データで語らせよう 安全資産としてのBTCは単なる妄想か？

II.イスラエルとハマスの対立

戦争のキーポイント

ビットコイン、金、S&P500の値動き

局地的な暗号通貨の人気

暗号通貨の資金調達

経済制裁

3、イスラエル、イラン戦争

戦争の時期のポイント

ビットコイン、金、S&P500の値動き

現地の暗号通貨人気

まとめ

I.ロシア・ウクライナ戦争

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戦争の要点

ビットコイン、金、S&P500の値動き

ビットコイン：戦争当日に急変動。ビットコイン：戦争勃発当日は乱高下。4日後には4万ドルを超えて上昇に転じたが、その後は4月から7月まで下落が続いた

金：上昇トレンドにあり、3月に2068ドルの高値をつけた。紛争勃発後の2ヵ月間は1,900ドル以上を維持した。しかし、BTCと同じように4月から7月にかけて下落した

S&P500：開戦後、一時的に上昇したが、4月から6月中旬まで下落を続けた

（下図の赤線は紛争勃発時点）。

2022年、FRBからの連続したタカ派的なリリースに牽引され、世界的な流動性引き締めが進みました。世界的な流動性引き締めにより、ビットコインはそれまでの2年間の強気相場での持続的な上昇に終止符を打ち、衝撃的な下降弱気相場へと転じた。ビットコインと金は開戦時には上昇したが、2カ月後には下落に転じた。

しかし、「リスク資産」であるS&P500は、ビットコインと金の両方と非常に似た動きをした。そのため、BTCが安全資産なのかリスク回避資産なのかを見分けるのは難しい。

ローカル暗号通貨の人気

データソース：トリプルA

暗号通貨の資金調達

ブロックチェーン分析会社Ellipticによると、戦争が始まってから2週間足らずの間に、ウクライナ政府は3万5000件以上の暗号通貨による寄付を受け、3500万ドル以上を調達しました。

この動きはBTC価格に直接的な影響を与えることはできなかったが、市場で暗号通貨への関心を呼び起こしたことは確かだ。戦争やその他の極端な出来事の際の暗号通貨の有効性を探り始めたのだ。

経済制裁

戦争が勃発すると、その国の不換紙幣の為替レートが急落することがよくある。現地の銀行に預けられている不換紙幣資産も、現地政府による経済制裁や戒厳令により、海外に移転できなくなる可能性がある。このような緊急事態になると、人々は自分の資産を守るために、フランスの通貨を移動したり両替したりし始めるだろう。

ロシアはウクライナに侵攻して以来、米国、英国、欧州連合（EU）のほか、オーストラリア、カナダ、日本が科した1万6500以上の制裁に直面している。EUは当時、ロシアの銀行の資産の最大70％が凍結され、3500億ドル相当の外貨準備の半分近くが凍結されたと発表した。これらの銀行の一部は、スウィフト国際資金決済システムからも除外されている。

またウクライナでは、政府が戒厳令を敷いた結果、中央銀行が外国為替を制限したため、人々はヘッジのためにドルやユーロを買うことができない。通貨資金の移動も制限されている。

Chainalysisは、2021年7月から2022年8月にかけて、現地のフィアット通貨を受け入れる2つの取引所、CoinとLocalBitcoinsのオーダーブックデータを分析した。3月、ウクライナの暗号通貨UAHの取引量は前月比で121％増加し、ロシアの暗号通貨RUBの取引量は35％増加した。

同時に、Chainalysisは次のようなカウントも行っています。東欧諸国における2021年7月から2022年6月までの毎月の暗号通貨送金額をカウントしています。

開戦から2022年6月まで、ウクライナの暗号通貨送金量は増加し続けました。

しかし、ロシアの取引量は、3月に短期間上昇した後、比較的狭い範囲にとどまりました。これは、多くの暗号通貨機関や取引所がロシア地域のユーザーに制限を課し始めたことに起因しています。

取引量と送金が増加した理由ロシアが経済制裁に直面し、ウクライナの中央銀行が現地の外国為替取引や送金を制限しているため、現地の住民や企業が資産をオフショアに移すため、あるいはヘッジするために、不換紙幣を暗号通貨に交換し始めたということが考えられる。

イスラエルとハマスの紛争

戦争のキーポイント

ビットコイン、金、S&P500の値動き

ビットコイン：一時下落していたが、10月中旬から7ヶ月間上昇している

金：戦争後順調に上昇しているが、BTCほどではない

ビットコイン：一時下落していたが、7ヶ月間上昇している

金：戦争後順調に上昇しているが、BTCほどではないS&P500：戦争開始後に下落したが、10月末に反発し、現在までずっと上昇している

（下のチャートの赤い線は紛争が勃発した時点を示している）

開戦後、ビットコインとS&P500は一時下落し、他には金が上昇した。しかし、10月中旬以降、上昇トレンドは接近し、利益はまちまちだった。

ビットコイン価格では、2023年半ば以降、ビットコインETFの成立期待に対する楽観的な見方が価格を押し上げ続けた。その結果、短期間の下落の後、7カ月間の上昇トレンドが続いた。

ローカル暗号通貨の人気

出典：Triple A、Gemini

Vitalik氏はまた、香港で開催された今年のWeb3フェスティバルで、ZK-SNARKの証明生成が非効率的であることを指摘した。証明生成は非効率的であり、ハードウェアアクセラレーションによる証明生成が必要である。

暗号通貨による資金調達

戦争が勃発した後、パレスチナ人とイスラエル人の双方が、軍事費や救済などに使用する暗号通貨を通じて資金調達を試みました。中でもイスラエルの暗号コミュニティはCrypto Aid Israelを結成し、パレスチナ側も暗号通貨を通じて資金を集めた。

暗号通貨研究者BitOKの報告によると、ハマス関連のウォレットは2021年8月から今年6月までに合計約4100万ドルを受け取っている。

経済制裁

米露戦争の場合、暗号通貨は経済制裁を回避するツールとして使われる可能性がある。しかしイスラエルは、暗号通貨の金脈を含むハマスの経済源を遮断する措置を取り続けた。

タイムズ・オブ・イスラエル紙は、イスラエル警察が暗号通貨と協力し、ハマス関連の暗号通貨口座を200近く凍結したと報じた。

3、イスラエル、イラン戦争