繰り返される事例 - インサイダー取引が暗号取引所の死となる

By Chloe, ChainCatcher

CoinSecurityはまたしてもインサイダー取引スキャンダルに巻き込まれた。CoinSecurityの従業員が12月7日、個人的な利益を上げるために、立場を利用して公式ソーシャルメディアで新しくリリースされたトークンを宣伝したのだ。コインの内部腐敗は今回が初めてではなく、今年3月にも同様の事件が起きている。 関係者はゼロ・トレランスを強調し、前向きに対応したものの、市場からはコテコテのコインはまさに貯金箱だとの批判も出ており、個人投資家は機関投資家だけでなく、役職の利便性を利用して利益を得ようとする内部従業員にも警戒して戦わなければならない。

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12月7日、名前「黄色い果実の年」。"12月7日、午後1時29分に「Year of the Yellow Fruit」（略してYEAR）と呼ばれるトークンがBNBチェーンでローンチされた。1分も経たないうちに、BNB Futuresの公式Xアカウント、@BinanceFuturesが午後1時30分に、このトークンが今後使用される可能性をほのめかすテキストと画像を含むツイートを投稿した。トークンの可能性をほのめかすテキストと画像を添えて。

データによると、このコインは投稿後900％以上上昇し、600万ドルの完全希薄化評価額（FDV）で0.0061ドルとピークに達し、報道時点では0.001507ドルと75.3％以上下落している。投稿のタイミングが偶然であったことから、コミュニティは、投稿を行った従業員が市場に投機し、個人的な利益を上げるために自分の立場を利用しようとしていたのではないかと疑うようになった。

DLNewsによると、「黄色い果実の年」トークンの着想はもともと、12月4日にCoinSecurityの公式アカウントに投稿された「2026年：黄色い果実の年」という投稿に由来しており、そこにはゴールドマン・サックスの元幹部ラウル・ルーレ氏の言葉が引用されていた。ゴールドマン・サックスの元幹部ラウル・パルとコイン・ビューローの創設者ニック・パックリンがコインのブロックチェーン・ウィーク・カンファレンスで語った言葉を引用し、トレーダーたちに「種をまいて豊作を期待しよう」と励ましており、このメッセージは社内の従業員が投稿した画像やコピーと一致していた。

コインによると、今回の件では、事前調査により、社内スタッフが私利私欲のためにその地位の利便性を利用した疑いがあることが確認され、この件に関与した従業員を初めて停職処分にし、法的措置を求めるため、従業員の管轄の関連部署に率先して連絡したという。さらに、報奨金の公約に基づき、すべての有効な報告に対して平均10万ドルの報奨金が分配される。

恥ずかしいのは、事件の前日、He Yi氏がコインセーフの従業員はトークンの発行やプロモーションに一切関与できないと投稿し、その翌日、社内の従業員がインサイダーコイン発行を暴露され、公に顔面を殴打されたことだ。

そしてこれは、チェーンアドレスはKYCを必要としないため、監督不在の場合、取引所は従業員のすべての操作行動を監督することは困難であり、たとえコンピュータと携帯電話の完全な監視の仕事であっても、インサイダー取引業務のための巨大なスペースを残しているという問題を反映している。コインベースやOKXなどの大手取引所でも同様のケースがあった。

1年で2件のインサイダー取引事件、取引所の内部リスク管理の課題

今年3月、CoinSafeの従業員であるFreddie Ng氏（元BNB Chainのビジネス開発者で、その後CoinSafeのWalletチームに所属）は、UUUトークンの差し迫った上昇を事前に知らされていた。UUUトークンが上昇しようとしているニュースで、インサイダー情報を使って取引した疑いがある。自身の小さなウォレット（0xEDb0...）を通じて約31万2000ドル相当のUUUトークンを10BNBで購入し、すべてのトークンをマネーロンダリング用ウォレット（0x44a...）に送金した。

トークンの高値で、最初の取引はその後、Bitgetウォレット経由で181.4 BNB、110,000米ドルに相当する利益のために売却されました。残りのUUUは8つの異なるアドレスに分散され、それぞれ数万ドルの価値があった。しかし、調査の結果、この小さなウォレットの資金は121日前にその本名ウォレットであるfreddieng.bnb（0x77C...）から来ていたことが判明し、最終的にその関与が露呈した。

CoinSecurityの調査後、この従業員も停職となり、法律に照会され、内部告発者は1万ドルの報酬の分け前を受け取りました。この2つの事件はわずか9ヶ月違いで発生し、コイン社の内部統制の難しさを浮き彫りにしました。

しかし、内部統制の問題を抱える取引所はコインベースだけではありません。 2022年、米当局はコインベースの元プロダクトマネージャーとその仲間2人を、トークンの近日発売に関する内部情報を利用して、少なくとも25の資産を公表前に取引し、100万ドル以上を違法に稼いだ罪で起訴しました。

また、先週のニュースによると、多数のコインベースの株主が最近、コインベースのCEOであるブライアン・アームストロング氏と取締役のマーク・アンドリーセン氏らを隠蔽工作を主導したとして、デラウェア州の裁判所に訴えを起こした。

株主は、コインベースの指導部は同社に深刻な問題があることを知っていたが、意図的または無謀にも情報を隠したため株価がつり上がったと主張している。

さらに、内部関係者は1月の時点で、第三者業者を通じてハッカーに入手された機密顧客データの重大な漏洩を認識していたが、5月まで公表しなかった。これは数カ月にわたる隠蔽期間であり、株主や投資家が知らないうちにリスクにさらされていた。このリスク隠蔽の期間中、幹部は株価の絶頂期に総額約42億ドルのコインベース株を売却しており、原告側は、幹部らの虚偽の説明と情報の隠蔽が株価を直接つり上げ、内部関係者が多額の利益を得ることを可能にし、推定数十億ドルの潜在的損失を回避したと主張している。

CoinbaseとCoinに加えて、別のOKXも最近、社内の反腐敗事件にさらされている。BroLeonAus氏（@BroLeonAus）の投稿によると、あるアカウントがOKXの発表前にトークンを購入するという異例の事態が発生した。 通常はトレントでの運用実績がほとんどないこのアカウントは、朗報の発表前に突然トークンを購入し、朗報が飛び込んできた後にすぐに売却したため、利益はわずか10％、約2000ドルにとどまったという。この件に関する会社の最初の調査は結論が出ず、数ヵ月後、インサイダー口座が社内送金のための上級社員の口座とリンクしていたため、調査したところ、これが社内上級社員の妻の口座であることがわかり、OKXは結局この社員を解雇した。

もしその社員の妻がチェーン上で操作していたら、あるいはそれ以降社内送金を行わなかったら、この事件は永遠に不明な記憶の中に埋もれていただろう。

つまり、明るみに出るケースは常に少数派であり、取引所がいくらマントラを唱えようとも、ブロックチェーン技術本来の特性から、これはインサイダー取引を助長することになる。

チェーン上のデータは公開されているが、大量のアドレスの中で、どれが取引所の従業員のアカウントなのか、あるいはリンクされたアカウントなのか、誰が識別できるのだろうか。規制の空白地帯では、取引所がルールメーカーであると同時に、執行者であり受益者でもあり、この権力構造自体がシステミックリスクの種をまくことになる。いわゆるゼロ・トレランス・ポリシーと報奨金報告メカニズムは、むしろ広報の危機管理布のようなもので、物事が露呈したときだけ、隠蔽することはできず、見つかっていない人々は、より大きな部分の下にある氷山かもしれない。