連邦準備制度理事会 vs. 欧州中央銀行（ECB）：金利引き下げ競争

世界経済が不透明な海を航海する中、投資家やアナリストの間に立ちはだかる重要な疑問がある：連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）のどちらが先に金利引き下げに踏み切るのだろうか？

Diverging Inflation Trends：

ユーロ圏のインフレ動向：ユーロ圏は低下、米国は頑強な高止まり

ユーロ圏では、インフレ率が予想を裏切り、驚くべきペースで急落している。ユーロ圏のインフレ率は3月までの1年間で2.4％と急低下し、4ヶ月連続の低下となり、ECB（欧州中央銀行）の目標である2％に近づいている。

一方、池の向こうでは、米国が頑固な高インフレに苦しんでおり、2月時点で2.5％の上昇で推移している。

欧州のインフレ懸念が和らいでいる一方で、米国は依然としてインフレとの戦いに巻き込まれている。ジェイ・パウエルFRB議長は慎重なアプローチをほのめかし、米国の金利は予想ほど迅速に引き下げられない可能性を示唆した。

FRBとECBの政策が行き詰まる中、金利スワップ市場では様々な憶測が飛び交っている

金利スワップ市場では、米国と英国では70ベーシスポイント近く、ユーロ圏ではやや高い90ベーシスポイントの利下げが予想されている。まるでオークションのような様相を呈している。FRBとECBが行き詰まり、両者とも政策レバーを持っているため、賭け金はこれ以上ないほど高くなっている。

複雑さを増しているのは、ユーロ圏の経済成長、あるいはその欠如である。昨年のGDP成長率はかろうじて0.5%にとどまり、ユーロ圏の経済は遅れをとっている。

さて、誰が最初に行動を起こすのでしょうか？

今年も半ばにさしかかると、サスペンスが高まる。ECBは6月に利下げの可能性を視野に入れており、この競争で先行している。しかし、FRBは好調な経済と持続的なインフレを注意深く監視しているため、FRBの動きはそう遠くないかもしれない。

誰が最初に利下げを行うのか？

誰が最初に利下げを行うのか？この複雑な経済政策のダンスでは、タイミングが最も重要であり、連邦準備制度理事会（FRB）も欧州中央銀行（ECB）も一歩も譲るつもりはない。