Celestiaはもう一つのネズミ講か？TIAトークンの需要と供給のダイナミクスを説明する

Author: Humble Farmer Army Newsletter Source: substack Translated by: good ole' boy, Golden Finance

怒られる前にはっきりさせておきたいが、私はセレスティアがネズミ講だと言っているのではない。実際、私はセレスティアがここ数年で最も重要な技術的進歩のひとつだと考えている。この投稿では、$TIAトークンの需給力学と、2021年のバブル期に小売業界にとって非常に魅力的だったOHM (3,3)の物語に類似していると私が考える理由を探るだけです。

本レポートは複数回に分けて完成します：

• セレスティアとは？

• $TIA トークンの物語とは何ですか？

• $TIAは$OHMや(3,3)とどのように似ていますか？

• 次は何でしょうか？

セレスティアとは何か

セレスティアについて詳しく説明しようとすると、このレポートは長くなってしまうので、ここでは、以下の著者の優れた本を推薦しておきます。Nosleepjonの素晴らしい記事を推薦する。一言で言えば、Celestiaはブロックチェーンスタックを分解し、データ可用性レイヤーに焦点を当てている。これにより、新たなプロジェクトが新たなロールアップやブロックチェーンを展開することが容易になり、コストも安くなる。例えば、Manta Networkはイーサの代わりにCelestiaのデータ可用性を使用することで、99.8％の手数料削減を達成した！

$TIA トークンの物語とは？

Celestiaはエアドロップの物語の中で最も純粋な投資だと思います。Cosmos SDKを使用して構築され、2023年11月にOSMOとATOMのプレッジャーにトークンをエアドロップしました。我々はすでにDymensionとSagaから2つの大規模なエアドロップを目撃している。

Celestiaは新しいロールアップのローンチプロセスを簡素化しました。l1/l2トークンは通常、市場でプレミアムがついています。つまり、この説明の背後にある論理は、"エアドロップが損失を補填するので、TIAの価格は問題ではない "ということです。

さて、このシナリオは正しくもあり、間違いでもある。私のTIAの誓約運用を通して、私のDYMのエアドロップは私のTIA購入の初期コストベースをカバーしてきました。だから、理論的には、DYMが市場に出たときに空売りポジションを売れば、実質的にTIAのポジションを「タダ」で手に入れたと言える。もちろん、私はDYMにも強力なシナリオがあると信じているので、そんなことはしませんが、それはまた別の機会に。

私がCosmosコミュニティに対して抱いている大きな批判は、暗号通貨/ジェネラリストコミュニティに自分たちの価値提案を伝えるのが下手だということです。

私がCosmosコミュニティを批判する1つの大きな理由は、彼らが暗号通貨/ジェネラリストコミュニティに価値提案を伝えるのが下手だということです。

皮肉なことに、エアドロップはこの問題を解決しました。開発者は気前よくエアドロップを行うことができ、保有者のコミュニティ全体がトークンの背後にある物語を把握することができます。コミュニティが開発者のためにすべての作業を行うので、これは関係者全員にとって有益である。開発者は開発することができ、コミュニティはそれを宣伝することができる。チームのミニ空中投下が弱気なのはそのためだ。

以上。SAGAチームとVCは、12/1にTIAプレッジャーのスナップショットを取り、最低プレッジを23にするなど、エアドロップを可能な限り入手困難にするために最善を尽くしている。Celestiaのコミュニティは今まさに形成され始めているところなので、今後のプロジェクトは、非常に初期のスナップショットを取ることによって、エアドロップを中途半端に殺すのをやめるべきです。

一方、DYMは平等主義的なエアドロップで、12/19に最低TIA誓約額1のスナップショットを取っている。また、Pudgy PenguinとSolana NFTコミュニティにもトークンをエアドロップした。Twitter/Xで"$DYM "を検索するだけで、トークンがリリースされる前から強力なコミュニティを見ることができる！これがあるべき姿だ。DYMの価値についての素晴らしい議論があります。

私はSAGAには極めて弱気で、DYMには極めて強気です。

なぜセレスティアは新しいのか（3,3）

つまり、TIAの評価は次のように理解できます：

価格(TIA)=データ可用性レイヤーの価値の増加+「モジュール通貨+将来のすべてのエアドロップの価値」であるTIA通貨プレミアム

TIA通貨プレミアムは、「モジュール通貨+将来のすべてのエアドロップの価値」です。"TIA通貨プレミアム

現在、価値上昇と通貨プレミアムの計算方法を知っている人はいません。だから当然、人々は$TIAを保有する理由として、エアドロップの価値を利用している。しかし、より多くのエアドロップが発表されれば、人々は誓約するためにTIAを買うだろう（誓約されたTIAには21日間のアンタイド期間があることを覚えておいてほしい）。DYMの誓約がいつ開始されるか予想したいですか？

TRANSLATION:

明らかに、時間が経つにつれて、エアドロップは薄くなるでしょう。希釈される。しかし、Celestiaは2ヶ月前にローンチしたばかりなので、私たちはまだエアドロップの物語の初期段階にいるのだと思います。実際、ほとんどの暗号通貨プレイヤーは中央集権的な取引所で取引しており、Celestiaの誓約方法すら知らない。 いつかTIAの誓約を解除することは意味があるが、今はその時ではないと思う。

実際のところ、個人投資家はエアドロップのシナリオが大好きだ。100,000ドルで100ドルの約束は、金融の未来のように見える。このビデオの再生回数を見てください！個人投資家がYouTube経由で戻ってくることを期待するなら、彼らはTIAを購入し、誓約するだろう。 TIAが空輸され、上昇し続けるにつれ、OHMの時と同じような誤謬を繰り返すYouTubeビデオブロガーやTikTokユーザーの新しい波がきっと来るだろう： 「OHMの価格が99％下がるのは、APYがそれを補うからだ。 "TIAの価格は、エアドロップが補填してくれるから関係ない。" 

ほらね。もちろん、私はTIAがこのサイクルの最も重要な技術革新の一つだと信じていますが、だからといって、その数字が永遠に上がるわけではありません。人間の欲は予測可能であり、インフルエンサーが聴衆を宣伝する誘惑は避けられないからだ。もちろん、私もその一人だ。 しかし、強気相場の初期段階でTIAを誓約することは、非常に有益であるとも信じている。私は、何が起こりうるかを警告しているだけであり、そのためにあなたは準備することができる。だからこそ、今から12ヵ月後には、たとえ難攻不落に見えるシナリオであっても、謙虚な姿勢で利益を得る必要があることを自分に言い聞かせるために、この記事を書いているのだ。

このチャートを描くのに30秒費やしました。もちろん、プルバックはあるでしょうし、私が間違っている可能性もあります。しかし、そのバリュエーションが意味をなさないことに気づけば、人々は売り払うでしょうから、TIAは強気相場で取るには素晴らしいポジションになると思いますが、弱気相場で取るには信じられないほど痛いポジションにもなるでしょう。

それでどうする？

次のサイクルではTIAを誓約し、エアドロップの一部を保有し、エアドロップの一部を売却するつもりです。これは利益をもたらすと期待している。しかし、いつ売るのか？正直なところ、まったくわからない。私の現在の計画では、CoinbaseがApple App Storeで1位になるか、主流のコインが史上最高値に達したら、すぐにTIAのポジションを減らし始めるつもりです。

今日は2024年1月13日であることもお伝えしておきます。もし将来この記事を読んだら、私の意見は変わっているかもしれません。また、私は短期的な値動きを予測するのがとても苦手だ。時間が解決してくれるでしょう！