金からIBITへ：1000億ドルの富の移動

金は長い間、投資界のアンタッチャブルな「安全資産の王様」とみなされてきた。2024年1月10日、米証券取引委員会（SEC）がブラックロック（Black Rock）、フィデリティ（Fidelity）を含む11のスポット・ビットコインETFを正式に承認し、前例のない資金の移動が始まった。資金は、金よりも爆発力があり、デジタル時代に適応した手段を探し始めている。

さて、2025年を振り返ってみると、この移動の勝者は間違いなくベラードのIBITである。

金ETF（GLD）の10年以上の道のりを2年足らずで駆け抜けた。最新の第3四半期決算によると、ハーバード大学から中東の王族まで、世界の一流資本家たちは、かつてないペースで「古い金」から「新しい金」のポジションに移行している。

 「誕生」から「数千億の巨人」へ！「

まず、このIBITという移動の目的地が何なのかを理解する必要がある。

IBIT（iシェアーズ・ビットコイン・トラスト）は、世界最大の資産運用会社であるブラックロックが立ち上げたビットコインのスポットETFである。このETFは、コンプライアンスと利便性という、従来の資金調達における最大の痛点を解決するために登場した。

IBITを使えば、投資家は複雑な暗号取引所にサインアップする必要も、秘密鍵の紛失を心配する必要もない。BlackRock の1:1カストディ of Bitcoin assets on Nasdaq を株式と同じように保有することができます。

この「証券化」の橋渡しによって、IBITは金よりも速く走ることができるようになったのです。

重要なのは「コンプライアンスへの橋渡し」だ。この「コンプライアンスへの架け橋」が確立されることで、長い間デジタル資産に注目してきた膨大な量の伝統的資本が、ようやく市場に参入する切符を手にすることができるのだ。

 Harvard and Royalty Choice 

もし小売業者の

小売業者の買いが感情の発露だとすれば、機関投資家のトップ買いは意図的な戦略である。2025年第3四半期に提出された13Fの情報開示は、ポジションマッピングの驚くべき姿を見せてくれる。

1.ハーバード：ゴールドはまだあるが、「新しい人気」はより速く成長している

ハーバード大学の基金は堅実であるという評判がある。ハーバード大学の基金は堅固であるという評判がある。9月30日現在、ハーバード大学はGLDとIBITの両方を保有していることがデータで示されている。

興味深いのは、ハーバード大学が保有するIBITのポジションの価値が、すでにNvidia株の保有価値（1億900万ドル）の4倍に達していることです。)の4倍であることだ。これは、アカデミック・キャピタルの目には、ビットコインはもはや縁の下の力持ちではなく、人気のハイテク株よりもコアなアロケーションであることを示唆している。

2.中東の王族：BTCを「価値の貯蔵庫」とみなす

アブダビ投資評議会（ADIC）は第3四半期報告書で、BTCはもはや縁の下の力持ちの資産ではないと報告した。アブダビ投資評議会（ADIC）は、第3四半期にIBITの保有株を前四半期の3倍の約800万株（約5億1800万ドル相当）に増やした。

この動きの背後にある論理はさらに野心的であり、ADICは明確に「ビットコインを金に似た価値の貯蔵庫とみなす」としている。ある世代から次の世代へと富を受け継ごうとする政府系ファンドにとって、それは単なる投資ではなく、通貨システムの将来に対するヘッジなのだ。

3.Asia's Giant Whale: A Continuing Long Position

一方、リー＆リン・ファミリー・オフィス（アベニール・グループ）は、過去5四半期連続でIBITの株式を増加させ、現在、IBITの時価総額は1,000億ドルに達している。IBITの時価総額は約12億ドルで、アジア最大の機関投資家ホルダーとなっている。

これらのトップ機関の集団行動は、暗号産業がもはや「投機」と同義ではなく、むしろグローバル資本の焦点であり、IBITが現時点で存在するグローバルなコンセンサスの完璧な例であることを証明している。

市場構造のマイルストーン

規模とポジションの爆発的な成長に加え、市場構造自体が重要なアップグレードを遂げました。

市場構造自体が重要なアップグレードを完了した。

長い間、ビットコインのデリバティブ市場は、暗号ネイティブユーザーとトレーダーに焦点を当てたプラットフォームであるDeribitによって支配されていました。

しかし先週、ベラードIBITのオプション建玉（380億ドル）が正式にデリビット（320億ドル）を追い抜いた。

このマイルストーンは、伝統的な金融機関や大規模なプロの投資家が、規制されたビークルを通じて、大規模かつ非常に速いペースでビットコイン市場に参入していることを最も端的に示しています。 この深い統合は、ビットコイン資産が前例のない流動性の安全性を獲得し、市場の成熟度と透明性が大幅に向上したことを意味します。

Outperforming Gold 

IBITは2年足らずで金ETFの規模に達しました。IBITは2年足らずで金ETFの規模に到達した。 GLDを上回るパフォーマンスの究極の表現は、伝統的な安全資産に対するIBITの構造的優位性にある：