Coinbaseの新ヒッティング・プラットフォーム立ち上げのインパクトを過小評価していたのかもしれない。

著者: Matt Hougan, Bitwise CIO Compiled by AididioJP, Foresight News

暗号通貨への投資の核となる考え方の1つは、暗号通貨が金融業界のインフラを再構築するというものだ。金融業界のインフラを再構築するということです。

これまでのところ、実際の進展が見られる3つの分野を挙げることができる。

• ビットコインは、金融業界のインフラを再構築している。金のインフレ抵抗力

• ステーブルコインはドルを再構築している

• トークン化は取引と決済を再構築している

これらの変化はすべてまだ初期段階ですが、トレンドはすでに明らかです。私は、最終的にはほとんどの資産がトークン化され、ほとんどのドルはステーブルコインを通じて流通し、ビットコインは金と同じくらい広く受け入れられるようになると信じています。

これらは数兆ドル相当のチャンスであり、暗号通貨市場を一世代続く強気相場へと押し上げるのに十分だ。しかし、ちょうど今週の月曜日に、4つ目の重要な分野である資本形成を迎えました。私は、これが2026年の暗号通貨市場における重要なテーマになると考えています。

次に、何が起きているのか、なぜこれがそれほど重要なのか、そして私の考えが正しければ、この投資機会をどのように活用すればいいのか、具体的に説明します。

まず、背景をおさらいしましょう

資本形成は、金融における最も重要な機能の1つです。このプロセスを通じて、起業家は資本を調達し、新会社を立ち上げ、製品を開発し、雇用を創出することができる。

残念ながら、現在の制度は硬直的で非効率的であるだけでなく、個人投資家にとって極めて不親切である。

機関投資家の資金は一流のベンチャーキャピタルに流れ、ベンチャーキャピタルは優秀な新興企業に投資する。これらの企業は長期間非公開のまま、初期の株主のために価値を築き上げる。最終的に株式が公開されると、株式は主に他の機関投資家に売却される。一般投資家は最終段階まで待たなければならない。これはコストがかかり、規制が厳しいシステムであるため、今日ではIPOの数が大幅に減少している。

暗号通貨は2017年と2018年にイニシャル・トークン・オファリング・ブームでそれを変えようとし、ICOは一般人が株式公開前のプロジェクトに投資することを可能にし、起業家と個人投資家を直接結びつけた。

しかし正直なところ、結果は大失敗だった。

ICOの大半は、規制の欠如により最終的に詐欺であることが判明した。詐欺師たちは疑うことを知らない一般大衆から何十億ドルも集め、そしてお金を持ち逃げした。状況はSECが介入せざるを得ないほど悪化し、プロモーターに刑事責任を問うとまで脅かされた。2018年の強硬な規制はICOブームに終止符を打ち、暗号通貨市場に長く寒い冬をもたらした。

では、今は何が違うのか？

2017年から2018年にかけてのICOブームを生き抜いた人々の多くは、それが完全な失敗であり、暗号通貨空間におけるブラックボックスの問題を完全に露呈したことに同意している。しかし、そこに可能性を見出した少数の人々がいる。

その問題にもかかわらず、ICOは一つのことを証明した：暗号通貨は新しいプロジェクトのために迅速に資金を調達することができる。従来のIPOルートの高い手数料、お役所仕事、富裕層への偏見に比べ、ICOは実に安く、早く、平等主義的だ。

現SEC委員長のポール・アトキンス氏は、この可能性を見出した一人だ。SECに入る前は、ICO型トークンのイノベーションを推進するための組織であるToken Allianceの共同議長を務めていました。また、トークン化に特化した企業Securitizeの取締役も務めた。

アトキンス氏は7月、質の高いICOの条件を整えるため、新たな規制の枠組みとリスク防止体制を公に求めた。同氏は、ICOバージョン1.0の問題さえ解決できれば、暗号通貨が主導する資本形成のブームが期待できると主張した。

コインベースは月曜日、ICOプラットフォームの立ち上げを発表し、この方向に重要な一歩を踏み出した。今後、Coinbaseは月に1つ、厳密に審査された暗号通貨プロジェクトを立ち上げる。coinbaseは、チームのバックグラウンドチェック、情報開示の要件、プロジェクトが始動してから6ヶ月間はインサイダーがトークンを販売できないようにするなど、厳格な基準を実施する。

要するに、自主規制することで、2017年から2018年のICO時代の問題の多くに対処することを目指している。

私の予測と展望

私は、2026年までに、Coinbaseのようなプラットフォームを通じて、少なくとも6つの数十億ドル規模のICOが出現すると予想している。伝統的なIPO市場に比べれば小さいものの、2024年までに、米国では少なくとも6つのICOが見られるだろう。伝統的なIPO市場に比べれば小さいものの、2024年には米国で176件のIPOが行われ、総額330億ドルの資金を調達しており、これらのICOの成功がその証左となるだろう。しかし、これらのICOの成功は、起業家が投資家から直接資金を調達することが可能であり、多くの場合、従来のIPOよりも良い条件で資金を調達できることを示すだろう。

時が経つにつれて、従来の資金調達方法ではなく、直接ICOモデルを選択するプロジェクトが増えていくと思います。

このトピックへの投資方法について、私はいくつか考えている。

私の考えが正しければ、最も直接的な投資は、暗号通貨取引の優位性を利用して新しい市場を開拓しているCoinbaseだろう。新しい市場を開拓するためだ。暗号世界のチャールズ・シュワブというだけでなく、チャールズ・シュワブ＋ゴールドマン・サックス＋ニューヨーク証券取引所という組み合わせだ。

健全なICO市場は、多くのICOプロジェクトがこれらのプラットフォーム上に構築されるため、イーサやソラナなどの大規模なプログラマブルブロックチェーンにも利益をもたらすだろう。

よりマクロなレベルでは、ICOの復活は暗号通貨空間にとってもう一つの重要なマイルストーンとなるだろう。暗号通貨は、数年前よりも潜在的な可能性を秘めている。ICOを通じて実現した数十億ドルの資金調達が加われば、この物語はさらに説得力を増すだろう。例えば、暗号資産や暗号株のバスケットを含むインデックス・ファンドに投資することだ。つまり、どの馬を選ぶかにこだわるのではなく、レース全体がどんどん良くなっていくことに賭けるべきなのだ。

レースは良くなっている。