BTCが再び10万ドルを突破 制度、流動性、政策が共鳴し、価値が再評価される

文責：HashKey Group主席アナリスト、ジェフリー・ディン（Zhaofei Ding）

ビットコインの価格が節目となる10万ドルの大台へと力強く躍進したのは、世界的な経済状況の結果です、この節目となる飛躍は、世界経済情勢、金融機関の配置、市場の流動性、マクロ政策の指針、市場心理など多くの複雑な要因の結果である。

4月末には早くも、ビットコインは、待ち伏せを埋葬ビットコインの10万ドルに戻った独立した市場のうち、米国の株式市場に対して、アンカーの状況の同じ頻度で米国の株式市場と一緒に登場しました。

何よりもまず、その最も直接的な理由は、機関投資家による継続的な買いである。2024年末に、ブラックロック・ビットコインETF（IBIT）は資産343億ドルに達し、iシェアーズ・ゴールド・トラスト（IAU）の330億ドルを上回った。これは、伝統的な機関投資家によるビットコインへの長期的な信頼が徐々に高まり、ビットコインの再価格決定の舞台が整いつつあることを示している。Strategy、Thumzup、Metaplanetなどによるビットコイン保有の継続的な増加は、市場における買い手の力をさらに強固なものにし、市場にさらなる増加資本を引き寄せ、ビットコインの価格上昇の支えとなっている。

さらに、暗号市場の流動性は静かに変化している。ブロックチェーンデータプラットフォームのCoinGeckoによると、2025年4月のUSDT増分発行額は50億ドルにも上り、暗号市場を狙うにはより豊富になっている。このビットコインの上昇の間、ビットコインがトレントから血を吸って下落する以前の状況ではなく、普遍的な市場の熱狂のシーンがあった。USDTの増分発行は、今年米国で実施されるステーブルコイン法に関連しており、ステーブルコイン法が進むにつれて、USDTの量は今後も増加すると予想されている。

機関投資家の保有と暗号市場全体の流動性向上は、ビットコインが10万ドルを突破するための前提条件であり、その裏には、この結果に火をつける政策面での風向きの変化もある。

5月6日夜、ニューハンプシャー州のケリー・アヨッテ知事はHB 302に正式に署名し、同州が「戦略的ビットコイン準備金」を設立することを発表した。この準備金は、同州の国庫が公的資金の最大5％を時価総額5000億ドル以上の貴金属やデジタル資産に投資できるようにするものだ（現在、基準を満たしているのはビットコインのみ）。現在はビットコインだけが基準を満たしている）。また、アリゾナ州議会は、公的資金の10％をビットコインなどのデジタル資産に投資することを認める戦略的デジタル資産準備法（SB1373）を可決した。このイニシアチブは、そもそもまだ実質的な資金調達には至っていないものの、市場にとって大きな信頼感を高めるものであることは間違いない。

また、トランプ大統領は現地時間5月8日、米国が英国との新たな貿易協定に合意し、特定分野の関税を一部撤廃したと発表した。このニュースは、関税戦争によるパニックが主な原因で、株式と暗号の両方の世界市場を圧迫していたが、現在、市場は関税戦争の影響が薄れると考えるようになり、ビットコイン価格の猛烈な上昇を引き起こしている。

今後は、6月、7月の利下げはまだ大きな不確実性であるが、FRBの利下げ期待の後半は徐々に厚く、FRBは今年2回の利下げが据え置かれる可能性があり、市場は時間の経過とともに徐々に強化されると予想される。

ビットコインが10万ドルに躍進したことは、市場の希少性とセーフヘイブン機能の再価値化だけでなく、世界の資産配分のパラダイムが大きく変化していることの表れでもある。今後もビットコインの価値発見の旅は続き、その価格動向は世界の経済情勢や政策、規制、さらには市場心理などの影響を受け続けるだろう。