パノラマ・コムズ：暗号通貨IPOの大儲けによる資本の饗宴

著者：Hotcoin Research, Source: Luke, MarsBit

最近、暗号概念銘柄は世界の資本市場で前例のない熱狂を巻き起こしている。ステーブルコイン大手のサークルがIPO後1週間で株価を約4倍に急騰させたことから、ウェーブフィールドが米国株の借り入れを通じて急速に市場に火をつけたことまで、暗号業界はかつてないスピードと勢いで主流資本に参入している。ブロックチェーンに関連し、コンプライアンスへの明確な道筋を持つ企業は、ほとんどの場合、短期間で驚異的な評価を得ることができ、資本市場が追いかけるホットスポットにさえなる。ますます多くの暗号企業がIPO計画を発表または開始する中、2025年は前例のない規模の「暗号IPOイヤー」を迎えるかもしれず、それは資本市場全体と暗号エコシステムに広範囲に及ぶ影響を与えるだろう。

本記事では、最近の暗号株急騰の主な要因を詳しく見ていき、市場の主要な暗号関連公開企業を詳しく見ていき、IPOの準備を進めている重鎮暗号企業を見ていきます。この記事では、暗号IPOの波が市場エコシステムに与える長期的な影響についても考察し、投資家や業界オブザーバーに貴重な参考資料や洞察を提供します。

I.Crypto Concept Stocks Are Hot

6月5日、安定コイン企業サークルがニューヨーク証券取引所に上場した。サークル株は6月23日、IPO価格から844％以上上昇し、日中最高値292.77ドルを記録した。

SRMエンターテインメント(SRM)は、6月の株価が1.50米ドル未満でスタートしたが、トロン財団の創設者である孫玉晨氏が同社のシェルを通じて株式公開し、資本注入を行うことが確認されたというニュースを受け、6月16日には時価総額が数千万ドルから約1億5800万米ドルとなり、1日で5倍以上に急騰した。

サークルやトロン関連のコンセプトに加えて、多くの新興企業も「暗号資産保管庫」戦略を実装することで注目を競っています：

• MicroStrategyはBofAのMicroStrategyバージョンとなっています。align: left;">マイクロストラテジー（MSTR）は、ビットコインを最も多く保有する世界最大の上場企業であり、その株価は「デジタル・ゴールド・リザーブ」戦略により、ビットコイン価格の最も人気のある指標の1つとなっている。

• シャープリンクゲーミング（SBET）は、イーサ（176,271枚）に約4億6300万ドルを費やし、暗号資産の国庫戦略を実施したと発表しました

• シャープリンクゲーミング（SBET）は、イーサ（176,271枚）に約4億6300万ドルを費やし、暗号資産の国庫戦略を実施したと発表しましたDeFiデベロップメント（DFDV）は、自らを「Solana Vault」として再ポジショニングし、5月時点で60万以上のSOLトークンを保有し、Solanaの蓄積を強化するために50億ドル相当のエクイティファイナンスを発表した

  。

• Nano Labsは、大規模なBNB購入に資金を提供するために、5億ドルの転換社債プログラムを発表しました。

この前例のない投資家の熱狂は、暗号概念株が最近いかに熱いかを示しており、暗号強気相場の引き金は暗号通貨の世界ではなく、ウォール街にあるようだ。伝統的なセカンダリー・マーケットの投資家たちは、かつてない勢いで「コンプライアンスに準拠した暗号資産マッピング企業」に資金を注いでいる。ブロックチェーン資産、コンプライアンス開示、実際のビジネスを持つ企業は、短期間で評価プレミアムを受け取ることが多い。

II.暗号企業が上場を重ねる背景と形態

政策風、強気市場、資金調達需要、そして政策、市場の強気、資金調達ニーズ、柔軟な上場ツールの組み合わせが、今年、市場に積み上がる暗号企業のブームを生み出した。暗号化企業は、規制の制限という「箱の外」から主流市場の段階へと移行するにつれて、かつてないほどウォール街を受け入れている。

1.暗号IPOの理由

今年に入ってから、ますます多くの暗号企業がIPOを発表したり、株式公開を計画しており、米国株式市場は暗号銘柄にとって好ましい舞台となっている。米国株式市場は、暗号コンセプト銘柄にとって好ましい舞台となっている。この現象の出現は、内的動機と外部環境の両方によって促進されている。

• 政策・規制環境は温められ、明確になってきている。ドナルド・トランプ氏は「親暗号」コミュニティの代表と見なされており、大統領に返り咲いた後、彼はすぐに規制人事を調整し、米国の政治コミュニティは暗号資産に対してよりオープンになった。6月17日、米上院は63対30の圧倒的多数でGENIUS法を可決し、ステーブルコインなどの暗号資産に対する統一的な規制枠組みを確立し、市場に暗号コンプライアンスの制度化された未来を垣間見せた。

• マクロ市場環境は、暗号企業に株式公開の機会を与える。ビットコイン価格が10万ドルを突破して安定すると、暗号通貨界は再び強気サイクルに入り、関連企業は資本市場でより高い評価と融資を得ることになる。ビットコインの価格が10万ドルを超え、10万ドルで安定したことで、「暗号世界」は再び強気サイクルに入った。これは、企業が資本市場でより高い評価と融資を得ることができることを意味し、暗号企業が資本市場で株式公開するための絶好の窓口であり、投資家の熱意を実際の資金と評価に変えることができる。まだ傍観者であった多くの暗号企業は、この配当の波を捉えるためにIPOのペースを速めている。

• 企業自身の発展に内在するニーズ：強気な雰囲気の中でIPOを選択することで、比較的望ましい評価額で資金や資本を調達できるだけでなく、ブランド認知度や信頼性も高めることができる。取引所やカストディアンなど）ヘッドライン企業の中には、業界再編後に市場での地位を固め、コンプライアンス資格を取得するためにIPOを利用し、グローバル展開における規制当局の評価と顧客の信頼を獲得したいと考える企業もある。さらに、ベンチャー企業によるユニコーンにとって、IPOは初期の株主に出口チャネルを提供し、新たな機関投資家を惹きつけることができる。こうした現実的な考慮が相まって、暗号企業が株式公開を目指す傾向が強まっているのです。

2.暗号企業の上場形態の多様性

暗号企業の上場形態は多様な特徴を示している。

• 従来のIPO：これは最も主流の上場方法です。例えばサークルは、ニューヨーク証券取引所での従来型IPOで新株を発行することを選択し、大成功を収めました。また、6月上旬には、イスラエルのソーシャルトレーディングプラットフォームeToroと再編されたGalaxy DigitalもIPOで上場しました。これらのIPOは通常、初日の上昇率が目覚ましく、市場の強い買いを示唆している。

• 直接上場：IPOとは異なり、直接上場は資本を調達するのではなく、2021年にナスダックに上場し、暗号ユニコーン上場の先例を作ったコインベースのように、既存の株式を公開します。直接上場は通常、低コストで知名度の高い企業に利用される一方で、最近ではIPOを選択する企業も増えているが、選択肢の1つとして直接上場があることで、柔軟性が生まれる。

• SPACによるM&A IPO：SPAC（Special Purpose Acquisition Company）ルートは近年人気があり、一部の暗号企業も利用しています。代表的な例としては、Blue Lake Capitalに関連したSPAC合併により2023年にNASDAQへの上場に成功したマイニング企業Bitdeer、取引所Bitfinexが支援するステーブルコイン企業TetherとTwenty One Capitalがあり、36億ドルのビットコイン準備金を保有してデビューしたCantorとのSPAC合併により2025年4月にNASDAQに上場した。SPACは、明確なビジネスモデルと機関投資家の後ろ盾を持つ暗号企業にとって、比較的迅速かつ柔軟なルートである。しかし、伝統的なIPO市場が回復するにつれて、SPACの人気は低下しており、当初SPACを計画していた企業の中には、代わりにIPOを行うところも出てきている。

• シェルによる逆M&A：これは今年の新たなハイライトであり、すでに暗号トークンTRXを発行しているSRMのトロンのシェリングのケースに代表される。孫玉晨はまずSRMに1億ドルを出資し、大量の新株を取得した後、社名を「トロン・インク」に変更し、SRMの殻を破ったトロンの生態系が上場のカーブを描くようにした。このニュースが確認された後、SRMの株価は瞬時に5倍以上に急騰し、この「暗号通貨プロジェクトの曲線が米国株式市場に上陸する」モードに市場が非常に興奮していることを示している。シェル上場は、直接IPOできない一部の暗号プロジェクトに代替ルートを提供しますが、対応するコンプライアンス上の課題や運営の複雑さも考慮する必要があります（情報開示、株主構成の再編など）。

• 「二重上場」またはクロスボーダー上場：一部の大手暗号企業は、さまざまな地域から資本を集めるため、複数の市場に上場しようとしています。例えば、OKXは米国でのIPOと並行して「スピンオフ」のオプションを検討中と報じられており、おそらく香港などでの同時上場を意味する。Galaxy Digitalは以前カナダで上場し、その後米国のナスダックに直接上場するために再編された。二重上場は世界的な知名度と流動性を高めるのに役立ち、一部の企業にとっては地理的な規制リスクに対処するための戦略となっている。

3,Hot Crypto Concept Stocks Inventory

現在、クリプトコンセプト銘柄は、米国を中心に広がっています。米国市場は主要市場であり、香港やシンガポールにも重要な暗号関連銘柄があります。以下は、異なるセグメントによる主要な上場暗号企業のリストと、その業績と影響力の分析である。

1.暗号金融サービスと投資

• マイクロストラテジー（NASDAQ: MSTR、ストラテジーに改称。）(NASDAQ: MSTR、Strategyに社名変更）：伝統的なビジネスインテリジェンスソフトウェア企業で、貸借対照表の主要資産としてビットコインを取得し、「ビットコイン準備会社」に変身した。2025年6月26日現在、マイクロストラテジーは世界のビットコイン総量の2.82%に相当する約592,345ビットコインを保有している。2024年末にマイクロストラテジーがナスダック100に採用されたことで、ビットコインへのエクスポージャーを含むメインストリームのインデックスが始まりました。マイクロストラテジーの株価パフォーマンスはビットコインとの相関性が高く、投資家からはビットコインへの投資の代替ルートの1つとして見られています。

• サークル・インターネット（NYSE：CRCL）：2025年6月5日にIPOを成功させ、11億ドルを調達したUSDCのステーブルコイン発行会社。世界初の上場安定コイン企業として、サークルは脚光を浴びている。2024年に17億ドルの収益を上げ、その99％はUSDC準備金から発生する金利収入によるもので、サークルは強固なキャッシュフローと低いボラティリティにより、投資家にとって非常に人気の高い投資対象である。サークルのIPOの成功は、自社に高い評価をもたらしただけでなく、暗号IPO市場全体の熱狂にも火をつけた。

• ギャラクシー・デジタル（NASDAQ/TSX: GLXY）：ウォール街の著名人マイク・ノボグラッツが設立したデジタル資産金融サービスプロバイダーで、ギャラクシーは暗号投資銀行業務と公的市場への財務を担う。ギャラクシーは2018年にトロント証券取引所に上場し、再編後、2025年5月16日にナスダックに直接上場する。 ギャラクシーの事業には暗号取引、財務、投資銀行サービスが含まれ、暗号版「ゴールドマン・サックス」を代表する。

• アンバー・グループ（NASDAQ: AMBR）：2017年に設立されたアンバーは、アジアトップの暗号金融サービス・プラットフォームで、取引、マーケットメイク、融資などの包括的なサービスを提供しており、多くの有名機関から投資を受けている。3月13日、アンバーはNASDAQに上場した。アンバーはテクノロジー主導の高頻度取引とクオンツ戦略における世界的リーダーであり、シンガポールにおける暗号ビジネスの国際化を代表する企業である。

• トゥエンティ・ワン・キャピタル（NASDAQ: XXI）：2025年4月、ステーブルコインの巨人テザーと取引所ビットフィネックスのSPAC合併によるIPO。上場と同時に36億ドル相当のビットコイン準備高を持つ実質的な「ビッグプレーヤー」となり、マイクロストラテジー、テスラに次ぐ世界トップ3のビットコインポジションを持つと言われる。xxiの株価は、米国でのIPO以来堅調に推移しており、ステーブルコインの法制化を背景に上昇している。

2.取引所とプラットフォーム

• コインベース（NASDAQ: COIN）：2012年に米国で設立され、1億2,000万人以上のユーザーにサービスを提供する世界有数の暗号通貨取引所であるコインベースは、2021年4月に直接市場投入された際に米国株式市場に登場した最初の暗号ユニコーンの1つであり、2025年5月にS&P500指数に正式に追加された際には、史上初の暗号概念銘柄となりました。この画期的な出来事により、コインベースの株価は時間外で10％上昇し、暗号株が主流になる兆しとも見られている。コインベースは現在約600億ドル以上の時価総額を持ち、業界の木鐸として、その堅調なパフォーマンス（最近の緩やかな上昇と低いボラティリティ）は、準拠した取引プラットフォームに対する投資家の信頼を反映している。

• eToro (NASDAQ: ETOR): イスラエルのソーシャルトレーディングプラットフォームで、「フォロー・ザ・サン」取引などの機能を備え、全世界で3,000万人以上のユーザーを抱える。SPACの失敗後、2025年5月15日にNASDAQへのIPOに成功。上場初日の株価は40％以上上昇した。暗号と伝統的な資産取引の両方をカバーするプラットフォームとして、eToroのIPOは、投資家が統合されたクロスマーケット取引プラットフォームの見通しに対して強気であることを示しており、そのIPOは欧州と中東の暗号ビジネスの手本となった。

• ロビンフッド（NASDAQ: HOOD）：2018年から暗号取引サービスを提供している米国の大手ゼロコミッション証券会社。同社は正確には暗号ビジネスではないが、ビットコインやイーサリアムなどの取引に対応していることから、暗号コンセプト銘柄の1つとも見られている。Robinhoodは2021年に上場し、現在は収益の約20％を暗号取引から得ている。伝統的な金融と暗号ビジネスの融合の代表として、RobinhoodはFinTech大手が暗号を受け入れるというトレンドを体現している。

• ブロック（NYSE: SQ）：以前はスクエアとして知られ、2015年に上場した米国の決済技術大手。同社は2021年に社名をブロックに変更し、ブロックチェーン技術への注力を強調している。同社のキャッシュアプリはビットコインの売買機能を提供し、ビットコインのマイニングとハードウェアウォレットの開発に投資しており、暗号空間に積極的に関与する伝統的なハイテク企業の先駆者の1つとなっている。主な事業は決済事業だが、市場では「暗号の一部」と位置づけられており、株価はビットコイン価格とある程度連動している。

• OSL（HKEX：0863）：アジアを代表する暗号取引プラットフォーム銘柄。 OSLは2018年に香港で設立されたBCテクノロジー・グループの一員で、香港証券先物委員会が発行する仮想資産取引ライセンスを保有している。.OSLはシェル上場により2019年に香港証券取引所に乗り込んだ（BCグループは以前メディア事業に従事していた）。現在、OSLは主に機関投資家や富裕層を顧客とし、ブローカー業務、カストディ業務などを提供しており、運用資産は50億米ドルを超えている。香港は近年、暗号を積極的に受け入れており、仮想資産に関する新しい規制を開始し、リテール取引を許可している。OSLはライセンスを受けたリーダーとして大きな恩恵を受けており、その株価は有利な政策により上昇していた。OSLの存在は、香港市場も暗号コンセプト銘柄の独自のエコシステムを育成していることを示している。

3.マイニングとマイニング・ハードウェア

• マラソン・デジタル（NASDAQ: MARA）。NASDAQ: MARA）：米国最大のビットコインマイニング企業の1つで、2012年に上場し、北米で複数の大規模鉱山を運営している。2025年6月26日現在、同社は49,179ビットコインを保有している。2023-2025年ビットコイン価格の回復により、同社の株価は急騰し、各機関から好意的な評価を得ている。マラソンの株価はビットコイン市場の「虫眼鏡」となり、ウォール街の賭け対象になっている。マラソン社の株価はビットコイン市場の「虫眼鏡」となっており、ウォール街の通貨への賭けにおける主要ツールの一つとなっている。

• ライオット・プラットフォームズ（NASDAQ: RIOT）：もう一つの老舗ビットコイン・マイナーで、2003年に上場し、北米でのマイニング事業に注力している。マラソンと同様、近年ビットコイン価格が回復したため、ライオット株は2024年初頭から20～30％上昇し、同じ期間に業界資本がこのセクターに再び流入し、ライオットをマイニングカテゴリーの中核資産に押し上げた。

• ビットディア（NASDAQ: BTDR）：元ビットコイン会長のジハン・ウー氏によって設立されたビットディアは、マイニング事業と演算リースに注力しており、ブルーサファリSPACとの合併により2023年4月にNASDAQに上場した。同社の後ろ盾は算術資源と市場の希少性に基づいており、強い支持を集めている。同社は米国とノルウェーで複数の採掘拠点を運営し、2024年から2025年にかけて順調に収益を伸ばしており、AIクラウドサービスに向けたデータセンター設備の拡張も計画している。中国の巨大マイニング企業の海外スピンオフとして、BitdeerのIPOは中国のマイニング資本が米国に湾曲着地することを示唆している。

• カナン・カナン・テクノロジー（NASDAQ: CAN）：カナン社は中国初の上場ビットコインマイナーメーカーの1つで、2019年にナスダックにIPOし、Avalonシリーズのマイナーに注力している。ビットコインは2021年の強気相場で好業績を上げたが、その後は相場の反落や競争の激化で株価は低迷している。2023年からマイニング業界が回復すると、カナンの業績は改善し、収益と受注が回復した。今日現在、Canaanは資本市場がブロックチェーンハードウェア分野をカバーする重要な代表的企業であり、その回復は業界のサイクルが動き出したことを示唆している。

4.その他のエコ関連企業

• トロン・インク（IPO提案）：トロンのSRMシェル上場によるプロジェクトは、すでに進んでいる。SRMシェル上場によるトロンのプロジェクトはすでに進んでいる。トロンのIPOプロセスは、暗号通貨プロジェクトの資本化のための新しいモデルを作成する可能性があり、他のプロジェクトが追随または模索するきっかけとなる。しかし、トロンのケースは、特にトークンがまだ取引されていることや、以前のSEC訴訟など、コンプライアンスに関する疑問も投げかけており、IPOが成功すれば、市場における「暗号ネイティブ・プロジェクト」の証券化への期待がさらに高まるだろう。

• デファイ・デベロップメント（NASDAQ: DFDV）：同社が不動産テックからソラーナの資産保有に移行したのは、デファイ・エコシステムの証券化の模索の一環だ。同社の株価は、軌道修正によって28倍にも上昇した。これは、人気のあるパブリックチェーンのエコシステムと結び付き、コインの保有戦略を大胆に発表しさえすれば、小さな企業でも資本市場から驚くような宣伝を受けることができることを示している。

• 香港およびシンガポール市場におけるその他のターゲット：香港には、前述のOSLに加え、暗号資産管理や仲介を手がけるニューファイア（旧名：トンセンホールディングス（HKEX: 1611））などの企業があります。シンガポールでは、すでに上場しているAmberのほか、Osmosis（マイニングマシンの販売会社）なども上場を目指している。これらの地域におけるクリプト銘柄の規模や数は米国ほどではないが、それぞれの規制の枠組みの下でも開発が進んでいる。例えば、香港政府は近年、暗号のハブとして積極的に宣伝しており、今後、より多くのアジアの暗号企業が香港での上場を選択し、「香港版Coinbase」のような象徴的な企業の誕生につながると予想されている。

全体として、世界の暗号上場企業の地図は、業界の上流から下流までをカバーしている。川上にはマイナーやマイニングマシン・メーカー、川中には取引所やウォレット、川下には決済や投資サービス、さらにはパブリック・チェーンのエコシステム企業がある。このマップの拡大は、ブロックチェーン業界がフリンジからメインストリームへと移行したことを象徴している。株式市場は、暗号企業にその価値を示す新たな舞台を提供し、伝統的な投資家がブロックチェーン革命の配当を分かち合うことを可能にした。

4,IPO準備中の暗号企業

多くのブロックチェーン関連企業が、積極的に資本市場への上陸を準備している。

今後1-2年のうちに、取引所、マイニング企業、インフラ、Web3コンテンツプラットフォームなど、暗号業界にはセカンダリーマーケットに上場する重量級企業が多数登場すると予想されている。

ビットメイン / アンタルファ（ビットメインとその事業）

ビットメインは2018年に香港で株式公開を試みたが失敗した。短期的には直接IPOの計画はない。しかし、同社のマイニングファイナンス子会社であるAntalphaは、2025年4月に米国のIPO目論見書（Form F-1）を提出し、ナスダックでの株式公開を計画しており、約385万株の発行、約5,000万ドルの調達、ビットコインやデジタルゴールドなどの資産運用に資金を充てることを見込んでいる.マイニングマシンのサプライチェーンファイナンスに注力するAntalphaは、次のようなMOUを締結している。マイニングマシンのサプライチェーンファイナンスを専門とするAntalphaは、主要な資金調達先としてBitmainとMOUを締結した。

ビットゴー

ベテランのカストディアン・プラットフォームであるビットゴーは、IPOに向けて積極的に準備を進めている。同社は投資銀行と協力し、2025年後半に米国で株式公開（ナスダック/ニューヨーク証券取引所）する見込みで、預かり資産は2025年前半にすでに1000億ドルを超えている。 BitGoはまた、収益チャネルを拡大するため、OTC取引事業を追加している。

クラーケン（ベテラン米暗号取引所）

クラーケンは2024年後半から2025年前半にかけてのIPO計画について何度か発表しており、2025年にIPOを開始した。2025年に1億ドルのデットファイナンスを含む準備的な取り組みを開始する。市場関係者によると、同社は2026年第1四半期のIPO立ち上げの真っ最中で、コンプライアンスと資本構造の最適化の準備を進めている。共同CEOは「顧客の利益と信頼の構築」のために株式公開の必要性を強調したが、規制が好意的であればIPOは前進するだろう。

ジェミニ（ウィンクルボス氏が設立、米コンプライアンス取引所）

ジェミニは2025年6月6日、SECに秘密フォームS-1を提出し、正式にIPOを開始した。IPOプロセスを正式に開始するための秘密フォームS-1。ジェミニのIPOプロセスは、以前の業界不況とパートナーであるジェネシスの出来事によって遅れていたが、同社は今年初めにCFTCとSECの調査を解決し、IPO計画への道を開いた。

OKX（ベテラン・オフショア取引所）

OKXは、米国子会社を通じてナスダックに上場する計画で、米国でのIPOに向けて準備を進めている。同社は米司法省および財務省との和解に達し、米国での事業を再開した。同時に、SECの監査とアジアのライセンス制度の調整に合格しなければならない。このニュースでは、OKXは規制の「温暖化」の背景を利用して株式公開に踏み切ることが予想されると指摘している。

Bithumb（韓国の暗号取引所のトップ）

Bithumbは2025年後半に事業を分割し、中核取引所に集中する方向だ。と韓国のコスダックへのIPOを準備している。

Bitkub, Thailand's largest crypto exchange

Bithumb is on track for a major IPO in the second half of 2025, focus on its core exchanges and preparing for a KOSDAQ listing in South Korea.style="text-align: "left;">ビットクラブ・キャピタル・グループは、2025年にタイ証券取引所（SET）でのIPOを準備している。CEOは、評価額が60億バーツ（約1億6500万ドル）になると明らかにした。同社はIPOプロセスを加速させるためにチームを拡大し、財務アドバイザーを雇用しており、現在もIPOを戦略的ポイントとして事業拡大を加速させている。

FalconX（機関投資家向け暗号仲介プラットフォーム）

FalconXはIPOの準備を積極的に進めており、早ければ2025年にニューヨーク証券取引所でIPOを行う可能性がある。IPOです。機関投資家向けにOTCとデリバティブ取引サービスを提供する同社は、市場の回復と投資銀行の後押しを活用し、最終的な上陸を果たそうとしている。

リップル（リップルネット・ネットワークの運営会社）

SECとの訴訟が一段落した後、リップルの経営陣は株式公開を急がないことを何度も繰り返した。ブラッド・ガーリンハウスCEOは、リップル社は資金に余裕があり、IPOのための資金調達よりもM&Aの拡大に重点を置いていると述べた。将来は「確かに可能」だが、リップル社は規制が完全に明確になるまで待つことを好んでいる。

V.クリプトIPOブームの市場への影響とその後の動向の見通し

多数のクリプト企業がIPOに向かう中、2025年はクリプトにとって最も重要な年となりました。多数の暗号企業がIPOに向かう中、2025年は「暗号IPOの年」となった。このような激しいIPOの波は、暗号通貨市場と伝統的な金融市場の両方に大きな影響を与え、将来に向けて新たな変数を生み出すだろう。

1.暗号IPOの影響

まず第一に、暗号IPOの多さは、伝統的な資本が暗号業界をさらに受け入れたことを意味します。Circle、Coinbase、MicroStrategyなどの銘柄がS&P500やナスダック100のような権威ある指数に入ると、グローバルなパッシブ投資ファンドや伝統的な機関投資家は暗号エクスポージャーをパッシブまたはアクティブに配分した。これにより、暗号市場と金融市場全体との結びつきが深まるだろう。一方では、暗号資産はもはやトークンの形態に限定されず、株式を通じて主流のポートフォリオに組み込まれている。他方では、伝統的な株式市場におけるボラティリティと資本フローは、これらの暗号コンセプト銘柄のパフォーマンスにも影響を与える可能性があり、それは間接的に暗号通貨市場のセンチメントにも影響を与える。

第二に、上場ブームは暗号通貨価格自体にも間接的な影響を与える可能性がある。一方で、一部の上場企業は大量の暗号資産を直接保有している。こうした企業の資金調達と株価上昇は、暗号資産の保有量を増やす能力を高めている。例えば、セムラー・サイエンティフィックが、今後数年間で最大10万ビットコインを購入する資金を調達すると発表したことで、事実上、株式市場から暗号資産市場に資金が流入することになる。同様に、「トレジャリー戦略」を導入している企業は、株価が上昇するにつれてトークンを購入するインセンティブやリソースが増え、暗号通貨の価格を下支えする可能性がある。一方、暗号企業の株価が好調に推移すると、原資産である暗号資産に対する投資家の関心も高まります。

2.潜在的なリスクと課題

すべての上場暗号企業がサークルの神話を再現できるわけではないことは注目に値する。必然的に、投資家の熱狂は過熱要素を持ち、その後の乖離が発生する可能性が高い。実際のパフォーマンスの裏付けと成熟したモデルを持つ企業は高いバリュエーションを維持することができ、ファンダメンタルズを欠くテーマ株は最終的に合理性に戻るだろう。例えば、シャープリンク・ゲーミング（SBET）は、急騰後に急落している。ブームが落ち着けば、市場はファンダメンタルズを重視するようになる。したがって、短期的にはこのIPOフィーバーの波は業界に資金と注目をもたらしたが、中長期的には、企業が成長を現金化できるかどうか、規制環境が友好的であり続けられるかどうかが、株価と市場価値を堅調にできるかどうかを左右するだろう。

規制については、現在の米国の規制姿勢は肯定的な傾向にあるが、政策の不確実性は依然として長期的な変数である。今後の政変や規制当局の入れ替わりは、暗号ビジネスの規制規模に影響を与える可能性がある。例えば、安定コイン法案が下院で否決されたり、他の分野で規制が強化されたりすれば、市場心理が冷え込む可能性がある。しかし、楽観視すべき理由もある。米国の2大証券指数には複数の暗号銘柄が含まれており、数百万人の従来型株主の利益が暗号市場に結びついているため、規制当局は安易に画一的な取り締まりを行うのではなく、より慎重かつバランスの取れた政策策定を迫られることになるだろう。つまり、暗号企業が公開市場に参入することは、業界の「政治的な重み」を高めることになり、より合理的な規制環境を求めて戦う一助となるのだ。

3.その後のトレンド展望

その後のトレンドを展望すると、暗号と伝統的な金融の統合がさらに深まることが予見できる。例えば、米国のベテラン取引所クラーケンは2026年までのIPOを準備していると報じられており、カストディアン大手のBitGoは早ければ今年中にIPOする可能性がある。また、イーサのエコ開発会社コンセンシス、ハードウェアウォレットメーカーのレッジャー、機関投資家向けホスティング会社のファイアブロック、オンチェーンデータ分析会社のChainalysisなど、数十億ドル規模のユニコーン企業もIPOの可能性があると考えられている。さらに、中国を背景に持つ企業やプロジェクトも多くの動きを見せている。OKX Exchangeは米国に本社を構え、IPOを検討しており、Wavefield Tronは米国の株式市場に積極的に資金を投じている。暗号市場が好調を維持すれば、これらの準備プロジェクトが次々と上陸し、史上最大の暗号IPOの波が起こる可能性が高い。暗号コンセプト銘柄がさらに世間の注目を集め、このセクターの市場価値と影響力が上昇し続けることも考えられる。

6,まとめ

世界の資本市場における暗号コンセプト銘柄の最近の好調なパフォーマンスは、暗号産業がIPOの波に向かっていることの表れである。世界の資本市場における暗号銘柄の好調なパフォーマンスは、暗号産業が主流に移行する際の集中的な勝利である。株式市場と連鎖サークルの「双方向の走り」は、暗号企業がもはや自己満足のサークルに閉じこもることなく、資本市場のドアを本当にノックしたことを示している。マクロ政策の転換や資本の熱狂から、特定企業の株価倍増や資金調達の急増に至るまで、暗号産業は伝統的な投資家からますます認知されつつある。投資家にとって、チャンスとリスクを認識することは重要である。一方では、高品質の暗号企業株は、業界の高成長配当を共有することが期待され、他方では、暗号セクターの高いボラティリティが消えたわけではなく、株式市場に反映される手段が変わっただけである。今後、暗号企業の株式公開の波はさらに高まり、暗号の世界と伝統的な金融の融合はさらに深まり、エキサイティングな章の次の段階を共に書き記すことになるだろう。