、需要の高まりに対応するため、地域化された手数料市場を実装することでした。各州は孤立しているため、需要が急増している「ホットスポット」や州を特定するのは、ネットワークにとって厄介なことだ。このホットスポットアプローチにより、ブロックチェーンはアルゴリズム的に、需要の少ない他の州と比較して、対象となる取引手数料を平均よりも高い水準で価格設定することができる。このアプローチは、イーサでのブロックビルダーの役割に似ていますが、優先される手数料に基づいて連続したブロックにトランザクションを配置するのに役立つスケジューラースケジューリングによって行われます。

ローカル手数料マーケットプレイス展開の一環として、SolanaはFIFOアルゴリズムに基づいて保留中のトランザクションをローカルにスケジューリングするプロトコル内スケジューラを構築しました。トランザクションは継続的にスロットリーダーに流れ、スロットリーダーは提供されたチップに基づいてトランザクションを分類します。

また、このアルゴリズムは、スロットリーダーが、（ノードの誓約に基づいて）関連するノードの一部と、構築中のシュレッドを共有することを要求します。しかし、前述のように、このプロセスはジッターによって妨害されます。具体的には、スケジューラのジッター（Solanaが入力トランザクションを実行スレッドにランダムに割り当てるために発生する）とネットワークのジッター（入力トランザクションとシュレッドのP2Pリレー遅延による）である。

これらの「ジッター」は、Solana上のトランザクションの順序の不確実性につながり、ブロックスペースオークションを経済的に実行可能なものにする。したがって、言い換えれば、ジッターがある限り、検証者はトランザクションを挿入したり順序を変更したりする経済的インセンティブを持つことになる。ユーザーにとってはMEVの漏洩を意味し、検証者にとってはMEVの利益を意味する。

6.ソラナとイーサ

MEV-イーサについて簡単に見てみましょう。の活動は通常のブロックチェーンの活動を混雑させ、PGAを介してすべてのユーザーのガス価格を押し上げます。FlashbotsはPGAを処理するためにMEV-GETHをリリースし、プロトコル内の手数料メカニズム以外でMEVの価値をオークションにかける代替方法を生み出しました。Solanaの場合、Jitoは検証者向けに同様の製品を導入しており、検証者は擬似メモリプールと、最も収益性の高い方法でトランザクションをソートするカスタマイズされたスケジューラにアクセスできる。Jitoのメモリプールはユーザーにとって魅力的であり、ユーザーがトランザクションに対する先取特権（つまり、自分のMEVを引き出す権利）を確実に持つことができる。

非常に人気があったものの、Jitoのメモリープールは先月、社会的圧力によって閉鎖された。これは、イーサ取引の20%以上がプライベートメモリプールを経由している理由と似ているかもしれません。今、スパムはSolana上で時間的制約のあるトランザクションの実行を保証する（確率的な）唯一のメカニズムとして再び脚光を浴びている。効果的なブロックスペースの入札メカニズムがないため、需要が高い時期には不確実性が生じます。

Solana上のトランザクションは現在、スロットリーダーに直接流れています。トランザクションがスロットリーダーに直接流れ、優先度モデルが壊れているため、トポロジーと、それによる遅延の延長が、時間に敏感なトランザクションに対するユーザーの考慮事項の最前線にあります。

ネットワークにおけるユーザーのトポロジーは、リーダーからの「距離」と解釈することができ、ユーザーの誓約重みおよび/または関連するノードの誓約重みに依存します。したがって、合理的なエージェントは、すでに多数の誓約をコントロールしているノードに接続しようとし、集中化をもたらす。

スパムの短期的な影響によって、Solanaは現在、取引の失敗により、あまり詳しくないユーザーには事実上使用できないほど混雑しています。そして、長期的な影響（ネットワーク誓約の集中化）への対処がさらに重要になります。

7.より構造化された市場？

ソラーナの当初の設計理念は、ユーザーの摩擦を取り除き、バリデーターのネットワークがあらゆる方法で需要を満たせるようにすることに基づいています。ソラナ氏が無視しているのは、市場が最もうまく機能するのは、その仕組みについて基本的な確信があるときだということだ。有料市場は、ユーザーに多くの支払いを求め、問題をトポロジー的な観点からインセンティブ的な観点にシフトさせることで、普遍的で包括的なアプローチを提供する。

ユーザーエクスペリエンスを変えながら、特にMEVに関連するような有料市場を受け入れることは、ソラナとそのユーザーにとって最善の道である！.チェーンの完全性を維持しながら、コスト集約的なインクルージョンの道を提供することは、何もしないよりもはるかに良いことです。

実際、チェーンの活動は、特にエージェントが経済的コストをほとんど、あるいはゼロにして価値を引き出そうとする場合、ほとんどの場合、時間に敏感です。高価格での決定論的な実行は、低価格での確率論的な実行よりも優れています。

料金市場に特化することで、ブロックスペースに関する交渉やオークションが可能になりました。ブロックスペースに関する交渉やオークションが、コンセンサスや執行から離れた高いレベルで行われるようになった。その結果、バリデーターは、ブロックスペースの価値を最大限に蓄積するための最適化を気にすることなく、その職務を遂行することができる。

8.SolanaはMEV変更の危機に瀕している

Solanaは、手数料市場をどのように再編成すべきかについて、チェーン全体で議論している最中です。(Etherが何年も熟考していることですが、まだ解明されていません)。

Solanaはまだ必要なMEV移行を完了していません。最近のオンチェーン活動の活発化により、JitoやEllipsisなどのMEV参加者がMEVインフラを構築し始めたものの、主要なバリデーターはまだ独自のソラナMEV戦略を実行し始める決心をしていません。SolanaのバリデータコミュニティはEtherのバリデータコミュニティほど敵対的ではなく、エンドユーザーの体験を優先するためにMEVを抽出しないことについて友好的な交渉が始まっています。

これは長くは続かないでしょう。社会レベルが永遠に行動を監視することはできません。ブロックチェーンは、利己的なアクターの敵対的な環境の中で機能しなければなりません。Solanaは、Etherの重く分散化された性質に縛られることなく、MEVの問題のいくつかに対処できるため、Etherよりもうまく機能するかもしれません。しかし、EtherのようにMEVboostを通じて、誓約されたすべてのSOLがMEV報酬を受け取るべきかどうかなど、いくつかの厄介な問題に対処しなければならないだろう。

Solanaの混雑問題に対処するため、混雑を最小限に抑えるメカニズムがいくつか検討されてきました。これには、動的な料金体系、ネイティブスケジューラ仕様の今後の更新、誓約ベースの制限、アプリレベルでのその他の最適化などが含まれます。これはすべて急速に進んでおり、JitoのCEOは最近、「オペレーター/サーチャーの小さなグループは、プライベートメモリプールのためのサンドイッチ取引（および先取り取引）を行っている」と述べています。

MEVは経済成長の証であり、それゆえ避けられない。実際、ビットコインでさえも、そのシンプルさが最大の特徴であるとしばしば宣伝されているが、オーディナルの台頭と経済活動によって、再発明が始まっている。ジトの例のように）負の外部性の影響を受けるからといって、解決策を無視することを選択しても、外部性は排除されず、市場の不協和を招くだけである。

ソーシャルレイヤーは、略奪的な行動を阻止するための効果的なツールですが、それは短期間に限られます。イーサは、ブロック提案者がMEVの獲得を最大化するために意図的にブロックのリリースを遅らせる戦略であるタイミングゲームの台頭により、ソーシャルレイヤーのマイナス面を経験しています。これはチェーンのセキュリティを弱めるが、バリデータの観点からは経済的に理にかなっている。恥は一時的には効果があるかもしれませんが、プロトコルの研究こそが唯一の長期的な解決策なのです。

ソラーナのMEVサプライチェーンが数年後にどうなっているかを言うのは早計だ。

数年後、SolanaのMEVサプライチェーンがどうなっているかを語るのは時期尚早です。