ビットコインはまだ2017年の強気サイクルの軌跡をたどるのか？

著者：Bitcoin Magazine Pro Team; Compiled by BitpushNews

10万ドルを突破して史上最高値を更新した後、ビットコインは数週間続く下落トレンドに入った。この価格調整は、ビットコインがまだ2017年のサイクルのパターンを踏襲しているかどうかという疑問を市場に当然提起している。我々は、現在のビットコインの値動きが歴史的な強気サイクルとどのように相関しているかを評価するためにデータを分析し、BTCの可能な将来の経路を見ていきます。

2017年のトレンドを再現しているか？

2022年の弱気相場サイクルの安値以降、ビットコインの価格の軌跡は2015年から2017年のサイクル（つまり、20,000ドルを記録した2017年12月に頂点に達した歴史的な強気相場）と顕著な類似性を示している。しかし、最近のビットコインの下降トレンドは、そのトレンドが2017年のサイクルから大きく乖離した初めてのケースとなる。2017年のパターンに厳密に従えば、この1カ月はビットコインが新高値を更新する上昇期となったはずだが、実際の相場は横ばいでの整理と下降トレンドを示しており、2つのサイクルの相関性が弱まっている可能性が示唆されている。

図1：現在のサイクルの軌跡は最近、過去のパターンから逸脱している

最近のトレンドの乖離にもかかわらず、現在のビットコインのサイクルと2017年のサイクルの間の過去の相関は、異常に高いレベルを維持しています。今年初め、現在のサイクルと2015年から2017年のサイクルの相関は約92％だった。最近の価格乖離により、相関関係は91%までわずかに低下しているが、これは金融市場では依然として極めて高い水準である。

投資家の行動分析

MVRVレシオ（市場価値対実現価値レシオ）は、投資家の行動を観察するための重要な指標であり、ビットコインの現在の市場価格を測定するために使用されます。チェーン上のすべてのBTCホルダーの平均コスト価格との関係でビットコインの現在の市場価格を測定するために使用されます。MVRVレシオが急上昇するときは、投資家ブックの大幅な拡大を示し、しばしば市場のトップの形成を知らせる現象である。一方、レシオが実現価格に向かって下がるときは、ビットコインの価格が投資家のポジションの平均コストに近づいていることを意味し、通常、市場が底入れ段階に入ったことを知らせる。

図2：MVRV比率は2017年サイクルと同様の変動パターンを維持し続けている