ビットワイズ：イーサ2025がトップに返り咲く

Bitwiseのシニア投資ストラテジスト、Juan Leon氏による; Compiled by 0xjs@GoldenFinance

2024 年に暗号通貨のヘッドラインを支配したのは、ビットコインETFのローンチと記録的な資金流入に牽引されたビットコインの急上昇と、ミームコインへの投機に煽られた個人投資家の寵児としてのソラナの出現という、2つの重要な物語でした。

このため、世界第2位の暗号資産であるイーサリアムはほとんど無視されたままになっている。確かに、年初来リターンの66%は絶対的な意味では悪くないが、ソラナの106%やビットコインの130%に比べると見劣りする。

しかし、最近面白いことが起こりました。ここ10日間で、投資家は再びイーサリアムに関心を持ち始めたのです。

このことは、イーサリアムETFのスポットを見れば一目瞭然で、その間に最大20億ドルの純流入を集めています。これに対し、同じETFは最初の4カ月でわずか2億5000万ドルの純流入を記録しました。

それで何が起こったのか？

私は、Bitwiseが最近発表した2025年の暗号予測を見直したときに、突然このことに気づきました。さまざまな価格予測の中で、私たちは、安定コインの継続的な台頭から、暗号通貨と取引するAI知能の普及まで、来年の業界を形成すると思われるいくつかの「現実的な」メガトレンドを特定しました。

しかし、最も大きく、最も見過ごされている機会の1つは、トークン化、つまり膨大な現実世界の資産（RWA）市場をブロックチェーンに乗せるプロセスに焦点を当てています。

現在、この市場はイーサリアムによって支配されている。

「明日だけの話ではない」

トークン化とは、国債や不動産などの伝統的な金融資産を、ブロックチェーン上で取引できるトークンにデジタル化するプロセスのことです。トークン化は、金融資産の売買や決済をより速く、より安く、よりデジタルにすることを約束する。金融市場の基本的な仕組みを根底から覆す可能性があると、多くの人が考えている。

それは明日だけの話ではない。トークン化された資産は現在急成長しており、ブラックロックやUBSといった企業が、国債、コモディティ、不動産、プライベート・エクイティなど、トークン化された現実世界の資産をネットワークに持ち込んでいる。例えば、ブラックロックは5億7800万ドルのトークン化された財務省ファンドを保有しており、さらに増やすことを検討している。私たちは、トークン化されたファンド資産は来年には3倍になると考えており、その原動力はイーサリアムです。

なぜイーサなのか？

古い格言を言い換えれば、「イーサで構築してもクビにはならない」ということです。

イーサは、スマートコントラクトプラットフォームの中で、最も実績があり、安全で、分散化されています。2015年の創業以来、分散型アプリケーション、スマートコントラクト、トークン化のリーダーとなっている。現在、トークン化された資産市場の81%を独占しており、その長い実績と分散バリデーターの大規模なネットワークは、アセットマネージャーに、アセットチェーンを移行する際の資産の安全性と信頼性に対する自信を与えている。

ここで重要なのは、RWA市場がいかに大きいかということだ。世界の実物資産の価値は約100兆ドルです。これらの資産の大半がトークン化の軌道に乗るには時間がかかるだろう（おそらく数十年）。しかし、もしそうなれば、RWA関連資産のコストは年間1000億ドルを超える可能性がある。これは、イーサの今年までの手数料総額24億ドルの40倍以上だ。次期暗号通貨推進派のSECは、トークン化を加速させるために必要な規制の明確化を提供すると予想されるため、今イーサに賭けている投資家は、今後しばらくの間、多額の報酬を得る可能性がある。

これは、私たちが2025年こそイーサがトップに返り咲く年だと考える多くの理由の一つに過ぎません。